Vários indicadores econômicos estão apontando em direções diferentes e, a cada novo lançamento de dados, é lançada uma nova rodada de manchetes afirmando que a probabilidade de uma recessão aumentou ou diminuiu. Neste artigo, vamos discutir o que é uma recessão, os sinais que indicam se estamos caminhando para uma recessão e suas causas.
O que é uma recessão
Um declínio significativo, generalizado e prolongado na atividade econômica é chamado de recessão. Embora cálculos mais complicados sejam frequentemente utilizados, uma regra geral é que dois trimestres consecutivos de crescimento negativo do produto interno bruto (PIB) indicam uma recessão.
Além de outros indicadores, os economistas do National Bureau of Economic Research (NBER) examinam as folhas de pagamento não agrícolas, a produção industrial e as vendas no varejo, indo muito além da medida mais básica (embora menos precisa) de dois quartos do PIB negativo.
Reconhecendo recessões
Embora as recessões ainda sejam frequentes, a maioria das economias se expandiu consistentemente desde a Revolução Industrial, com poucas exceções. De acordo com o Fundo Monetário Internacional, houve 122 recessões entre 1960 e 2007 quase 10% do tempo afetando 21 economias avançadas (FMI).
As reduções relacionadas à recessão na produção econômica e no emprego podem ficar fora de controle. Por exemplo, a diminuição da demanda do consumidor pode levar as empresas a demitir pessoal, o que reduz o poder de compra do consumidor e pode prejudicar ainda mais a demanda do consumidor.
Por que as recessões acontecem?
Para entender por que e como uma economia entra em recessão, muitas teorias econômicas foram propostas. Essas teorias podem ser amplamente divididas em três categorias: financeira, psicológica e/ou econômica.
Alguns economistas dão mais importância às mudanças econômicas, incluindo mudanças estruturais nas indústrias. Por exemplo, um aumento abrupto e prolongado dos preços do petróleo pode elevar os preços em toda a economia, provocando uma recessão.
Estamos caminhando para uma recessão?
Com os detalhes a seguir, você terá a certeza de saber se um país está ou não caminhando para uma recessão.
#1. Informações econômicas
- Produto interno, ou PIB (PIB)
- Relatório mais recente: PIB do quarto trimestre +4% (leitura avançada)
- Nota: boa
De acordo com a segunda estimativa do PIB dos EUA, a economia expandiu a um ritmo anualizado de 2.9% no último trimestre de 2022. Isso ocorreu após uma taxa de crescimento anualizada do PIB no terceiro trimestre de 3.2%, que contribuiu para o crescimento anual do PIB de 2.1 % geral. Evidentemente, esses números afastam ainda mais os Estados Unidos da beira de uma recessão, definida como dois trimestres consecutivos de crescimento negativo do PIB.
Bill Adams, economista-chefe do Comerica Bank, afirmou que “a economia se desenvolveu decentemente em 2022 e os temores de uma recessão iniciada no primeiro semestre do ano passado eram injustificados”. Adams continuou: “Mas o quadro é diferente olhando para o futuro”.
De acordo com Adams, pontos de dados adicionais, incluindo reivindicações de desemprego, pesquisas de fábrica e a curva de rendimento, sugerem que os EUA podem estar se movendo rapidamente em direção à recessão que evitamos durante a maior parte do ano.
#2. Índice de Preços ao Consumidor (IPC)
- Relatório mais recente: CPI +6.5% em dezembro
- Nota: Ruim
Desde que atingiu o pico de 9.1% em junho, a inflação desacelerou. O número do CPI de dezembro, que foi de 6.5% em comparação com os 7.1% de novembro, foi menor. Mesmo dito, a inflação ainda está muito acima da meta do Fed de 2% a 3%, o que está tendo um impacto significativo no poder de compra do americano típico.
#3. Índice de Produção Industrial
- Último relatório recente: ISM Manufacturing 48.4 para dezembro
- Nota: Ruim
Este estudo de executivos corporativos de empresas industriais havia, até recentemente, produzido bons resultados todos os meses por mais de dois anos. Mas, apesar de mais de dois anos de crescimento, o índice de manufatura ISM caiu em dezembro pelo segundo mês consecutivo devido à demanda mais fraca e à produção lenta.
O índice de gerentes de compras (PMI) é uma pesquisa com executivos de compras e suprimentos em mais de 400 empresas industriais nos Estados Unidos. Nem todos os sinais foram considerados ruins pelos entrevistados deste mês. Embora a demanda do consumidor possa ter diminuído, ela permaneceu alta, dando esperança para o próximo ano.
#4. Produção na Indústria
- Último Relatório: A Produção Industrial aumentou 1.6% em dezembro.
- Grau: Neutro
O Federal Reserve informa que a produção industrial aumentou 1.6% em relação ao ano anterior em dezembro. No entanto, havia diminuído 0.7% em relação ao mês anterior. Adams afirmou que, embora os pedidos tenham aumentado e a produção tenha caído no mês passado, as expectativas de produção aumentaram. Embora os negócios de alta produtividade, como manufatura e construção, tenham sido mais fracos do que os setores de baixa produtividade no trimestre anterior, ele continuou: “A produção por hora provavelmente permaneceu inalterada”.
#5. Vendas na loja
- Último relatório: as vendas no varejo em dezembro caíram 1.1%
- Nota: Ruim
As vendas no varejo em dezembro, de acordo com estimativas preliminares, subiram 6.0% em relação ao ano anterior, mas caíram 1.1% em relação a novembro. Os especialistas não veem os números positivos ano a ano como uma bênção para a economia em geral.
De acordo com Quincy Krosby, estrategista-chefe global da LPL Financial, “uma série de divulgações de dados econômicos, incluindo os números altamente antecipados de vendas no varejo, indicam que a economia está finalmente desacelerando de forma mais ampla e que o consumidor mais importante está se tornando cada vez mais cauteloso sobre gastos .”
#6. mercado de trabalho
- Taxa de Desemprego
- Último relatório recente: desemprego de 3.4% em janeiro
- Nota: boa
O mercado de trabalho dos EUA continua forte, apesar das incertezas em toda a economia e das preocupações com uma nova desaceleração nos próximos meses. A taxa de desemprego diminuiu alguns pontos em relação ao mesmo período do ano passado e voltou aos níveis pré-pandêmicos. Na realidade, as empresas criaram 517,000 empregos não-agrícolas em janeiro, bem acima dos 188,000 empregos adicionais previstos pela maioria dos economistas.
#7. Estudo de Rotatividade de Mão de Obra e Vagas de Emprego (JOLTS)
- Último relatório recente: 11 milhões de JOLTS em dezembro
- Nota: boa
Mesmo com a taxa de desemprego relativamente baixa, ainda há muito mais empregos disponíveis do que antes da pandemia, apesar de ter caído desde o ano passado. Em janeiro de 2020, havia aproximadamente 7 milhões de oportunidades de trabalho contra 11 milhões hoje.
Mas, apenas seis meses antes, havia cerca de um milhão a mais de oportunidades de trabalho, indicando uma leve queda na demanda por mão de obra. Embora o mercado de trabalho ainda esteja geralmente apertado, os participantes do mercado estão monitorando de perto a tendência.
O Fed pode adotar uma política monetária menos agressiva em função da piora na situação do emprego, o que pode amenizar o desembarque da economia.
#8. Métricas de Garantia
- Estudo de Confiança do Consumidor da Universidade de Michigan
- Último relatório recente: Confiança do consumidor 64.6 em janeiro
- Nota: boa
De acordo com a Pesquisa de Consumidores da Universidade de Michigan, o sentimento do consumidor aumentou em janeiro, aumentando mais de 8% em relação ao mês anterior. O resultado é favorável para um índice que vem caindo constantemente desde o início da pandemia.
De acordo com Jeffrey Roach, economista-chefe da LPL Financial, “o sentimento saltou para 64.6, o maior desde abril de 2022, à medida que as atitudes do consumidor melhoraram em meio ao enfraquecimento das pressões de preços”. À medida que as pressões de preços enfraquecem em vários setores, Roach continuou: “As previsões de inflação estão bem ancoradas e melhorando”. Mesmo assim, ainda há uma oportunidade de melhora porque a confiança do consumidor ainda está quase 4% abaixo do ano anterior.
#9. Índice de Otimismo para Pequenas Empresas do NFIB
- Último relatório recente: NFIB 89.8 para dezembro.
- Nota: Ruim
Ao contrário de muitos consumidores, os donos de empresas não têm o mesmo alívio da inflação. O Índice de Otimismo para Pequenas Empresas da Federação Nacional de Empresas Independentes (NFIB) caiu abaixo da média de 49 anos por 12 meses consecutivos.
Totalizando 98 pontos. Sem falar que só em dezembro o índice caiu 2.1 pontos a mais mês a mês.
E para piorar a situação, a expectativa dos pequenos empresários por melhores condições de negócios daqui a seis meses caiu oito pontos percentuais mensalmente, para -51%. As pequenas empresas contribuem com cerca de 40% do PIB e dos empregos, de acordo com o NFIB.
Por que estamos caminhando para uma recessão?
Na maioria das vezes, os economistas baseiam suas previsões de uma desaceleração em uma série de indicações.
Vamos examinar cinco tendências principais sobre se estamos ou não caminhando para uma recessão:
#1. O poderoso dólar americano
Na economia mundial e nas finanças internacionais, o dólar americano tem uma influência significativa. E, neste momento, está mais forte do que nos últimos 20 anos. O Fed reaparece como a explicação mais direta. O dólar ganha apelo junto aos investidores em todo o mundo quando o banco central americano aumenta as taxas de juros, como vem fazendo desde março.
O dólar é visto como um investimento seguro em qualquer ambiente econômico. Os investidores têm motivos ainda maiores para investir em dólares durante tempos turbulentos, como durante uma pandemia global ou uma guerra na Europa Oriental, geralmente na forma de títulos do governo dos EUA.
#2. A economia dos EUA está estagnada
A maior economia do mundo é impulsionada principalmente pelos gastos do consumidor. E os compradores na América estão exaustos. Os gastos do consumidor diminuíram após mais de um ano de aumento constante dos custos de quase tudo, juntamente com a estagnação da renda. Os consumidores estão cavando em suas economias como resultado da dificuldade trazida pela inflação, de acordo com uma nota enviada na sexta-feira por Gregory Daco, economista-chefe da EY Parthenon. Segundo Daco, a taxa de poupança pessoal foi de apenas 3.5% em agosto, próximo ao nível mais baixo desde 2008 e muito abaixo da média pré-Covid de cerca de 9%.
#3. Business America está fazendo cortes
Durante a maior parte da era epidêmica, o negócio cresceu em todos os setores, apesar da inflação recorde ter afetado os ganhos. Isso se deve (novamente) à perseverança dos consumidores americanos, já que as empresas conseguiram repassar a maior parte de seus gastos mais altos aos clientes para manter as margens de lucro.
#4. Saudações do País dos Ursos
Caso alguém precise de mais uma terrível comparação histórica, as ações estão agora em seu pior ano desde 2008 e Wall Street sofreu uma chicotada. No entanto, as coisas foram completamente diferentes no ano passado.
Graças a uma enxurrada de dinheiro injetado pelo Federal Reserve, que lançou um programa de flexibilização monetária na primavera de 2020 para evitar o colapso dos mercados financeiros, os mercados de ações floresceram em 2021, com o S&P 500 subindo 27%.
#5. Conflito, custos altíssimos e choque político radical
Em nenhum outro país a terrível colisão de tragédias econômicas, financeiras e políticas é mais aparente do que no Reino Unido. O Reino Unido experimentou aumentos de preços causados principalmente pelo choque catastrófico do COVID-19, seguido pelas interrupções comerciais provocadas pela invasão russa da Ucrânia, assim como o resto do mundo. O Ocidente parou de importar gás natural russo, o que fez com que os preços da energia disparassem e os níveis de oferta diminuíssem.
Estamos caminhando para uma recessão ou depressão?
Desconfortavelmente, várias características da atual crise econômica às vezes não se sabe se caminhamos para a recessão ou para a depressão, já se assemelham às de quase um século atrás. Constance Hunter, economista-chefe e diretora da KPMG, afirmou que vários índices econômicos importantes já são comparáveis a níveis não vistos desde a década de 1930 devido à velocidade e gravidade do choque econômico induzido pelo COVID-19.
Ele rivaliza com a Grande Depressão em termos de redução do PIB. Quanto tempo levamos para nos recuperar e quantas empresas entrarão em colapso nesse ínterim determinarão se estamos caminhando para uma recessão, uma depressão ou apenas uma recessão muito severa.
De acordo com Lawrence White, professor de economia da Universidade de Nova York, “demorou três anos e meio, de agosto de 1929 a março de 1933, para ir do vigoroso pleno emprego às profundezas da Grande Depressão. A gravidade e a duração da Grande Depressão foram surpreendentes, com quase quatro anos de contração seguidos por uma crise econômica que persistiu até o início da Segunda Guerra Mundial.
Quanto tempo duram as recessões?
Dependendo da causa e da resposta do governo, as recessões podem durar de algumas semanas a vários anos. Segundo dados do National Bureau of Economic Research, a recessão média entre 1854 e 2022 durou 17 meses.
As coisas ficam mais baratas em uma recessão?
De um modo geral, durante uma recessão, os preços caem. Isso é resultado da diminuição dos gastos do consumidor e da diminuição das vendas corporativas. Mas, durante uma recessão, algumas coisas podem custar mais. Por exemplo, se houver um aumento na demanda ou uma queda na oferta, o preço dos alimentos e do gás pode subir.
Quem se beneficia de uma recessão?
Enquanto o público em geral, as empresas e os formuladores de políticas lutam contra a recessão, os economistas frequentemente observam um tremendo aumento na demanda por seus serviços. Em tempos econômicos incertos, consultores, conselheiros de políticas governamentais e até mesmo personalidades da mídia podem encontrar oportunidades para promover seus conhecimentos.
O que devo comprar antes de uma recessão?
Alguns investimentos tendem a se sair melhor do que outros durante as recessões; no entanto, nenhum investimento pode ser garantido como à prova de recessão. Eles incluem ações de grande capitalização, investimentos de renda, produtos básicos de consumo e empresas de saúde (ou fundos que acompanham esses setores).
O que devo comprar em uma recessão?
Se você deseja comprar ações específicas durante uma recessão, considere as opções nos setores mencionados acima. No entanto, esses não são os únicos requisitos; uma corporação também pode ter sucesso se tiver baixo endividamento, lucratividade, bons balanços e um fluxo de caixa saudável.
Conclusão
Um aspecto importante que indica se caminhamos ou não para uma recessão é o desemprego. As empresas exigem menos trabalhadores se a demanda por bens e serviços diminuir e podem demitir funcionários para reduzir despesas. Os funcionários demitidos devem reduzir seus próprios gastos, o que diminui a demanda e aumenta a probabilidade de demissões adicionais.
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Referências
