Если вы не можете самостоятельно финансировать свою фирму или хотите расти быстрее, вам придется искать внешний капитал. Финансирование акционерным капиталом является частым методом для фирм получить необходимые средства.
Продолжайте читать, чтобы узнать больше о долевом финансировании, о том, как оно работает, об источниках и типах, а также о том, является ли это жизнеспособным выбором финансирования для вашей компании по сравнению с долговым финансированием.
Что такое долевое финансирование?
Акционерное финансирование — это продажа акций компании с целью привлечения капитала. Когда инвесторы покупают акции, они также покупают права собственности на компанию. Долевое финансирование может относиться к продаже долевого инструмента, включая обыкновенные акции, привилегированные акции, варранты на акции и так далее.
Для финансирования активов завода и первоначальных операционных расходов долевое финансирование особенно важно на этапе запуска компании. Инвесторы получают прибыль, когда их акции растут в цене или когда они получают дивиденды.
Виды и основные источники акционерного финансирования
Когда компания все еще является частной, источники акционерного финансирования могут быть инвесторами-ангелами, краудфандинговыми платформами, фирмами венчурного капитала или корпоративными инвесторами. Кроме того, фирма может продавать акции широкой публике в форме первичного публичного предложения (IPO).
Вот семь различных типов или источников акционерного финансирования для новых или развивающихся предприятий.
№1. Первичное публичное предложение (IPO)
Первичное публичное предложение (IPO) происходит, когда фирма решает «выйти на биржу» и продает свои первые акции на открытом рынке, таком как Нью-Йоркская фондовая биржа. Переход от частной корпорации к публичной компании называется «становлением на биржу».
Этот вид финансирования требует построения предложения в соответствии с критериями Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC).
IPO должно быть зарегистрировано и одобрено SEC. Если они удовлетворяют заявку, SEC назначает дату листинга компании. Датой листинга является день, когда акции будут доступны для торговли на рынке.
Как только это будет завершено (или даже раньше), фирма должна начать пытаться обеспечить, чтобы инвесторы знали об акциях и интересовались ими. Они выполняют это, выпуская проспект и запуская кампанию по привлечению инвесторов.
Выход на биржу часто зарезервирован для небольших, региональных или национальных фирм.
№ 2. Инвестиционные компании малого бизнеса
Инвестиционные компании малого бизнеса (SBIC) — это программа, лицензированная и регулируемая Администрацией малого бизнеса (SBA). Он предоставляет венчурное финансирование малым предприятиям. Фирмы венчурного капитала объединяют средства инвесторов для инвестирования в начинающие предприятия с потенциально высоким риском. Среди этих инвесторов могут быть состоятельные люди, частные пенсионные фонды, инвестиционные фирмы и другие.
Поскольку фирма венчурного капитала может иметь любое количество фирм и проектов, конкурирующих за деньги в любой момент времени, финансирование акционерного капитала венчурного капитала является одним из конкурентных типов финансирования.
Андеррайтинг стандарты менее строгие, чем для первичного публичного предложения (IPO). Это делает его привлекательным для небольших компаний, которым не требуется длительная процедура IPO.
№3. Акционерное финансирование от бизнес-ангелов
Инвесторы-ангелы — это состоятельные люди, которые вкладывают большие суммы денег в предприятия. Это богатые люди или группы, которые стремятся получить высокую отдачу от своих инвестиций. Они разборчивы в фирмах, в которые инвестируют.
Некоторые клубы бизнес-ангелов активно ищут компании на ранней стадии для инвестирования, а также предоставляют техническую и операционную экспертизу начинающим предприятиям. После первоначального стартового капитала эти инвесторы-ангелы могут внести второй раунд финансирования для расширения предприятий.
Бизнес-ангелы становятся владельцами крошечного бизнеса. Они получают долю в обмене не только на свои деньги, но и на свои навыки, помогающие небольшой фирме подняться с мертвой точки или добиться процветания.
№ 4. Мезонинное финансирование
Мезонинное финансирование — это вид финансирования, сочетающий в себе заем и собственный капитал. Он назван так потому, что его обычно ищут фирмы среднего размера. Финансирование имеет промежуточный уровень риска, занимая промежуточное положение между кредитами с более низким риском и финансированием акционерного капитала с более высоким риском. Кредитор выдает кредит, и если все идет хорошо, компания погашает кредит на согласованных условиях.
Кредитор может установить условия для поддержки компании, такие как требования к финансовым показателям, с мезонинным капиталом. Высокий коэффициент операционного денежного потока (способность погасить существующие долги) или высокий коэффициент акционерного капитала являются двумя примерами фраз (ценность для акционеров после выплаты долгов).
Одним из преимуществ для заемщиков является то, что мезонинное финансирование может обеспечить большую ценность, чем обычный кредитор был бы готов предложить. Еще одно преимущество заключается в том, что, поскольку мезонинное финансирование представляет собой комбинацию капитала и долга, бухгалтеры считают его собственным капиталом в балансе. Это может преодолеть разрыв между тем, когда компания больше не соответствует требованиям для стартового заемного финансирования, и когда венчурные капиталисты хотят финансировать фирму.
Это приводит к тому, что у должников снижается соотношение долга к собственному капиталу. Таким образом, это может привлечь инвесторов, потому что низкое отношение долга к собственному капиталу обычно указывает на меньший риск.
№ 5. Венчурный капитал
Фирмы венчурного капитала предоставляют финансирование в обмен на долю в вашей компании или акции. Когда венчурные капиталисты инвестируют в начинающий малый бизнес, они ожидают высокой нормы прибыли. У них обычно есть большое количество конкурирующих предприятий, из которых можно выбирать.
В отличие от бизнес-ангелов, венчурные компании не инвестируют в предприятия собственные деньги. Эти фирмы состоят из группы профессиональных инвесторов, которые объединяют свои средства для инвестирования в стартапы или расширяющиеся предприятия. Фирмы венчурного капитала потенциально могут быть заинтересованы в том, чтобы присоединиться к вашему совету директоров.
Некоторые венчурные инвесторы считают члена правления своего рода управлением инвестициями. Многие организации венчурного капитала перешли на модель наставничества, чтобы способствовать росту инвестиций.
При поиске венчурных капиталистов ищите компании, которые заинтересованы в отрасли вашей компании и хотят, чтобы она преуспела.
№ 6. Финансирование за счет роялти
Финансирование роялти, часто известное как финансирование на основе доходов, является одним из видов инвестиций в акционерный капитал будущих продаж продукта. Финансирование роялти отличается от финансирования бизнес-ангелов и венчурного капитала тем, что вы должны осуществлять продажи до утверждения.
В результате достигнутых с кредитором договоренностей инвесторы могут рассчитывать на немедленное получение платежей. Финансисты, финансирующие роялти, обеспечивают авансовое финансирование коммерческих расходов в обмен на долю доходов от продукта.
№ 7. Фондовый краудфандинг
В отличие от использования платформы для предварительной продажи вашего продукта толпе, краудфандинг акций предполагает продажу акций вашей фирмы толпе. Владельцы частного бизнеса собирают средства, продавая часть своей доли или акций толпе инвесторов.
Сейчас публичных корпораций вдвое меньше, чем в 1990-е годы. Компании могут оставаться частными, привлекая капитал от населения посредством краудфандинга.
Преимущества акционерного финансирования
№1. Другой источник финансирования
Основное преимущество долевого финансирования заключается в том, что оно предоставляет организациям альтернативный вариант финансирования за счет заемных средств. Стартапы, которые не могут претендовать на получение значительных банковских кредитов, могут получить средства для оплаты своих расходов от бизнес-ангелов, венчурных капиталистов или краудсорсинговых платформ. Поскольку компании не нужно выплачивать долг своим акционерам, в этом сценарии долевое финансирование считается менее рискованным, чем заемное финансирование.
Инвесторы часто смотрят в долгосрочной перспективе и не ожидают быстрого возврата своих инвестиций. Это позволяет компании реинвестировать денежный поток, генерируемый ее деятельностью, для развития бизнеса, а не сосредотачиваться на погашении долга и выплате процентов.
№ 2. Получение доступа к деловым контактам, управленческим знаниям и другим источникам капитала
Руководство компании также получает выгоду от акционерного капитала. Некоторые инвесторы хотят участвовать в бизнес-операциях и лично заинтересованы в том, чтобы помочь фирме процветать.
Их успешный опыт позволяет им предлагать необходимую поддержку в виде деловых контактов, управленческих навыков и доступа к альтернативным источникам финансирования. Многие бизнес-ангелы и венчурные капиталисты будут помогать бизнесу таким образом. Это имеет решающее значение на протяжении всей начальной эры компании.
Недостатки акционерного финансирования
№1. Размывание собственности и оперативного контроля
Самым большим недостатком долевого финансирования является то, что владельцы бизнеса должны отказаться от части своей собственности и контроля. Если компания станет прибыльной и успешной в будущем, часть ее прибыли должна быть распределена между акционерами в виде дивидендов.
Многие венчурные инвесторы требуют от 30 до 50 процентов акций компании. Особенно, если стартапу не хватает прочной финансовой базы. Многие владельцы бизнеса и основатели не хотят отказываться от такой большой части своего корпоративного контроля. Таким образом, это ограничивает их возможности по долевому финансированию.
№ 2. Отсутствие налоговых убежищ
По сравнению с долговыми обязательствами инвестиции в акционерный капитал не обеспечивают налоговой защиты. Дивиденды, выплачиваемые акционерам, не являются вычитаемыми расходами, в отличие от процентных платежей. Это увеличивает стоимость заемных средств.
В долгосрочной перспективе долевое финансирование считается более дорогим источником финансирования, чем заемные средства. Это связано с тем, что инвесторы хотят большей доходности, чем кредиторы. Когда инвесторы вкладывают средства в компанию, они берут на себя значительный риск и поэтому ожидают более высокой прибыли.
В чем разница между акционерным и долговым финансированием?
Поскольку они являются двумя наиболее распространенными способами привлечения капитала для фирмы, акционерное и заемное финансирование часто сравнивают. В то время как долевое финансирование предполагает обмен акциями на авансовый капитал, заемное финансирование предполагает соглашение о выплате будущих процентов на первоначальный капитал (он же долг). По своей сути эти два варианта финансирования достигают одного и того же результата. Таким образом, кредитор или инвестор берет на себя авансовый риск, предоставляя вам капитал, которого у вас нет, и вы оплачиваете этот риск, когда ваша фирма получает прибыль. Погашение, с другой стороны, это то, где финансирование акционерного капитала и долговое финансирование резко расходятся.
При долговом финансировании, независимо от того, насколько хорошо работает ваша фирма, вы должны погасить деньги кредитора плюс проценты. Кредиторы часто нуждаются в залоге, таком как недвижимость или транспортное средство, чтобы гарантировать, что в случае невыплаты кредита они все равно смогут получить свои деньги. Другими словами, нет никакого способа избежать погашения кредита. Это может негативно повлиять на ваш денежный поток в течение многих лет.
Финансирование акционерным капиталом не требует наличия долга или ежемесячных платежей по кредиту для погашения долга кредитору, что является важной особенностью продажи для большинства новых владельцев малого бизнеса. Однако, если ваш бизнес преуспеет, вы будете должны инвестору гораздо больше денег, если захотите выкупить их и вернуть себе право собственности на свою компанию.
Примеры акционерного финансирования
Подумайте об этом: вам нужно 50,000 10 долларов, чтобы разместить крупный заказ на покупку и начать наращивание производства. Если вы взяли кредит компании с процентной ставкой 8,000% и погасили его в течение трех лет, вы можете рассчитывать на то, что потратите около 1 долларов на проценты. Рассмотрим следующий сценарий: ваша компания стоит 50,000 миллион долларов, и инвестор предлагает вам 5 5 долларов в обмен на 250,000% годовых. Если через три года ваша компания вырастет до XNUMX миллионов долларов, вы будете должны этому инвестору XNUMX XNUMX долларов за выкуп его акций. Заемное финансирование является гораздо лучшим предложением с чисто финансовой точки зрения.
Однако у финансирования акционерным капиталом есть еще одно явное преимущество: ваш инвестор становится заинтересованным лицом в вашей фирме и часто может добавить дополнительную ценность в виде совета. Таким образом, это может помочь вашему бизнесу расти намного быстрее, чем без помощи опытного инвестора.
Хотя и акционерное, и заемное финансирование имеют свои преимущества, на ваш выбор могут повлиять доступные возможности. Заемное финансирование часто недоступно для малых предприятий, потому что у них нет хорошей кредитной истории и послужного списка выполнения расходов. В конце концов, как акционерное, так и заемное финансирование могут помочь вывести ваш бизнес на новый уровень — если вы делаете выбор с учетом будущего бизнеса, вы можете быть уверены, что сделали правильный выбор.
Часто задаваемые вопросы о долевом финансировании
Как работает долевое финансирование?
Акционерное финансирование — это продажа части капитала компании в обмен на средства. Компания, которая продает акции, в основном продает право собственности на свою компанию в обмен на наличные деньги.
Каковы различные виды акционерного финансирования?
Компании получают различные виды долевого финансирования из двух источников: через частное размещение акций у инвесторов или фирм венчурного капитала и через публичное размещение акций. Поскольку это проще, частное размещение более популярно среди молодых предприятий и стартапов.
Является ли акционерное финансирование предпочтительнее долгового финансирования?
Наиболее существенным преимуществом долевого финансирования является то, что деньги не нужно возвращать. Однако использование долевого финансирования имеет ряд недостатков.
Когда инвесторы покупают акции, предполагается, что в будущем они будут владеть незначительной долей в компании. Прибыль компании должна быть постоянной, чтобы поддерживать здоровую оценку акций и выплачивать дивиденды своим акционерам. Поскольку финансирование акционерным капиталом влечет за собой больший риск для инвестора, чем финансирование долга для кредитора, стоимость собственного капитала часто выше, чем стоимость долга.
Заключение
Компании часто нуждаются в финансировании из внешних источников в форме акционерного капитала, чтобы поддерживать свою деятельность и инвестировать в будущий рост. Любая мудрая бизнес-стратегия будет учитывать наиболее рентабельное сочетание долгового и акционерного финансирования. Финансирование акционерного капитала может поступать из различных источников и быть разных типов. Основное преимущество долевого финансирования, независимо от источников, заключается в том, что оно не имеет обязательств по возврату и обеспечивает дополнительный капитал, который компания может использовать для развития своей деятельности.
