Аукционы являются ключевым компонентом закупок. Существует несколько различных типов аукционов, используемых в закупках, и каждый из них немного отличается или придерживается немного разных принципов. В то время как обратные аукционы являются типичным методом закупок, еще один вид аукциона, который получает все большее распространение, — это голландский аукцион. Итак, в этом посте мы узнаем больше о голландских аукционных продажах, как это работает, а также рассмотрим несколько примеров.
Что такое голландский аукцион?
Голландский аукцион — это процедура определения цены, при которой аукционист начинает с самой высокой запрашиваемой цены и постепенно снижает ее до тех пор, пока не будут собраны заявки, чтобы покрыть все предлагаемое количество. Голландский аукцион также известен как аукцион по сниженной цене или аукцион по единой цене. Голландские аукционы подходят для ситуаций, когда на продажу выставляется большое количество предметов, а не одна штука.
Голландский аукцион может быть использован для определения лучшей цены предложения акций в ходе IPO. Государственные учреждения также используют их для публичного предложения казначейских векселей, векселей и облигаций.
Процесс продажи на голландском аукционе
Андеррайтер не устанавливает заранее определенную цену акций, которые будут проданы методом голландского аукциона для IPO. Количество продаваемых акций определяется корпорацией, а цена определяется участниками торгов. Покупатели размещают заявку на количество акций, которые они хотят купить по определенной цене предложения. Самая высокая ставка находится вверху списка. Корпорация продвигается вниз по списку участников торгов, пока не будет продано полное количество целевых акций.
Цена предложения определяется последней ценой, покрывающей все количество предложения. Цена за акцию одинакова для всех участников торгов. Голландский аукцион поощряет агрессивные торги, потому что характер процедуры аукциона защищает участника торгов от слишком высоких ставок.
Пример голландского аукциона
Предположим, Compu Inc. оценивает свои акции для IPO на голландском аукционе. При первичном публичном предложении компания намерена продать 400 акций.
Участники торгов:
- Инвестор А делает ставку в размере 300 долларов на 200 акций.
- Инвестор B подает заявку в размере 450 долларов на 25 акций.
- в то время как Инвестор C делает предложение в размере 100 долларов за 500 акций.
- Инвестор D делает предложение в размере 200 долларов за 60 акций.
- Инвестор E делает ставку в размере 150 долларов на 100 акций.
- а Инвестор F делает ставку в размере 120 долларов на 15 акций.
Размещение:
- Инвестор Б: 25 акций по 450 долларов (осталось 400 – 25 = 375 акций).
- Инвестор А покупает 200 акций за 300 долларов (375 – 200 = 175 акций).
- затем Инвестор D: 60 акций по 200 долларов (175 – 60 = 115 акций)
- Инвестор E покупает 100 акций за 150 долларов (115 – 100 = 15 акций).
- Инвестор F: 15 акций по цене 120 долларов (15 – 15 = 0 акций осталось)
- В то время как Инвестор C покупает 500 акций по цене 100 долларов.
В этом случае IPO будет стоить 120 долларов за акцию, потому что последнее предложение 15 акций по 120 долларов завершило общее количество акций, которое Compu Inc. собирается предложить. Инвесторы B, A, D и E смогут приобрести акции за 120 долларов вместо 450, 300, 200 и 150 долларов соответственно в своих первоначальных предложениях. Инвестор C выбыл бы из игры, потому что количество доступных акций уже занято.
Рассмотрим следующий сценарий голландского аукциона, но с разными ценами заявок:
Участники торгов
- Инвестор А делает ставку в размере 300 долларов на 100 акций.
- Инвестор B делает предложение в размере 200 долларов за 200 акций.
- Затем Инвестор С делает ставку 200 долларов на 200 акций.
Размещение:
- Инвестор А покупает 100 акций по цене 300 долларов (остается 400 – 100 = 300 акций).
- Инвесторы B и C: 200 акций за 200 долларов (всего 300 – 400 акций = -100 оставшихся акций)
Обратите внимание, что инвесторы B и C предлагают по 200 долларов каждый за 200 акций (всего 400 акций). В результате при 200 долларах есть спрос на 500 акций (100+200+200). Однако бизнес намерен продать только 400 акций. В этом случае корпорация должна разработать метод распределения этих акций. Одним из решений этой проблемы является процентное соотношение:
400 доступных акций / 500 желаемых акций = 80% Инвесторы A, B и C получат по 80% требуемых акций:
- Инвестор А получает 80 акций по 200 долларов.
- Инвестор B получает 160 акций по 200 долларов.
- в то время как инвестор C получает 160 акций по 200 долларов.
Таким образом, всего было выпущено 400 акций.
Два типа голландских аукционов.
Голландские аукционы — это не то же самое, что обратные аукционы. Во-первых, ими часто управляет продавец, а не покупатель. Еще одна вещь, о которой следует помнить в отношении слова «голландский аукцион», заключается в том, что оно на самом деле относится к двум разным типам аукционов, и хотя они похожи, есть некоторые ключевые различия, о которых следует знать.
№1. Выигрывает первая ставка
Продавец проводит оба голландских аукциона. Продавец устанавливает фиксированную резервную цену до начала аукциона для защиты от потери стоимости. Затем цена устанавливается на уровне наивысшей возможной точки покупки в начале аукциона. Оттуда цена постепенно снижается, пока покупатель ее не примет. Первый участник торгов выигрывает голландский аукцион, если цена не опускается ниже резервной цены.
Это более традиционный из вариантов голландского аукциона, и он менее конкурентоспособен, чем то, что мы считаем обычными аукционами, на которых покупатели соревнуются за самую высокую цену.
№ 2. Пакетирование голландских аукционов
Аукцион рыночной структуры является второй формой голландского аукциона. Цена продаваемого товара или услуги определяется только после того, как продавец рассмотрел все полученные предложения. Ценовая точка с наибольшим количеством участников торгов определяет общую цену предлагаемого пакета или партии товаров и услуг.
Другими словами, этап торгов такого рода голландского аукциона используется для определения Справедливая рыночная стоимость товаров или услуг, которая затем применяется к общей сумме предложения.
Голландский обратный аукцион
Голландский реверсивный аукцион — это разновидность аукционных продаж, включающая список товаров, в покупке которых заинтересованы покупатели. На голландском обратном аукционе цена товара повышается через заранее определенные интервалы времени до тех пор, пока не будет достигнута резервная цена. Если поставщик делает ставку на товар до достижения зарезервированной цены, она присуждается поставщику, и лот закрывается для торгов.
Покупатель выбирает начальную цену, значение изменения цены, временной интервал между корректировками цены и резервную цену на этом аукционе.
Аукцион начинается с первого предмета по заранее определенной стартовой цене и увеличивается на величину изменения цены (сумму или процент) через заданный интервал. Начальная цена продолжает расти до тех пор, пока не будет получено предложение от поставщика или начальная цена не достигнет зарезервированной цены. Когда торги за предмет завершены, он переходит к следующему элементу в последовательности.
После того, как все лоты будут проданы, аукцион объявляется закрытым.
В этом голландском аукционе аукционист поднимает цену с низкой начальной точки до тех пор, пока участник торгов не согласится продать по указанной цене. Обратный голландский аукцион, например, может быть использован, чтобы найти кого-то, кто готов отложить планы на перебронированный рейс. Авиакомпания поднимает компенсационную цену до тех пор, пока кто-то не поднимет руку, после чего аукцион прекращается. Пассажир, который не желает уступать свое место за 50 долларов, может быть более склонен отказаться от него за 100, 200 долларов или больше.
Почему важен голландский аукцион?
Как правило, цена акций IPO определяется инвестиционным банком после многочисленных оценочных оценок и обсуждений с возможными инвесторами. С другой стороны, голландский аукцион потенциально более эффективен при определении «правильной» цены, которая уравновешивает спрос и предложение.
Мелкие инвесторы, по мнению сторонников голландского аукционного подхода, имеют более широкий доступ к IPO, потому что обычная процедура размещения включает в себя передачу инвестиционными банками акций IPO своим лучшим клиентам, которые получают немедленную прибыль (при условии, что цена акций вырастет). Однако некоторые аналитики считают, что покупатели платят больше за акции, проданные на голландских аукционах. Это связано с тем, что в традиционной системе инвестиционные банки занижают предложения, чтобы гарантировать продажу всех акций. Кроме того, они заявляют, что традиционные IPO помогают акционерам, поскольку первое увеличение, часто связанное с традиционными IPO, создает впечатление успеха, которое способствует дальнейшему росту акций. Это одна из причин, по которой акции, продаваемые на голландских аукционах, обычно не имеют такого же скачка цены сразу после начала торгов.
Казначейство США использует метод голландского аукциона для продажи казначейских ценных бумаг, и многие корпорации США используют его для выкупа акций.
Каков типичный график голландского аукциона?
Сроки голландского аукциона могут варьироваться в зависимости от конкретного аукциона и количества продаваемых предметов. Однако большинство голландских аукционов длятся в течение определенного периода времени, обычно от нескольких дней до недели. В течение этого времени заинтересованные покупатели могут делать ставки, и цена будет постепенно снижаться до тех пор, пока не будет принята выигравшая ставка.
Какие способы оплаты принимаются на голландском аукционе?
Способы оплаты могут различаться в зависимости от конкретного голландского аукциона, но общие варианты включают кредитную карту, банковский перевод, PayPal или другие системы онлайн-платежей. Важно заранее проконсультироваться с поставщиком аукциона, чтобы определить, какие способы оплаты принимаются.
Как узнать, является ли голландский аукцион законным, а не мошенничеством?
Прежде чем участвовать, важно изучить голландский аукцион и его поставщика. Ищите отзывы от предыдущих участников, проверяйте репутацию и полномочия поставщика аукциона и убедитесь, что правила и процедуры аукциона прозрачны.
Могу ли я участвовать в голландском аукционе в качестве продавца или только в качестве покупателя?
В голландском аукционе могут участвовать как покупатели, так и продавцы. Продавцы могут выставлять товары на аукцион, а покупатели могут делать ставки на покупку товаров.
Могу ли я участвовать в голландском аукционе, если я нахожусь за пределами Нидерландов?
Да, голландские аукционы обычно доступны для участников со всего мира. Однако важно заранее уточнить у организатора аукциона, принимает ли он иностранных участников.
Как я могу найти голландский аукцион, который имеет отношение к моему бизнесу или отрасли?
Существует ряд онлайн-платформ, на которых размещаются голландские аукционы, и многие из них специализируются на конкретных отраслях или типах продуктов. Может быть полезно выполнить поиск голландских аукционов в интересующей вас области или обратиться к торговым ассоциациям или отраслевым группам, чтобы узнать, есть ли у них какие-либо рекомендации.
Другие часто задаваемые вопросы
Как определяются цены голландского аукциона?
Самая высокая ставка находится вверху списка. Корпорация продвигается вниз по списку участников торгов, пока не будет продано полное количество целевых акций. Цена предложения определяется последней ценой, покрывающей все количество предложения. Цена за акцию одинакова для всех участников торгов.
В чем разница между аукционом и голландским аукционом?
Английский аукцион — это аукцион, на котором вы стремитесь предложить самую высокую цену за одно объявление. Голландский аукцион — это единственная в своем роде форма аукциона, разработанная для продавцов, которые продают несколько одинаковых товаров.
Какова цель голландского аукциона?
Голландский аукцион — это метод оценки акций (часто используемый при первичном публичном предложении), при котором цена предлагаемых акций снижается до тех пор, пока не будет достаточно предложений для продажи всех акций. Затем цена применяется ко всем акциям.
Почему его называют голландским аукционом?
Голландский аукцион получил свое название, потому что он используется для продажи срезанных цветов на массовых цветочных аукционах Голландии. На голландском аукционе стратегия — это цена, по которой участник предлагает цену.
