В финансах часто используется термин «колл-опцион». Один из наиболее распространенных опционов колл, с которым можно столкнуться, — это «короткий опцион колл». В этой статье мы увидим, что представляет собой этот опцион колл на примерах. Мы также рассмотрим выплату по опциону короткого колла.
Прежде всего, мы должны посмотреть, что означают колл-опционы. Опционы колл — это соглашения, которые предоставляют покупателю опциона право купить акции. Другие вещи, которые они могут купить, — это облигации, товары и любые другие инструменты. Часто они покупают их по определенной цене в течение определенного периода.
Акция или товар, который выставлен на продажу, называется «базовый актив'. Покупатель колла будет получать прибыль всякий раз, когда цена базового актива растет.
Что такое короткие колл-опционы?
Короткий колл — это колл-опционы Торговая стратегия в котором трейдер делает ставку на то, что цена актива, на который он размещает опцион, упадет. Это стратегия, которая обязывает продавца колл продать ценную бумагу покупателю колл по цене исполнения, если колл исполняется.
Короткий колл — это медвежья торговля стратегия. Он связан с большим риском, но требует меньше авансовых денег, чем длинный пут, еще одна медвежья торговая стратегия. Он также известен как голый или непокрытый зов.
Как работает стратегия коротких звонков
Продажа колл требует, чтобы вы продали акции по цене исполнения А при назначении опциона.
Когда вы используете эту стратегию, вы хотите, чтобы колл, который вы продаете, истекал бесполезно. Вот почему большинство инвесторов продают опционы вне денег.
Эта стратегия имеет низкий потенциал прибыли, когда акции остаются ниже страйка А по истечении срока действия. Тем не менее, это неограниченный потенциальный риск, если акции вырастут. Большинство трейдеров часто используют эту стратегию, потому что существует высокая вероятность успеха при продаже опционов без денег. Итак, если рынок пойдет против вас, у вас должен быть план стоп-лосс.
Вы также можете рассмотреть возможность обеспечения того, чтобы страйк А был около одного стандартного отклонения вне денег при инициировании. Это повысит ваши шансы на успех. Однако чем выше цена исполнения, тем ниже премия, которую вы можете получить от этой стратегии.
Исторически индексы не были такими волатильными, как отдельные акции. Следовательно, некоторые инвесторы могут захотеть использовать эту стратегию, используя опционы на индексы, а не опционы на отдельные акции. Колебания цен на акции, составляющие индекс, могут компенсировать друг друга, уменьшая волатильность индекса в целом.
ПРИМЕЧАНИЕ: Непокрытые короткие звонки подходят только для самых опытных опционы трейдеров. Это не стратегия для слабонервных.
Основные доходы
Страйк А плюс премия, полученная за колл. Есть большое сладкое пятно. Пока цена акции находится на уровне страйка А или ниже по истечении срока действия, вы получаете максимальную прибыль. Вот почему эта стратегия привлекает некоторых трейдеров.
Если акции продолжают расти выше страйка А, вы продолжаете терять деньги.
Риск теоретически безграничен. Если акции продолжают расти, вы продолжаете терять деньги. Вы также можете потерять часть волос. Так что держитесь за шляпу и придерживайтесь стоп-лосса, если сделка пойдет не так, как вы планировали.
ЗАМЕТКА: Премия, полученная от установления короткого колла, может быть применена к начальному маржинальному требованию.
После того, как эта позиция будет установлена, может применяться постоянное требование поддерживающей маржи. Это означает, что в зависимости от того, как работает базовый актив, возможно увеличение (или уменьшение) требуемой маржи. Вы также должны иметь в виду, что это требование может быть изменено и относится к каждому контракту отдельно. Так что не забудьте умножить на общее количество контрактов, когда будете решать математику. Для этой стратегии распад времени — ваш друг. Вы хотите, чтобы цена проданного вами опциона приблизилась к нулю. Это означает, что если вы решите закрыть свою позицию до истечения срока действия, выкупить ее будет дешевле.
Когда стратегия установлена, вы хотите, чтобы подразумеваемая волатильность уменьшилась. Это уменьшит цену опциона, который вы продали. Таким образом, если вы решите закрыть свою позицию до истечения срока действия, это будет дешевле.
Читайте также: ПУТ-ОПЦИОНЫ: как торговать пут-опционами простыми шагами
Пример коротких опционов
Теперь, когда различия ясны, имеет смысл проиллюстрировать, как работают короткие вызовы, на примере.
Например; Компания А хочет продать короткие колл-опционы на акции компании В компании С. Облигация торгуется около 120 долларов за акцию и находится в значительно сильном восходящем тренде. Однако компания А считает, что компания Б переоценена. Кроме того, исходя из сочетания фундаментальных и технических причин, они полагают, что цена может упасть до 60 долларов за акцию. В конце концов компания А соглашается продать 100 коллов по цене 105 долларов за акцию. Это должно дать компании C максимальную возможность купить акции компании B по этой конкретной цене.
В этом примере продажа опционов на короткий колл позволит компании А получить премию авансом. Другими словами, компания C заплатит ликвидные 10,500 100 долларов (105 x XNUMX долларов). Поэтому, когда акции постепенно снижаются, как считает компания А, они получают прибыль от разницы. В частности, между тем, что они получат, и общей ценой акций.
Обратный пример
Предположим, что акции компании B упали до 55 долларов. Если это так, то компания А получит общую прибыль в размере 5,000 долларов (10,500 5,500–XNUMX XNUMX долларов).
Тем не менее, в приведенном выше примере короткого опциона колл есть вероятность, что что-то пойдет не так. Если акции компании B продолжат расти, то это приведет к созданию безграничного риска для компании A. Таким образом, в этом примере с короткими колл-опционами акции могут продолжить свой восходящий тренд, поднявшись до 200 долларов за несколько месяцев. Если компания А выполнит короткий колл, компания С может реализовать опцион и купить акции на сумму 20,000 10,500 долларов за 9,500 XNUMX долларов. Это неизбежно приведет к торговым убыткам для компании А, которые могут составить до XNUMX долларов.
Выплата коротких опционов колл
Когда вы хотите рассчитать выигрыш для стратегии короткого колла, вам необходимо учитывать эти основные факторы в своих расчетах;
- Цена опциона в начальной точке
- Цена опциона находится в точке экспирации.
Начальная цена опциона легкодоступна. Однако для расчета цены опциона в момент истечения необходимо быстро вычесть базовую цену из цены исполнения (OE). Теперь, если OE больше 0, используйте этого другого пользователя 0 в качестве цены мнения в момент истечения срока действия. Таким образом, ваша выплата по короткому коллу эквивалентна разнице между ценой опциона и ОЕ, как обсуждалось выше.
Короткая диаграмма выплат по звонку
Диаграмма выплат короткой позиции/стратегии колл является обратной диаграмме длинной колл. Вы умножаете прибыль или убыток на -1.
Читайте также: Обзор опционов пут на продажу с примерами торговли опционами
Формулы выплаты по коротким колл-опционам
Формулы такие же, как и для стратегии длинного колл-опциона, только прибыль или убыток умножаются на -1, потому что вы принимаете другую сторону сделки.
Есть еще два компонента общей прибыли или убытка:
- Начальная цена опциона
- Стоимость опциона по истечении
Выплата короткого колла на акцию = начальная цена опциона – стоимость опциона по истечении срока действия
Стоимость опциона при экспирации = MAX (0, базовая цена – цена исполнения)
Выплата короткого колла на акцию = начальная цена опциона – МАКС (0, базовая цена – цена исполнения)
Выплата коротких колл-опционов = (начальная цена опциона – МАКС (0, базовая цена – цена исполнения) x количество контрактов x множитель контракта.
Итак, мы видим, что стратегия является направленной и медвежьей. Как правило, он зарабатывает деньги, когда базовая цена падает. Это также короткая стратегия волатильности, поскольку стоимость опциона колл снижается при снижении волатильности. Это означает, что ваша короткая позиция становится более прибыльной.
Однако он имеет неограниченный риск, потому что ваш общий убыток от сделки увеличивается пропорционально базовой цене. Следовательно, трейдеры, желающие торговать с этим опционом, должны попытаться попрактиковаться в этой торговле на демо. Это позволит им эффективно управлять рисками.
Длинные путы против коротких коллов
Стратегия коротких коллов, как было сказано ранее, является одной из двух основных медвежьих торговых техник. Альтернативным вариантом является покупка опционов пут или путов. Опционы пут дают держателю право продать ценную бумагу по определенной цене и в определенные сроки. Открытие длинных позиций по опционам, как это называют трейдеры, также является ставкой на снижение цен, но подход работает по-другому.
Скажем, Liquid Trading Co. по-прежнему считает, что акции Humbucker сократятся, но вместо этого покупает 100 путов Humbucker по 110 долларов. Для этого группа Liquid должна заплатить опционную премию в размере 11,000 110 долларов США (100 x 50 долларов США) наличными. Теперь у Liquid есть полномочия заставить Paper, которая находится на противоположной стороне сделки, купить акции по этой цене, даже если акции Humbucker упадут до 6,000 долларов за акцию Liquid. Если они это сделают, Liquid получит хорошую прибыль в размере XNUMX долларов.
Некоторым образом он достигает того же самого, но идет другим путем. Конечно, длинный пут требует, чтобы Liquid заплатил деньги вперед. Положительным моментом является то, что, в отличие от короткого колла, максимальная потеря Liquid составляет 11,000 XNUMX долларов США или общую цену опциона.
Преимущества коротких звонков
Ключевым преимуществом стратегии коротких звонков является ее адаптивность. Инвестор может установить цену исполнения колл-опциона настолько высокой, насколько он хочет, увеличивая вероятность того, что опцион не будет исполнен.
Недостатки коротких звонков
- Максимальная прибыль стратегии ограничена ценой, полученной за продажу колл-опциона.
- Поскольку цена базовой акции может расти бесконечно, максимальный убыток неограничен.
Стратегия коротких коллов связана с неограниченным риском и ограниченной возможностью получения прибыли. Это особенно верно, учитывая, что стоимость большинства акций со временем повышается.
Опцион колл против опциона пут: ключевая разница
Ключевое различие между опционами колл и пут видно в их определении.
В то время как колл-опцион представляет собой право на покупку, пут-опцион — это право на продажу. Кроме того, опцион колл предоставляет покупателям возможность купить базовые ценные бумаги по определенной цене в течение определенного периода времени. А опцион пут позволяет покупателю продать заранее определенное количество акций базовой ценной бумаги по заранее определенной цене до истечения срока действия контракта.
Почему короткие коллы отличаются от коротких путов?
Если опцион на акции исполняется досрочно, акции либо покупаются (используя короткий пут), либо продаются (короткий колл). Позиция запаса создается, если уже нет компенсирующей позиции запаса. Выполнив необходимые действия, позицию по акции можно закрыть на рынке, если она не нужна (продажа или покупка).
Эквивалентен ли короткий колл длинному путу?
И длинный пут, и короткий колл являются медвежьими сделками. Несмотря на то, что они оба медвежьи, их риски и доходность разные. Стратегия с ограниченным риском предполагает покупку опциона пут, а подход с неограниченным риском — продажу опциона колл.
Когда следует продавать опцион колл?
Если вы считаете, что цена акции останется ниже цены исполнения, вам следует продать колл-опцион. Вы сможете получить прибыль от премии в тех случаях, когда цена акции ниже цены исполнения, так как покупатель не исполнил свой опцион.
Как закрыть опцион Short Call?
Авторы непокрытых коллов часто закрывают опционы по мере приближения истечения срока, если они в деньгах, потому что большинство инвесторов, продающих их, не желают открывать короткую позицию по акциям. Ордер «от покупки до закрытия» можно использовать для завершения коротких звонков.
Как исполняются короткие опционы?
Как короткие опционы, так и опционы на покупку пут — это медвежьи шаги, которые становятся более прибыльными, когда рынок падает. Короткие продажи влекут за собой заимствование ценной бумаги, продажу ее на открытом рынке, а затем выкуп ее обратно. Если рынок вырастет, могут быть значительные потери.
Заключение
Каждая инвестиция сопряжена с определенными рисками. Поэтому вам нужно полностью понять, как работает короткий звонок, прежде чем погрузиться в покупку или продажу с его помощью. Также помощь финансовых аналитиков может пригодиться, если вы захотите рассмотреть этот способ инвестирования.
Часто задаваемые вопросы о коротких звонках
Что означает короткий звонок?
Это стратегия опциона колл, в которой продавец колл обязан продать ценную бумагу покупателю колл по цене исполнения, если колл исполняется. Короткий колл — это негативная торговая техника, которая представляет собой ставку на то, что цена базовой ценной бумаги упадет.
В чем разница между коротким звонком и длинным звонком?
Короткий колл — это стратегия торговли опционами от отрицательной до нейтральной, которая извлекает выгоду из нисходящих колебаний цены базового актива, а также с течением времени (тета-распад). Длинный колл — это бычья торговая стратегия опционов, которая получает прибыль только от роста цены базового актива.
Является ли короткий вызов бычьим?
Длинный колл и короткий пут являются бычьими ставками среди четырех основных опционных позиций, тогда как длинные путы и короткие коллы являются медвежьими сделками.
- ПУТ-ОПЦИОНЫ: как торговать пут-опционами простыми шагами
- Обзор опционов пут на продажу с примерами торговли опционами
- COVERED CALL OPTION: как эффективно использовать стратегию покрытого колл-опциона (+ подробное руководство)
- КАК ИНВЕСТИРОВАТЬ В S&P 500: Baby Step Самые популярные опционы в 2022 году (обновлено)
- ОПЦИОННЫЙ ТРЕЙДЕР: определение, зарплата и руководство, как стать трейдером
