EBITDA — это аббревиатура прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации. EBITDA является ценным показателем для оценки операционной деятельности компании и определения ее способности создавать денежный поток для своих акционеров. Это подробное руководство продемонстрирует, что такое EBITDA в финансах, значение амортизации в EBITDA в бизнесе, что это означает для вашей компании, как ее рассчитать и сравнить EBITDA с валовой прибылью.
Что такое EBITDA?
EBITDA в финансах — это показатель финансовых результатов компании, который можно использовать вместо других показателей, таких как выручка, прибыль или чистая прибыль. Многие люди используют прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации для оценки стоимости бизнеса, поскольку она фокусируется на финансовых результатах операционных решений. Это достигается за счет устранения последствий неоперационных решений, принятых текущим руководством, таких как процентные расходы, налоговые ставки или основные нематериальные активы.
Это приводит к цифре, которая точно отражает операционную прибыльность бизнеса и может эффективно сравниваться между компаниями владельцами, покупателями и инвесторами. В результате многие люди выбирают прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации, а не других показателей, определяя, какая компания более привлекательна.
Понимание EBITDA в финансах и бизнесе
EBITDA — это чистая прибыль (прибыль) после вычета процентов, налогов, износа и амортизации. EBITDA можно использовать для анализа и сравнения базовой прибыльности компании, независимо от ее допущений об амортизации или вариантов финансирования.
Кроме того, EBITDA, как и прибыль, обычно используется в коэффициентах оценки, особенно в сочетании со стоимостью предприятия как EV/EBITDA, широко известным как корпоративный мультипликатор.
Прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации чрезвычайно популярна в капиталоемких отраслях с большим количеством основных средств и, следовательно, с большими неденежными затратами на амортизацию. В некоторых отраслях затраты, которые не включаются в Прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации, например затраты на строительство энергетических трубопроводов, могут скрывать изменения базовой прибыльности.
В то же время амортизация обычно используется для компенсации стоимости разработки программного обеспечения или другой интеллектуальной собственности. Это одна из причин, по которой технологические и исследовательские компании на ранней стадии обсуждают свои результаты, используя прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации.
Ежегодные изменения в налоговых обязательствах и активах, которые должны быть отражены в отчете о прибылях и убытках, могут иметь незначительное влияние на операционные результаты. Уровни долга, процентные ставки и выбор руководства в отношении заемного и долевого финансирования — все это влияет на процентные расходы. Исключая все эти элементы, основное внимание уделяется денежным доходам, полученным от операций компании.
Почему EBITDA имеет значение в бизнесе и финансах
EBITDA — это показатель прибыли, не зависящий от структуры капитала, что означает, что он не учитывает различные способы, которыми компания может использовать заемные средства, акции, денежные средства или другие источники капитала для финансирования своей деятельности. Он также исключает неденежные расходы, такие как амортизация, которые могут отражать или не отражать способность компании генерировать денежные средства для выплаты дивидендов.
Кроме того, он не включает налоги, которые могут колебаться от одного периода к другому и зависят от различных факторов, которые могут быть или не быть напрямую связаны с результатами деятельности компании.
В целом, Прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации является полезным инструментом для нормализации результатов компании и облегчения оценки бизнеса. Чтобы было ясно, EBITDA не заменяет другие показатели, такие как чистая прибыль. В конце концов, факторы, не учитываемые в EBITDA, такие как проценты, налоги и неденежные расходы, тем не менее являются законными финансовыми вопросами, которые не следует игнорировать или игнорировать.
Прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации часто используется для сравнения двух аналогичных предприятий или для оценки потенциала денежных потоков компании.
Читайте также: КРЕДИТНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ: значение, важность и примеры
EBITDA в оценке компаний
Стоимость предприятия/EBITDA — это соотношение, используемое для определения того, переоценена ли компания или недооценена при сравнении двух компаний. Поскольку средние коэффициенты очень сильно различаются по отраслям, жизненно важно сравнивать сопоставимые организации. Метрика обычно используется при оценке бизнеса.
EBITDA в финансовом моделировании
EBITDA обычно используется в качестве отправной точки в финансовом моделировании для оценки свободного денежного потока без использования заемных средств. Несмотря на то, что финансовая модель оценивает бизнес только на основе его денежного потока, прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) является широко используемым показателем в финансах. Обычно используется как точка отсчета.
Как рассчитать EBITDA
EBITDA легко рассчитать. Начните с годовой формы SEC 10-K или ежеквартального отчета 10-Q, представленного в Комиссию по ценным бумагам и биржам США. Если вы посмотрите на отчет об операционной деятельности, вы увидите строки для всех статей EBITDA:
- Прибыль (чистая прибыль или чистый убыток)
- Процентные платежи (иногда также процентный доход)
- Обязательство по подоходному налогу (иногда также налоговый кредит)
- Амортизация и амортизация (обычно вместе, но иногда и отдельными статьями)
Затем суммируйте все статьи расходов, вычтите все статьи доходов (например, процентный доход), а затем добавьте общую сумму к цифре чистого дохода (или чистого убытка). Результатом является EBITDA, или прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации. Другими словами, вы добавляете любые расходы из этих категорий к чистой прибыли компании (и вычитаете любую прибыль).
Значение амортизации в EBITDA
С точки зрения EBITDA амортизация представляет собой постепенное дисконтирование балансовой стоимости нематериальных активов компании. Амортизация отражается в отчете о прибылях и убытках предприятия. Интеллектуальная собственность, такая как патенты или товарные знаки, являются примерами нематериальных активов, как и деловая репутация, которая представляет собой разницу между стоимостью прошлых покупок и их справедливой рыночной стоимостью при покупке.
EBITDA против валовой прибыли
EBITDA и валовая прибыль — это два метода определения прибыльности компании. Ключевое различие между этими двумя подходами заключается в аспектах, которые каждый из них анализирует при расчете общей прибыльности компании. Прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации концентрируется на операционной эффективности компании, исследуя те операционные расходы, которые руководители контролируют. Аналитики исключают любые суммы, полученные из внешних переменных, при определении EBITDA в бизнесе.
Расчеты валовой прибыли исследуют прибыльность компании, но в первую очередь касаются итогового результата. Аналитики учитывают только цену, которую компания заплатила за производство определенного товара, и окончательную стоимость, по которой продукт продается, при оценке валовой прибыли компании. Расчеты валовой прибыли позволяют оценить, насколько эффективно бизнес использует свой труд, сравнивая разницу между тем, что компания платит за производство продукта, и тем, сколько она получает за каждый продукт.
Формулы EBITDA и валовой прибыли
Если вы хотите рассчитать EBITDA компании по сравнению с валовой прибылью, вы можете использовать эти формулы для получения правильных данных. Прежде чем приступить к расчетам, рекомендуется ознакомиться с бухгалтерской документацией, предоставленной компанией. Убедившись, что у вас есть вся самая свежая информация, вы можете быть уверены, что ваши результаты точны. Вот формулы соотношения EBITDA и валовой прибыли, а также рекомендации по их использованию:
Формула EBITDA
EBITDA рассчитывается следующим образом:
EBITDA = операционная прибыль + амортизация + амортизация
В этой формуле OI указывает на операционный доход компании, то есть на то, сколько денег она генерирует после вычета операционных расходов. Операционные расходы могут включать в себя различные компоненты, поэтому перед расчетом EBITDA для бизнеса важно провести исследование бухгалтерских книг, чтобы найти все соответствующие значения. Значения износа и амортизации активов также можно найти в балансовом отчете компании, поэтому чтение отчетов компании перед началом исследования является разумной идеей.
Формула валовой прибыли
Формула расчета валовой прибыли компании:
Валовая прибыль = выручка — себестоимость
COGS означает себестоимость проданных товаров, а выручка — это общая сумма, полученная корпорацией от продажи продукта. Вы можете определить, какую стоимость компания зарабатывает на продажах, вычитая COGS из общей выручки. Эта формула может быть полезна, если вы хотите сравнить различные компании, которые предлагают сопоставимые товары, чтобы определить, какие из них имеют самую высокую норму прибыли.
Преимущества и недостатки EBITDA в оценке бизнеса
EBITDA, как широко используемый показатель оценки бизнеса, дает значительные преимущества владельцам, аналитикам и покупателям, обеспечивая разумное отражение стоимости компании. Однако важно подчеркнуть, что это показатель, которым можно злоупотреблять, что приведет к плохим последствиям в будущем.
Преимущества EBITDA
- Он широко используется. Как было сказано ранее, прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации широко используется многими сторонами, особенно покупателями и инвесторами. В результате это язык, с которым им вполне комфортно, а это значит, что они могут эффективно оценивать стоимость бизнеса.
- Он удаляет ненужные переменные; удаляя переменные, такие как процентные ставки, налоговые ставки, амортизация и амортизация, которые различаются от одного бизнеса к другому, он представляет собой четкую картину операционной деятельности компании.
- Это просто рассчитать — если ваши финансовые показатели верны, все формулы EBITDA легко рассчитать. Это также способствует взаимопониманию всех сторон любых переговоров.
- Это надежно, поскольку позволяет инвесторам сосредоточиться исключительно на базовой прибыльности компании. Прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации рассматривается как более надежный показатель ее финансового здоровья.
Недостатки EBITDA
Хотя ориентация компании на базовую рентабельность за счет исключения капитальных затрат, вероятно, является самой сильной стороной показателя EBITDA, некоторые считают это возможным недостатком.
Это связано с тем, что игнорирование расходов может позволить предприятиям скрыть любые проблемы в своих финансовых отчетах. Из-за структуры формулы и информации, которую она исключает, она может скрыть некоторые опасности в работе компании.
В результате Прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации не подпадает под действие Общепринятых принципов бухгалтерского учета (GAAP), что означает, что предприятия могут по-разному интерпретировать формулу и ее компоненты. Эта адаптивность может помочь им скрыть красные знаки, которые потенциальные покупатели могут увидеть во время должной осмотрительности.
В результате рекомендуется проконсультироваться с компетентными финансовыми экспертами и специалистами по слияниям и поглощениям, чтобы убедиться, что вы не переусердствуете в своем стремлении к максимальной прибыли до того, как проценты, налоги, износ и амортизация станут возможными. Таким образом, вы лучше поймете, какие значения можно удалить из уравнения, и убедитесь, что на этапе комплексной проверки ничего не вызывает проблем, которые могут привести к подрыву доверия и потере времени и денег.
10% EBITDA — это хорошо?
Да. Маржа EBITDA в размере 10% и выше обычно считается хорошей, так как маржа EBITDA в S&P 500 колеблется от 11% до 14%.
Что такое хороший диапазон EBITDA?
Поскольку прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации является мерой прибыльности компании, чем выше число, тем лучше. «Хорошая» EBITDA в глазах инвестора — это та, которая дает больше информации о результатах деятельности компании, не позволяя никому забыть, что эта метрика не включает денежные расходы на проценты и налоги, а также возможную стоимость замены материальных активов.
40% EBITDA — это хорошо?
Да. С точки зрения интерпретации руководства, 40% — это отправная точка для определения того, здорова ли компания и находится ли она в хорошей форме. Если доля превышает 40%, компания, вероятно, находится в очень хорошем долгосрочном росте и прибыльности.
50% EBITDA — это хорошо?
Да. «Хорошая» маржа EBITDA зависит от бизнеса, однако в большинстве отраслей маржа в 60% является положительным знаком. Если бы эта маржа составляла, скажем, 10%, это означало бы, что стартапы испытывают проблемы как с прибыльностью, так и с денежными потоками.
Лучше иметь высокий или низкий показатель EBITDA?
Идеально иметь высокую прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации. Чем выше маржа EBITDA компании, тем ниже ее операционные расходы по сравнению с общей выручкой, что увеличивает ее чистую прибыль и приводит к более прибыльной деятельности.
5x EBITDA — это хорошо?
Самое основное и общее эмпирическое правило для оценки компании с прибылью в 1 миллион долларов или более: 5-кратное значение EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации).
Может ли показатель EBITDA быть отрицательным?
Да. Положительная прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации указывает на то, что компания работает прибыльно: она продает свою продукцию дороже, чем ее производство. С другой стороны, отрицательный показатель EBITDA указывает на то, что компания испытывает операционные проблемы или плохо управляется.
Включает ли EBITDA заработную плату?
Да, корректировки EBITDA включают в себя заработную плату владельца и бонусы сотрудников. При расчете прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации, если нынешнему владельцу не выплачивается заработная плата, соответствующая компенсация по рыночной ставке удаляется. То же самое верно, если существующий владелец или менеджер плохо оплачивается. Прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации рассчитывается путем вычитания вознаграждения руководства или генерального директора по рыночной ставке.
Чистая прибыль и EBITDA — это одно и то же?
Нет, однако ключевое различие между EBITDA и чистой прибылью заключается в том, что EBITDA устраняет влияние структуры капитала компании и налоговой ситуации, в то время как чистая прибыль делает это. В результате прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации является более точным показателем базовой способности компании получать прибыль.
Что такое высокая EBITDA?
Это означает, что если компания имеет большую маржу EBITDA, у нее меньше операционных расходов по сравнению с общей выручкой.
Во сколько раз EBITDA стоит бизнеса?
Как правило, используемый мультипликатор находится в диапазоне от четырех до шестикратного значения EBITDA. Потенциальные покупатели и инвесторы, с другой стороны, будут выступать за более низкую оценку, например, взяв за основу среднюю прибыль компании до вычета процентов, налогов, износа и амортизации за последние несколько лет.
Как увеличить EBITDA?
Пять советов по увеличению прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации:
- Улучшите соответствие между работой и навыками.
- Сократите время ожидания.
- Выявляйте неэффективность проекта на ранней стадии.
- Используйте ИИ для автоматизации трудоемкого администрирования.
- Ваши люди всегда на первом месте.
Заключение
Этот всеобъемлющий учебник должен был дать вам лучшее представление о том, как определить EBITDA в финансах, как он используется при оценке бизнеса, что такое амортизация, как ее рассчитать, а также ее преимущества и недостатки. Если вы думаете о продаже своего бизнеса, вам нужно понимать EBITDA. Это формула, которую будут использовать многие аналитики, покупатели и инвесторы для оценки потенциала и стоимости вашей компании, поэтому убедитесь, что ваша документация подчеркивает ее. Это будет означать, что вы разговариваете на их языке.
Статьи по теме
- КАК ОЦЕНИТЬ БИЗНЕС: Подробное руководство
- Отчет о прибылях и убытках объяснил!!! Как читать и составлять отчет о прибылях и убытках
- ПРАВИЛО 40: смысл, SAAS, расчеты и все, что вам нужно (+ лучшие инструменты)
- Амортизация ипотечного калькулятора: подробное руководство (обновлено)
- НАКОПЛЕННАЯ АМОРТИЗАЦИЯ: определение и все, что вам следует знать
Рекомендации
