A precificação de contratos futuros é o preço de mercado de uma mercadoria financeira. Com a modificação de juros, duração e dividendos pagos com contrato. Este artigo está aqui para ter uma compreensão clara da precificação de futuros e seus contratos.
Precificação de Futuros
Futuros são derivativos financeiros cujo valor é determinado principalmente pelo preço das ações ou índices subjacentes. No entanto, o preço não é tão simples. Ainda há uma diferença de preço entre o ativo subjacente nos segmentos de caixa e derivativos. Podemos explicar essa distinção usando dois modelos simples de precificação para contratos futuros. Isso permitirá que você preveja como o preço de um contrato de futuros de ações ou futuros de índices se comportará. Eles são os seguintes:
- O modelo de custo de transporte
- O modelo de expectativa
No entanto, lembre-se de que esses modelos apenas fornecem uma base para sua compreensão dos mercados futuros. Dito isto, estar ciente dessas teorias fornece uma noção do que esperar do preço futuro de uma ação ou índice.
Modelo de custo de transporte
O modelo Cost of carry é baseado na suposição de que os mercados são perfeitamente eficientes. Isso implica que não há diferenças de preço entre dinheiro e futuros. Como resultado, nenhuma chance de arbitragem. O fenômeno em que os comerciantes lucram com as diferenças de preços em dois ou mais mercados – acabou.
Além disso, quando há pouco espaço para arbitragem. Os investidores não se preocupam com os preços do mercado à vista e de futuros enquanto negociam o ativo subjacente. No entanto, isso se deve ao fato de seus lucros finais serem os mesmos.
Para fins de simplicidade, o modelo também pressupõe que o contrato está suspenso até o vencimento para que um preço justo possa ser determinado.
Em resumo, a precificação de um contrato futuro (PF) será igual ao preço à vista (SP) mais o custo líquido de carregar o ativo até a data de vencimento do contrato futuro.
SP + (Custo de Transporte – Retorno de Transporte) = FP
O que mais?
Custo de Carry neste contexto refere-se ao custo de reter o ativo até o vencimento do contrato futuro. Além disso, isso pode incluir taxas de armazenamento, juros pagos para adquirir e manter o ativo, taxas de financiamento e assim por diante. Enquanto isso, carry Return refere-se a qualquer receita obtida com o ativo enquanto ele está em espera. Como dividendos, bônus e assim por diante. Ao calcular os preços futuros de um índice, o Carry Return refere-se aos retornos médios fornecidos pelo índice durante o período de detenção do mercado à vista. O custo líquido de transporte é a soma desses dois.
A conclusão desse modelo de precificação é que manter uma participação no mercado à vista pode ter vantagens ou desvantagens. O preço de um contrato de futuros reflete essas despesas ou benefícios para cobrar ou recompensar você adequadamente.
Qual é o Modelo de Expectativa de Precificação de Futuros?
De acordo com o modelo de expectativa de precificação de futuros. O preço futuro de um ativo é essencialmente o preço à vista do ativo no futuro.
Isso indica que, se o sentimento geral do mercado favorecer um preço mais alto para um ativo no futuro, o preço futuro do item será positivo.
Da mesma forma, um aumento no sentimento pessimista no mercado resultaria em uma queda no preço futuro do ativo.
Esse modelo, ao contrário do modelo Cost of Carry, considera que não há conexão entre o preço à vista atual do ativo e seu preço futuro. No entanto, a única coisa que importa é qual é a visão futura do preço à vista do ativo.
É também por isso que muitos participantes do mercado de ações procuram padrões de preços futuros para prever flutuações de preços no segmento de caixa.
Precificação de futuros versus preço à vista de commodities
Tanto os preços à vista quanto os futuros são cotações para um contrato de compra. O custo do contrato da mercadoria pelo comprador e vendedor. No entanto, o que os diferencia é o momento da transação e a data de entrega da mercadoria. A primeira se refere a uma transação que ocorrerá imediatamente, enquanto a segunda se refere a uma transação que ocorrerá mais tarde – normalmente, alguns meses depois.
Preço à vista da mercadoria
O preço à vista de uma mercadoria é o custo atual dessa mercadoria para compra, pagamento e entrega atuais. Além disso, o pagamento e a entrega são necessários prontamente em contratos spot de commodities. A transação é concluída “no local”, daí o termo “preço à vista”.
Em um sentido mais amplo, o preço à vista de uma commodity mostra o custo pelo qual a commodity está atualmente sendo negociada no mercado. Enquanto isso, os preços spot de commodities são rastreados por traders e investidores da mesma forma que os preços das ações. Quando as pessoas dizem algo como “o ouro está sendo negociado a US$ 1,800 a onça”, geralmente estão se referindo ao preço à vista.
Preço futuro de commodities
O preço futuro é para um negócio envolvendo a mercadoria que ocorrerá mais tarde – literalmente, no futuro. Portanto, um comprador de futuros de commodities está garantindo um preço para uma entrega futura.
O preço futuro de uma mercadoria é determinado pelo seu preço à vista atual mais o custo de transporte durante o período intermediário antes da entrega. Assim, o custo de transporte refere-se ao custo de armazenamento da mercadoria, que inclui juros, seguro e outras despesas acessórias.
A seguinte fórmula pode ser usada para calcular os preços futuros de commodities: Adicione os custos de armazenamento ao preço atual da commodity. Divida a resposta pelo número de Euler (2.718281828…) multiplicado pela taxa de juros livre de risco multiplicada pelo período até o vencimento.
Fatores especiais a serem considerados no preço à vista, preço futuro e base
Como os mercados financeiros estão continuamente olhando para o futuro e alterando as expectativas, os preços à vista e futuros flutuam.
A base é a distinção entre o preço à vista local de uma mercadoria entregável e o preço do primeiro contrato de futuros disponível. Além disso, o termo “local” é importante neste contexto porque os preços futuros refletem os preços mundiais de qualquer commodity e, portanto, servem como referência para os preços locais. Além disso, a base pode diferir substancialmente de um local para outro, devido principalmente aos custos de transporte do item até o ponto de distribuição.
Como exemplo de base de contrato futuro:
Suponha que o preço à vista atual do petróleo bruto seja de $ 50 por barril.
Então o preço futuro do petróleo bruto para entrega em dois meses é $ 54.
A base é $ 4, o que equivale a $ 54 – $ 50.
A base é um assunto importante para os gerentes de portfólio e traders entenderem. uma vez que a ligação entre os preços à vista e futuros influencia o valor dos contratos utilizados para cobertura. Além disso, os comerciantes de commodities utilizam uma base para decidir o momento ideal para comprar ou vender uma commodity. Os comerciantes compram e vendem de acordo com se a base está se fortalecendo ou se deteriorando.
Deve-se mencionar que a base nem sempre está correta. Normalmente, existem lacunas entre os preços à vista e relativos até que o contrato mais próximo expire. Como a qualidade do produto varia, a base é uma métrica imprecisa.
O mercado de futuros existe porque os produtores buscam a segurança que vem com o bloqueio antecipado de um preço aceitável. enquanto os compradores de futuros esperam que o valor de mercado de sua compra cresça durante o período entre o intermediário e a entrega.
Precificação do Contrato Futuro
Um contrato de precificação de futuros é um acordo entre duas partes para comprar e vender um ativo específico em uma quantidade predeterminada e a um preço predeterminado em uma data futura.
O ativo é pago e entregue em uma data futura conhecida como data de entrega. Além disso, o comprador de um contrato de precificação de futuros significa manter uma posição comprada ou simplesmente comprada. Além disso, o vendedor de contratos de precificação de futuros deve ter uma posição vendida ou simplesmente ser vendida.
Precificação do contrato futuro Explicação
Os ativos subjacentes de um contrato futuro podem ser commodities, ações, moedas, taxas de juros ou títulos. Enquanto isso, o contrato de precificação de futuros é negociado em uma bolsa de valores respeitável. A troca serve como um facilitador e mediador entre as partes. A troca exige que ambas as partes coloquem uma conta mínima como parte do contrato no início, conhecida como margem.
Porque os preços futuros estão sujeitos a flutuar diariamente. As disparidades de preços são pagas diariamente através da margem. No entanto, caso a margem se esgote, o contratado deverá reabastecê-la na conta. Isso é conhecido como marcação a mercado. Como resultado, no dia da entrega, apenas o preço à vista é usado para resolver a diferença. Porque todas as outras disparidades já foram tratadas.
Os contratos de precificação de futuros podem ser usados para se proteger contra o risco ou para especular sobre os movimentos de preços.
Como os futuros e a termo são precificados?
A variação de preço de um contrato a termo na data t é igual ao valor do contrato, descontado pelo tempo restante até a data de liquidação. Os contratos de futuros são marcados a mercado. Um contrato futuro não tem valor até que seja marcado a mercado. Os preços futuros são iguais aos preços futuros se as taxas de juros forem previsíveis.
Quais elementos influenciam os preços futuros?
Um dos elementos mais significativos que afetam os preços futuros são as taxas de juros, mas existem outros fatores importantes que também têm um impacto significativo nos preços futuros, incluindo o preço subjacente, receita de juros (dividendos), custos de armazenamento, taxa livre de risco e rendimento de conveniência.
Por que os preços a termo e futuros diferem um do outro?
Devido à forma como as taxas de juros afetam os fluxos de caixa de curto prazo da liquidação diária, os preços futuros podem variar dos preços futuros. Os preços a termo e futuros serão os mesmos se as taxas de juros estiverem estáveis ou não tiverem associação com os preços futuros.
Quem determina os preços futuros?
Hedgers e especuladores têm um papel significativo em influenciar o preço das commodities no dia a dia porque juntos respondem por uma grande parte do interesse de compra e venda em futuros de commodities.
Como os Futuros Geram Receita?
Futuros são contratos de derivativos que extraem seu valor de um ativo financeiro, como uma ação estabelecida, título ou índice de ações. Como resultado, eles podem ser usados para obter exposição a uma variedade de instrumentos financeiros, como ações, índices, moedas e commodities.
Futuros são mais baratos que opções?
Um contrato de opções nunca pode valer exatamente zero dólares. Ao contrário, os contratos futuros têm a capacidade de experimentar preços negativos e freqüentemente o fazem. Isso porque, independentemente do preço de mercado, os detentores de contratos futuros são obrigados a comprar o ativo subjacente.
Conclusão
A precificação de contratos futuros é o preço de mercado de uma mercadoria financeira. Com modificação de juros, duração e dividendos pagos com contrato.
Perguntas frequentes sobre preços de futuros
Como você precifica os futuros?
Os preços futuros de commodities podem ser calculados da seguinte forma: Adicione os custos de armazenamento ao preço à vista da commodity. Multiplique o valor resultante pelo número de Euler (2.718281828…) elevado à taxa de juros livre de risco multiplicada pelo prazo até o vencimento.
Você pode vender futuros?
Para vender ações ou futuros, você terá que vender primeiro e comprar depois. Na verdade, a melhor maneira de aprender a vender a descoberto é realmente vender a descoberto uma ação/futuros e experimentar o P&L.
Posso vender futuros antes do vencimento?
Sim, o contrato futuro pode ser liquidado antes do vencimento. … Isso pode ser feito vendendo o mesmo contrato para outra parte ou assumindo uma posição oposta em um novo contrato que tenha o mesmo vencimento e preço do contrato.
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