Составление бюджета капиталовложений — это один из процессов принятия решения о том, какие долгосрочные капиталовложения стоят денег компании, исходя из их способности приносить пользу компании в долгосрочной перспективе.
Узнайте больше о важности бюджетирования капиталовложений в бизнесе, а также о том, как использовать эти методы при принятии решений.
Что такое Бюджетирование капиталовложений?
Бюджетирование капиталовложений — это ряд методов или процессов для принятия решения о том, когда инвестировать в проекты. Например, можно использовать методы бюджетирования капиталовложений для оценки потенциальных инвестиций в новую фабрику, производственную линию или компьютерную систему. По сути, капитальное бюджетирование — это метод принятия решений, с помощью которого организация готовит и принимает решение о любых долгосрочных инвестициях, денежные потоки которых, как ожидается, будут получены в течение года. Как правило, организация может принять любое из следующих инвестиционных решений:
- расширение
- покупка
- Замена
- Совершенно новый продукт
- R & D
- Значительная рекламная кампания
- Инвестиции в социальное обеспечение
Анализ решений по бюджетированию капиталовложений
В основе процесса принятия решений по бюджетированию капиталовложений лежит определение того, стоит ли финансировать проекты и области расходов наличными из системы капитализации компании, состоящей из долга, собственного капитала и прибыли, или нет.
Методы анализа решений по бюджетированию капиталовложений
Ниже приведены пять основных методов или процессов, которые можно использовать для анализа решений по бюджетированию капиталовложений, чтобы выбрать жизнеспособные инвестиции:
№1. Срок окупаемости
Срок окупаемости — это количество лет, необходимое для возмещения первоначальных затрат на инвестиции — оттока денежных средств. Таким образом, это означает, что чем быстрее период окупаемости, тем лучше.
Технические характеристики:
- Дает приблизительную оценку ликвидности.
- Предоставляет некоторые сведения о риске инвестиций.
- Расчет несложный.
№ 2. Дисконтированный срок окупаемости
Это один из самых важных методов бюджетирования денежных средств.
Технические характеристики:
- Он принимает во внимание временная стоимость капитала.
- Использование стоимости денег учитывает риск в денежных потоках проекта.
№3. Чистая приведенная стоимость
Чистая приведенная стоимость (NPV) как метод составления бюджета наличными представляет собой сумму приведенных стоимостей всех прогнозируемых денежных потоков в случае реализации проекта.
ЧПС = CF0 + CF1/(1+k)1+ . . . + CFn/(1+k)n
где,
- CF0 = первоначальные инвестиции
- CFn = денежный поток после уплаты налогов
- K = требуемая норма прибыли
Требуемая норма прибыли обычно представляет собой средневзвешенную стоимость капитала (WACC), которая включает в себя как ставки заемных средств, так и доли собственного капитала в качестве общего капитала.
Технические характеристики:
- Он учитывает временную стоимость капитала.
- Учитывает все денежные потоки проекта
- Использование стоимости денег учитывает риск в денежных потоках проекта.
- Указывает, увеличат ли инвестиции стоимость проекта или бизнеса.
№ 4. Внутренняя норма доходности (IRR)
IRR как метод бюджетирования денежных средств представляет собой ставку дисконтирования, применяемую, когда текущая стоимость прогнозируемых дополнительных притоков денежных средств равна первоначальным расходам проекта.
В частности, когда PV (притоки) = PV (оттоки).
Технические характеристики:
- Он учитывает временную стоимость капитала.
- Учитывает все денежные потоки проекта
- Использование стоимости денег учитывает риск в денежных потоках проекта.
- Указывает, увеличат ли инвестиции стоимость проекта или бизнеса.
№ 5. Индекс рентабельности
Индекс прибыльности как метод расчета бюджета наличными определяется путем деления приведенной стоимости потенциальных денежных потоков проекта на первоначальные денежные затраты.
PI = PV будущего денежного потока / CF0
Итак, в случае чего,
Первоначальные инвестиции составляют CF0.
Они часто называют этот коэффициент коэффициентом прибыли и инвестиций (PIR) или коэффициентом стоимости инвестиций (VIR).
Технические характеристики:
- Он учитывает временную стоимость капитала.
- Учитывает все денежные потоки проекта
- Использование стоимости денег учитывает риск в денежных потоках проекта.
- Указывает, увеличат ли инвестиции стоимость проекта или бизнеса.
- Когда капитала не хватает, он полезен для ранжирования, а также для выбора предприятий.
Примеры кассового бюджета
Пример кассового бюджета #1
Организация рассматривает два проекта, прежде чем принять решение по одному. Ниже приведены прогнозируемые денежные потоки.
WACC компании составляет 10%.
Решение:
Итак, используя более традиционные методы принятия решений по капитальным затратам, давайте вычислим и определим, какой проект будет предпочтительнее другого.
Чистая приведенная стоимость (NPV) проекта А составляет 1.27 доллара.
Чистая приведенная стоимость (NPV) Проект Б составляет $ 1.30.
Внутренняя норма доходности проекта А составляет 14.5%.
Внутренняя норма доходности проекта Б составляет 13.1%.
Поскольку чистая приведенная стоимость обоих предприятий очень похожа, принять решение здесь сложно. В результате мы выбираем следующий подход для определения нормы прибыли на инвестиции в каждое из двух предприятий.
Теперь это указывает на то, что проект А принесет более высокую прибыль (14.5 процента), чем проект Б, который дает достойную, но меньшую прибыль, чем проект А.
В результате мы можем выбрать проект А вместо проекта Б.
Примеры кассового бюджета #2
При выборе проекта на основе периода окупаемости мы должны учитывать притоки каждый год и год, в котором отток компенсируется притоком.
В настоящее время существует два подхода к расчету продолжительности окупаемости на основе притока денежных средств, которые могут быть четными или разными.
Срок окупаемости проекта А
Спустя десять лет приток остался постоянным на уровне 100 миллионов долларов.
Поскольку проект А представляет собой постоянный денежный поток, период окупаемости является мерой начальных инвестиций / чистого притока денежных средств. В результате потребуется примерно десять лет, чтобы завершить проект А и возместить первоначальные инвестиции.
Срок окупаемости проекта Б
С учетом притока инвестиции в размере 1000 миллионов долларов окупаются за четыре года.
Проект B, с другой стороны, имеет неустойчивые денежные потоки. Если вы суммируете ежегодные притоки, вы можете легко определить, к какому году приближаются инвестиции и доходы. В результате первоначальные инвестиционные критерии для Проекта Б выполняются на четвертом году.
Для сравнения, проект А требует больше времени, чтобы принести какие-либо выгоды для всего предприятия, поэтому проект Б следует предпочесть проекту А.
Пример кассового бюджета #3
Рассмотрим проект с первоначальными инвестициями в размере 100,000 XNUMX долларов. Используя процесс дисконтированного периода окупаемости, мы можем определить, стоит ли диапазон проекта.
Это расширенный тип периода окупаемости, в котором учитывается временная стоимость денег. Кроме того, можно использовать дисконтированные денежные потоки для расчета количества лет, необходимых для удовлетворения первоначальных инвестиций.
Учитывая следующие наблюдения:
Определенный приток денежных средств произошел за эти годы в результате одной и той же инициативы. Мы рассчитываем дисконтированные денежные потоки по фиксированной ставке дисконтирования, используя временную стоимость денег. Дисконтированные денежные потоки показаны в столбце C выше, а столбец D показывает первоначальный отток, который каждый год компенсируется прогнозируемым дисконтированным притоком денежных средств.
Период окупаемости будет между 5 и 6 годами. Теперь, поскольку срок жизни проекта составляет 6 лет, а проект окупается через более короткий период, мы можем сделать вывод, что этот проект имеет лучшую NPV. В результате выбор этого проекта, который может повысить ценность бизнеса, будет мудрым решением.
Пример кассового бюджета #4
Использование метода составления бюджета на основе индекса прибыльности для выбора между двумя предварительными проектами для данного бизнеса. Ниже приведены ожидаемые поступления денежных средств от двух проектов:
Индекс прибыльности проекта А составляет 1.16 доллара.
Индекс прибыльности проекта B составляет 0.90 доллара.
Индекс прибыльности также включает преобразование ежедневных прогнозируемых будущих денежных потоков предприятия с использованием ставки дисконтирования, которая обычно представляет собой процент WACC. Количество этих приведенных значений потенциальных притоков денежных средств сравнивается с первоначальными расходами для расчета индекса рентабельности.
Если индекс прибыльности больше единицы, это указывает на то, что притоки более выгодны, чем оттоки.
В этом случае проект А имеет индекс 1.16 доллара США по сравнению с проектом Б, который имеет индекс 0.90 доллара США, что указывает на то, что проект А является явно лучшим вариантом, чем проект Б, и поэтому он выбран.
Преимущества капитального бюджета
- Это помогает в процессе принятия решений, когда речь идет об инвестиционных возможностях.
- Адекватный контроль над расходами компании.
- Способствует пониманию рисков и их последствий для бизнеса.
- Увеличьте богатство акционеров и улучшите позиции на рынке
- Избегайте чрезмерных или недостаточных инвестиций.
Ограничения капитального бюджета
- Решения принимаются долго и, как следствие, обычно необратимы.
- Из-за субъективного риска и фактора дисконтирования природа самоанализа интроспективна.
- Немногие методы или расчеты основаны на предположениях; следовательно, неопределенность может привести к неправильному применению.
Методы бюджетирования капиталовложений: обзор
- Дисконтированный период окупаемости учитывает временную стоимость денег, но не учитывает денежный поток.
- Он игнорирует все денежные потоки, хотя время его окупаемости простое и быстрое.
- Внутренняя норма доходности (IRR) — это единственный показатель (доходность), но он может ввести в заблуждение.
- Чистая приведенная стоимость (NPV) — это надежный с финансовой точки зрения метод ранжирования проектов по нескольким категориям.
Как организации могут эффективно сообщать результаты своего анализа бюджета капиталовложений?
Организации могут эффективно сообщать результаты своего анализа бюджета капиталовложений, представляя четкие, краткие и хорошо организованные данные и анализ, а также гарантируя, что результаты будут понятны заинтересованным сторонам.
Какую роль играют финансовые прогнозы в бюджетировании капиталовложений?
Финансовые прогнозы играют решающую роль в составлении бюджета капиталовложений, поскольку они предоставляют данные и анализ, необходимые для оценки потенциальных финансовых результатов различных вариантов инвестиций.
Какие факторы следует учитывать организациям при принятии решений по бюджету капиталовложений?
Организации должны учитывать широкий спектр факторов при принятии решений по бюджету капиталовложений, включая потенциальные риски и выгоды от каждой инвестиции, наличие финансовых ресурсов, цели и задачи организации, а также влияние каждой инвестиции на финансовые и операционные показатели организации.
Как организации могут гарантировать, что их решения по бюджетированию капиталовложений согласуются с их общей бизнес-стратегией?
Организации могут обеспечить соответствие своих решений по составлению бюджета капиталовложений общей бизнес-стратегии, учитывая свои цели и задачи и привлекая ключевых заинтересованных лиц к процессу составления бюджета капиталовложений.
Какую роль играют заинтересованные стороны в бюджетировании капиталовложений?
Заинтересованные стороны играют решающую роль в составлении бюджета капиталовложений, поскольку их вклад и обратная связь могут помочь организациям принимать лучшие инвестиционные решения и могут гарантировать, что результаты анализа бюджета капиталовложений будут хорошо восприняты и эффективно доведены до сведения.
Заключение
Составление бюджета капиталовложений является неотъемлемым и критически важным процессом для организации при выборе между проектами в долгосрочной перспективе. Это протокол, которому необходимо следовать, прежде чем инвестировать в любой долгосрочный проект или компанию. Он предоставляет руководству методы для правильного расчета рентабельности инвестиций, а также для принятия взвешенных суждений, чтобы понять, будет ли выбор выгоден для увеличения стоимости компании в долгосрочной перспективе или нет.
Часто задаваемые вопросы о бюджетировании капиталовложений
Что такое капитальный бюджет и почему он важен?
Капитальный бюджет важен потому что это создает подотчетность и измеримость. … Процесс бюджетирования капиталовложений — это измеримый способ для компаний определить долгосрочную экономическую и финансовую прибыльность любого инвестиционного проекта. Решение о бюджетировании капиталовложений является как финансовым обязательством, так и инвестицией.
Что такое формула бюджета капиталовложений?
Факторы капитальных затрат в денежном потоке в течение всего срока службы продукта и риски, связанные с таким денежным потоком. Затем капитальные затраты рассчитываются с помощью сметы. Формула: Чистая приведенная стоимость (NPV) = Rt.
Что занимает первое место в бюджетировании капиталовложений?
Генерация проекта
Формирование предложения для инвестиций является первым шагом в процессе составления бюджета капиталовложений.
Почему NPV является лучшим методом планирования капиталовложений?
Денежный поток каждого года можно дисконтировать отдельно от других, что делает NPV лучшим методом. NPV можно использовать для определения того, являются ли такие инвестиции, как проект, слияние, или приобретение повысит стоимость компании.
- ФИНАНСОВЫЙ УЧЕТ: лучшие практики и подробное руководство (+бесплатные курсы)
- ПРОЕКТНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ: Простое руководство по запуску любого проекта (+ лучшие варианты)
- ВИРТУАЛЬНЫЙ ПОМОЩНИК БИЗНЕС: 2023 Подробное руководство по запуску (+ бесплатные советы)
- Взаимные фонды против индексных фондов против ETF: понимание различий
- ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК: значение, расчеты, важность и ограничения
- ETF против индексных фондов: лучший вариант для новичков и профессионалов
