Sermaye harcaması (CAPEX), bir şirketin uzun vadeli varlıklarını geliştirmek veya yeni ekipman satın almak için harcadığı para miktarıdır. Finansal analistlerin bir şirketin yatırım eğilimlerini anlamalarına yardımcı olan güçlü bir finansal istatistiktir.
Açıklanan Sermaye Harcamaları
Sermaye harcaması (CapEx), bir firmanın işini sürdürmek veya geliştirmek için mevcut ve yeni sabit varlıklara ne kadar yatırım yaptığını ölçer. Sermaye Harcaması, bir şirketin gelir tablosunda gider yerine yatırım olarak aktifleştirdiği veya bilançosunda gösterdiği her türlü giderdir. Bir varlığın aktifleştirilmesi, şirketin harcama giderini varlığın faydalı ömrüne yaymasını gerektirir.
Endüstri, bir şirketin yapması muhtemel sermaye harcamalarının miktarını belirler. Petrol arama ve üretimi, telekomünikasyon, imalat ve kamu hizmetleri işletmeleri en yüksek düzeyde sermaye harcamasına sahiptir.
CapEx, bir şirketin nakit akış tablosunun yatırım faaliyetleri bölümündeki nakit akışında bulunabilir. Farklı şirketler yatırım harcamaları için farklı terminoloji kullanır ve bir analist veya yatırımcı bunun sermaye yatırımı, mülk, tesis ve ekipman satın alımı (PP&E) veya satın alma gideri olarak anıldığını duyabilir.
Sermaye harcamaları aynı zamanda bir şirketin gelir tablosu ve bilançosundaki veriler kullanılarak da hesaplanabilir. Cari döneme ilişkin kaydedilen amortisman giderinin tutarını gelir tablosunda bulun. Bilançoda cari dönemin maddi duran varlık, tesis ve ekipman satır kalemi bakiyesini bulun.
Şirketin önceki dönem PP&E bakiyesini bulun ve PP&E dengesindeki değişikliği bulmak için farkı çıkarın. Şirketin cari dönem Sermaye Harcamasını hesaplamak için, PP&E'deki değişikliği cari dönem amortisman giderine ekleyin.
Sermaye Harcamaları Kategorileri
CapEx aşağıdaki şekilde sınıflandırılır:
#1. Maddi Varlıklarda Yatırım Harcamaları
Bunlar genellikle birden fazla hesap döneminden daha uzun bir faydalı ömre sahip olan fiziksel, sabit ve tüketilmeyen varlıklardır. Aşağıdakileri içerir:
Araziye, mülke veya yapıya yapılan yatırımın yanı sıra bakım, rehabilitasyon ve borç geri ödemesi.
Üretim tesisi, makine ve ekipmanın satın alınması ile onarım, iyileştirme ve amortisman harcamaları
Malların taşınması ve dağıtımına yönelik araç alımları bakım, onarım ve amortisman giderlerini içeren bir diğer sermaye yatırımıdır.
Bilgisayar, dizüstü bilgisayar ve yardımcı cihazların satın alınması ve kurulumu ile bakım maliyetleri
#2. Maddi Olmayan Varlıklara İlişkin Yatırım Harcamaları
Maddi olmayan varlıkların maliyeti birden fazla mali yılda gerçekleşmektedir. Bunlara CapEx de denir. Aşağıdakileri içerir:
- Yazılım edinme ve yükseltme,
- Teknoloji, ürün ve hizmetlere ilişkin patent ve telif haklarının alınması,
- Bir şirketin başka bir işletmeyi satın alması sırasında ödediği şerefiye,
Ayrıca lisans kayıt ücretleri de bulunmaktadır.
Sermaye Harcamalarının Muhasebeleştirilmesi
Edinilen mülkün faydalı ömrünün vergi yılını aşması durumunda maliyetin aktifleştirilmesi gerekir. Bu maliyet kar/zarar tablosuna bir defada eklenmez. Bunun yerine, bu gider, amortisman ve amortisman yoluyla bir varlığın faydalı ömrü boyunca dağıtılır.
İşte CapEx'in finansal tabloları nasıl etkilediğine dair Ford Motors'tan bir örnek:
#1. Bilanço Üzerindeki Etkisi
Sermaye harcamalarının tamamı bilançonun varlık tarafında aktifleştirilir. Sonuç olarak işletmenin duran varlıkları artar. Eş zamanlı olarak CapEx nakit bakiyesini azaltır.
Varlık bölümünde vurgulanan öğeler sermaye harcamalarını temsil eder.
#2. Gelir Tablosuna Etkisi
Sermaye harcaması maliyetleri, kar ve zarar tabloları kullanılarak varlığın faydalı ömrü boyunca amortismana tabi tutulur veya amortismana tabi tutulur.
#3. Nakit Akış Tablosuna Etkisi
Bir işletmenin nakit bakiyesindeki düşüş, mali yılın sonundaki bilançoda gösterilir. Sonuç olarak bu finansal çıkış nakit akım tablosuna yansıtılmaktadır. Ayrıca gayrimenkul, tesis ve ekipman alımlarını içeren yatırım faaliyetleri bölümünde de belirtilmektedir.
Sermaye Harcamasını Nasıl Hesaplarsınız?
Sermaye Harcamasını hesaplamak için aşağıdaki adımlar kullanılır:
- Artan maddi duran varlık miktarını, cari dönemin toplamından önceki dönemin toplam sabit varlıklarını çıkararak hesaplayın.
- Gelir tablosunu kullanarak cari dönemde sabit kıymetlerden alınan toplam amortismanı bulun. Maddi olmayan duran varlıklara ilişkin amortisman giderini de bulun.
- Sermaye Harcamasını analiz etmek için, cari dönemin amortisman giderine P, P&E değişikliklerini ekleyin.
Sermaye ve Gelir Harcamaları Arasındaki Fark
CapEx uzun vadeli avantajlara odaklanır. Buna karşılık, OpEx olarak da bilinen gelir harcamaları günlük operasyonların gideridir. Bu maliyet, envanterin bitmiş ürünlere dönüştürülmesine olanak tanır.
Maddi varlıklar faydalı ömürleri boyunca amortismana tabi tutulabilirken, fiziki olmayan varlıklar amortismana tabi tutulabilir. Ancak gelir giderleri için işletme giderlerinin aynı mali yılda muhasebeleştirilmesi gerekir.
Kira, ücretler, maaş, elektrik faturaları, navlun ve komisyon gelir harcamalarına örnektir. Sermaye harcamalarının büyük çoğunluğu kaldıraçlıdır. Buna karşılık, gelir giderleri altında yer alan işletme giderleri şirketin işletme sermayesinden karşılanır.
Sermaye Harcamaları (CapEx) ve İşletme Giderleri (OpEx)
Sermaye harcamaları işletme giderleriyle (OpEx) karıştırılmamalıdır. İşletme giderleri, bir işletmeyi yürütmenin devam eden operasyonel maliyetlerini karşılamak için gereken kısa vadeli giderlerdir. Sermaye harcamalarından farklı olarak işletme giderleri, oluştukları yılda tamamen şirket vergisinden düşülebilir.
Muhasebe terminolojisinde, varlığın yeni satın alınan bir sermaye varlığı veya bir yıldan fazla ömrü olan bir yatırım olması veya varlığın mevcut bir sermaye varlığının kullanım ömrünü iyileştirmesi durumunda gider, sermaye harcaması olarak kabul edilir. Öte yandan, giderin, örneğin onarım gibi varlığı mevcut durumunda tutmaya yönelik bir gider olması durumunda, normalde giderin harcandığı yılda tamamı düşülür.
Bir Sermaye Harcama Örneği
İşte CapEx'in nasıl çalıştığına dair bir örnek. ABC Şirketinin mali yıl boyunca sermaye harcamalarına 7.46 milyar dolar harcadığını, XYZ Corporation'ın ise aynı dönemde PP&E'ye 1.25 milyar dolar harcadığını varsayalım. Mali yılda, ABC Company ve XYZ Corporation'ın operasyonlarından sırasıyla 14.51 milyar dolar ve 6.88 milyar dolarlık nakit akışı elde edildi.
CF-CapEx'e aşağıdaki şekilde belirlenir:
CF/CapEx = OperationsCapEx'ten Nakit Akışı.
nerede:
- CF/CapEx, nakit akışının sermaye harcamalarına oranıdır.
- CF/CapEx = Operasyonlardan Kaynaklanan Sermaye Harcamaları Nakit Akışı burada:
- CF/CapEx, nakit akışının sermaye harcamalarına oranıdır.
Bu formülü kullanarak ABC'nin CF-CapEx'i aşağıdaki gibidir:
14.51 milyar $7.46 milyar = 1.94
$ 7.46 milyar
14.51 milyar dolar =1.94
XYZ'nin CF-CapEx oranı aşağıdaki gibidir:
6.88 Milyar Dolar 1.25 milyar Dolar, 5.49 Dolara eşittir
$ 1.25 milyar
6.88 Milyar Dolar = 5.49 Dolar
Bunun sektöre özel bir oran olduğunu ve yalnızca aynı Sermaye Harcamaları gerekliliklerine sahip başka bir şirketten elde edilen bir oranla karşılaştırılması gerektiğini unutmamak hayati önem taşımaktadır.
CapEx Ne Tür Yatırımlardır?
CapEx, işletmelerin faaliyetlerini genişletmek veya sürdürmek için yaptığı yatırımları ifade eder. Yıldan yıla düzenli olan işletme giderlerinin aksine, sermaye harcamaları daha az tahmin edilebilirdir. Örneğin, pahalı yeni ekipman satın alan bir şirket, satın alımını sermaye harcaması olarak sınıflandıracaktır. Sonuç olarak, ekipmanın maliyeti, kullanım ömrü boyunca amortismana tabi tutulacaktır.
Sermaye Harcaması Vergisi Düşülebilir mi?
Sermaye giderleri doğrudan vergiden düşülemez. Ancak amortisman yoluyla bir şirketin vergilerini dolaylı olarak azaltabilirler. Örneğin, bir şirket on yıl faydalı ömrü olan ekipmana 1 milyon dolar harcıyorsa, bu on yıl boyunca her yıl 100,000 dolar amortisman giderini içerebilir. Bu amortisman, şirketin vergi öncesi gelirini yılda 100,000 $ azaltacak ve gelir vergilerini düşürecektir.
CapEx ve OpEx Arasındaki Fark Nedir?
Sermaye harcamaları ile işletme giderleri arasındaki temel fark, kira, işçilik ve kamu hizmetleri maliyetleri gibi işletme giderlerinin düzenli ve öngörülebilir bir temelde gerçekleşmesidir. Öte yandan sermaye harcamaları önemli ölçüde daha az sıklıkta ve daha az tutarlılıkla ortaya çıkar. İşletme giderleri gelir tablosuna yansıtılır ve tamamen vergiden düşülebilir, ancak sermaye harcamaları yalnızca amortisman yoluyla vergileri azaltır.
CapEx Ne Demektir?
Sermaye harcamaları (CapEx), normalde gider olarak yazılmak yerine şirketin bilançosunda aktifleştirilen büyük satın alımlardır.
CapEx Örneği Nedir?
Bir firma filosuna eklemek üzere bir araç satın aldığında, satın alma işlemi sıklıkla aktifleştirilir ve Sermaye Harcaması olarak sayılır. Aracın maliyeti faydalı ömrü boyunca amortismana tabi tutulur ve satın alma başlangıçta şirketin bilançosuna yansıtılır.
Bu, aracın benzin deposunu doldurma masrafı gibi OpEx'ten farklı bir şekilde ele alınmaktadır. Benzin deposunun şirket için kullanım ömrü çok daha kısa olduğu için derhal giderleştirilir ve İşletme Giderleri olarak sayılır.
İşletmelerde Sermaye Harcaması Türleri Nelerdir?
- Mülk, Tesis ve Ekipman (KKD).
- Araştırma ve Geliştirme (Ar-Ge).
- Bilgi Teknolojisi (BT).
- Maddi Olmayan Varlıklar.
- Birleşmeler ve Satın Almalar (M&A).
- Altyapı.
Sermayenin İki Ana Kaynağı Nelerdir?
Borç ve özsermaye sermayenin iki temel biçimidir. Ayrıca bkz. Sermaye Malları. Sermaye yapısı.
Sermaye Harcamasının Özellikleri Nelerdir?
Sermaye harcaması genel olarak gelir yaratma kapasitesini artırmak veya üretim maliyetlerini düşürmek için yapılan harcama olarak tanımlanır. Kalıcılık özelliğine ve birden fazla hesap dönemini kapsayan faydalı bir ömre veya üretken fonksiyona sahiptirler.
Sermaye Bir Varlık mı Yoksa Yükümlülük mü?
Sermaye nakit ve varlık şeklinde yatırılsa bile yine de bir borç olarak kabul edilir. Bunun nedeni firmanın her zaman sermayeyi sahibine iade etmekle yükümlü olmasıdır. Sonuç olarak sermaye, muhasebe açısından her zaman kuruluşa karşı bir yükümlülüktür.
Sermaye Harcamalarının Belirleyicileri Nelerdir?
Finansal bağımsızlık oranı, PAD etkinlik oranı ve verimlilik oranının tümü oran örnekleridir. Faaliyet oranı, fon ve SiLPA fonunun tümü aynı zamanda sermaye harcamaları üzerinde önemli bir etkiye sahiptir.
Sermaye Harcamalarının Faydaları Nelerdir?
Sermaye yatırımının temel amacı faaliyetleri artırmak, gelir elde etmek veya harcamalardan başka bir ekonomik avantaj sağlamaktır. Ticari firmalardaki muhasebe ve finans pozisyonlarının çoğunluğu sermaye harcamalarının izlenmesini ve hesaplanmasını içermektedir.
Sermaye Harcamasını Nasıl Tahmin Edebilirsiniz?
Yatırım harcamalarını tahmin etmek için en basit ve en tipik yaklaşımlardan biri, yatırım harcamalarının satışlara veya FAVÖK'e oranı olan tarihsel sermaye harcaması oranını kullanmaktır. Bu strateji, şirketin gelecekte satışları veya kârlılığıyla ilgili olarak benzer oranda yatırım yapmaya devam edeceğini varsayar.
Sermaye Harcamaları Ekonomik Büyümeyi Nasıl Etkiler?
Devarajan ve ark. (1996), Bose ve ark. (2007) gelişmekte olan 30 ülkeden elde edilen verileri kullanarak sermaye harcamalarının GSYİH içindeki payının ekonomik büyüme ile pozitif ilişkili olduğunu ancak cari harcamaların payının ekonomik büyüme ile güçlü bir ilişkiye sahip olmadığını keşfetmişlerdir.
Sermaye Harcamaları Neden Varlıkları Artırır?
Sermaye uzun vadelidir; tıpkı uzun süre çalışacağı beklentisiyle bir işletmeye sermaye yatırmanız gibi. Gelir, tanımı gereği kısa vadelidir. Yani, bir sermaye harcaması yaptığınızda, bunun bir yıldan fazla bir süre boyunca fayda sağlaması kaçınılmazdır, bu yüzden sabit kıymetler inşa ederler.
- Ulusal Gelir Muhasebesi: Yeni Başlayanlar İçin Örneklerle Kesin Kılavuz
- Faiz Geliri: Vergilendirilebilir Faiz Gelirinin Tanımı ve Süreci
- Borç Servisi Karşılama Oranı (DSCR): Örnekler, Formüller ve Örnekler
- Sabit Gider Nedir: Tanım, İpuçları ve Örnekler
Referanslar
