ДОХОДНОСТЬ К ПОГАШЕНИЮ: определение, формула, пример и способ расчета

Как инвестору вам необходимо знать цену облигации, купонные выплаты и стоимость погашения. Следовательно, все купонные выплаты производятся вовремя и затем реинвестируются по той же процентной ставке. Однако существует необходимость рассчитать ставку дисконтирования. Эта ставка дисконтирования представляет собой доходность к погашению. Доходность к погашению представляет собой ожидаемую годовую норму прибыли, полученную по облигации при условии, что долговое обеспечение сохраняется до погашения. В этой статье подробно рассказывается о формуле доходности к погашению, калькуляторе, а также о том, как рассчитать доходность к погашению.

Формула доходности к погашению и калькулятор 

Приведенная ниже формула фокусируется на том, как рассчитать неточную доходность к погашению с помощью калькулятора. В то время как для расчета точной YTM потребуется тестирование. Однако есть ошибки относительно различных ставок в текущей стоимости облигации. Это происходит до тех пор, пока цена не совпадет с фактической рыночной ценой облигации. В последнее время есть компьютерные приложения которые облегчают расчет.

Где,

• C — купон.
• F – номинальная стоимость облигации.
• Р – текущая рыночная цена.
• n будет лет до погашения.

Приведенная ниже формула оценивает существующую стоимость облигации. Если у вас есть текущая стоимость облигации, вы можете рассчитать доходность к погашению в обратном порядке, используя итерации.

 Пошаговый калькулятор доходности к погашению

Меры для расчета доходности к погашению следующие:

• Собраны данные об облигации, такие как ее номинальная стоимость, количество месяцев, оставшихся до погашения, текущая рыночная цена облигации и купонная ставка облигации.
• Теперь рассчитайте годовой доход, который можно получить по облигации, который в основном представляет собой купон, и он может выплачиваться ежегодно, раз в полгода, ежеквартально, ежемесячно и т. д., и, соответственно, должен быть произведен расчет.
• Также необходимо отчуждать дисконт, который отличается от номинала облигации и текущей рыночной цены в течение срока действия облигации.
• Числитель формулы YTM будет представлять собой сумму суммы, рассчитанной на шагах 2 и 3.
• Знаменатель формулы YTM будет средней ценой и номиналом.
• Если разделить шаг 4 на значение шага 5, то получится приблизительная доходность к погашению.

Применимость и использование калькулятора доходности к погашению

• Доходность к погашению позволяет инвестору сравнить текущую стоимость облигации с другими вариантами инвестирования на рынке.
• Вы должны учитывать временную стоимость денег при расчете доходности к доходу, что помогает лучше проанализировать инвестиции в отношении будущего дохода.
• Это способствует принятию заслуживающих доверия решений относительно того, принесет ли инвестирование в облигацию хорошую прибыль по сравнению со стоимостью инвестиций в текущем состоянии.

Расчеты доходности к погашению

Калькулятор и формула доходности к погашению также состоит из следующих факторов:

№1. Ставка купона(С)

Ставку купона часто называют процентной ставкой по облигации. Тем не менее, ставка представляет собой периодические платежи, регулярно производимые эмитентом облигаций инвесторам. Как правило, чем выше купонная ставка по облигации, тем выше доходность.

№ 2. Номинальная стоимость (FV)

Номинальная стоимость облигации (т.е. номинальная стоимость) представляет собой сумму, подлежащую возврату держателю облигации в дату погашения.

№3. Текущая стоимость (PV)

Текущая стоимость (PV) облигации относится к текущей рыночной цене и к тому, сколько инвесторы готовы заплатить за облигацию на открытом рынке на текущую дату, которая может быть выше (или ниже), чем FV облигации на основе рыночные условия и спрос/предложение.

№ 4. Дата погашения

Заранее указанная дата, в которую эмитент по договору обязан погасить основную сумму, начинается с этой даты, и можно определить количество лет до погашения.

№ 5. Количество периодов начисления процентов (n)

Количество периодов начисления сложных процентов относится к количеству платежей, осуществляемых в течение одного года, умноженному на количество лет до погашения (например, пять лет до погашения и полугодовые купонные выплаты означают n = 10 периодов).

Четкое понимание доходности к погашению (YTM)

Доходность к погашению — это внутренняя норма доходности (IRR) облигации. Однако актив должен быть приостановлен до погашения, а все доходы должны быть реинвестированы с постоянной ставкой. YTM похож на текущий доход, где он определяет доход. Впрочем, на это можно рассчитывать, удерживая ценную бумагу в течение года. Поэтому YTM немного развивается и учет временной стоимости денег.

Кроме того, это общий причитающийся доход для инвестора, если облигация отложена до погашения. YTM учитывает все текущие значения будущих денежных потоков от инвестиции, которая равна текущей рыночной цене. Однако это основано на предположении, что все доходы реинвестируются по постоянной ставке. Следовательно, инвестиции удерживаются до погашения. Инвестор знает цену облигации, купонные выплаты и срок погашения. Однако необходимо рассчитать ставку дисконтирования. Эта ставка дисконтирования является доходностью к погашению. Часто для расчета используется метод проб и ошибок. Калькулятор доходности к погашению можно рассчитать только методом проб и ошибок.

Однако можно легко рассчитать доходность к погашению, зная взаимосвязь между ценой облигации и ее доходностью. Когда цена облигации равна номиналу, купонная ставка равна процентной ставке по облигации. Если облигация продается с премией, то купонная ставка выше процентной ставки. И если облигация продается с дисконтом, купонная ставка ниже, чем процентная ставка. Эта информация поможет инвестору беспрепятственно рассчитать доходность к погашению.

Почему доходность дозы к погашению продолжает меняться?

Он постоянно меняется, потому что у каждой облигации есть номинальная стоимость, и она может торговаться либо по номиналу, либо с премией, либо со скидкой. Сумма процентов, выплачиваемых по облигации, является фиксированной. Однако его текущая доходность годовых процентов по отношению к текущей рыночной цене колеблется по мере изменения цены облигации. Он колеблется в зависимости от меняющихся рыночных условий. Таким образом, на практике YTM открытого долгового фонда отличается от фактической доходности схемы.

Более того, поскольку долговые фонды инвестируют в несколько фондов, изменение доходности по одной облигации повлияет на доходность долгового фонда. Однако величина этого изменения будет пропорциональна весу облигации в портфеле долговых взаимных фондов.

Взяв приведенный выше пример, давайте разберемся, как меняющиеся рыночные условия влияют на доходность облигации. Предположим, что рейтинг облигации снижается из-за плохой доходности через год. В результате рыночная стоимость облигации теперь составляет 700 индийских рупий.

Важность доходности к погашению

• Показатель YTM облегчает сравнение различных облигаций и их ожидаемой доходности, что помогает инвесторам принимать более обоснованные решения о том, как управлять своими портфелями облигаций. Даже для облигаций, состоящих из разных сроков погашения и купонных ставок.
• Доходность к погашению позволяет проводить сравнения, которые представляют годовую ставку независимо от срока погашения облигации.
• Понимая формулу доходности к погашению, инвесторы могут лучше предсказать, как изменяющиеся рыночные условия могут повлиять на их портфельные активы, исходя из их портфельной стратегии и существующих инвестиций.
• Учитывая, что доходность растет при падении цен (и наоборот), инвесторы могут прогнозировать доходность к погашению (YTM) портфельных инвестиций, чтобы лучше принимать решения.
• YTM также может позволить инвесторам в долговые обязательства оценить степень их подверженности процентному риску, что объясняет потенциальное снижение, вызывающее внезапные изменения процентных ставок.
• Связь между текущей доходностью к доходу и риском процентной ставки обратно пропорциональна, что означает, что чем выше доходность к доходу, тем менее чувствительны цены облигаций к изменениям процентной ставки.

Преимущества и недостатки доходности к погашению

Есть причины, которые могут побудить инвесторов вложить свои деньги в высокодоходный срок погашения. Ниже приведены преимущества и недостатки доходности к погашению.

Преимущества 

Вот несколько преимуществ доходности к погашению:

• Доходность к погашению рассчитывает общий доход, который инвестор получит в течение всего срока действия облигации.
• Он учитывает не только прирост доходов, но и прирост капитала, что дает полную картину доходов.
• Он не включает в свой расчет какой-либо прогноз и, следовательно, дает более точную информацию.

Недостатки бонуса без депозита

Давайте также рассмотрим недостатки доходности к погашению:

• Он предполагает, что облигация/инвестиция будет отложена до погашения, что нецелесообразно, поскольку существует широкий спектр облигаций, которые позволяют инвестору уравнять свои инвестиции до наступления срока погашения, и опытный инвестор может воспользоваться этим вариантом.
• Еще одним важным ограничением доходности к погашению является уровень инвестиций. Доходность к погашению предполагает, что вы реинвестируете все доходы от инвестиций по той же ставке. На сегодняшнем инвестиционном рынке есть несколько вариантов инвестирования, и мудрый инвестор никогда не будет инвестировать по той же ставке, если доступен лучший вариант.

В дополнение к вышеупомянутым преимуществам и недостаткам доходности к погашению предполагается, что облигация/инвестиция будет приостановлена ​​до погашения, что нецелесообразно, поскольку существует большое разнообразие облигаций, которые позволяют инвестору уравнять свои инвестиции до срок погашения, и опытный инвестор может воспользоваться этим правом.
Еще одним важным ограничением доходности к погашению является уровень инвестиций.

На сегодняшнем инвестиционном рынке существует множество вариантов инвестирования, и мудрый инвестор никогда не будет инвестировать по той же ставке, если доступен лучший вариант.

Что такое YTM и купонная ставка?

Доходность к погашению — это прогнозируемая общая ставка дохода по облигации, при условии, что она удерживается до погашения, тогда как купонная ставка указывает фактическую сумму процентов, которые держатель облигации фактически получает каждый год.

Лучше иметь более высокую или более низкую доходность к погашению?

Облигации с низкой доходностью предпочтительнее для инвесторов, ищущих практически безрисковые инвестиции, или для тех, кто хеджирует смешанный портфель, вкладывая часть его в ценные бумаги с низким уровнем риска. Высокодоходные облигации предпочтительнее для инвесторов, которые готовы взять на себя некоторый риск в обмен на большую прибыль.

Почему важна доходность к погашению?

Основное преимущество доходности к погашению заключается в том, что она позволяет инвесторам сравнивать различные ценные бумаги и доходность, которую они могут ожидать от каждой из них. Важно выбрать ценные бумаги для включения в свои портфели.

В чем разница между YTM и процентной ставкой?

Доходность облигаций называется доходностью к погашению (YTM). Общий доход, который держатель облигации может ожидать получить при погашении облигации, известен как доходность к погашению. Процентная ставка, которую эмитент облигации соглашается платить, определяет доходность.

В чем разница между YTM и IRR?

IRR и доходность к погашению сильно различаются, потому что последняя относится к уже сделанным инвестициям. Доходность к погашению, или YTM, — это термин, используемый для определения доходности инвестиции на основе ее текущей рыночной цены (часто это облигация или другая ценная бумага с фиксированным доходом).

Какие факторы влияют на доходность к погашению?

Эти вещи учитываются. Купонная ставка — чем выше купонная ставка или сумма процентов, выплачиваемых по облигации или CD, тем выше доход. Это связано с тем, что по облигации или компакт-диску каждый год будут выплачиваться проценты на большую часть ее номинальной стоимости. Цена — доходность облигации или депозитного сертификата уменьшается с ростом цены облигации или депозитного сертификата.

Означает ли более высокая YTM более высокую доходность?

В связи с тем, что эти суммы платежей являются фиксированными, вы бы предпочли приобрести облигацию за меньшую сумму, чтобы увеличить свой доход, что приводит к большей доходности к погашению. С другой стороны, доходность облигации будет ниже, если вы купите ее по более высокой цене.

Часто задаваемые вопросы о доходности к погашению

{
«@Context»: «https://schema.org»,
«@Type»: «FAQPage»,
«MainEntity»: [
{
«@Type»: «Вопрос»,
«name»: «Выражается ли доходность к погашению в годовом выражении?»,
«AcceptAnswer»: {
"@напечатайте ответ",
«текст»: «

Да, доходность к погашению (YTM) облигации — это годовой доход, который инвестор в облигации получил бы, удерживая облигацию до погашения.

}
}
, {
«@Type»: «Вопрос»,
«name»: «Должна ли доходность к погашению быть выше или ниже?»,
«AcceptAnswer»: {
"@напечатайте ответ",
«текст»: «

Поскольку эти суммы платежей фиксированы, вы захотите купить облигацию по более низкой цене, чтобы увеличить свой доход, что означает более высокую доходность к погашению. С другой стороны, если вы купите облигацию по более высокой цене, вы заработаете меньше при более низкой доходности к погашению.

}
}
, {
«@Type»: «Вопрос»,
«name»: «Почему важна доходность к погашению?»,
«AcceptAnswer»: {
"@напечатайте ответ",
«текст»: «

Это важно, потому что это позволяет инвесторам проводить сравнения между различными ценными бумагами и доходами, которые они могут ожидать от каждой из них. Это имеет решающее значение для определения того, какие ценные бумаги добавить в свои портфели.

}
}
] }

Статьи по теме

• ЭФФЕКТИВНАЯ ГОДОВАЯ ДОХОДНОСТЬ: определение, как найти формулу EAY и калькулятор
• Калькулятор фондового рынка: посмотрите, как может расти ваш рынок
• Теория жизненного цикла продукта: руководство по этапам и примерам
• Формула текущей стоимости: определения, примеры, формулы и расчеты
• Объяснение этапов жизненного цикла продукта на реальных примерах
• Доходность: определение, как рассчитать с примерами и типами

(Сематекст)