Financiamento de Projetos
O financiamento de projetos envolve uma estrutura na qual grupos de investidores podem facilmente trabalhar juntos. Esta estrutura permite facilmente repartir o risco do investimento. Por isso, é bom ter muito conhecimento sobre ela e como ela funciona para te ajudar a administrar bem o seu negócio. Ao ler este artigo, você se familiarizará mais com a estrutura e as terminologias relacionadas associadas ao financiamento de projetos-chave. No entanto, conhecer os credores do project finance, suas vantagens e desvantagens também ajudará na conclusão do seu projeto de negócios, e é isso que você aprenderá neste tópico.
O que é Project Finance?
É simplesmente o financiamento de infraestrutura de longo prazo, projetos de uma indústria e serviços públicos. Isso pode ser alcançado pelo uso de uma estrutura financeira de recurso limitado ou não. A dívida e o patrimônio utilizados no financiamento deste projeto são pagos por meio do fluxo de caixa gerado pelo mesmo projeto.
É também uma espécie de estrutura de empréstimo baseada principalmente no fluxo do projeto para amortização, com os direitos do projeto e os ativos. Os juros da estrutura vêm como a segunda garantia. Isso atrai especialmente o interesse do setor privado porque as empresas podem financiar grandes projetos fora do balanço.
É importante ressaltar que nem todos os investimentos em infraestrutura são financiados com project finance. A maioria das empresas emite dívida ou patrimônio tradicional para realizar alguns projetos. Mas, enquanto isso, várias partes estão envolvidas no project finance e seu fluxo de transações. Essas partes incluem a estrutura, terminologias relacionadas, vantagens e desvantagens do project finance, que serão discutidas à medida que você ler.
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O que é exemplo de Project Finance?
O financiamento de projetos é o financiamento de longo prazo do investimento de capital independente. São projetos com fluxos de caixa e ativos claramente definidos. Exemplos incluem o financiamento de projetos imobiliários. O financiamento de projetos também inclui mineração, petróleo e gás e construção.
Quem é responsável pelo Project Finance?
Os gerentes de projetos financeiros são responsáveis pela saúde financeira de uma organização. Eles são responsáveis pelas atividades de investimento direto, relatórios financeiros e pelo desenvolvimento de estratégias que levam em consideração objetivos financeiros contínuos/de longo prazo.
Partes Envolvidas no Project Finance
Existem várias partes no financiamento e estrutura do projeto, isso depende apenas do tipo e da escala de um projeto. Mas as festas mais comuns são as seguintes;
#1. Patrocinadores
Isso normalmente também inclui investidores de capital e detentores de capital social da empresa-mãe que desejam buscar o financiamento do projeto. Duas ou mais entidades também podem se unir para lançar um SPV, provavelmente se beneficiando mutuamente do SPV subjacente. Antes de lançar uma SPV, eles devem obter autorização dos acionistas da empresa controladora. Isso pode ser alcançado por meio de um acordo de acionistas (SHA).
#2. Credores
Estes incluem credores seniores ou consórcios de instituições financeiras como bancos. Eles fazem provisões para dívida sênior e têm precedência sobre a extensão da dívida pelos patrocinadores, se houver. O empréstimo é garantido apenas pelo fluxo de caixa e ativos do SPV. Assim, é realizada diligência suficiente antes da concessão de qualquer crédito. Considere ler estes 5 estratégias rápidas de recuperação de dívidas incobráveis.
#3. Veículo de Propósito Específico (SVP)
Isso se refere a uma entidade legal separada lançada pelos patrocinadores do projeto. O project finance obtido é direcionado exclusivamente para esta SPE. Ele também serve como um véu corporativo entre os credores e a empresa controladora. Assim, evitando infiltração de crédito e penhora de bens de ambas as partes.
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#4. Governo anfitrião
Refere-se ao governo do país de origem onde o SPV está localizado. No entanto, o SPV deve ser incorporado às regras e regulamentos governamentais para fornecer diferentes benefícios fiscais, subsídios e abatimentos.
#5. Compradores
Offtakers é obrigado por um acordo de off-take certamente para comprar uma certa quantidade de produtos da parte vendedora. Este acordo sempre recorre à mineração, construção e outras indústrias de grande importância. Também garante ao vendedor a existência de um mercado no momento do acabamento.
#6. Empreiteira e Fornecedores de Equipamentos
Em qualquer trabalho de construção, empreiteiros e fornecedores de equipamentos são muito necessários para executar um contrato. eles são os principais fornecedores de matérias-primas para a produção e também desempenham funções importantes como projetar e construir, etc.
Vantagens e Desvantagens do Project Finance
Embora o financiamento de projetos seja crucial em qualquer organização com várias partes se unindo para alcançar seu objetivo, bem como suas vantagens e desvantagens.
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Vantagens do Project Finance
Antes de passarmos para as desvantagens do financiamento de projetos, aqui estão as vantagens.
- Alocação de dívida efetiva
- Gestão de Risco
- Economias de escala
Desvantagens do Project Finance
Abaixo estão as principais desvantagens;
- Complexidade
- Conformidade e Documentação
- Assistência especializada constante
Aqui estão algumas terminologias comuns relacionadas ao financiamento de projetos que você deve conhecer;
- Leitura em finanças sem recurso – Este tipo de empréstimo é necessário para amortizar o caixa gerado pelo projeto financiado.
- Dívida Asset-Light – A dívida Asset-Light é uma dívida corporativa em que o valor da garantia está abaixo dos padrões.
- Garantia – Este é o direito legal que um credor tem de vender a propriedade da garantia de um devedor que não paga.
- Dívida de Recurso Limitado – Quando o crédito do credor sobre o empréstimo em caso de incumprimento, quando limitado, é referido como dívida de recurso limitado.
- Equidade – Refere-se ao patrimônio dos acionistas que apresenta o valor residual aos acionistas após a liquidação das dívidas e passivos.
- Desalavancagem – Desalavancagem refere-se a uma empresa ou tentativas individuais de reduzir sua alavancagem financeira geral.
Existem também outras terminologias chave relacionadas ao financiamento de projetos que incluem o seguinte;
- Dinheiro disponível para serviço da dívida
- Índice de Cobertura do Serviço da Dívida
- Contas de reserva
- Índice de Cobertura da Vida do Empréstimo
- Esculpindo Dívidas
- Varredura de dinheiro
Tipos de Project Finance
A estrutura de financiamento do projeto para um projeto de construção, operação e transferência (BOT) inclui vários elementos-chave. Abaixo estão alguns exemplos típicos de terminologias de project finance que você precisa conhecer;
#1. Fora do balanço
A dívida do projeto é mantida principalmente em um número suficiente de subsidiárias minoritárias não incorporadas ao balanço patrimonial dos acionistas, respectivamente. Isso ajuda a minimizar o impacto do projeto no custo da dívida existente do acionista e na capacidade de endividamento. Os acionistas têm a liberdade de usar sua capacidade de endividamento para outros investimentos.
#2. Financiamento Sem Recurso
Geralmente, os rácios empréstimo/valor são normalmente limitados a 60% em empréstimos sem recurso se os saldos inadequados da licitação forem elevados. Os credores impõem padrões de crédito mais altos aos mutuários para reduzir a chance de inadimplência. Os empréstimos sem recurso, devido ao seu grande risco, têm taxas de juro mais elevadas do que os empréstimos com recurso.
#3. Empréstimos com Recurso versus Sem Recurso
As instituições financeiras agem sobre os mutuários com base no tipo de empréstimo que receberam, com recurso ou sem recurso. Considere o fato de que os devedores com um empréstimo sem direito de regresso não podem ser perseguidos por qualquer pagamento adicional após o bem ter sido penhorado. Ao contrário das pessoas com empréstimos com recurso, o banco pode ir atrás do mutuário se a garantia não for suficiente para cobrir o empréstimo.
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Quais são as etapas do Project Finance?
Três fases distintas compõem o processo de desenvolvimento do projeto: a fase de pré-licitação, a fase de negociação do contrato e a fase de financiamento.
Estrutura do Project Finance
A estrutura mais usual é uma mistura de patrimônio ou dinheiro dos acionistas da Empresa do Projeto. Também envolvia dívidas na forma de empréstimos bancários. Alguns dos parâmetros relevantes necessários para estimar corretamente a estrutura financeira são os seguintes;
#1. O nível de alavancagem
Refere-se ao percentual do capital total necessário para o projeto que será adquirido por meio de dívida.
#2. O prazo de pagamento da dívida
Esta é também uma condição de mercado muito importante que precisa ser claramente estimada. Quanto maior o prazo da dívida, maior o valor total dos juros pagos ao longo da vida do empréstimo. Mas quanto menor for o pagamento da dívida em cada período.
#3. O perfil de reembolso
Refere-se às diferenças na proporção da dívida paga em cada período de tempo. Os perfis comuns incluem um cronograma de pagamento plano e um pagamento de amortização constante (com serviço da dívida total decrescente). Além disso, para atender aos covenants do financiador, os perfis de amortização também podem ser elaborados para cumprir.
#4. O custo da dívida
Os credores do project finance cobravam uma taxa de juros chamada custo da dívida, que consiste em uma taxa básica de juros e uma margem.
Setores Adequados para Project Finance
O financiamento de projetos pode funcionar em todos os setores da vida, mas existem setores importantes adequados para isso. Esses setores principais são o que veremos nesta seção. Abaixo estão alguns setores adequados em que os credores de financiamento de projetos podem entrar;
- Água: Neste setor, temos o seguinte; Tratamento de Água, Águas Residuais, Dessalinização e Interior da Cerca. Como sabemos, a água serve tanto à natureza quanto à humanidade, portanto, considere um dos principais setores adequados.
- Potência e energia: Neste setor, temos o; Projeto IPPs/PPA, Plantas comerciais, Dentro da cerca, Aquecimento distrital, Petróleo e Gás.
- Transporte: Os setores de transporte incluem; Metro ligeiro, estradas, pontes, trilhos, aeroportos e portos.
- Habitação: Quando você fala sobre o setor de habitação que você olha, baixa renda, acessível e acomodações de defesa.
- Cuidados de saúde: ter cuidados de saúde padrão em uma comunidade ajuda a melhorar a vida de seus habitantes e isso inclui; Provisão de novas instalações, Remodelação e Gestão de Facilities.
- Educação: Este setor é outro setor importante adequado para um empréstimo de financiamento de projeto, pois é essencial para a vida. Porém, existem requisitos para o bom funcionamento desse setor, que incluem; Provisão de novas instalações, Remodelação e Gestão de Facilities.
- Prisão: As prisões são iguais para gozar dos seguintes benefícios; Provisão de novas instalações, Remodelação e Gestão de Facilities.
- Outros Setores: Infraestrutura esportiva, Propriedades e Imóveis são outras formas de setores adequados para financiamento de projetos.
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Que tipos de projeto são adequados para o Project Finance?
Os setores de extração de petróleo, produção de energia e infraestrutura estão basicamente envolvidos em project finance, com vantagens e desvantagens. Abaixo, fala mais sobre os principais tipos de projetos adequados para financiamento de projetos. Esses projetos têm baixo risco tecnológico, mercado razoavelmente previsível e possibilidade de venda para um único ou poucos grandes compradores. Isso é baseado em um contrato plurianual (por exemplo, contratos take-or-pay).
- Financiamento de infraestrutura de longo prazo.
- Projetos da Indústria
- Serviços Públicos
Credores de Project Finance
Existem muitos tipos de financiadores de projetos e uma variedade de produtos de financiamento de dívidas que podem ser aplicados ao financiamento de projetos. A combinação específica de produtos disponíveis para um projeto dependerá do setor, jurisdição e tamanho do projeto. Também depende do perfil do Patrocinador, perfil de risco da transação e fonte de equipamento de capital. Mas, abaixo estão os principais credores em um financiamento de projeto;
#1. Bancos comerciais
Os bancos comerciais, como os bancos internacionais, servem como fontes primárias de fundos para o financiamento de projetos. No entanto, eles são os maiores provedores de capital de dívida para financiamento de projetos. Mas emprestar para um projeto expõe os bancos a grandes riscos, então eles prestam atenção especial à viabilidade do projeto. Os bancos também estão atentos à avaliação do risco de crédito. Eles também prestam assessoria financeira no projeto, pois o fracasso do projeto pode acarretar prejuízos aos mesmos.
#2. Agências de Crédito à Exportação (ECAs)
Uma ECA é uma agência ou entidade pública que fornece garantia de empréstimo ou financiamento a projetos. Basicamente propriedade de um governo. Eles fornecem empréstimos por um valor que não excede o valor das exportações que o projeto irá gerar. O valor que o projeto vai gerar é para o país sede da ECA. Exemplos notáveis de ECAs são o Export-Import Bank (Ex-Im Bank) dos Estados Unidos. Também o Departamento de Garantia de Crédito à Exportação (ECGD) no Reino Unido.
#3. Agências Multilaterais
Os países promovem a cooperação econômica internacional e regional por meio de agências multilaterais. Essas agências incluem organizações como o Banco Mundial, a Corporação Financeira Internacional (IFC) e a Agência Multilateral de Garantia de Investimentos (MIGA). Eles também incluem bancos regionais de desenvolvimento, como o Banco Africano de Desenvolvimento (AfDB), o Banco Asiático de Desenvolvimento (ADB) e também o Banco Interamericano de Desenvolvimento (IADB).
Como você faz Project Finance?
- Aqui estão as cinco maneiras fáceis de obter financiamento para seu projeto
- Encontre o projeto primeiro.
- A próxima coisa a fazer é verificar se o projeto é mesmo possível.
- Em terceiro lugar, determine de onde vem essa tecnologia.
- quarto Identificar potenciais fontes de financiamento para o projeto.
- A mitigação dos riscos do projeto é a quinta etapa.
PDF do Project Finance
Por fim, dê uma olhada neste pdf de financiamento de projetos abaixo, para trazer mais luz ao seu entendimento sobre este tópico e sua estrutura.
- Financiamento de projetos: uma visão econômica por Robert F. Bruner
Conclusão
Falando sobre terminologias relacionadas ao financiamento de projetos, sua estrutura e transações, elas são regidas pelas leis contratuais, jurisprudência e direito societário. A legislação fiscal (relacionada ao imposto de selo sobre transações garantidas) e a legislação de insolvência também se aplicam a transações de financiamento de projetos nos eua. Entretanto, é muito importante entender as vantagens e desvantagens para construir seu conhecimento financeiro.
Quais são as 5 fontes de financiamento?
- Assistência do Governo.
- Empréstimos bancários comerciais e cheque especial.
- Compras.
- Inicialização Financeira
- Investimento Pessoal ou Poupança Pessoal.
Qual é o papel do Project Finance?
O project finance ajuda a pagar novos investimentos construindo o financiamento em torno do fluxo de caixa operacional e dos ativos do projeto, sem a necessidade de garantias adicionais do patrocinador. Assim, o método pode reduzir o risco do investimento e captar recursos a baixo custo, o que é bom tanto para o patrocinador quanto para o investidor.
Quais são as principais características do Project Finance?
- Financiamento sem recurso.
- Financiamento Fora do Balanço.
- Numerosos participantes do projeto.
- Projetos de Capital Intensivo.
