Формула отношения цены к прибыли (коэффициент P/E) и использование

Отношение цены к прибыли (P/E) — популярный статистический показатель, который инвесторы и аналитики используют для определения цен компании. Коэффициент P/E может отражать, как оценка фирмы сравнивается с ее отраслевой группой или эталоном, таким как индекс S&P 500. Давайте узнаем больше о коэффициенте цена/прибыль, формуле и о том, как он работает, в этой статье.

Что такое соотношение цены и прибыли?

Коэффициент цена/прибыль (P/E Ratio) — это отношение, которое существует между ценой акций компании и прибылью на акцию (EPS). Это обычное соотношение, которое дает инвесторам лучшее понимание стоимость компании. Отношение P/E отражает ожидания рынка. Кроме того, это цена, которую вы должны заплатить за единицу текущего дохода (или будущего дохода, в зависимости от обстоятельств).

Прибыль имеет решающее значение при определении стоимости акций компании, поскольку инвесторы хотят знать, насколько прибыльной является фирма и будет ли она в будущем. Кроме того, если предположить, что фирма не растет и ее текущая прибыль остается неизменной, коэффициент P/E можно рассматривать как количество лет, которое потребуется компании, чтобы окупить цену, уплаченную за каждую акцию.

Читайте также: Отношение книги к рынку: определение, формула и расчеты

Как работает соотношение цены и прибыли

Глядя на коэффициент P/E акции, вы практически мало что можете о нем сказать, пока вы не сравните его с историческим P/E компании или P/E конкурента в той же отрасли. Без проведения каких-либо сравнений трудно определить, является ли акция с P/E 10x краже или акция с P/E 50x переоценена.

Отношение P/E полезно, потому что оно стандартизирует акции с различными ценами и уровнями прибыли.

Отношение цены к прибыли также известно как мультипликатор прибыли. P/E подразделяется на два типа: следующий и опережающий. Первый основан на прибыли на акцию за предыдущие периоды, тогда как опережающий или форвардный коэффициент P / E - это когда расчеты на акцию основаны на прогнозируемых цифрах (часто предоставляемых менеджментом или аналитиками по исследованию акций).

Формула отношения цены к прибыли

P/E = Цена акции на акцию / Прибыль на акцию

or

P/E = рыночная капитализация / общая чистая прибыль

or

Обоснованный P/E = Коэффициент выплаты дивидендов / R – G

где;

R обозначает требуемую норму прибыли.

G обозначает скорость устойчивого роста.

Объяснение формулы отношения цены к прибыли

Простая формула отношения цены к прибыли использует текущую цену акций и прибыль на акцию для расчета текущего P/E. Прибыль за предыдущие двенадцать месяцев делится на средневзвешенное количество акций в обращении для расчета прибыли на акцию. Заработок можно скорректировать с учетом уникальных или разовых вещей, которые оказывают ненормальное влияние на заработок.

Обоснованный коэффициент P/E используется для расчета коэффициента P/E, за который инвестор должен платить на основе дивидендов компании, политики удержания, темпов роста и требуемая норма прибыли. Частой стратегией оценки акций является сравнение обоснованного P/E с базовым P/E.

Почему вы должны использовать соотношение цены и прибыли?

Инвесторы предпочитают вкладывать средства в финансово здоровые компании, которые обеспечивают хорошую рентабельность инвестиций (ROI). Среди многих коэффициентов мы можем использовать P/E в процессе исследования для выбора акций. Это потому, что это позволяет нам определить, платим ли мы разумную цену. Независимо от цены акций, для сравнения объединяются аналогичные компании в одной отрасли. Кроме того, его можно быстро и просто использовать при попытке оценить фирму на основе прибыли. Когда мы видим высокий или низкий коэффициент P/E, мы можем мгновенно определить, с какой акцией или фирмой мы работаем.

Высокий коэффициент цена/прибыль

Компании с высоким соотношением цена/прибыль часто рассматриваются как компании роста. Это означает, что будущие результаты будут положительными. Кроме того, инвесторы имеют большие ожидания относительно будущего роста доходов и готовы платить за это больше. Недостатком является то, что акции роста часто более волатильны. Следовательно, они оказывают большое давление на компании, чтобы они делали больше, чтобы оправдать их более высокую цену. В результате инвестирование в акции роста, скорее всего, будет рассматриваться как рискованное предприятие. Акции с высоким коэффициентом P/E также могут быть переоценены.

Низкий коэффициент P/E

Компании с низким коэффициентом «цена/прибыль» иногда считаются стоимостными акциями. Это говорит о том, что они дешевы, потому что цена их акций ниже по сравнению с их фундаментальными показателями. Эта неверная оценка будет прекрасной сделкой для инвесторов, побуждая их приобретать акции до того, как рынок их скорректирует. И когда это происходит, инвесторы получают прибыль, потому что цена акций растет. Акции с низким P/E можно найти в зрелых отраслях, которые приносят стабильные дивиденды.

Пример отношения цены к прибыли

Акция А по своей сути не является более дорогостоящей, чем Акция Б, если она торгуется по 30 долларов, а Акция Б — по 20 долларов. С точки зрения стоимости отношение P/E может помочь нам оценить, какой из двух вариантов дешевле.

Предположим, что среднее значение P/E для сектора равно 15, а акции A имеют P/E 15, а акции B имеют P/E 30. Акции A дешевле, несмотря на то, что их абсолютная цена выше, чем у акций B. Это связано с тем, что вы платите меньше за каждый доллар текущего заработка. Акция B, с другой стороны, имеет более высокий коэффициент, чем ее конкурент и сектор. Это может означать, что инвесторы будут ожидать лучшего роста прибыли в будущем по сравнению с рынком.

Отношение P/E — это просто один из оценочных показателей. инструменты финансового анализа которые могут помочь нам принять инвестиционные решения. Он не должен быть единственным.

Читайте также: Анализ финансовых коэффициентов: подробное руководство по интерпретации финансового анализа

Преимущества и недостатки использования соотношения цены и прибыли

Преимущества использования коэффициента P/E

Инвесторы могут оценить, переоценены ли акции компании или занижены. Они могут сделать это, сравнив его цену с прибылью и решив, какие акции купить. Для корпорации коэффициент P/E является хорошим индикатором доверия инвесторов к бизнесу.

Недостатки использования коэффициента P/E

Отношение P/E имеет ограничения как мера стоимости акций компании. Его не следует использовать в качестве единственного показателя стоимости компании. Отношение цены к прибыли не имеет смысла, если его не сравнивать с остальными акциями того же сектора или других подобных компаний.

Сравнение соотношения цены и прибыли

Вот лучшие сравнения отношения P/E:

№1. Сверстники

Конкуренты в отрасли, по большей части, имеют схожие фирмы и структуру доходов. Это означает, что коэффициенты P/E в отрасли должны быть одинаковыми с отклонениями от положительного, отражающего качество фирмы. Если вы считаете, что у компании превосходный бизнес, но низкий коэффициент P/E, это может быть отличным вложением.

№2. История

Изучение истории коэффициента P/E акции — один из лучших способов избежать инвестирования в акции с неизменно низким коэффициентом P/E. Если соотношение цены и прибыли стоимостной акции остается неблагоприятным в течение многих лет, что является уникальным катализатором, который заставит ее торговаться по более высоким ценам в будущем? Если растущий бизнес торгуется с самым высоким коэффициентом P/E, но темпы его роста замедляются, цена акций может вскоре упасть.

Таким образом, если компания находится в конце своего жизненного цикла и все еще доказывает свою бизнес-модель, вы можете ожидать многократного расширения в последующие годы. Он может быть готов принять высокий коэффициент P/E. Если фирма имеет историю медленного роста или его отсутствия, скептически относитесь к множественным сокращениям и принимайте только низкие отношения цены к прибыли.

№ 3. Рост

Поскольку быстрорастущая фирма может иметь высокий коэффициент P/E, вы можете сравнить эти коэффициенты, рассчитав коэффициент P/E компании как множитель прогнозируемого темпа роста прибыли. Просто разделите отношение цены к прибыли компании либо на темпы роста прибыли за последние несколько лет, либо на прогноз аналитиков на следующие несколько лет. Компании с низким соотношением P/E к росту прибыли — скажем, меньше единицы — могут стоить несколько более высоких коэффициентов P/E.

Часто задаваемые вопросы о соотношении цены и прибыли

Статьи по теме

1. УЧЕТ ПО СПРАВЕДЛИВОЙ СТОИМОСТИ: определение и преимущества учета по справедливой стоимости)
2. Коэффициенты кредитного плеча: определение, типы и примеры
3. Анализ финансовых коэффициентов: подробное руководство по интерпретации финансового анализа
4. Fortune 500: определение, методы и факторы ранжирования
5. Кредитный анализ: руководство по процессу и коэффициентам кредитного анализа