Swap de moeda: base, exemplos, taxas e como funciona

Troca de moeda
Fonte da imagem: AdmiralMarkets

O que é uma troca de moeda?

Um swap de moeda, também conhecido como swap de moeda cruzada, envolve a troca de juros – e às vezes principal – em uma moeda pelo mesmo valor em outra. Ao longo da duração do negócio, os pagamentos de juros são trocados em intervalos predeterminados. É um negócio de câmbio e não é exigido por lei que seja informado no balanço patrimonial de uma empresa. Antes de prosseguirmos, há alguns detalhes que este post espera cobrir. Esses incluem; Base de swap de moeda cruzada, taxas de swap de moeda e como elas funcionam. 

Base de troca de moeda

Os swaps de moeda foram usados ​​pela primeira vez para contornar os controles cambiais. Estas são restrições regulatórias sobre a compra e venda de moedas. Embora os controles cambiais sejam comumente usados ​​por países com economias pobres e/ou em desenvolvimento para restringir a especulação em relação às suas moedas, a maioria das economias desenvolvidas os eliminou nos últimos anos.

Os swaps são agora mais amplamente utilizados para proteger carteiras de longo prazo e ajustar a exposição das duas partes às taxas de juros. As empresas que fazem negócios em outros países costumam usar swaps de moeda para obter melhores taxas de empréstimo na moeda local. Isso é um negócio melhor do que eles teriam conseguido se tivessem emprestado dinheiro de um banco local.

troca de moeda
Fonte da imagem: P (Base de troca de moeda)

Como isso funciona?

Em um swap de moeda, as partes determinam antecipadamente se as somas principais das duas moedas serão ou não trocadas no início da negociação. Uma taxa de câmbio implícita é formada pelos dois números principais. Se um swap inclui a troca de € 10 milhões por $ 12.5 milhões, uma taxa de câmbio implícita EUR/USD de 1.25 é estabelecida. As mesmas duas quantias principais devem ser trocadas no vencimento. Isso introduz um risco cambial, uma vez que a economia poderia ter se afastado de 1.25 nesse ínterim.

Com base nas curvas de taxas de juros no início e no risco de crédito das duas partes, o preço é normalmente expresso como a London Interbank Offered Rate (LIBOR), mais ou menos um certo número de pontos.

Um swap de moeda pode ser realizado de várias maneiras. Muitos swaps dependem de montantes principais nocionais. Isso ajudará a medir os juros devidos e a pagar por vez, mas não são trocados.

No entanto, se a transação for iniciada com a troca completa do principal, a troca é revertida na data de vencimento. Os vencimentos dos swaps cambiais podem ser negociados por pelo menos dez anos. Isso os torna um processo de câmbio muito flexível. 

Câmbio de Taxas de Juros em Swaps de Moedas

Taxa fixa para taxa fixa, taxa flutuante para taxa flutuante e taxa fixa para taxa flutuante são os três tipos de swap de taxa de juros de moeda. Isso significa que em um swap cambial euro-dólar, uma parte com um compromisso inicial de pagar uma taxa de juros fixa em um empréstimo em euro irá trocá-lo por uma taxa fixa ou flutuante em dólares. Alternativamente, uma parte com taxa de juros flutuante em um empréstimo em euros pode trocá-lo por uma taxa flutuante ou fixa em dólares. Um swap de moeda base é um swap de taxa entre duas taxas flutuantes.

Além disso, os pagamentos de taxas de juros são normalmente medidos trimestralmente e negociados semestralmente. Embora as trocas possam ser organizadas para atender a necessidades específicas. Mas como os pagamentos de juros são feitos em várias moedas, eles geralmente não são compensados.

Tipos de Contratos de Swap de Moedas

Os swaps de moeda, incluindo swaps de taxa de juros, são categorizados de acordo com os tipos de pernas envolvidas no negócio. A seguir estão algumas das formas mais populares de swaps de moeda:

Pagamentos de taxas de juros fixas versus flutuantes: Uma parte de um swap de moeda é um fluxo de pagamentos de taxas de juros fixas, enquanto a outra perna é um fluxo de pagamentos de taxas de juros flutuantes.
(Basis Swap) Float vs. Float: O swap de base é o termo usado para descrever um swap de float vs. float. Ambas as pontas de swap em um swap de base refletem pagamentos de taxa de juros flutuantes.
Fixo vs. Fixo: Os pagamentos de taxa de juros fixa são feitos em todos os fluxos de contratos de swap de moeda.

Uma parte que decida pagar uma taxa de juros fixa em um empréstimo em CAD, por exemplo, pode trocá-la por uma taxa de juros fixa ou flutuante em USD ao realizar um swap de moeda entre USD e CAD. Outro estudo pontual será a taxa flutuante. Se uma parte quiser trocar uma taxa flutuante de um empréstimo em CAD por uma taxa flutuante ou fixa em USD, também poderá fazê-lo.

Os pagamentos de taxas de juros são medidos por trimestre ou semestralmente.

O custo de uma troca de moeda

A precificação é focada no spread LIBOR +/-, que é baseado no risco de crédito entre as partes cambiantes. A LIBOR é uma taxa de juros de referência usada pelos principais bancos globais no mercado interbancário para emprestar uns aos outros para empréstimos de curto prazo. O spread é causado pelo risco de crédito, que é um prêmio dependente da probabilidade de o grupo conseguir pagar a dívida que emprestou com juros.

Taxas de Câmbio e Swaps de Moedas FX

Os swaps podem durar anos, dependendo dos termos do acordo. Portanto, a taxa de câmbio entre as duas moedas em questão no mercado à vista pode flutuar significativamente ao longo da duração da negociação. 
Os swaps podem durar anos, dependendo dos termos do acordo. Portanto, a taxa de câmbio entre as duas moedas em questão no mercado à vista pode flutuar significativamente ao longo da duração da negociação. Os swaps cambiais são utilizados pelas instituições para diversos fins. Eles sabem exatamente quanto dinheiro vão receber e quanto terão que pagar no futuro. Se eles precisam tomar dinheiro emprestado em uma moeda específica e esperam que essa moeda se valorize substancialmente nos próximos anos, um swap os ajudará a reduzir o custo de reembolsar o empréstimo.

Swaps de câmbio e swaps de moedas cruzadas 

Um swap de moeda também é conhecido como swap de moeda cruzada, e os dois são quase idênticos em termos de funcionalidade. No entanto, pode haver pequenas variações. Um swap de moeda cruzada é semelhante a um swap cambial em que as duas partes compartilham os pagamentos de juros sobre os empréstimos durante a duração do swap. Isso inclui somas principais no início e no final. Além disso, os pagamentos de juros são frequentemente incluídos em swaps cambiais, mas nem sempre.

No entanto, os juros podem ser cobrados de várias maneiras. Pode ser pago a uma taxa fixa, uma taxa flutuante ou ambas. Por exemplo, uma parte pode pagar uma taxa flutuante e a outra pagar uma taxa fixa, ou ambas as partes podem pagar taxas flutuantes ou fixas.

Essa forma de swap também ajuda os mutuários a obter taxas de juros mais baixas do que poderiam obter se precisassem tomar empréstimos diretamente em um mercado estrangeiro, além de proteger o risco cambial.

Exemplo do mundo real

Considere uma empresa que tem dólares americanos, mas quer libras esterlinas para iniciar um novo negócio no Reino Unido. Enquanto isso, uma corporação britânica precisa de dólares americanos para fazer um investimento americano. Eles se encontram por meio de seus bancos e chegam a um entendimento de que ambos recebem o dinheiro de que precisam sem precisar ir a um banco estrangeiro para pedir um empréstimo. Um movimento que quase certamente viria com taxas de juros mais altas e uma carga de dívida maior. Os swaps de moeda não precisam ser relatados no balanço patrimonial de uma empresa, enquanto os empréstimos são.

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