Увеличивая чистый экспорт, совокупный спрос и производство за счет эффекта мультипликатора, обесценение валюты является ключевой частью кейнсианской концепции экономического развития. Чтобы это было правдой, девальвация должна быть экспансионистской, но этого недостаточно.
Существует также теоретическая неопределенность в отношении чистого воздействия на объем производства, которое еще предстоит проверить экспериментально. В целом девальвация в Южной Америке и Азии, как представляется, имеет сдерживающий эффект. В результате этой тенденции возник новый интерес к исследованиям в конкретных странах.
Многие развивающиеся страны девальвируют свои валюты, чтобы увеличить чистый экспорт и, как следствие, экономический рост. Для крупных экономик нет ничего необычного в валютных колебаниях и колебаниях стоимости. Колебание стоимости экономики страны может быть связано с целым рядом факторов. Большинство крупных экономик используют систему плавающего обменного курса, что вызывает колебания валюты.
Такие переменные, как относительный спрос и предложение на валюту, экономический прогресс страны, инфляционные ожидания и потоки капитала влияют на обменные курсы валют по отношению к другим валютам.
Несколько переменных, которые постоянно меняются, способствуют валютным колебаниям. Изменения валюты могут оказать существенное влияние на экономику, клиентов и бизнес страны. Соответственно, укрепление или обесценивание валюты будет иметь положительное или отрицательное влияние на экономику, в зависимости от отрасли.
Согласно кейнсианской парадигме, обесценивание валюты способствует экономическому росту за счет увеличения чистого экспорта, совокупного спроса и объема производства за счет эффекта мультипликатора. Однако это лишь требование, чтобы амортизация была экспансионистской, а не достаточной.
Увеличивая цены на импортные товары, девальвация, например, может сжимать кривую совокупного предложения. Со временем это может нанести ущерб совокупному спросу за счет сокращения инвестиций, что является жизненно важным компонентом.
Почему страны недооценивают валюту?
Не новость, что между США и Китаем идет экономическая война. Более того, многие люди обсуждают, что Китай намеренно занижает курс своей валюты, чтобы увеличить свою экономику. В результате недавних попыток Китая стабилизировать и глобализировать юань, на этот раз это может быть нецелесообразно из-за волатильности и связанных с этим опасностей. Кроме того, пример Китая может быть примером, который прекрасно описывает Валютная корреляция Форекс с экономикой, пока валюта активно влияет на экономический рост страны, уровень инфляции, процентные ставки и так далее.
Несмотря на то, что Китай всегда отрицал ослабление своей валюты, его снова и снова обвиняли, особенно Дональд Трамп, в том, что он делает это на благо своей экономики. Вопреки распространенному мнению о рынках капитала и труда Китая, американские официальные лица годами призывали китайское правительство девальвировать юань, заявляя, что это дает им несправедливое преимущество в международной торговле, искусственно занижая стоимость капитала и рабочей силы.
Девальвация валюты затронула не только граждан затронутых стран, но и оказала влияние на весь мир. Почему страны ослабляют свои валюты, если последствия могут быть столь масштабными?
Цены на импорт растут, когда валюта страны слаба. Дорогостоящий импорт оказывает сопоставимое влияние на экономику, поскольку покупатели предпочитают местные альтернативы импортным товарам. В целом, уменьшение дефицита счета текущих операций (или увеличение положительного сальдо счета текущих операций) приводит к увеличению занятости и, как следствие, более быстрому росту ВВП. Когда валюта слаба, она оказывает благоприятное влияние на национальный капитал и рынки недвижимости, что, в свою очередь, увеличивает внутренние расходы за счет эффекта богатства.
Хотя обесценивание валюты, спровоцированное стратегически, не всегда приводит к успеху, оно также может привести к началу «валютной войны». Это сценарий, в котором страна противостоит внезапному обесцениванию национальной валюты другой девальвацией валюты, чтобы получить преимущество. Кроме того, намеренно заниженная стоимость валюты влияет на цены акций. В некоторых случаях из-за обесценивания национальной валюты некоторые акции становятся недооцененными. Недооценка побуждает фондовых инвесторов и трейдеров покупать недооцененные акции и, в долгосрочной перспективе, увидеть преимущества.
Если одна нация девальвирует, другая последует ее примеру. Более распространенное явление происходит, когда обе валюты имеют контролируемые системы обменных курсов, а не свободно плавающие обменные курсы, установленные рынком. Важно осознавать пагубные последствия обесценивания валюты, даже если валютная война не разразится в краткосрочной перспективе. В результате обесценивания валюты импорт капитального оборудования и машин может стать чрезмерно дорогим. Отчаяние покупательной способности страны в иностранной валюте — еще одно последствие девальвации.
Увеличение экспорта является одной из основных причин, почему правительства недооценивают свою валюту. Товары из одной страны должны конкурировать с товарами из других стран на мировом рынке, и наоборот. Снижение курса евро по отношению к доллару приведет к падению цен на автомобили, произведенные в Европе и продаваемые в США. Однако более сильная валюта делает экспорт более дорогим на зарубежных рынках.
Кроме того, экспортеры становятся более конкурентоспособными на мировом рынке за счет увеличения своего экспорта. Напротив, импорт не приветствуется. Однако, чтобы быть в безопасности, необходимо учитывать два фактора. Экспортные товары страны будут пользоваться большим спросом во всем мире в результате девальвации, что приведет к росту цен.
Прогнозируется, что экспорт будет расти, а импорт сокращаться по мере снижения стоимости экспорта и увеличения стоимости импорта. Для Соединенных Штатов и других стран довольно необычно год за годом иметь хронический дефицит. Это может быть сделано путем девальвации национальной валюты.
Однако у этого подхода есть недостаток. Долговая нагрузка по кредитам в иностранной валюте возрастает в результате девальвации, если они оцениваются в национальной валюте. Развивающиеся страны, такие как Индия и Аргентина, которые должны много денег в долларах и евро, сталкиваются с серьезной проблемой в этом отношении. Погашение долга, если оно установлено, со временем становится дешевле, если валюта слабее.
Например, правительство может ежемесячно выплачивать 1 миллион долларов в виде процентов по своим непогашенным обязательствам. Будет легче финансировать проценты, если стоимость гипотетических платежей в 1 миллион долларов уменьшится. Девальвация национальной валюты до 50% от ее первоначальной стоимости в нашем случае приведет к тому, что платеж по долгу в размере 1 миллиона долларов в настоящее время будет стоить всего 500,000 XNUMX долларов.
Используйте этот подход с осторожностью еще раз. Поскольку большинство стран мира в той или иной форме должны деньги, может начаться валютная гонка на дно. Поскольку это делает процентные платежи по иностранным облигациям более дорогими, эта стратегия также потерпит неудачу, если рассматриваемая страна имеет большое количество иностранных облигаций на своем балансе.
