Инвесторов интересует, какие денежные средства есть у компании на банковских счетах, поскольку эти цифры показывают истинные результаты деятельности компании. Однако вы можете использовать доходность FCF, чтобы рассчитать, достаточно ли у вашей компании денежных средств для выплаты дивидендов. Тем не менее, это коэффициент платежеспособности, который приблизительно соответствует свободному денежному потоку на акцию. Ожидается, что компания заработает против своей рыночной стоимости на акцию. В этой статье будет рассказано, как рассчитать доходность FCF и формула для доходности FCF без кредитного плеча.
Что такое FCF доходность?
Доход от свободного денежного потока является важным показателем для заинтересованных сторон. Это связано с тем, что он способствует более правовому представлению об экономическом благополучии организации, чем чистый доход. Следовательно, FCF дает уровень финансовой платежеспособности, который сравнивает свободный денежный поток на акцию. Вы можете оценить коэффициент, взяв свободный денежный поток на акцию и разделив его на существующую цену акции. Тем не менее доходность свободного денежного потока аналогична показателю доходности прибыли. Этот показатель доходности обычно измеряет прибыль на акцию по GAAP, деленную на цену акции.
Доход от свободного денежного потока важен как мера операционных достижений. Чем выше доходность свободного денежного потока у компании, тем более способной и вероятной она будет в будущем. Он также может гарантировать все свои долги и обязательства, которые имеют особое значение для недавних инвесторов в акции. Они предпочитают использовать доходность свободного денежного потока в качестве меры оценки, а не доходность прибыли. Инвесторы также предпочитают доходность денежных потоков в качестве показателя оценки, а не оценочного мультипликатора.
Доход от свободного денежного потока был бы более точным примером возврат инвестиций, по сравнению с доходностью в зависимости от денежного потока. Однако не может быть полностью возвращена в бухгалтерскую отчетность. Кроме того, доход от свободного денежного потока является ценным показателем как для финансовых, так и для анализ рынка и особенно для инвесторов. Он служит индикатором того, насколько компания способна погасить и выполнить все свои обязательства. По сути, это надежный показатель финансовой устойчивости компании.
Важные сведения о доходности FCF
Более высокая доходность FCF является благоприятной. Это потому, что это означает, что у компании достаточно денежных потоков, чтобы выполнить все свои обязательства. Низкий доход от свободного денежного потока неблагоприятен. Однако это означает, что инвесторы не получают очень хорошая отдача на деньги, которые они вкладывают в компанию.
Также обратите внимание, что доходность свободного денежного потока дает инвесторам представление о том, насколько финансово устойчива компания. Точно так же иметь быстрый доступ к наличным деньгам в случае непредвиденных долгов или других обязательств. Это также дает инвесторам представление о том, сколько денег будет доступно, если они ликвидируют компанию. Некоторые инвесторы рассматривают свободный денежный поток как более точное представление доходов, которые акционеры получают от владения бизнесом. Тем не менее, предпочитая использовать доходность свободного денежного потока в качестве показателя оценки, а не доходность прибыли.
Кроме того, денежный поток также является источником финансирования долгосрочных капиталовложений компании. Компания сначала будет использовать свой операционный денежный поток для удовлетворения потребностей в капитальных затратах, прежде чем привлекать внешнее финансирование. Следовательно, все, что остается, представляет собой свободный денежный поток, и он становится доступным для держателей акций.
Формула доходности FCF
Формула доходности FCF:
FCFY = годовой свободный денежный поток на акцию / рыночная капитализация
YCharts вычисляет этот показатель как:
FCFY = свободный денежный поток за последние 12 месяцев / текущая рыночная капитализация
Доход от свободного денежного потока — это просто свободный денежный поток компании, деленный на его рыночную стоимость. существуют способы расчета доходности FCF. Во-первых, используя декларацию о движении денежных средств компании, выводя капитальные затраты из всех операций с денежными потоками. Затем вы можете разделить значение свободного денежного потока на стоимость компании или рыночную капитализацию.
Давайте возьмем эту релевантную информацию и продукт, который является одним из самых полезных показателей в анализе акций. Этот коэффициент выражает процент денег, оставшихся у акционеров, по сравнению с ценой акций. Соотношение чрезвычайно актуально для инвестора. Это потому, что это связано со стоимостью, которую вы получаете за свой инвестиционный доллар.
Сравнивая свободный денежный поток с рыночной капитализацией, вы получаете процент прибыли от стоимости акций, который может улучшить положение акционеров. Это может включать дивиденды, выкуп акций, сокращение долга или дополнительные инвестиции (т.е. приобретения).
В заключение, вы должны дополнить свой анализ доходности, указав, как вы рассчитываете доходность FCF. FCF Yield в большинстве меморандумов инвестиционного комитета, над которыми работали в сфере прямых инвестиций.
Важность свободного денежного потока
Свободный денежный поток является частью анализа силы и здоровья компании. У компании с отрицательным свободным денежным потоком может не быть ликвидности, чтобы оставаться в бизнесе без получения дополнительных денежных средств за счет займов. Снижение денежных потоков является предупреждающим признаком того, что будущие доходы компании, возможно, не смогут расти.
Компания с положительным чистым свободным денежным потоком генерирует денежные средства, необходимые для оплаты операционных счетов. В любом случае, выполнение требований к оборотному капиталу. Кроме того, чтобы платить налоги, выплачивать текущие проценты и долги, инвестировать в капитальные затраты и выплачивать дивиденды. Рост денежных потоков может указывать на то, что компания здорова, и во многих случаях предшествует увеличению прибыли и увеличению акционерной стоимости.
FCF Yield определяет, цена акций обеспечивает хорошее соотношение суммы свободного денежного потока, который вы получите. В целом, особенно при изучении дивидендных акций, доходность выше 4% будет приемлемой для дальнейших исследований. Урожайность выше 7% будет иметь высокий ранг.
Доходность в свободном денежном выражении
В зависимости от того, используется ли метрика денежного потока без заемных средств или с заемными средствами, доходность свободного денежного потока показывает, какой денежный поток принадлежит группе инвесторов. Компании, генерирующие денежные потоки, самодостаточны, поскольку могут финансировать свои собственные планы роста. Однако это стоит больше и оценивается рынком по более высоким коэффициентам.
Если метрика денежного потока, используемая в качестве числителя, не является рычагом, соответствующая метрика оценки в знаменателе представляет собой стоимость предприятия. С другой стороны, если метрика денежного потока представляет собой «левередж» FCF, то соответствующей оценочной метрикой будет стоимость собственного капитала. Метрики доходности FCF аналогичны оценочным мультипликаторам в том смысле, что метрика денежного потока стандартизирована, чтобы показать основу оценки на единицу.
Путем стандартизации таким образом доходность можно сравнивать с сопоставимыми компаниями (с разной величиной свободного денежного потока), а также с историческими показателями компании. В противном случае величина свободного денежного потока сама по себе не дала бы достаточного представления о положительном (или тусклом) прогрессе компании или о том, как ее недавняя траектория совпадает с ее аналогами в отрасли. Еще одно сходство с оценочными мультипликаторами заключается в том, что более широко используются безрычажные метрики. Таким образом, доходность FCF без заемных средств, как правило, используется для более широкого круга целей, в то время как доходность FCF с заемными средствами чаще отслеживается частными инвестиционными компаниями, а также инвесторами на публичных рынках. Доходность свободного денежного потока отражает общую эффективность компании на операционном уровне и может показать сумму оставшихся денежных средств, которые можно было бы использовать, чтобы принести пользу всем поставщикам капитала (долг и собственный капитал).
Формула доходности FCF без рычага и как ее рассчитать
Здесь мы обсудим формулы и способы расчета доходности свободного денежного потока. Показатели доходности FCF аналогичны оценочным мультипликаторам в том, что касается показателя денежного потока. Тем не менее, это стандартизация показывает на единицу основы оценки (знаменатель).
Доходность свободного денежного потока = свободный денежный поток в фирму / стоимость предприятия. Расчет доходности свободного денежного потока
Поскольку выручка составляет $100 млн, а Предположение о марже EBITDA составляет 40%, EBITDA составляет $40 млн. Затем вы вычитаете 10 миллионов долларов износа и амортизации (D&A) для получения EBIT в размере 30 миллионов долларов.
Эта цифра будет налогом, влияющим на налоговую ставку в размере 30%, которая будет составлять сокращение на 9 миллионов долларов, чтобы получить 21 миллион долларов чистой операционной прибыли после уплаты налогов (NOPAT). Поскольку они не вычитают проценты из EBIT до применения налога, это показывает удаление процентов из уравнения. Рассчитав NOPAT, мы можем начать работать над свободным денежным потоком фирмы (FCFF) или неравномерным свободным денежным потоком.
Так как расходы на амортизацию и амортизацию относятся к неденежным расходам, вы добавите 10 XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX из которых были вычтены ранее, поскольку расходы на амортизацию и амортизацию не облагаются налогом. Но в отличие от процентов, D&A — это основная операционная статья, которая влияет на все заинтересованные стороны.
После того, как вы вычтете потребности компании в реинвестировании, 5 миллионов долларов капитальных затрат и 3 миллиона долларов изменения чистого оборотного капитала (NWC), вы получите FCFF в размере 23 миллионов долларов. Компании, генерирующие денежные потоки, самодостаточны, поскольку могут сами финансировать свои планы роста, и, таким образом, они стоят больше и оцениваются рынком в более высоких мультипликаторах.
Разница в FCF без кредитного плеча и без кредитного плеча
Основное различие между ними заключается в том, что метрики без заемных средств шире. Следовательно, доходность свободного денежного потока без заемных средств, как правило, предназначена для более широкого круга целей. Доходность FCF с использованием заемных средств чаще отслеживается частными инвестиционными компаниями, а также инвесторами на публичных рынках. Доходность без учета FCF отражает общую производительность компании на операционном уровне, она может показать количество оставшихся денежных средств, которые используются, чтобы принести пользу всем поставщикам капитала.
Например, наличные деньги могут быть использованы для погашения обязательных долгов и обязательств. Кроме того, оплачивайте процентные расходы, выплачивайте дивиденды держателям привилегированных акций, выкупайте акции или реинвестируйте в бизнес. Используйте стоимость предприятия в качестве соответствующего показателя оценки, который также представляет собой полную стоимость капитала компании.
Что важнее, чем сама абсолютная метрика, так это то, как доходность FCF сравнивается в годовом исчислении. Кроме того, чтобы компания поняла и оценила, почему должна измениться доходность. С точки зрения частного инвестора, если доходность FCF с использованием заемных средств увеличивается с течением времени, это показывает положительный знак. Однако это означает защиту от убытков и постоянную способность Компании выполнять свои долговые обязательства.
Формула доходности свободного денежного потока (FCF)
Напротив, формула для доходности FCF с использованием заемных средств представляет собой свободный денежный поток с использованием заемных средств, деленный на стоимость собственного капитала. Поскольку свободный денежный поток на собственный капитал относится только к акционерам, вы должны использовать значение собственного капитала в знаменателе, чтобы соответствовать представленным заинтересованным сторонам.
Доходность FCF с кредитным плечом = свободный денежный поток к собственному капиталу / стоимость собственного капитала.
В качестве альтернативы, доходность FCF с использованием заемных средств может рассчитать свободный денежный поток в расчете на акцию, деленный на текущую цену акции. Короче говоря, доходность FCF с использованием заемных средств сообщает держателям акций сумму остаточного свободного денежного потока, распределяемого на каждую единицу стоимости собственного капитала.
Доходность FCF с кредитным плечом = свободный денежный поток на акцию / текущая цена акции.
Формула доходности FCF с использованием заемных средств может измерять доход держателям акций по отношению к цене акций компании. Однако основным недостатком показателя дивидендной доходности является то, что не все компании выплачивают дивиденды. В результате доходность FCF с использованием заемных средств имеет тенденцию быть более актуальной и широко используемой.
Не существует единой доходности FCF с использованием заемных средств, на которую ориентируются инвесторы или операторы, поскольку доходность будет варьироваться в зависимости от отрасли. Кроме того, доходность за счет заемных средств в свободном денежном выражении влияет на другие факторы, такие как финансовая структура и требуемая амортизация долга. При этом доходность FCF с использованием заемных средств обычно рассматривается скорее как внутренняя мера, а не как показатель сравнения с другими конкурентами.
Является ли доходность FCF кратной?
Поскольку метрика денежного потока (числитель) стандартизирована для указания на единицу оценки, метрики доходности FCF сопоставимы с оценочными мультипликаторами (знаменатель).
Как вы интерпретируете доходность FCF?
Идеальная доходность свободного денежного потока — это такая, когда у компании достаточно свободного денежного потока для выполнения всех своих обязательств. Инвесторы не получают большой отдачи от своих инвестиций в компанию, если доход от свободного денежного потока низок.
Почему важна доходность FCF?
Для любой фирмы, большой или малой, доход от свободного денежного потока имеет решающее значение, поскольку он служит точной мерой денежного потока по отношению к размеру бизнеса. Денежный поток компании всегда является важным показателем ее эффективности, потому что она в первую очередь сообщает эту информацию инвесторам.
Является ли увеличение FCF хорошим?
Свободный денежный поток: что это значит? Увеличение свободных денежных потоков обычно опережает рост доходов. Компании с быстрорастущим денежным потоком сегодня могут вознаградить инвесторов завтра, если они увеличат продажи, станут более эффективными, сократят расходы, выкупят акции, выплатят дивиденды или погасят долги.
Является ли отрицательный свободный денежный поток хорошим?
Таким образом, корпорация инвестирует в свой будущий рост, о чем свидетельствует отрицательный денежный поток от инвестирования. С другой стороны, отрицательный денежный поток от инвестиционных операций может быть предупредительным признаком, если корпорация столкнулась с ним в результате неправильного выбора при покупке активов.
Является ли FCF таким же, как прибыль?
Является ли прибыль тем же свободным денежным потоком? Свободный денежный поток (FCF) — это не то же самое, что общая чистая прибыль, а показатель прибыльности компании. Сумма прибыли, о которой сообщает бизнес за определенный период времени, называется чистой прибылью.
Чем FCF отличается от прибыли?
Прибыль — это сумма денег, оставшаяся после оплаты всех расходов, тогда как денежный поток — это чистый приток денежных средств в бизнес и из него. Это основное различие между денежным потоком и прибылью.
Часто задаваемые вопросы о доходности FCF
Является ли высокая доходность FCF хорошей?
Более высокая доходность свободного денежного потока идеальна, потому что это означает, что у компании достаточно денежных потоков для выполнения всех своих обязательств.
Как найти доходность свободного денежного потока?
Вы можете найти доходность FCF с точки зрения держателей обыкновенных акций. Расчет доходности свободного денежного потока выглядит следующим образом: FCFY = свободный денежный поток к собственному капиталу (FCFE) на акцию / рыночная цена на акцию.
Является ли доходность FCF заемной или не заемной?
Доходность FCF с использованием заемных средств составляет 5.1%, что примерно на 4.1% меньше, чем доходность FCF без использования заемных средств в размере 9.2% из-за долговых обязательств компании.
Статьи по теме
- Оценка недвижимости: как оценить ваши инвестиции в недвижимость и недвижимость.
- Оценка бизнеса: все, что вам нужно знать [Подробное руководство]
- ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК: Все, что вам нужно знать, упрощенно!!! (+ Свободный формат)
- Оценка акций: обзор и эффективные методы оценки
- Управление денежными потоками: лучшие способы эффективного управления денежными потоками
