Споры об активном и пассивном инвестировании часто ведутся с точки зрения того, какой метод лучше. Однако продвижение одной стратегии по сравнению с другой может оказаться невыгодным для новых инвесторов. Вместо этого обсуждение различий между каждым подходом, а также того, когда и как их использовать в портфеле, часто бывает наиболее полезным для этих инвесторов.
Активное и пассивное инвестирование: обзор
Учитывая, что инвесторы и управляющие активами, как правило, предпочитают одну стратегию другой, любая дискуссия об активном и пассивном инвестировании может быстро перерасти в жаркие дебаты. Но есть также сценарий, в котором обе стратегии могут сосуществовать — это если вы непредубеждены. Ну, как инвестор, вы должны. Это потому, что даже с вашей надежной стратегией всегда есть лучший способ добиться цели. Также важно отметить, что принятие этой роли способствует разнообразию вашей стратегии.
Итак, давайте внимательно проанализируем оба варианта, чтобы понять разницу между активным и пассивным инвестированием. В конце концов, вы можете просто придумать стратегию, учитывающую сочетание обеих концепций. Однако это понятно, если вы решите придерживаться только одного.
В любом случае, иметь эти знания под рукой, на всякий случай, не помешает.
Активное инвестирование
Как следует из названия, активное инвестирование — это практический подход, который требует, чтобы кто-то действовал в качестве управляющего портфелем. Цель активного управления капиталом — превзойти фондовый рынок и получить прибыль от краткосрочных колебаний цен. Это требует гораздо более тщательного изучения и знания того, когда входить или выходить из конкретной акции, облигации или актива. Менеджер портфеля обычно наблюдает за группой аналитиков, которые изучают качественные и количественные факторы, прежде чем заглянуть в свои хрустальные шары, чтобы предсказать, где и когда изменится цена.
Активное инвестирование требует уверенности в том, что тот, кто управляет портфелем, точно знает, когда покупать и продавать. Чтобы активное управление инвестициями было успешным, необходимо чаще быть правым, чем ошибаться.
Пассивное инвестирование
Вы инвестируете в долгосрочной перспективе, когда вы пассивный инвестор. Пассивные инвесторы делают свои портфели простыми и ограничивают количество покупок и продаж. Это делает его очень рентабельным способом инвестирования.
По сути, для этой стратегии требуется менталитет «купи и держи». Это означает сопротивление желанию реагировать или предсказывать каждое движение фондового рынка.
Покупка индексного фонда который отслеживает один из основных индексов, таких как S&P 500 или промышленный индекс Доу-Джонса, является прекрасным примером пассивной стратегии (DJIA). Когда эти индексы изменяют свои составляющие, индексные фонды которые отслеживают их автоматическое изменение их владений; продажа акций, которые уходят, и покупка акций, которые присоединяются. Вот почему, когда компания становится достаточно большой, чтобы быть включенной в один из основных индексов, это гарантирует, что акции станут основным активом в тысячах крупных фондов.
Внимание: Когда вы владеете небольшими частями из тысяч акций, вы просто участвуете в общей восходящей траектории корпоративных прибылей на фондовом рынке с течением времени. Таким образом, успешные пассивные инвесторы смотрят на приз и игнорируют краткосрочные неудачи, даже резкие спады.
Активное и пассивное инвестирование: понимание его преимуществ и недостатков
Одно из первых решений, которое вам как инвестору придется принять, — использовать ли активные или пассивные инвестиционные стратегии при составлении своего портфеля. Понимание преимуществ и недостатков обоих стилей инвестирования, а также важность диверсификации вашего портфеля может помочь вам решить, использовать ли активную или пассивную инвестиционную стратегию и когда ее использовать.
Ниже приведены некоторые ключевые различия между активными и пассивными инвестиционными стратегиями:
Преимущества и недостатки активного инвестирования
Цель активного инвестирования — превзойти контрольный показатель или «превзойти рынок». Большинство активных инвестиционных решений основаны на тщательном исследовании и анализе активов. Кроме того, рыночные тенденции, экономика и политический климат являются другими факторами, которые могут повлиять на решение активного инвестора купить или продать конкретную инвестицию.
В отличие от индексного фонда, который стремится воспроизвести состав и доходность индекса, активно управляемый взаимный фонд стремится превзойти свой контрольный показатель.
Преимущества
Ниже приведены некоторые преимущества активного инвестирования.
№1. Гибкость:
При активном инвестировании портфельные менеджеры и инвесторы не обязаны держать определенные акции или облигации. Это означает, что у них больше возможностей для выбора, и они могут воспользоваться краткосрочными торговыми шансами.
Активные инвесторы также могут управлять своими рисками, избегая или продавая определенные активы и сегменты рынка. Это больше, чем я могу сказать о пассивных стратегиях, которые часто меняются вместе с рынком.
Короткие продажи, пут-опционы и другие стратегии снижения риска также доступны для некоторых активных менеджеров.
№ 2. Налоговое управление:
Стратегии активного управления могут быть адаптированы для удовлетворения потребностей конкретных инвесторов, таких как налоговая эффективность. Активно управляемый портфель, например, может собирать налоговые убытки, продавая неэффективные инвестиции, чтобы компенсировать налоги на прирост капитала по прибыльным инвестициям.
Однако комиссии в активно управляемых портфелях часто выше, чем в пассивных портфелях. Это потому, что вы платите за советы профессионального финансового управляющего по выбору инвестиций и управлению портфелем.
С другой стороны, небольшие комиссии могут съедать прибыль и оказывать значительное влияние на производительность. Это затрудняет для активно управляемых фондов постоянное превосходство над своими контрольными показателями: превзойти индекс недостаточно; фонд должен превзойти его с запасом, достаточным для покрытия расходов.
Между тем, при сравнении активного и пассивного инвестирования активное инвестирование имеет существенное отличие в том, что активные методы предлагают инвесторам более широкий диапазон потенциальных доходов. Если вы принимаете твердые инвестиционные решения как активный инвестор, вы можете получить значительно большую прибыль, чем если бы вы инвестировали пассивно. С другой стороны, если ваши инвестиции не будут работать хорошо, вы можете потерять еще больше денег.
Недостатками
Очевидно, что активное инвестирование имеет ряд недостатков. Например, на нестабильных рынках, таких как развивающиеся рынки и акции малых компаний, где информации мало, а активы неликвидны, активное управление может действительно проявить себя. Другие недостатки включают следующее;
№1. Очень дорого:
По данным Thomson Reuters Lipper, средний коэффициент расходов для активно управляемого фонда акций составляет 1.4% по сравнению с 0.6% для среднего пассивного фонда акций. Сборы выше, потому что все активные покупки и продажи приводят к комиссионным за транзакции; не говоря уже о том, что вы платите зарплату команде аналитиков, которая исследует рекомендации по акциям. Так что, по сути, в течение десятилетий инвестиций все эти расходы могут задушить прибыль.
№ 2. Активный риск:
Активные менеджеры имеют право покупать любые инвестиции, которые, по их мнению, принесут высокую прибыль, что прекрасно, когда аналитики правы, но катастрофично, когда они неверны.
Преимущества и недостатки пассивного инвестирования
Вместо того, чтобы превзойти индекс или контрольный показатель, цель пассивного инвестирования состоит в том, чтобы воспроизвести его результаты. Пассивное инвестирование — это стратегия «купи и держи» с низким оборотом, которая снижает затраты.
Покупка индексных фондов, которые предназначены для отслеживания эффективности определенного индекса, являются одним из наиболее распространенных вариантов пассивного инвестирования. Цель пассивных управляющих состоит в том, чтобы пропорционально владеть всеми базовыми активами в рыночном индексе.
За последние несколько лет популярность пассивных стратегий возросла, поскольку исследования показали, что пассивная эталонная стратегия может давать солидные результаты с меньшими комиссиями и меньшими усилиями, чем активно управляемая стратегия.
Преимущества
Пассивное инвестирование имеет ряд преимуществ. Ты включаешь;
№1. Низкие сборы:
Поскольку пассивно управляемые фонды несут меньше накладных расходов, сборы часто дешевле. Нет необходимости изучать эталонные активы, потому что никто активно не выбирает инвестиции.
№2. Прозрачность:
В индексированных инвестициях инвесторы обычно знают, какие акции или облигации принадлежат.
Учитывая, что индексные фонды не торгуются часто, они не генерируют значительного годового налога на прирост капитала.
Недостатками
Однако, поскольку вы обычно инвестируете в заранее определенный набор ценных бумаг, одним из самых больших недостатков пассивно управляемых портфелей является то, что у вас меньше контроля над своими инвестициями. Это означает, что если определенные отрасли или фирмы станут слишком опасными или неэффективными, вы не сможете внести изменения. Пассивные фонды в основном ограничены одним индексом или фиксированным набором инвестиций практически без изменений; в результате инвесторы привязаны к этим активам независимо от рыночных условий.
С другой стороны, вы зарабатываете столько, сколько зарабатывает рынок, основываясь на контрольном показателе, который вы выбираете, когда инвестируете пассивно. Другими словами, вы полностью участвуете в рыночных прибылях, а также полностью участвуете в рыночных потерях, когда рынок падает. По сути, пассивный фонд может время от времени превосходить рынок, но он никогда не достигнет больших доходов, к которым стремятся активные менеджеры, пока рынок в целом не начнет процветать.
Если у вас более длительный временной горизонт или вы хотите минимизировать комиссию, часто рекомендуются пассивные решения.
Вы можете сочетать активные и пассивные методы инвестирования в своем портфеле, потому что они не исключают друг друга.
Отличительные моменты, которые следует учитывать
Итак, какая из этих тактик наиболее выгодна для инвесторов? Можно было бы ожидать, что навыки профессионального управляющего капиталом превзойдут навыки простого индексного фонда. Однако они этого не делают. Пассивные инвестиции, на первый взгляд, кажутся лучшим вариантом для большинства инвесторов. Активные менеджеры получали удручающие результаты в исследовании за исследованием (охватывающим десятилетия).
Все это свидетельствует о том, что хотя пассивные инвестиции превосходят активные инвестиции, они могут чрезмерно упрощать нечто гораздо более сложное, поскольку активные и пассивные методы — это просто две стороны одной медали. По большей части оба существуют по какой-то причине, и многие профессионалы комбинируют два подхода.
Сектор хедж-фондов является фантастическим примером. Менеджеры хедж-фондов известны своей чрезвычайной чувствительностью даже к небольшим изменениям стоимости активов. Хедж-фонды также часто избегают основных инвестиций. Однако, по данным исследовательской компании Symmetric, в 50 году управляющие хедж-фондов инвестировали около 2017 миллиардов долларов в индексные фонды. Десять лет назад у хедж-фирм было всего 12 миллиардов долларов в пассивных фондах. Ясно, что даже самые агрессивные управляющие активами выбирают пассивные инвестиции по целому ряду причин.
Однако отчеты показывают, что активно управляемые биржевые фонды (ETF) показали хорошие результаты в условиях рыночных потрясений, например, в конце 2019 года. готовы платить более высокие комиссионные в обмен на опыт активного менеджера, который поможет им преодолеть волатильность рынка.
Пример активного и пассивного инвестирования
Множество экспертов по инвестированию считают, что сочетание активных и пассивных стратегий — лучший метод. Дэн Джонсон, например, платный консультант в Огайо. Его клиенты, кажется, предпочитают индексные фонды, потому что хотят избежать резких колебаний цен на акции.
Он предпочитает пассивное индексирование, но поясняет, что
«Для консультантов выбор между пассивным и активным управлением не обязательно должен быть бинарным. Сочетание этих двух факторов может помочь диверсифицировать портфель, а также снизить риск».
Эндрю Нигрелли, консультант по финансам и благосостоянию и менеджер в районе Бостона, соглашается. Он подходит к финансовому планированию с точки зрения целей. Он предпочитает долгосрочные пассивные инвестиции, системы индексации для выбора отдельных акций и активно поощряет пассивные инвестиции. Однако он также считает, что доходность с поправкой на риск более важна.
NB: Доход с поправкой на риск — это прибыль от инвестиций, учитывающая уровень риска, который был понесен для ее получения.
По его словам;
«Когда условия быстро меняются, контроль количества денег, которые идут в определенные отрасли или даже в определенные компании, может действительно защитить клиента».
В течение жизни, откладывая деньги на важные вехи, такие как выход на пенсию, у большинства людей есть время и место как для активных, так и для пассивных инвестиций. Несмотря на боль, многие консультанты в конечном итоге комбинируют два подхода.
Активное инвестирование лучше пассивного?
В одних ситуациях инвесторы добились большего успеха с активными стратегиями, а в других — с пассивными. Например, активные менеджеры могут работать лучше, когда рынок нестабилен или экономика ухудшается, чем когда это не так.
В чем разница между активным и пассивным управлением инвестициями?
Чтобы превзойти определенный ориентир или индекс, активное управление требует частых покупок и продаж. Цель пассивного управления состоит в том, чтобы соответствовать производительности определенного эталона или индекса. Активно управляемые портфели пытаются получить более высокую доходность, но они также сопряжены с большими рисками и стоят дороже.
Является ли пассивное инвестирование более рискованным, чем активное инвестирование?
Пассивный подход к инвестированию, как правило, менее рискован, чем активная стратегия, потому что он не пытается выбрать рыночный тайминг. От инвесторов требуется время и терпение
Каковы 3 недостатка активных инвестиций?
Активное инвестирование — это метод, который часто включает в себя многочисленные сделки с целью превзойти среднюю доходность индекса.
Недостатки активного инвестирования:
- Более высокие комиссии
- Больший риск…
- Воздействие трендов.
Каковы примеры активного инвестирования?
Акции, облигации и взаимные фонды — все это примеры активного инвестирования.
