Опционы пут — это тип опциона, стоимость которого увеличивается по мере падения акции. Преимущество путов в том, что они могут быстро вырасти в цене при небольшом движении на фондовом рынке. Эта функция делает их популярными среди трейдеров, которые хотят быстро получить большую прибыль. Однако большинство инвесторов отпугивают торговлю опционами пут из-за рисков. Эти риски могут быть уменьшены за счет предварительного знания стратегии пут-опционов. В этой статье мы подробно обсудим покупку и продажу опционов пут. Мы узнаем, как работает покупка опциона пут, рассмотрев пример.
Существенными элементами опциона могут быть следующие:
- Цена исполнения: Цена, по которой вы можете купить базовый актив.
- Premium: Цена этого опциона, как для покупателя, так и для продавца.
- Действительно: Как только опцион истекает и может быть урегулирован.
Один опцион известен как контракт, и каждый контракт представляет собой 100 базовых акций. Контракты оцениваются с точки зрения стоимости одной акции, а не всей стоимости их контракта. Например, если цена опциона составляет 1.50 доллара, то расходы на покупку контракта составят 150 долларов или (100 акций * 1 контракт * 1.50 доллара).
Читайте также: ПУТ-ОПЦИОНЫ: как торговать пут-опционами простыми шагами
Покупка опциона пут
Покупатель пут имеет право продать акцию по цене исполнения в течение установленного периода времени. За это право покупатель пут платит премию. Если цена базового актива упадет ниже цены исполнения, опцион будет стоить денег. Покупатель может продать опцион с прибылью (так поступают многие покупатели путов) или воспользоваться опционом.
Покупателю пут выгодно исполнить свой опцион только тогда, когда текущая цена базового актива ниже цены исполнения. Например, если акция торгуется на фондовом рынке по цене 11 долларов, покупателю опциона пут не имеет смысла использовать свой опцион на продажу акции по 10 долларов. Это потому, что они могут продать его по более высокой цене на рынке. Так как же работает покупка опциона пут?
Как работает покупка опциона пут
Покупка опциона пут работает так же, как трейдеры покупают опцион пут, чтобы максимизировать прибыль от падения акций. За небольшую первоначальную цену трейдер может получить прибыль от цен акций ниже цены исполнения до истечения срока действия опциона. Покупая пут, вы обычно ожидаете, что цена акции упадет до истечения срока действия опциона.
Как и в случае с опционами колл, вы можете покупать опционы пут через брокерские конторы, такие как Верность or TD Ameritrade (AMTD). Это связано с тем, что опционы являются финансовыми инструментами, похожими на акции или облигации, поэтому вы можете торговать ими аналогичным образом. Однако процесс покупки опционов пут немного отличается, поскольку они по сути являются контрактом на базовые ценные бумаги.
Чтобы торговать опционами в целом, вам потребуется одобрение брокерской конторы для определенного уровня торговли опционами. В соответствии с различными критериями они обычно классифицируют инвестора на один из четырех или пяти уровней. Также можно торговать опционами внебиржевой (внебиржевой), что устраняет брокерские услуги и является межпартийным.
Опционные контракты обычно состоят из 100 акций и могут иметь разные сроки действия (еженедельно, ежемесячно или ежеквартально). При покупке опциона инвестор сосредотачивается на двух основных моментах: цене исполнения и премии за опцион. Например, вы можете купить опцион пут на Facebook (FB) с премией в 7 долларов при цене исполнения 143 доллара.
Стратегия покупки опционов пут
Общая мотивация стратегии пут-опционов состоит в том, чтобы извлечь выгоду из медвежьего настроения по конкретной акции. Однако существует множество различных стратегий, которые могут снизить риск или максимизировать медвежий настрой.
№1. Длинный пут
Это одна из самых основных стратегий опционов пут.
При покупке длинного пут-опциона инвестор настроен по-медвежьи в отношении акций или базовых ценных бумаг и считает, что цена акций упадет в течение определенного периода времени. Например, если вы настроены по-медвежьи в отношении Apple (AAPL), вы можете купить опцион пут на акции Apple с ценой исполнения 150 долларов за акцию. Вы, вероятно, думаете, что его рыночная стоимость упадет примерно до 145 долларов за шесть месяцев.
Поскольку текущая цена акций Apple составляет около 153 долларов за акцию, ваш пут-опцион будет «вне денег» и будет стоить меньше. Чем более медвежьим вы настроены, тем больше «без денег» вы захотите купить акции. Однако, если цена акций упадет до даты истечения срока действия, вы получите хорошую прибыль, исполнив свой опцион пут. Кроме того, вы получите прибыль, продав акции Apple по 150 долларов вместо более низкой рыночной цены, по которой они сейчас стоят.
№ 2. Короткий пут (голый пут)
Короткий пут — это стратегия, которая предполагает, что цена базовой акции фактически вырастет или останется на уровне цены исполнения. Следовательно, он более бычий, чем длинный пут.
Короткий пут работает путем продажи пут-опциона, особенно того, который более «вне денег», если вы консервативны в отношении акций. Риск этой стратегии заключается в том, что ваши потери могут быть потенциально безграничными. Поскольку вы продаете опцион пут, если акции упадут почти до нуля, вы обязаны купить бесполезные акции. Всякий раз, когда вы продаете опционы, вы обязаны купить или продать опцион. В результате продажа пут-опционов на отдельные акции, как правило, более рискованна, чем продажа индексов, ETF или товаров.
При коротком путе вы, как продавец, хотите, чтобы рыночная цена акции была выше цены исполнения. Таким образом, вы можете сохранить премию. Однако, в отличие от покупки опционов, увеличение изменений в целом плохо для этой стратегии. Поскольку временной распад обычно отрицателен для опционных стратегий, на самом деле он работает в пользу этой стратегии.
№3. Медвежий пут спред
A медведь пут спред часто используется, когда инвестор лишь умеренно настроен по-медвежьи в отношении акций.
Чтобы инициировать медвежий спред пут, инвестор шортит (или продает) пут «вне денег», одновременно покупая опцион пут «в деньгах» по более высокой цене. Они оба будут иметь одинаковую дату истечения срока действия и количество акций. В отличие от короткого пута, убыток по этой стратегии ограничен суммой, которую вы заплатили за спред. Это связано с тем, что самое худшее, что может случиться, это то, что акции закроются выше цены исполнения длинного пута. Это приведет к тому, что оба контракта станут бесполезными. Тем не менее, максимальная прибыль, которую вы можете получить, также имеет пределы.
Одним из достоинств медвежьего пут-спрэда является то, что волатильность в основном не имеет значения, учитывая, что инвестор имеет как длинную, так и короткую позицию по опциону. Кроме того, временной распад, как и волатильность, не будет такой большой проблемой, учитывая структуру спреда.
№ 4. Защитный слой
Это защитная стратегия пут, позволяющая инвестору защитить длинную позицию по обычным акциям.
Защитный пут является лучшим примером того, как опционы могут быть своего рода страховкой для обычной позиции по акциям. Для защитного пут купите опцион пут на каждые 100 ваших обычных акций по определенной цене исполнения.
Если цена акции упадет ниже цены исполнения пут-опциона, вы потеряете деньги на своей акции. Однако на самом деле вы окажетесь «в деньгах» для своего пут-опциона. Таким образом, вы можете минимизировать свои потери на сумму, на которую ваш опцион находится «в деньгах».
Пример покупки опциона пут
Мы также можем увидеть, как работает покупка опциона пут, рассмотрев некоторые реальные примеры стратегий покупки опциона пут:
# 1. Допустим, вы хотите приобрести длинный пут для Oracle (ORCL), которая в настоящее время торгуется по 45 долларов. Если вы настроены умеренно по-медвежьи в отношении акций, вы можете купить пут «по деньгам» с ценой исполнения 45 долларов за акцию с премией в 3 доллара на 100 акций, срок действия которой истекает через три месяца. Таким образом, общая стоимость контракта составляет 300 долларов (3 доллара умножить на 100 акций).
Учитывая стратегию длинного пута, 300 долларов — это максимальная сумма, которую вы можете потерять в сделке. Если акции упадут до 35 долларов за акцию к дате экспирации, вы окажетесь в 10 долларах «в деньгах» по своему длинному опциону пут. Таким образом, вы получите прибыль в размере 700 долларов на опционе.
# 2. Другой пример — короткий пут-опцион в Твиттере (TWTR) акции торгуются по цене 30 долларов за акцию. Предположим, вы продаете пут акций по цене исполнения 25 долларов с премией 2 доллара на 100 акций. Поскольку вы продаете опцион, вы мгновенно получаете кредит в размере 200 долларов (или прибыль). Это максимальная прибыль, которую вы можете получить от сделки.
Однако ваши потери гипотетически безграничны, если акции обесцениваются сильнее. Помните, что короткий пут направлен на то, чтобы истечение контракта было бесполезным, чтобы прикарманить премию.
Является ли покупка пут таким же, как короткая продажа?
И покупка путов, и короткие продажи являются медвежьей тактикой, но между ними есть несколько ключевых различий. Наибольший убыток для покупателя пут ограничен премией, уплаченной за пут, таким образом, покупка путов не требует маржинального счета и может быть осуществлена с небольшими суммами капитала. Короткие продажи, с другой стороны, несут в себе теоретически неограниченный риск и являются гораздо более дорогостоящими из-за таких факторов, как плата за заимствование акций и маржинальный процент (короткие продажи обычно требуют маржинального счета). В результате короткие продажи считаются гораздо более рискованными, чем покупка опционов пут.
Должен ли я покупать путы в деньгах (ITM) или вне денег (OTM)?
Это полностью зависит от таких элементов, как ваша торговая цель, устойчивость к риску, доступный капитал и так далее. Поскольку они дают вам право продавать базовые ценные бумаги по более высокой цене, путы в деньгах (ITM) стоят больше, чем путы вне денег (OTM). Однако сниженная цена OTM-путов смягчается тем фактом, что они также с меньшей вероятностью будут прибыльными по истечении срока действия. Если вы не хотите тратить много денег на защитные опционы пут и готовы рискнуть небольшим снижением своего портфеля, опционы опционов пут могут стать хорошим вариантом.
Могу ли я потерять всю премию, уплаченную за опцион пут?
Да, вы можете потерять полную премию, уплаченную за ваш пут, если цена базовой ценной бумаги не упадет ниже цены исполнения к моменту истечения срока действия опциона.
Я новичок в опционах и имею минимальные ресурсы; стоит ли мне думать о написании путов, чтобы заработать деньги?
Продажа путов — это сложная техника опционов для опытных трейдеров и инвесторов; такие тактики, как выставление пут-опционов с денежным обеспечением, также требуют большого капитала. Если вы новичок в опционах и имеете ограниченные средства, инвестирование является опасным и не рекомендуется.
Как выбрать брокера для торговли пут-опционами?
Выбор брокера для торговли опционами пут включает в себя рассмотрение таких факторов, как торговые сборы, функции платформы, исследовательские инструменты, поддержка клиентов и репутация. Изучите различных брокеров, чтобы сравнить их предложения, прочитать отзывы и выбрать того, который лучше всего соответствует вашим инвестиционным потребностям.
Какова роль волатильности при покупке опционов пут?
Волатильность является ключевым фактором при покупке опционов пут, поскольку она влияет на цену опциона. Высокая волатильность увеличивает цену опционов пут, а низкая волатильность снижает ее. Понимание уровня волатильности базовых акций важно для определения правильного опциона пут на покупку.
Каковы наилучшие методы покупки опционов пут?
Лучшие методы покупки опционов пут включают наличие четкой инвестиционной стратегии, понимание связанных с этим рисков, диверсификацию инвестиционного портфеля, отслеживание рыночных тенденций и волатильности, а также регулярный пересмотр и корректировку позиций по опционам.
Что такое синтетический опцион пут?
Синтетический пут-опцион представляет собой комбинацию длинной позиции по акциям и короткого колл-опциона, который дает те же преимущества, что и пут-опцион, но с более низкой стоимостью.
Как использовать пут-опционы в диверсифицированном инвестиционном портфеле?
Использование опционов пут в диверсифицированном инвестиционном портфеле может помочь управлять рисками и защититься от рыночных спадов. Используя опционы пут в сочетании с другими инвестиционными стратегиями, инвесторы потенциально могут снизить влияние волатильности рынка на свой портфель.
Каковы налоговые последствия покупки опциона пут?
Налоговые последствия покупки опциона пут различаются в зависимости от страны и юрисдикции, в которой проживает инвестор. Как правило, прибыль от опционов пут может облагаться налогом на прирост капитала. Важно проконсультироваться со специалистом по налогам, чтобы понять конкретные налоговые последствия сделок с опционами пут.
Как управлять позицией по опциону пут?
Управление позицией опциона пут включает в себя регулярный мониторинг базовых акций, отслеживание рыночных тенденций и волатильности, а также корректировку позиции по мере необходимости. Важно иметь четкую инвестиционную стратегию и регулярно пересматривать и корректировать опционные позиции для оптимизации результатов инвестиций.
Обзор
Многие люди думают, что опционы очень рискованны, и они могут быть таковыми, если их правильно использовать. Тем не менее, инвесторы могут использовать опционы таким образом, чтобы ограничить свой риск и в то же время получить прибыль на росте или падении акций.
Кроме того, рынок волатилен, как это было в последнее время, и инвесторам может потребоваться переоценка своих стратегий при выборе инвестиций.
Часто задаваемые вопросы о покупке опциона пут
Зачем покупать опцион пут?
Трейдеры покупают опцион пут, чтобы увеличить свою прибыль от падения акций. Трейдер может получить прибыль от цен на акции ниже цены исполнения при минимальных первоначальных инвестициях до истечения срока действия опциона. Когда вы покупаете опцион пут, вы обычно ожидаете, что цена акций упадет до истечения срока действия опциона.
Как получить прибыль от опциона пут?
Покупатель опциона пут получает прибыль, если цена падает ниже цены исполнения до истечения срока действия опциона. Точная сумма прибыли определяется разницей между ценой акции и ценой исполнения опциона в момент истечения срока действия или при закрытии опционной позиции.
Лучше купить или продать опцион пут?
Поскольку вы принимаете на себя обязательство купить, если контрагент решит исполнить опцион, инвесторы должны продавать опционы пут только в том случае, если они довольны владением базовыми ценными бумагами по заранее определенной цене.
Что произойдет, если я куплю опцион пут в деньгах?
Опцион пут в деньгах имеет цену исполнения, превышающую рыночную цену базового актива. Это позволяет им немедленно получать выгоду, если они выкупают акции по рыночной цене, поскольку цена пут-опциона в деньгах точно отражает изменения базового актива.
- ПУТ-ОПЦИОНЫ: как торговать пут-опционами простыми шагами
- Обзор опционов пут на продажу с примерами торговли опционами
- КОРОТКИЙ ОПЦИОН ПУТ: обзор, примеры (+торговые советы)
- SHORT CALL: Лучшее простое руководство по освоению стратегии коротких звонков
- SELL TO OPEN: обзор с примерами торговли опционами
- Торговля опционами глубоко в деньгах: риски, которые следует учитывать
- Объяснение короткого и длинного звонка! Сравнение рисков и выгод
