Потенциальные будущие денежные потоки инвестиционного предложения оцениваются с использованием метода составления бюджета капитала, известного как чистая приведенная стоимость (NPV). Используя текущую стоимость, NPV позволяет оценить потенциальную прибыль проекта в будущем. Специалисты по финансовой и коммерческой недвижимости и руководители проектов часто используют показатель эффективности инвестиций, известный как чистая приведенная стоимость (NPV).
В этой статье описывается формула NPV, перечислены переменные, которые должны быть включены в формулу, объясняется, как рассчитать NPV, и приводятся примеры расчетов.
Что такое чистая приведенная стоимость
Стоимость всех потенциальных будущих денежных потоков, как положительных, так и отрицательных, дисконтированных к настоящему моменту, известна как чистая приведенная стоимость (NPV). Термины «текущая стоимость» (PV) и «чистая приведенная стоимость» (NPV) используются для обозначения различных аспектов будущего притока и оттока денежных средств соответственно. Инвестор может определить чистую приведенную стоимость инвестиций (NPV), сравнив ее с целевой доходностью при указанных первоначальных инвестициях. В дополнение к количественной оценке корректировки первоначальных инвестиций, необходимых для достижения целевого дохода, чистая приведенная стоимость также учитывает любые другие потенциальные изменения.
Для оценки предполагаемой прибыльности потенциальных инвестиций или проектов на практике часто используется чистая приведенная стоимость. Эта информация может помочь инвесторам и владельцам бизнеса принять решение об инвестировании или управлении.
Как интерпретировать чистую приведенную стоимость
Вот несколько общих рекомендаций, которые следует помнить при составлении бюджета капиталовложений:
Если NPV > 0: Принять (прибыльный)
Если NPV = 0: безразлично (точка безубыточности)
NPV < 0: Отклонить (убыточно)
При сравнении нормы прибыли различных проектов или сравнении прогнозируемой нормы прибыли с пороговой ставкой, необходимой для одобрения инвестиций, NPV принимает во внимание временную стоимость денег. Ставка дисконтирования, которая может быть пороговой ставкой проекта в зависимости от стоимости капитала компании, представляет временную стоимость денег в формуле NPV.
Ключевым компонентом формулы является ставка дисконтирования. Пока процентные ставки положительны, это объясняет, почему доллар сегодня стоит больше, чем доллар завтра. Со временем инфляция обесценивает валюту. Государственные облигации — это надежная инвестиция, которую можно сделать с сегодняшним долларом; альтернативы, несущие больший риск, должны приносить более высокую прибыль. Ставка дисконтирования — это просто минимальная норма прибыли, которую должен превысить проект, чтобы быть прибыльным, независимо от того, как она рассчитывается.
Компоненты чистой приведенной стоимости
# 1. О движении денежных средств
Денежные потоки включают все доходы и расходы, связанные с инвестициями, такие как проценты и погашение кредита. Денежный поток за каждый период включает как отток на расходы, так и приток на прибыль, доход или дивиденды.
# 2. Количество периодов (n)
Количество периодов в проекте или инвестиции определяет, сколько месяцев или лет они продлятся. Учитывая, что бизнес обычно длится 10 лет, значение по умолчанию для количества периодов иногда равно 10. С другой стороны, различные инвестиции, предприятия и проекты могут иметь более точные сроки.
# 3. Ставка дисконтирования (р)
Обычно ставка дисконтирования равна средневзвешенной стоимости капитала компании (WACC). WACC компании, которая учитывает такие факторы, как процентная ставка, выплаты по кредиту и выплата дивидендов, измеряет, сколько денег нужно заработать, чтобы покрыть свои операционные расходы.
# 4. Начальные инвестиции
Первоначальные инвестиции — это общая стоимость проекта или инвестиции в начале. Например, первоначальная стоимость проекта в размере 5 млн долл. США должна быть вычтена из общих дисконтированных денежных потоков.
Интерпретация чистой приведенной стоимости
Есть три возможных результата для чистой приведенной стоимости:
- Положительный NPV: Когда расчет NPV дает положительный результат, проект или инвестиция могут быть полезными и прибыльными.
- Отрицательная чистая приведенная стоимость: если результаты расчета чистой приведенной стоимости отрицательны, вероятно, не стоит продолжать проект или инвестиции.
- Нулевая чистая приведенная стоимость: проект или инвестиция в недвижимость с нулевой чистой приведенной стоимостью не являются ни прибыльными, ни дорогостоящими. Если проект имеет существенные нематериальные выгоды, такие как стратегическое позиционирование, капитал бренда или более высокий уровень удовлетворенности клиентов, компания все равно может его рассмотреть.
Почему используется анализ чистой приведенной стоимости (NPV)?
Стоимость проекта недвижимости, инвестиций или любого набора денежных потоков оценивается с использованием анализа чистой приведенной стоимости. Его свободный денежный поток (FCF) включает в себя все доходы, расходы и капитальные затраты, связанные с инвестициями, что делает его всеобъемлющим показателем.
Помимо учета всех доходов и расходов, он также учитывает время каждого денежного потока, что может существенно повлиять на текущую стоимость инвестиций. В отличие от противоположного, предпочтительно видеть приток денежных средств раньше, а отток денежных средств позже.
Преимущества использования NPV
Основное преимущество использования NPV заключается в том, что он учитывает идею временной стоимости денег.
Другими словами, из-за потенциальной возможности заработать доллар сегодня стоит больше, чем доллар завтра. При расчете чистой приведенной стоимости жизнеспособность инвестиций оценивается с учетом дисконтированных чистых денежных потоков.
Компании могут принимать решения, используя метод NPV. Это не только помогает сравнивать проекты аналогичного размера, но также помогает определить, выгодна ли конкретная инвестиция или нет.
Недостатки использования чистой приведенной стоимости
№1. Нет установленных формул для определения требуемой нормы прибыли
Будущие денежные потоки дисконтируются до их текущей стоимости с использованием требуемой нормы прибыли для расчета чистой приведенной стоимости в целом.
Расчет этой ставки не подчиняется никаким правилам. Компании могут свободно выбирать это процентное значение, и могут быть случаи, когда чистая приведенная стоимость была неверной из-за неправильной нормы прибыли.
# 2. Не лучший инструмент для сравнения проектов разного размера
В отличие от процентов, NPV является абсолютным числом. Следовательно, более крупный проект неизбежно будет иметь более высокую чистую приведенную стоимость, чем проект меньшего масштаба. В целом значение NPV может быть ниже, даже если доход от меньшего проекта может перевесить его инвестиции.
NPV учитывает только приток и отток денежных средств по конкретному проекту. Он исключает любые невозвратные затраты, скрытые расходы или другие первоначальные расходы, понесенные в связи с конкретным проектом. Таким образом, оценка рентабельности не совсем точна.
Что такое чистая приведенная стоимость в управлении проектами
В управлении проектами чистая приведенная стоимость (NPV) используется для оценки того, превысят ли ожидаемые финансовые выгоды от проекта текущие инвестиции, указывая на то, что проект стоит того. Согласно общему правилу, инвестиции или проекты с положительной чистой приведенной стоимостью будут прибыльными и, следовательно, будут рассмотрены, в то время как инвестиции или проекты с отрицательной чистой приведенной стоимостью понесут убытки и могут быть не реализованы.
Руководители часто принимают решения о выборе проекта, используя NPV в дополнение к методу окупаемости и внутренней норме прибыли. В этой ситуации большинство финансовых аналитиков используют чистую приведенную стоимость для установления эталона, который команда может использовать для сравнения проектов и выбора того, который будет наиболее прибыльным для бизнеса.
Чистая приведенная стоимость позволяет руководителям проектов точно прогнозировать окупаемость своих первоначальных инвестиций, что может помочь определить, имеет ли смысл продвигать конкретную инициативу. Кроме того, эта ожидаемая доходность преобразуется в текущую валюту, что позволяет вам уверенно принимать быстрые финансовые решения для вашего бизнеса.
Что такое формула чистой приведенной стоимости
Чтобы рассчитать прибыльность инвестиций, будущие денежные потоки дисконтируются до текущей стоимости инвестиций с использованием формулы NPV. Ставка дисконтирования необходима для формулы расчета чистой приведенной стоимости. Частота и объем будущих денежных потоков от инвестиций являются другими факторами, которые следует учитывать.
Расчет NPV для проекта с одним денежным потоком
Единственными переменными, необходимыми для расчета чистой приведенной стоимости краткосрочного проекта с одним денежным потоком, являются денежный поток, период денежного потока и ставка дисконтирования. Расчет NPV для однолетнего проекта с одним денежным потоком выглядит следующим образом:
NPV = [денежный поток / (1+i)^t] – первоначальные инвестиции
«i» обозначает ставку дисконтирования в этой формуле, а «t» обозначает общее количество периодов.
Как рассчитать чистую приведенную стоимость
Перед расчетом текущей стоимости соберите следующие данные:
- Период: Это период времени, для которого необходим расчет. Типичный пример — 12 месяцев.
- Периодическая ставка: это процентная ставка для текущего периода времени.
- Компаундирование: если вы не хотите добавлять компаундирование, используйте его.
- Денежный поток: включает денежный поток в начале и в конце выбранного периода времени.
Что такое чистая текущая стоимость недвижимости
Финансовая метрика, называемая чистой приведенной стоимостью или NPV, может помочь инвесторам в коммерческую недвижимость определить, получают ли они желаемую доходность при размере своих первоначальных инвестиций. Вы, инвестор, можете определить текущую стоимость здания, используя уравнение NPV, требуемую норму прибыли и текущие чистые денежные потоки здания.
Инвестор будет недоплачивать за объект коммерческой недвижимости, если чистая приведенная стоимость (NPV) положительна. С другой стороны, если NPV равна нулю, инвестор платит полную стоимость имущества. Наконец, если чистая приведенная стоимость объекта (NPV) отрицательна, инвестор покупает его дороже, чем он стоит.
Использование NPV для оценки инвестиций в коммерческую недвижимость позволяет учитывать временную стоимость денег или текущую стоимость ожидаемых будущих денежных потоков. Кроме того, это позволяет инвесторам сопоставлять инвестиции с различными размерами и денежными потоками.
Недостатком использования чистой приведенной стоимости является то, что он не учитывает неустойчивые денежные потоки. Например, если здание не приносит денежных средств через 3 года и 20,000 4 долларов в XNUMX-й год, чистая приведенная стоимость за эти годы останется прежней.
Сумма денежных потоков (C), каждый период (n), период владения (N), желаемая целевая доходность или требуемая норма прибыли (r) и сумма денежных потоков (n) являются четырьмя основными факторами в реальной коммерческой деятельности. расчет NPV недвижимости.
Что означает чистая приведенная стоимость?
Пожизненная стоимость финансовых вложений, или NPV, определяется путем дисконтирования их до текущей цены. Инвестиционный банкинг и бухгалтерский учет регулярно используют формулу NPV для оценки долгосрочной прибыльности инвестиций, проектов или бизнеса.
Чем выше NPV, тем лучше?
Более высокая чистая приведенная стоимость предпочтительнее более низкой при сопоставлении аналогичных инвестиций. При принятии решения о том, какие инвестиции сделать, всегда принимается во внимание более высокая чистая приведенная стоимость, поскольку она указывает на то, что инвестиции будут прибыльными. Будущий денежный поток проекта был бы больше, чем вложенная сумма, если бы чистая приведенная стоимость инвестиций была выше.
Почему важна чистая приведенная стоимость?
Будущую стоимость ваших проектов можно лучше понять с помощью NPV, если рассматривать ее в контексте текущего финансового состояния вашей компании.
Чем ниже или выше NPV лучше?
Проект не будет успешным, если NPV будет отрицательным. В конечном итоге это приведет к тому, что у компании закончатся деньги. Тем не менее, проект должен быть одобрен, если ответ будет положительным. Выгода для компании будет увеличиваться по мере увеличения положительного числа.
Каковы два преимущества использования метода NPV?
Расчеты NPV учитывают инфляцию и помогают в принятии решений, а также включают концепцию временной стоимости денег. Преимущество метода NPV также в том, что он упрощает сравнение различных потенциальных инвестиций.
Заключение
Цель финансового показателя, известного как чистая приведенная стоимость (NPV), состоит в том, чтобы оценить общую стоимость инвестиционной возможности. Цель NPV состоит в том, чтобы спрогнозировать все потенциальные будущие денежные потоки, включая как притоки, так и оттоки, связанные с инвестициями, дисконтировать каждый из них до настоящего времени, а затем сложить их все. Чистая приведенная стоимость инвестиций (NPV) представляет собой сумму всех положительных и отрицательных денежных потоков. Положительная чистая приведенная стоимость указывает на то, что с учетом временной стоимости денег инвестиции принесут прибыль.
Статьи по теме
- NPV: значение и как его рассчитать
- МОДЕЛЬ ДИСКОНТИРОВАННОГО ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА: как это работает на примерах
- Корпоративное развитие: определение и полное руководство по стратегии корпоративного развития
- Методы принятия решений по бюджетированию капиталовложений и анализ
- PAYCHECK MANAGER: функции, цены и обзор на 2023 год
Рекомендации
