Quem acompanha de perto as estruturas e tendências do mercado financeiro ao longo dos anos, bem como quem conhece as tendências contábeis, sabe muito bem como é fácil manipular os números e, consequentemente, o mercado. É por isso que existem inúmeras leis para proteger o público em geral e, mais particularmente, os investidores de qualquer dano que advenha da manipulação do mercado financeiro. Uma dessas atividades fraudulentas que a lei tenta impedir é o insider trading. Os membros do Congresso continuam a se envolver em informações privilegiadas ao longo dos anos, quase sem limitações ou penalidades
Negociação com informações privilegiadas
Negociação com informações privilegiadas é o ato de comprar, vender e subscrever os valores mobiliários ou ações do pessoal-chave organizacional da empresa que tem acesso a informações sigilosas de preços não publicadas sobre a empresa. Refere-se a transações em valores mobiliários de uma empresa por funcionários e associados da empresa que têm o privilégio de obter certas informações não disponíveis ao público em geral e usam essas informações para explorar o mercado para seu ganho.
Uma vez disponibilizadas ao público, essas informações geralmente provocam uma alteração no preço das ações da empresa. Exemplos de informações não públicas incluem uma mudança nos lucros da empresa, oferta de ações ao público para venda, aprovação por autoridades regulatórias, registro de patentes, possíveis fusões e aquisições, joint venture ou venda de subsidiárias, mudança de administração, entrada de um novo produto em mercado, disputas significativas com terceiros que possam levar a litigações e afetar os resultados da empresa, etc.
Você pode chamá-los de “insiders”, pessoas que têm acesso a informações não públicas. Quem, então, é um insider? Um insider geralmente é um funcionário corporativo, como um diretor, executivo ou funcionário de uma empresa, que tem acesso a informações confidenciais sobre o desempenho financeiro e as perspectivas da empresa.
Além disso, insiders também podem incluir indivíduos que têm acesso a informações materiais não públicas por meio de um relacionamento com a empresa, como advogado, contador ou consultor. Em alguns casos, você também pode se referir a familiares e associados próximos como pessoas de dentro se eles tiverem acesso a informações confidenciais.
Resumidamente, os participantes deste ato variam de altos executivos a outras partes interessadas. Ao longo dos anos, os membros do Congresso continuaram a praticar negociações com informações privilegiadas quase sem limitações ou penalidades. Embora a maioria das pessoas pense que é ilegal, nem sempre é ilegal. Às vezes, esse ato é legal.
Exemplo de Negociação com Informações Privilegiadas
As empresas têm empregado diferentes medidas para perpetuar o uso de informações privilegiadas. Alguns exemplos incluem o caso de Albert H. Wiggin, o estimado chefe do Chase National Bank, que vendeu nada menos que 30,000 ações de sua empresa! Como ele fez isso? Simplesmente disse: insider trading! Wiggin usou empresas de propriedade de sua família para esconder esse comércio e vender títulos a descoberto.
A venda a descoberto é quando você vende ações a um preço alto na esperança de comprá-las de volta quando os preços estiverem baixos antes da entrega real. No caso do crash de 1929, a corrupção generalizada tanto de Wiggin quanto de sua turma superará a criação da Securities and Exchange Commission nos Estados Unidos.
Além disso, no caso de Ivan Boesky, que abriu uma corretora em 1975, Ivan F. Boesky and Company, ele estava recebendo dicas para futuras aquisições corporativas. Ele ganhou grandes somas de dinheiro com sua empresa por meio dessas dicas na década de 1980, até 1987, quando um grupo de sócios corporativos de Boesky entrou em um acordo legal falso e a SEC começou a investir em Boesky.
Eles descobriram que ele estava recebendo dicas da empresa de banco de investimento Drexel Burnham Lambert, que lidava com fusões e aquisições para ajudar a garantir sua lucratividade nos investimentos.
Outro exemplo de insider trading foi Martha Stewart e ImClone. No caso da Food and Drug Administration (FDA) se recusar a aprovar um novo medicamento, o Erbitux, a ser lançado pela empresa farmacêutica Imclone, o preço das ações da empresa começou a cair rapidamente, caindo para 16% em apenas um dia e um muitas partes interessadas perderam seus investimentos.
No entanto, percebeu-se que o CEO, bem como os acionistas de sua família, saíram ilesos. Após uma investigação mais aprofundada, descobriu-se que Waksal tinha informações anteriores sobre a intenção do FDA de recusar o pedido de aprovação do medicamento.
Congresso de Insider Trading
Os limites do insider trading vão além disso. Como mencionado anteriormente, a lei distingue entre informações privilegiadas ilegais e legais. Sim, informações privilegiadas legais! O que, então, é negociação legal com informações privilegiadas? O insider trading é legal quando um insider negocia ações no mercado, mas relata tal negociação às autoridades, ou seja, segurança e comissão de câmbio.
Essa negociação difere porque a lei estava ciente disso e, portanto, pode ser chamada de transação pública. Um exemplo é um CEO comprando 2500 ações de sua empresa e, em seguida, relatando isso à SEC. A negociação legal acontece semanalmente. São os funcionários da empresa que negociam ações da empresa enquanto notificam a SEC de tais negociações. Não se pode dizer que a fraude se perpetua. Este é um fator-chave que o distingue do comércio ilegal, no qual os insiders podem estar fraudando o público, tirando proveito de informações desconhecidas por eles.
Isso traz à tona a questão do insider trading no Congresso. Os membros do Congresso continuaram a se envolver nessa atividade ao longo dos anos, quase sem limitações ou penalidades. Até 2012, quando o clamor público contra o congresso de insider trading resultou na aprovação do STOCK ACT pelo congresso, havia pouco ou nenhum limite para o insider trading no congresso. Mesmo com tal lei, estima-se que o Congresso gastou mais de quinhentos milhões de dólares nela. Infelizmente, as repercussões disso são poucas ou nenhumas.
A lei, no entanto, ainda proíbe o comércio ilegal e está sujeita a duras consequências para quem o pratica. Dependendo da jurisdição e da gravidade da ofensa, as punições por uso de informações privilegiadas podem variar, mas, de modo geral, podem envolver multas, prisão ou ambos.
Punição por uso de informações privilegiadas
A aplicação das leis federais sobre informações privilegiadas é de responsabilidade da Securities and Exchange Commission (SEC) nos Estados Unidos. Este ato pode resultar em multas significativas e até 20 anos de prisão como penalidades. A SEC também pode tentar impedir que alguém ocupe um cargo de diretor ou diretor de uma empresa de capital aberto ou participe do mercado de ações.
Indivíduos que praticam negociações com informações privilegiadas também podem estar sujeitos a ações civis movidas por terceiros, além de sanções criminais.
Além da punição voltada para dissuadir as pessoas de cometerem abuso de informação privilegiada, a lei visa impedir o abuso de informação privilegiada ao:
- Garantir a presença de um cão de guarda tão certo quanto a SEC
- Promulgar leis que garantam um processo de aprovação pré-negociação para que os insiders não possam simplesmente negociar quaisquer valores mobiliários sem escrutínio.
- Implemente uma negociação com informações privilegiadas AÇÕES blackout em determinados períodos durante a vida de uma empresa.
- Educar funcionários e partes interessadas.
Como é feito o Insider Trading?
Isso ocorre quando uma pessoa com informações não públicas e pré-sensíveis sobre uma determinada empresa usa essas informações para negociar valores mobiliários em seu benefício.
Quem é considerado um Insider Trader?
Um insider pode ser diferente de um insider trader. Um insider trader é um insider que está a par de uma informação relevante sobre uma entidade e quebra seu dever fiduciário usando tais informações materiais não públicas para negociar ações da empresa.
Quais são os três tipos de informações privilegiadas?
Os três tipos são os tradicionais insiders traders, os quasi-insider traders e os insiders traders intermediários.
Quanto Ganham os Insiders Traders?
Este tipo de negociação é tão lucrativo quanto você imagina! A pesquisa realizada por Peter Cziraki e Jamin Gider coloca o ganho de um insider trader médio em $ 12000 por ano.
Como você prova o uso de informações privilegiadas?
Antes de acusar uma pessoa de participar deste ato, você deve ser capaz de provar que ele ocorreu. A Lei dá três condições para a existência da prova:
- Deve haver prova de que as informações eram confidenciais
- Houve violação do dever fiduciário
- Apropriação indevida de informações obtidas.
Por que as pessoas fazem negociações com informações privilegiadas?
Apesar dos argumentos contra o insider trading, muitas pessoas ainda o praticam por vários motivos. Uma das principais razões, no entanto, é o benefício pessoal. Quando os insiders negociam ilegalmente, o principal beneficiário de suas ações geralmente são eles mesmos. No entanto, aqueles que incentivam esse tipo de negociação dizem que ele permite que o preço de mercado das ações da empresa seja declarado com precisão, pois informações não públicas são refletidas a qualquer momento.
Conclusão
Uma pessoa que tenha acesso a informações materiais não públicas sobre as ações de uma empresa de capital aberto pode fazer isso comprando ou vendendo essas ações. Dependendo das circunstâncias que cercam o comércio e do país em que o insider está localizado, o insider trading pode ser legal ou ilegal.
Quando a informação relevante ainda é sigilosa, essa negociação é proibida nos Estados Unidos, e os infratores estão sujeitos a severas penalidades. Evitar o compartilhamento ou o uso de informações materiais não públicas, mesmo que você as tenha ouvido sem querer, é a melhor maneira de evitar problemas legais. Se alguém for encontrado envolvido em negociações com informações privilegiadas, ele pode enfrentar pena de prisão, multa ou ambos
Perguntas frequentes sobre informações privilegiadas
O que é Insider Trading?
Este é o ato de comprar, vender e subscrever os valores mobiliários ou ações do pessoal-chave organizacional da empresa que tem acesso a informações não publicadas sensíveis ao preço sobre a empresa.
Quais são os três tipos de informações privilegiadas?
Tradicionais insiders traders, quase-insider traders e intermediários insiders traders.
Quanto ganham os Insiders Traders?
A pesquisa realizada por Peter Cziraki e Jamin Gider coloca o ganho de um insider trader médio em $ 12000 por ano
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Referências
