Os títulos do Tesouro protegidos contra a inflação (TIPS) são títulos emitidos pelo governo indexados à inflação. Os TIPS são indexados à inflação para proteger os investidores de uma queda no poder de compra de seu dinheiro. Eles ajustam o preço (valor principal) em vez de render à medida que a inflação aumenta para manter seu valor real. Os ETFs de títulos protegidos contra a inflação expõem os investidores a dívidas domésticas e internacionais protegidas contra a inflação. Esses fundos investem em TIPS, indexados ao CPI (CPI).
O que são títulos do Tesouro protegidos contra a inflação?
Os Títulos do Tesouro Protegidos contra a Inflação (TIPS) são projetados para proteger contra aumentos de preços na economia. Ao contrário de outros títulos do Tesouro, que têm um principal fixo, o principal de um TIPS pode aumentar ou diminuir ao longo do prazo. Quando o TIPS vencer, você receberá a diferença se o principal for maior que o valor original. Você obtém o valor original se o principal for igual ou menor que o valor original.
O TIPS paga uma taxa de juros fixa a cada seis meses até o vencimento. O valor dos juros pagos varia porque pagamos juros sobre o principal ajustado. Os TIPS podem ser mantidos até o vencimento ou vendidos antes do vencimento.
Quais são os melhores títulos do Tesouro protegidos contra a inflação?
Os principais TIPS ETFs são STIP, VTIP e PBTP. Três dos melhores fundos negociados em bolsa (ETFs) dão aos investidores acesso a títulos protegidos contra a inflação do Tesouro dos EUA, se estiverem preocupados com a manutenção da inflação alta, apesar de novos aumentos das taxas do Fed e da recente moderação nos preços (TIPS). O ETF iShares 0-5 Year TIPS Bond, Vanguard Short-Term Inflation-Protected Securities ETF e Invesco PureBeta 0-5 Yr US TIPS ETF estão entre eles. Os TIPS são instrumentos de renda fixa garantidos pelo governo que são indexados à inflação, o que significa que seu valor principal e os pagamentos de juros associados aumentam em conjunto com a inflação.
Os riscos de investir em TIPS individuais
Os TIPS podem ser considerados investimentos estáveis devido aos seus baixos riscos relativos de mercado e inflação. Os TIPS, como os títulos convencionais, não são investimentos garantidos e seus preços podem flutuar. Os investidores devem estar cientes dos principais benefícios e riscos envolvidos.
Os TIPS são considerados isentos de risco de crédito porque são respaldados pela total fé e crédito do governo dos Estados Unidos. Em outras palavras, os investidores têm a garantia de receber os juros e o principal integralmente.
Embora o preço de um título do TIPS flutue entre o momento em que é emitido e o vencimento, uma pessoa que detém até o vencimento não é afetada por essas flutuações de preço. No entanto, esse nível moderado de volatilidade pode se tornar um problema se um título for vendido antes de sua data de vencimento. Isso ocorre porque o preço de mercado do título pode ser maior ou menor do que seu valor de face no momento da venda, de modo que o comprador não pode ter certeza de receber o valor de face.
O CPI oficial pode não refletir a inflação real ou os custos crescentes das necessidades do investidor, o que é outro risco do TIPS. É possível que o recurso de proteção contra a inflação dos títulos não estabilize o poder de compra real do investidor.
Um terceiro risco é a possibilidade incomum de deflação ou queda de preços. Como não haveria necessidade de proteção contra a inflação, os investidores provavelmente venderiam o TIPS, baixando os preços. Isso ocorreu durante a crise financeira de 2008, quando os temores de um colapso financeiro global aumentaram a perspectiva de deflação, resultando em uma queda acentuada nos preços do TIPS no outono daquele ano. 3 A deflação é uma possibilidade remota, mas deve ser considerada.
O risco dos fundos mútuos e ETFs do TIPS
Embora os investidores que compram títulos individuais e os mantêm até o vencimento vejam todos os benefícios dos Títulos Protegidos contra a Inflação do Tesouro (TIPS), aqueles que detêm TIPS por meio de fundos mútuos ou fundos negociados em bolsa estão sujeitos a um conjunto diferente de riscos.
Os fundos fornecem proteção contra a inflação porque o valor principal dos títulos mantidos pelos fundos será ajustado com a inflação. Por outro lado, os fundos de obrigações não têm data de vencimento, ao contrário dos títulos individuais. Isso significa que os investidores não têm garantia de um retorno completo sobre seu principal. Além disso, como os TIPS são altamente sensíveis aos movimentos das taxas de juros, o valor de um fundo mútuo ou ETF do TIPS pode flutuar drasticamente rapidamente.
Em novembro e dezembro de 2010, ocorreu um excelente exemplo desse perigo. Durante esses dois meses, os rendimentos dos títulos dispararam à medida que os preços despencaram, aumentando o rendimento das notas do Tesouro dos EUA de 10 anos de 2.66% em 1º de novembro para 3.30% em 31 de dezembro. 4 Durante o mesmo período, o maior TIPS ETF, iShares Barclays TIPS Bond Fund (ticker: TIP), retornou -3.8%. O fundo também sofreu uma perda de 8.1% de maio a junho de 2013, coincidindo com um aumento semelhante nos rendimentos do Tesouro. A inflação tem estado geralmente entre 1% e 3% nos últimos anos, então essas perdas são. Assim, uma pequena perda pode facilmente anular o recurso de segurança no TIPS que os fundos mantêm.
Dicas são um bom investimento para 2023?
Os TIPS são uma boa opção de investimento quando as taxas de juros sobem porque ajustam os pagamentos quando as taxas de juros sobem, enquanto outros títulos não. Esta é normalmente uma boa estratégia de investimento de curto prazo, mas ações e outros investimentos podem fornecer melhores retornos de longo prazo.
Você deve investir em títulos indexados à inflação?
Os títulos indexados à inflação fornecem aos investidores estabilidade e proteção contra a inflação. Mas há algumas desvantagens em investir nesses títulos, como uma chance menor de ganhar dinheiro do que outras opções e incerteza sobre a precisão da medida da taxa de inflação.
Se você deseja diversificar seu portfólio, os títulos indexados à inflação podem ser uma boa opção; no entanto, é sempre bom consultar um consultor financeiro para garantir que você esteja no caminho certo.
Quais são os fatores que afetam os TIPS?
Antes de colocar dinheiro no TIPS, os investidores fariam bem em aprender sobre as coisas que afetam o preço e o rendimento desses títulos de investimento de renda fixa. Os investidores do TIPS podem entender melhor os benefícios e as desvantagens de manter esses investimentos se entenderem o que os leva a se mover. Os dois fatores mais importantes que influenciam as dicas são as mudanças nas taxas de juros e as expectativas de inflação.
Os preços do TIPS respondem a mudanças nas taxas de juros da mesma forma que outros títulos. A expectativa de taxas de inflação futuras está embutida nos rendimentos dos títulos tradicionais. O TIPS reage a mudanças nas taxas de juros “reais”, que são as taxas atuais e de inflação. A demanda de TIPS é frequentemente impulsionada por mudanças nas expectativas de inflação futura. A principal coisa que determina a diferença entre os títulos regulares do Tesouro dos EUA e os TIPS é a rapidez com que se espera que a inflação suba.
Você pode perder dinheiro em títulos de dicas?
Quando um TIPS atinge sua data de vencimento, o investidor recebe o principal ajustado ou o valor no momento em que foi emitido, o que for maior. Quando os investidores compram novos TIPS, eles estão a salvo da deflação, mas isso não é verdade quando eles compram TIPS no mercado secundário. Você pode perder dinheiro se comprar TIPS que já foram ajustados mais alto e o CPI começar a cair.
Isso pode parecer improvável, dado que a inflação permanece relativamente alta, mas o índice CPI “manchete” ao qual o TIPS se refere inclui preços voláteis de alimentos e energia. Se os preços da energia (ou outros preços) caírem, as leituras mensais do IPC podem cair.
Você pode perder dinheiro com um título de inflação?
O TIPS pode fornecer proteção contra a inflação a longo prazo. Os investidores do TIPS podem finalmente obter uma renda mais alta e, ao mesmo tempo, ajudar a se proteger contra a inflação no longo prazo, graças aos rendimentos reais bem acima de zero. Como não esperamos que os rendimentos dos TIPS subam muito mais, achamos que o pior das áreas de queda de preço ficou para trás, por outro lado, a volatilidade do mercado de títulos do Tesouro foi alta este ano e esperamos que continue assim enquanto o Fed aperta o crédito. Então, ainda é possível que os preços caiam ainda mais, fazendo-nos pensar que os TIPS não devem ser considerados hedges de inflação de curto prazo, mas podem ajudar no longo prazo.
Se uma pessoa mantiver o TIPS até o vencimento, pode não notar nenhuma queda de preço. Aqueles que investem em TIPS por meio de ETFs ou fundos mútuos podem ver quedas modestas a partir daqui, mas isso não significa que você deva vender suas participações. Com um aumento nos rendimentos e um reequilíbrio das participações dos fundos, os investidores podem ver pagamentos de rendimentos mais elevados para amortecer o golpe de possíveis quedas nos preços dos ativos, e novos aumentos levariam a ajustes positivos de principal nas participações subjacentes.
Razões para evitar títulos protegidos contra a inflação do Tesouro (TIPS)
#1. Dicas Frequentemente Superam Tesouraria Tradicional.
Os TIPS são semelhantes a outros títulos do governo vendidos pelo Tesouro dos EUA em muitos aspectos. Eles pagam juros anuais e, como os títulos do Tesouro, são respaldados pela total fé e crédito do governo dos Estados Unidos. A principal distinção é que o valor nominal de um título do TIPS é ajustado pelo índice oficial de preços ao consumidor (CPI). O valor de face das TIPS aumenta proporcionalmente ao IPC.
Na superfície, isso parece ser um negócio fantástico. A inflação, afinal, corrói os pagamentos de juros nominais. Os aumentos do valor de face do TIPS implicam que os pagamentos de juros aumentam de acordo com a inflação. Eles são, portanto, percebidos como mais seguros, diminuindo seus retornos esperados devido à relação risco-retorno. Os TIPS não são os únicos títulos que respondem pela inflação. Além disso, os títulos padrão do Tesouro têm um ajuste de inflação implícito.
#2. O Índice de Preços ao Consumidor (CPI) pode não refletir com precisão sua verdadeira taxa de inflação.
Há razões para acreditar que a inflação para americanos mais velhos e até mesmo de meia-idade pode ser maior do que indicam as estatísticas oficiais. Esses também são os grupos com maior probabilidade de comprar TIPS. Originalmente, o IPC media uma cesta fixa de bens. No entanto, como os consumidores frequentemente mudam para novos bens mais baratos, os números da inflação baseados em uma cesta fixa de bens são frequentemente exagerados. O Bureau of Labor Statistics (BLS) revisou o CPI para refletir essas mudanças.
Muitas pessoas tornam-se mais definidas à medida que envelhecem, tornando-as menos propensas a mudar para novos produtos. Parte de sua relutância faz sentido, pois eles não têm tanto tempo para obter o valor de seu dinheiro aprendendo novas maneiras de fazer as coisas. Os aposentados que buscam preservar sua renda com o TIPS são os menos propensos a fazer substituições, resultando em inflação mais alta.
A substituição pode ter um efeito sutil, mas considere o quão poderoso pode ser. Alguns aposentados que desejam ser cobertos pelo TIPS ainda usam telefones fixos em vez de VoIP ou smartphones e ainda assistem TV a cabo em vez de streaming de vídeo. Essas despesas podem aumentar rapidamente. Mais importante ainda, os aposentados podem continuar morando em bairros menos acessíveis.
#3. Os preços dos TIPS flutuam
Os TIPS foram chamados de “único investimento sem risco” porque protegem tanto o principal quanto o valor ao longo do tempo. No entanto, a volatilidade dos preços é um importante indicador de risco, e o TIPS frequentemente falha nessa área.
As fortes oscilações de preço dos ETFs TIPS durante as quedas do mercado de ações de 2008 e 2020 demonstram que eles não são tão estáveis quanto o dinheiro no curto prazo. Além disso, com muita inflação acumulada embutida em seus preços, o TIPS pode perder muito se houver uma depressão deflacionária.
Conclusão
Entender como os TIPS funcionam é essencial para usá-los efetivamente em seu portfólio. Isso não quer dizer que você nunca deva considerar investir em TIPS. Esteja ciente de suas possíveis falhas. Se você abrir uma conta no site do TreasuryDirect, poderá comprar Títulos do Tesouro Protegidos contra a Inflação (TIPS) online. Você também pode comprar fundos mútuos ou ETFs projetados para manter TIPS por meio de seu corretor.
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Referências
