Поскольку мы продолжаем слышать о приближающейся рецессии и растущем недовольстве инвесторов, вам может быть интересно, как эти мрачные ожидания влияют на фондовый рынок.
Этот тип рыночных настроений существует на всех этапах рыночного цикла, но так же, как важно понимание того, как инфляция влияет на фондовый рынок, понимание того, как консенсус инвесторов может вызывать колебания цен и волатильность, необходимо для поддержания прибыльности вашего портфеля независимо от рыночных условий. Также жизненно важно оставаться в здравом уме в эти трудные времена.
Итак, что же такое фондовые настроения и как они влияют на то, что происходит на рынках? Для начала давайте договоримся об определении рыночных настроений.
Что такое рыночные настроения?
Настроение рынка, часто известное как настроение инвесторов, относится к общему мнению или отношению инвесторов к определенным ценным бумагам или более широкому финансовому рынку. Совокупные ценовые модели отражают оптимизм или пессимизм участников рынка.
Понимание настроений рынка
Акции, как правило, продолжают двигаться в том же направлении, что и их текущая цена, в течение краткосрочного периода. Так что, если они растут, они будут продолжать расти. Торговля на основе этой информации известна как следование за трендом или торговля по импульсу.
Ничто не остается в одном и том же направлении навсегда, поэтому, если вы можете оценить настроения трейдеров, вы сможете предсказать, когда тренд развернется.
Долгосрочные инвесторы (такие как The Motley Fool) принимают инвестиционные решения, на которые не влияют настроения рынка. Вполне возможно, что растущие акции с сильным позитивным настроем будут отличной покупкой, как и презираемые ценные акции с сильным медвежьим настроем.
Помните, что позитивный настрой указывает на прогноз роста акций (или рынка) в краткосрочной перспективе, тогда как медвежий настрой указывает на обратное.
Настроение рынка имеет и психологическую составляющую. Бычьи настроения часто сопровождаются жадностью, тогда как медвежьи настроения связаны со страхом. Уоррен Баффет, известный долгосрочный инвестор, заявил, что лучше бояться, когда другие жадничают, и жадничать, когда другие боятся. Баффет — стоимостной инвестор, а стоимостные инвесторы, скорее всего, будут противоположными.
Какое влияние оказывает настроение рынка на цены?
Настроения влияют на спрос и предложение, что, в свою очередь, влияет на изменение цен. Когда цены растут, рыночные настроения оптимистичны; когда цены снижаются, настроения рынка пессимистичны. Трейдеры используют индикаторы рыночных настроений в сочетании с торговыми схемами или другими формами анализа для уточнения сигналов входа и выхода. Ключ к максимизации прибыли для инвестора заключается в том, чтобы правильно оценить настроение и действовать в соответствии с ним как можно скорее.
№1. Поведенческая финансовая теория
Поведенческая финансовая теория Канемана и Тверски раскрывает несколько видов психологически обоснованной «иррациональности» инвесторов. Появляется все больше свидетельств того, что инвесторы ограниченно рациональны, и их суждения часто определяются их собственным мировосприятием или решениями других инвесторов, а не основными законами.
Когнитивные и эмоциональные предубеждения инвесторов, такие как чрезмерная уверенность в своей способности прогнозировать, опора на эмпирическое правило при распределении инвестиций, трудности с адаптацией своих взглядов к новой информации и чрезмерная зависимость от прошлых результатов, играют важную роль в определении поведения рынка. , что часто приводит к предвзятым инвестиционным решениям.
№ 2. Теория животного духа
Согласно теории духа животных Джона Мейнарда Кейнса, в условиях неопределенности люди руководствуются своими инстинктами, а их поведение диктуется их чувствами. Когда рынок на подъеме, инвесторы устремляются к нему, ожидая все возрастающей спекулятивной прибыли, и соответствующим образом распределяют свои портфели.
Когда произойдет неизбежный спад, инвесторы будут становиться все более мрачными, но неожиданно продолжат цепляться за свои опасные активы, чтобы не допустить осознания убытков. Таким образом, стадное поведение неразрывно связано с рыночными настроениями и может допускать иррациональное изобилие, которое часто отражается в неэффективных ценах и пузырях.
Стратегии торговли на основе настроений рынка
Торговля в соответствии с существующими рыночными настроениями является наиболее распространенным методом чтения рыночных настроений, который является эффективным методом для долгосрочных инвесторов. Когда настроение рынка положительное, прогнозируется рост цен на ценные бумаги, такие как акции, что приведет к будущему приросту капитала и стабильным выплатам дивидендов. Это обычно называют стадным поведением, и оно приводит к образованию пузырей в результате эффекта безбилетника.
С другой стороны, стадный инстинкт не всегда является надежным подходом к инвестированию. Есть также инвесторы, которые торгуют против настроений рынка. Во времена чрезмерного пессимизма они ищут побитые акции, которые имеют хорошие фундаментальные показатели и обещают огромный будущий потенциал роста, но доступны со скидкой.
Точно так же стоимостные инвесторы считают, что краткосрочные колебания цен неадекватно описывают фундаментальный успех компании. Потому что рынки склонны чрезмерно реагировать на положительные или плохие новости. Стоимостные инвесторы ищут акции, которые в настоящее время дешевы по сравнению с внутренней стоимостью их компании.
Индикаторы настроений рынка
№1. Индекс VIX
Цены опционов управляют VIX, широко известным как индекс страха. Рост VIX указывает на большую потребность рынка в страховании. Если трейдеры чувствуют необходимость хеджировать риски, это свидетельствует о растущей волатильности. Трейдеры используют скользящие средние, чтобы оценить, является ли VIX сравнительно высоким или низким.
№ 2. Шкала высокого-низкого уровня
Индекс максимума-минимума сравнивает количество акций, достигших 52-недельного максимума, с количеством акций, достигших 52-недельного минимума. Когда индекс падает ниже 30, цены акций приближаются к своим минимумам, и инвесторы настроены пессимистично на рынке. Когда индекс поднимается выше 70, цены на акции приближаются к своим максимумам, и инвесторы настроены оптимистично на рынке. Трейдеры обычно используют индикатор в сочетании с определенным базовым индексом, таким как S&P 500, Nasdaq 100 или NYSE Composite.
№3. Положительный процентный индекс
Бычий процентный индекс (BPI) подсчитывает количество акций, демонстрирующих бычьи паттерны на графиках крестики-нолики. Бычий коэффициент на нейтральных рынках составляет примерно 50%. Когда BPI составляет 80% или выше, рыночные настроения исключительно позитивны, и акции, вероятно, перекуплены. Точно так же, когда он падает ниже 20%, рыночные настроения негативны и предполагают перепроданность рынка.
№ 4. Скользящие средние
При оценке рыночных настроений инвесторы часто используют 50-дневные и 200-дневные простые скользящие средние (SMA).
Когда 50-дневная простая скользящая средняя пересекает 200-дневную простую скользящую среднюю, это называется «золотым крестом» и сигнализирует о том, что импульс изменился вверх, создавая бычий настрой. Таким образом, когда 50-дневная SMA пересекается ниже 200-дневной SMA, это называется «крестом смерти» и указывает на более низкие цены, вызывая медвежьи настроения.
Настроение рынка в реальном мире
Когда в декабре 2018 года несколько факторов сговорились, чтобы обеспокоить инвесторов, настроение рынка стало мрачным. Во-первых, росли опасения по поводу снижения корпоративных доходов. После нескольких лет двузначного роста прибыли нескольких предприятий S&P 500 многие аналитики ожидали, что прибыль вырастет всего на 3-4% в 2019 году.
На своей ежемесячной пресс-конференции председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл подлил масла в огонь, заявив, что ликвидация баланса центрального банка происходит на автопилоте. Его слова были восприняты рынком как «ястребиные» и неприемлемые для замедляющейся экономики, что еще больше ослабило настроения участников рынка.
Наконец, неурегулированная торговая напряженность между Соединенными Штатами и Китаем, в результате которой две крупнейшие экономики мира ввели тарифы «око за око» в течение 2018 года, а также закрытие правительства США, усугубили настроения участников рынка в течение месяца.
Медвежьи настроения подорвали доверие инвесторов, что привело к худшим показателям фондового рынка в декабре с 1931 года. Индекс S&P 500 с широкой базой упал на 9.2% за один месяц, в то время как промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA), который включает 30 промышленных компаний-лидеров, упал на 8.7. %.
Индекс S&P 500 High-Low опустился ниже 30 в конце декабря и оставался около нуля до середины января, демонстрируя пессимистичные настроения рынка в то время.
Можете ли вы анализировать настроения фондового рынка?
Хорошая новость заключается в том, что, хотя настроения инвесторов на фондовом рынке не обязательно основаны на фундаментальных показателях, существует ряд индикаторов, которые профессионалы используют, чтобы получить достойную информацию о том, как инвесторы относятся к рынку акций.
Методы инвестирования людей будут определять, как они оценивают настроения фондового рынка и какие инвестиционные решения они принимают на их основе. Свинг-трейдеры, например, могут искать технические индикаторы, такие как намеки на новую волатильность или стабильность, которые могут помочь им выйти из позиций и присоединиться к ним с прибылью, учитывая, как работает свинг-трейдинг.
Инвесторы, с другой стороны, могут ограничить риск торговли опционами, изучая настроения инвесторов. Инвесторы могут совершить необходимые сделки, чтобы сохранить прибыльность своих портфелей, и реализовать новую стратегию, основанную на текущих рыночных условиях и консенсусе инвесторов с ранним индикатором негативных или оптимистичных настроений.
Кроме того, противоположные инвесторы могут изучить текущие рыночные настроения и торговать в направлении, противоположном мнению подавляющего большинства. Например, если отношение инвесторов к определенному активу пессимистично, противники вместо этого купят акции.
Как можно проанализировать настроения рынка в отношении отдельных акций?
Отдельные акции часто движутся независимо от более крупных тенденций, поэтому не менее важно иметь возможность оценивать рыночные настроения по каждой отдельной акции, независимо от того, как рынок работает в целом.
Анализ долгосрочных настроений может быть таким же простым, как взгляд на график акции, чтобы определить, находится ли она в восходящем тренде, нисходящем тренде или какое-то время колебалась между поддержкой и сопротивлением, но следующие индикаторы могут помочь в понимании динамики акции. краткосрочные рыночные настроения.
№1. Краткосрочные проценты
Когда кто-то продает акции, они берут взаймы и сразу же продают их, ожидая, что цена упадет, прежде чем им придется выкупить их и вернуть кредитору.
Короткий интерес к акции — это процент ее плавающих акций (тех, которые доступны для публичной торговли), которые в настоящее время продаются без покрытия. Другими словами, это доля доступных акций акции, которая сейчас используется для ставок против ее результатов.
Низкий короткий интерес говорит о том, что немногие инвесторы достаточно уверены в потенциальном падении акций, чтобы делать ставки против него, в то время как высокий короткий интерес сигнализирует о неблагоприятном настроении рынка.
№ 2. Соотношение пут-к-коллу
Просмотр открытых опционных контрактов — еще один метод оценки настроений по отношению к конкретной акции. Опционы пут позволяют их владельцам продавать акции по определенной цене к определенной дате истечения, поэтому их стоимость растет по мере того, как цена базовой акции падает. Опционы колл, с другой стороны, предлагают своим владельцам право купить акцию по определенной цене до определенной даты экспирации, и их стоимость растет по мере роста цены базовой акции.
Опционы пут обычно медвежьи, а опционы колл — бычьи. Соотношение пут-к-колл акции сравнивает недавний объем покупки пут-опциона акции с ее недавним объемом покупки колл-опциона.
Результат 1 означает, что объемы пут и колл почти равны или что отношение инвесторов к выпускаемым акциям примерно поровну. Более низкие значения указывают на то, что коллов меньше, чем коллов, что является бычьим, в то время как более высокие значения указывают на то, что коллов меньше, чем коллов, что является медвежьим.
Обзор
Настроение рынка, часто известное как настроение инвесторов, относится к общему мнению или отношению инвесторов к определенным ценным бумагам или более широкому финансовому рынку.
Теория духа животных Кейнса и поведенческая теория финансов Канемана и Тверски демонстрируют, как чувства управляют спросом и предложением.
Настроение рынка оценивается с помощью таких индикаторов, как VIX, индекс максимума-минимума, индекс бычьего процента и скользящее среднее.
Статьи по теме
- АНАЛИЗ НАСТРОЕНИЙ: значение, примеры, инструменты и что вы должны знать
- Финансовые показатели: полное руководство для любого бизнеса (+ быстрые инструменты)
- Оценка акций: обзор и эффективные методы оценки
Рекомендации
