As opções de ações são ferramentas financeiras populares para empresas de gestão de ativos, gestores de carteiras e investidores institucionais estrangeiros, entre outras coisas. Oferece as vantagens de apostar com uma grande exposição com base numa visão precisa do movimento do preço das ações numa direção específica.
Significado da opção de ações
Uma opção de ações (às vezes chamada de opção de ações) concede ao investidor o direito, mas não o dever, de comprar ou vender uma ação a um preço e data predeterminados. Existem dois tipos de opções: opções de venda, que apostam na queda de uma ação, e opções de compra, que apostam na alta de uma ação.
As opções de ações são um tipo de derivativo de ações que também pode ser chamado de opções de ações porque seu ativo subjacente são ações (ou um índice de ações).
As opções de ações para funcionários (ESOs) são um tipo de remuneração de capital fornecida por empresas a determinados funcionários ou executivos na forma de opções de compra. Estas diferem das opções de ações cotadas sobre ações negociadas publicamente na medida em que são limitadas a uma única empresa que as oferece ao seu próprio pessoal.
Parâmetros de opções de ações
Estilos Americanos vs. Europeus
Existem dois estilos para escolher: americano e europeu. As opções americanas podem ser exercidas a qualquer momento entre a data de compra e a data de vencimento. As opções europeias, menos frequentes, só podem ser exercidas na data do seu vencimento.
Data de expiração
Os contratos de opções estão disponíveis apenas por tempo limitado. Isso é conhecido como data de expiração. As opções com datas de vencimento mais longas têm mais valor no tempo, pois há uma maior probabilidade de uma opção ficar dentro do dinheiro à medida que a ação subjacente se movimenta. As datas de vencimento das opções são especificadas em um cronograma definido (conhecido como ciclo de opções) e geralmente variam de vencimentos diários ou semanais a vencimentos mensais e até um ano ou mais.
Preço alvo
O preço de exercício decide se uma opção é exercida ou não. É o preço pelo qual um trader espera que a ação esteja na data de vencimento.
Por exemplo, se um trader acredita que a International Business Machine Corp. (IBM) aumentará no futuro, ele poderá comprar uma opção de compra para um mês e preço de exercício específicos. Por exemplo, um trader acredita que as ações da IBM ultrapassarão os US$ 150 em meados de janeiro. Eles poderiam então comprar uma opção de compra de US$ 150 para janeiro.
Tamanho do contrato
Os contratos representam o número de ações subjacentes que um trader pretende comprar. Cada contrato representa 100 ações do ativo subjacente.
Continuando com o cenário anterior, um trader decide adquirir cinco contratos de compra. O trader agora tem cinco opções de compra de US$ 150 em janeiro. Se o preço das ações ultrapassar US$ 150 antes da data de vencimento, o trader terá a opção de exercer ou comprar 500 ações da IBM por US$ 150, independentemente do preço atual das ações. Se a ação valer menos de US$ 150, as opções expirarão sem valor e o trader perderá todo o prêmio pago pela compra das opções.
O prêmio é o preço pago por uma opção. É calculado multiplicando o preço da chamada pelo número de contratos adquiridos e depois multiplicando por 100.
Em nosso exemplo, um trader gastaria US$ 500 se comprasse cinco Calls IBM de US$ 150 de janeiro por US$ 1 por contrato. Se um trader quisesse apostar na queda das ações, ele compraria opções de venda.
A volatilidade do título subjacente é uma noção importante na teoria de precificação de opções. Em geral, quanto maior for o prémio exigido para todas as opções publicadas sobre esse título, maior será a volatilidade.
Negociação de opções de ações
Várias bolsas, incluindo a Chicago Board Options Exchange (CBOE), a Philadelphia Stock Exchange (PHLX) e a International Securities Exchange (ISE), listam opções de ações para negociação.
Dependendo da técnica de negociação, as opções podem ser compradas ou vendidas. Continuando com o exemplo anterior, se um trader acredita que as ações da IBM estão prestes a subir, ele pode comprar a opção de compra ou vender ou subscrever a opção de venda. Nesse caso, o vendedor da opção de venda receberia o prêmio em vez de pagá-lo. Um vendedor receberia US$ 500 por cinco opções de venda de US$ 150 de janeiro da IBM.
Se o preço for negociado acima de US$ 150, a opção expirará sem valor, permitindo que o vendedor da opção de venda fique com todo o prêmio. Se a ação fechar abaixo do preço de exercício, o vendedor deverá comprar a ação subjacente ao preço de exercício de $ 150. Quando isso ocorre, o trader perderia o prêmio, bem como o capital adicional, porque as ações estão agora avaliadas em US$ 150 por ação, embora sejam negociadas a preços mais baixos.
Os spreads de opções de negociação são outra abordagem popular de opções de ações. Os traders combinam posições de opções longas e curtas com vários preços de exercício e datas de vencimento para lucrar com os prêmios das opções com o menor risco.
Exemplo de opção de ações
No exemplo a seguir, um trader acredita que as ações da Nvidia Corp (NVDA) crescerão para mais de US$ 170 no futuro. Eles decidem comprar dez chamadas de janeiro de US$ 170 a um custo de US$ 16.10 por contrato. O trader teria que gastar US$ 16,100 para comprar as opções de compra. No entanto, para que o trader se beneficie, a ação deve ultrapassar o preço de exercício e o custo das opções de compra, ou US$ 186.10. Se a ação não ultrapassar US$ 170, as opções expiram sem valor e o trader perde todo o preço.
Além disso, se o trader quiser apostar na queda da Nvidia no futuro, ele poderá comprar opções de venda de US$ 10 em 120 de janeiro por US$ 11.70 cada contrato. O comerciante teria que pagar um total de $ 11,700. Para que o trader tenha lucro, a ação deve ficar abaixo de US$ 108.30. As opções expirariam sem valor se a ação fechasse acima de US$ 120, resultando na perda do prêmio.
Benefícios de uma opção de ações
Dado que as opções sobre acções para empregados e as opções em geral são uma técnica superior de cobertura de risco, é fundamental aproveitar outros benefícios antes de se envolver em tais transacções. Vamos examinar os benefícios com mais detalhes na explicação abaixo.
#1. Aproveitar
A compra de ações exige uma saída significativa de capital no início. No entanto, com um investimento inicial menor, um investidor pode obter uma exposição significativa ao activo subjacente através de uma opção.
#2. Facilidade de venda a descoberto
A venda a descoberto de ações acarreta um alto nível de risco e ramificações legais. Com as opções, no entanto, pode-se facilmente assumir uma posição vendida pagando um prêmio com base em suposições ou informações exclusivas.
#3. Flexibilidade
As opções podem ser construídas para atender às necessidades dos investidores. Um spread straddle, encalhado e bull call são exemplos de métodos de negociação nos quais o trader especula sobre uma avaliação limitada do preço da ação. Nesse caso, o trader aposta na mesma ação usando duas opções de compra para as faixas de preço de exercício superior e inferior, um spread de chamada de alta e outras estratégias que permitem aos investidores criar e lucrar com grandes lucros.
Desvantagens de uma opção de ações
Apesar das inúmeras vantagens descritas acima, existem algumas considerações do outro lado do espectro. Vejamos as desvantagens das opções de ações normais ou para empregados nos pontos abaixo.
# 1. Risco
As perdas dos compradores de opções ficarão restritas ao valor do prêmio pago. No entanto, o lançador da opção assumirá um risco significativo. Poderia ser infinito. Como resultado, as opções de ações apresentam um risco muito maior do que as compras diretas.
#2. Sem privilégios de detentor de ações
Uma vez adquiridas, as ações podem ser vendidas a qualquer momento, mesmo depois de um século. Existe, no entanto, uma data de vencimento predefinida até a qual um instrumento deve ser liquidado em opções. Como resultado, mesmo que o investidor perca dinheiro, ele deverá compensar o instrumento mesmo que esteja perdendo dinheiro.
Na maioria dos casos, o investidor paga o preço de compra no investimento em ações. Depois disso, nenhum pagamento é necessário. No entanto, o vendedor da opção deve monitorar constantemente os preços de mercado. Isto é para resolver o preço de mercado de um instrumento no final do dia.
Como determinar o valor de suas opções de ações
Se a empresa para a qual você possui opções estiver listada publicamente, o valor de suas opções de ações será determinado pelo preço atual das ações. Calcule quanto valeria se você comprasse ou vendesse a quantidade de ações sobre as quais tem opção ao preço de mercado atual. Em seguida, calcule quanto valeria adquirir ou vender o mesmo número de ações pelo preço da sua opção. A diferença é o valor monetário da sua opção de ações.
Torna-se mais difícil se a empresa não tiver capital aberto. Se a empresa obteve uma avaliação que estabelece quanto vale cada ação, ela pode ser um ponto de partida para avaliar suas opções. No entanto, esse ainda é um número teórico.
A quantidade de ações (ou opções) disponíveis também influencia o valor das suas. Quanto maior o número de ações (por exemplo, se a maioria dos funcionários tiver opções de ações que possam ser exercidas), menor será o valor de cada ação individual da empresa.
O valor das suas opções também é afetado pelo valor das ações. Se você tem uma opção de compra de ações para funcionários de comprar 20,000 ações a US$ 2 por ação, mas as ações agora estão sendo negociadas a US$ 1 por ação, sua opção não vale nada. No entanto, se o preço das ações subir para US$ 3, suas opções de ações valerão US$ 20,000.
Como Exercer Opções de Ações
Quando você exerce suas opções de ações, na verdade você as está comprando ou vendendo. Os funcionários que possuem opções de ações, por exemplo, só poderão exercê-las depois de adquiridas.
Se você comprar ações por meio de uma opção, pagará o preço da opção independentemente do preço atual da ação. Portanto, se você for um funcionário com a oportunidade de comprar 12,000 ações a US$ 1 por ação, deverá pagar um total de US$ 12,000. Você seria então o único proprietário das ações. Você poderia vendê-los ou mantê-los.
Se você não tiver fundos, ainda poderá exercer suas opções de ações de algumas maneiras:
- Compre suas opções por meio de uma corretora e venda-as instantaneamente. A corretora que trata da venda permitirá efetivamente que você utilize o produto da venda para reembolsar o custo de compra das ações.
- Exercer e vender para cobrir: Compre suas ações por meio de uma corretora e depois venda apenas o suficiente para cobrir os custos de transação. Você fica com as ações restantes.
Impostos sobre Opções de Ações
Você deve pagar impostos sobre qualquer lucro obtido se exercer suas opções de ações. O método pelo qual seus impostos são calculados é determinado pelo tipo de opção que você possui e pelo tempo que você espera entre o exercício de sua opção e a venda de suas ações.
Impostos legais sobre opções de ações
Planos de compra de ações para funcionários ou opções de ações de incentivo (ISO) são usados para fornecer opções de ações legais. Quando você recebe esse tipo de opção, você não é tributado. Ao exercer a opção, quase sempre você será tributado. Se isso ocorrer, sua renda será informada no formulário anual W-2 pelo seu empregador.
Se você for tributado após o exercício de sua opção, será tributado pelo componente de barganha, que é a diferença entre o valor de mercado e o preço que você pagou. Por exemplo, se o preço público fosse de US$ 2 por ação e você exercesse uma opção de compra de 10,000 ações a US$ 1 cada, você deveria impostos sobre a diferença de US$ 10,000.
Ao vender suas ações, você também deve pagar imposto sobre ganhos de capital. Se você mantiver as ações por menos de um ano após vendê-las, elas serão consideradas um ganho (ou perda) de capital de curto prazo e serão tributadas de acordo com sua taxa de renda normal. Se você os mantiver por mais de um ano, será tributado de acordo com a taxa de ganhos de capital de longo prazo (que varia de acordo com sua renda e status de registro).
Impostos não legais sobre opções de ações
As opções de ações não estatutárias não são concedidas no âmbito de um plano ISO ou de um plano de compra de ações para funcionários. Você pode ter renda tributável ao receber a opção nesta situação. O lucro tributável que você considera ter para opções de ações não estatutárias é decidido pela facilidade com que pode ser determinado o valor justo de mercado da opção.
Se as ações forem negociadas abertamente, o valor justo de mercado é facilmente determinável. A opção é então considerada como rendimento tributável no momento em que lhe é concedida. A taxa de imposto sobre a renda é determinada pela sua renda geral e faixa de imposto. Você não precisa pagar imposto sobre qualquer valor do rendimento da opção se exercê-la posteriormente.
No entanto, a maioria das opções de ações não estatutárias não tem um valor justo de mercado claramente reconhecido. Nesse caso, não é considerado receita até que a opção seja exercida ou transferida. Depois disso, você deve informar como lucro tributável o valor justo de mercado das ações que recebeu (menos o valor que pagou). Normalmente, isso é tributado como ganho ou perda de capital.
Qual é a diferença entre uma ação e uma opção de ação?
Uma ação é uma participação acionária em uma empresa cujo valor aumenta e diminui ao longo do tempo, dependendo da lucratividade da empresa. Uma opção, por outro lado, é uma aposta paralela entre os traders sobre o preço que uma ação valerá em um determinado período.
Quem cria opções de ações?
Um lançador de opções, também conhecido como concedente ou vendedor, vende uma opção e ganha um prêmio do comprador ao abrir uma posição. A resposta à questão de quem é um lançador de opções é alguém que produz um novo contrato de opções e o vende a um trader que deseja comprar esse contrato.
Quem aprova as opções de ações?
Um plano de opção de compra de ações deve ser aprovado pelos diretores da empresa e, em algumas situações, pelos acionistas.
As opções de ações expiram?
As opções de ações geralmente expiram se não forem exercidas dentro de 10 anos após serem concedidas. Muitas empresas saem ou tornam-se públicas dentro de dez anos. No entanto, no actual contexto económico, algumas empresas mantêm-se privadas por longos períodos de tempo.
Conclusão
As opções são derivados que proporcionam ao titular o direito de comprar (no caso de uma opção de compra) ou vender (no caso de uma opção de venda) um montante predeterminado do título subjacente a um preço especificado (o preço de exercício) antes do vencimento do contrato. As opções de ações são vendidas em quantidades convencionais de 100 ações por contrato, e muitas são negociadas em bolsas onde investidores e comerciantes podem facilmente comprá-las e vendê-las. A precificação de opções é uma conquista financeira significativa, com a volatilidade reconhecida como um componente-chave da teoria das opções.
ESOs são um tipo de remuneração patrimonial dada a funcionários e executivos pelas empresas. Uma ESO, tal como uma opção de compra padrão, concede ao titular o direito de comprar o ativo subjacente – as ações da empresa – a um preço predeterminado por um tempo limitado. Os ESO não são o único tipo de compensação em capital disponível, mas são um dos mais frequentes.
- COMO FUNCIONAM AS OPÇÕES DE AÇÕES: Tudo o que você precisa saber!!!
- O QUE SÃO OPÇÕES DE AÇÕES: Tipos, Exemplos e Seus Benefícios
- COMO GANHAR DINHEIRO NA BOLSA: Guia Detalhado
- Long Put: O Guia Completo para Iniciantes (+Ferramentas Rápidas)
Referências
