ANÁLISE DE RELAÇÕES FINANCEIRAS: Guia Detalhado para Interpretação da Análise Financeira

A análise de índice financeiro é uma ferramenta matemática usada por gerentes de negócios para obter informações úteis sobre lucratividade, solvência, eficiência, liquidez, cobertura e valor de mercado de uma empresa. Essas informações são fornecidas à gestão do negócio por meio da análise de índices financeiros, que analisa os dados contidos no balancete, declaração de renda e demonstração dos Fluxos de Caixa. As informações obtidas após a interpretação da análise dos índices financeiros são essenciais para os gestores que devem tomar decisões financeiras para a empresa, bem como para Partes interessadas externas, como investidores, que precisam avaliar a saúde financeira da empresa.

O que é análise de índice financeiro?

A análise de índices financeiros é uma ferramenta essencial que auxilia os gerentes de negócios e investidores na análise e comparação das relações financeiras entre as contas nas demonstrações financeiras de uma empresa. São um instrumento que permite a análise financeira ao longo da história de uma empresa, de uma indústria ou de um setor empresarial.

A análise de índices financeiros faz julgamentos com base nos dados adquiridos por meio do cálculo dos índices para melhorar a lucratividade, solvência e liquidez de uma empresa.

Tipos de índices financeiros

Temos seis tipos de índices financeiros que os gerentes de negócios costumam usar em seus exames. Dentro dessas seis categorias, 15 índices financeiros podem auxiliar um gerente de negócios e investidores externos na análise da saúde financeira da empresa. Os índices financeiros só são úteis se você puder compará-los com outra coisa. Compare cada proporção com dados de períodos anteriores para o negócio. Você também pode compará-lo com dados de outras empresas do mesmo setor.

# 1. Rácios de liquidez

Os índices de liquidez determinam se uma empresa pode satisfazer suas obrigações de dívida atuais com seus ativos circulantes. Existem três índices de liquidez primários que os executivos da empresa consideram:

Índice de capital de giro

Também conhecido como índice de liquidez corrente (ativo circulante – passivo circulante). Essas estatísticas são retiradas do balanço da empresa. Ele avalia se a empresa pode cumprir suas obrigações de dívida de curto prazo com ativos circulantes.

Rácio rápida

O índice rápido (ativo circulante – estoque/passivo circulante) também é conhecido como índice de teste ácido. Você pode obter esses números do balanço. O índice rápido avalia a capacidade da empresa de cumprir suas obrigações de dívida de curto prazo sem vender nenhum produto.

Índice de caixa

Esse índice de liquidez (caixa + equivalentes de caixa/passivo circulante) fornece uma avaliação mais conservadora da liquidez de uma empresa, pois inclui apenas caixa e equivalentes de caixa, como títulos e valores mobiliários de curto prazo, no numerador. Denota a capacidade da empresa de pagar todos os passivos presentes sem esgotar quaisquer ativos adicionais.

#2. Índices de eficiência

Os índices de eficiência, também conhecidos como índices de gestão de ativos ou índices de atividade, são usados para avaliar a eficácia com que uma empresa usa seus ativos para gerar vendas e maximizar o lucro ou a riqueza dos acionistas. Assim, eles avaliam a eficiência das operações internas e de curto prazo da empresa. Os quatro índices de eficiência mais utilizados gerados a partir de um balanço patrimonial e dados de demonstração de resultados são:

Índice de giro de estoque (vendas/estoque):

Essa proporção (vendas/estoque) mostra a rapidez com que o estoque é vendido, reabastecido ou revertido a cada ano. O índice de giro de estoque informa ao gerente financeiro se a empresa está estocando mercadorias ou estocando estoques ultrapassados.

Dias de vendas pendentes:

Esse índice, também conhecido como prazo médio de recebimento (contas a receber/vendas médias por dia), ajuda os gestores financeiros a avaliar a eficiência com que a empresa cobra as contas de crédito pendentes.

Índice de giro do ativo imobilizado (vendas/ativo imobilizado líquido):

Esse índice (vendas/ativos fixos líquidos) concentra-se nas instalações, propriedades e equipamentos da empresa, ou ativos fixos, e examina a eficiência com que esses ativos são usados.

Índice de giro de ativos totais (vendas/ativos totais):

O índice de giro de ativos totais (vendas/ativos totais) combina a evidência da utilização eficiente de uma empresa de sua base de ativos em uma única medida. Ele permite que a gestão financeira avalie o quão bem a base de ativos gera vendas e lucros.

#3. Índices de Solvência

Os rácios de solvabilidade, ou gestão da dívida, de uma sociedade anónima permitem ao gestor financeiro avaliar a situação da empresa relativamente ao financiamento da dívida, ou alavancagem financeira, que utilizam para financiar suas atividades. Os índices de solvência avaliam quanto financiamento de dívida uma empresa emprega em comparação com seus lucros acumulados or equilíbrio financeiro. Existem dois índices de solvência significativos:

Índice de endividamento total (passivo total/ativo total):

O índice de endividamento total (passivo total/ativo total) calcula o percentual de financiamento para as operações da empresa que vem de uma combinação de obrigações atuais e dívida de longo prazo.

Relação dívida/capital próprio:

Se a empresa for de capital aberto, essa relação (passivo total/ativo total – passivo total) é crítica. A informação deste rácio é praticamente a mesma do rácio da dívida total. No entanto, eles se apresentam em um estilo que os investidores podem usar mais facilmente ao examinar o negócio.

#4. Índices de cobertura

Os índices de cobertura avaliam a capacidade de uma empresa de cumprir seus compromissos de dívida e satisfazer os custos associados. Entre esses compromissos estão pagamentos de juros, pagamentos de arrendamentos e, ocasionalmente, pagamentos de dividendos. Esses índices, em conjunto com os índices de solvência, fornecem à administração financeira uma visão completa da posição de endividamento da empresa. Aqui estão os dois índices de cobertura mais importantes:

Taxa de juros ganhos vezes:

Esse índice (lucro antes de juros e impostos (EBIT)/despesa de juros) avalia quão bem uma empresa pode pagar sua dívida total ou pagar seus pagamentos de juros da dívida.

Índice de cobertura do serviço da dívida (DSCR):

O DSCR (receita operacional líquida/custos totais do serviço da dívida) é um índice resumido útil que mostra quão bem uma empresa pode cumprir todos os seus compromissos de serviço da dívida.

#5. Índices de lucratividade

Os índices de lucratividade são os índices de resumo da empresa de negócios. Quando você calcula os índices de lucratividade, eles somam as consequências da gestão de liquidez, ativos e dívidas da empresa. Os quatro índices de lucratividade mais prevalentes e significativos são os seguintes:

Margem de lucro líquido:

Essa relação (lucro líquido/vendas) mostra o lucro por dólar de vendas da empresa.

Retorno sobre os ativos totais (ROA) (lucro líquido/vendas):

O índice ROA (lucro líquido/vendas) ilustra a eficiência com que cada dólar do total de ativos gera lucro.

Poder de ganho básico (BEP):

O BEP (EBIT/ativos totais) é comparável ao índice ROA na medida em que mede a eficiência dos ativos na geração de vendas. O índice BEP, por outro lado, retira do cálculo a influência dos impostos e da dívida.

Retorno sobre o patrimônio líquido (ROE):

Essa relação (lucro líquido/patrimônio) mostra quanto dinheiro os acionistas ganham com seu investimento na empresa. O índice ROE é especialmente relevante para empresas de capital aberto.

#6. Índices de valor de mercado

Os Índices de Valor de Mercado são normalmente calculados para empresas de capital aberto e não são comumente empregados para pequenas empresas. Algumas pequenas empresas, por outro lado, são negociadas publicamente. Os principais índices de valor de mercado são os seguintes:

Relação preço/lucro (P/L):

A relação P/L (preço das ações por ação/lucro por ação) demonstra quanto os investidores estão dispostos a pagar pelas ações de uma empresa por dólar de lucro.

Relação preço/fluxo de caixa:

Os fluxos de caixa livres determinam o valor de uma empresa. A relação preço/fluxo de caixa (preço da ação/fluxo de caixa por ação) mede com que sucesso uma empresa gera fluxo de caixa.

Relação mercado/livro:

A relação mercado/conta (preço da ação/valor contábil por ação) fornece à administração financeira outro indicador de como os investidores percebem o valor da empresa.

Qual é o processo de análise de índices financeiros?

A análise de índice financeiro é usada para obter informações das demonstrações financeiras de uma empresa que não podem ser analisadas apenas olhando para elas.

Um gerente financeiro reúne o balanço patrimonial, a demonstração de resultados e a demonstração dos fluxos de caixa da empresa, bem como informações sobre o preço das ações se a empresa for negociada publicamente, para fazer uma análise de índice financeiro. Normalmente, eles baixam esses dados em um programa de planilha.

Pequenas empresas podem programar sua planilha para gerar cada um dos 15 índices financeiros automaticamente.

Na maioria dos casos, eles determinam índices para um trimestre ou um ano. Reúna os índices para outras empresas do mesmo setor. Portanto, é necessário fazer comparações. Um gestor financeiro só pode concluir o desempenho da empresa após comparar os índices financeiros com períodos anteriores e os índices de outras empresas do setor. Assim, com base nesses cálculos e comparações, os gestores financeiros podem construir uma boa imagem do desempenho corporativo.

Por si só, um cálculo de razão única não fornece muita informação. Por exemplo, se a relação dívida/ativo de uma empresa for de 50% para um período, ela não transmite uma história útil a menos que a administração a compare com períodos anteriores, especialmente se a relação dívida/ativo foi significativamente menor ou maior em o passado. A relação dívida/ativo, nesse caso, indica que a dívida financia 50% dos ativos da empresa. O gerente financeiro ou investidor não saberá se isso é bom ou ruim, a menos que o compare com o histórico anterior da empresa ou com os concorrentes da empresa.

A análise e interpretação precisas dos índices financeiros fornecem às organizações uma visão de sua situação financeira, permitindo que façam as modificações financeiras necessárias para melhorar seu desempenho financeiro.

Análise e Interpretação de Índices Financeiros

Quando você pensa no que os números dizem, a análise e a interpretação dos índices financeiros fazem sentido. Quando se trata de dívida, uma corporação é mais forte financeiramente quando tem menos dívidas e mais ativos. Como resultado, uma análise de índice financeiro menor que um é mais poderosa do que um índice de cinco. No entanto, assumir dívidas durante os períodos de expansão pode ser estrategicamente útil, desde que seja regulamentado.

Um índice de margem de fluxo de caixa determina quão bem uma corporação pode converter vendas em dinheiro. Pode-se calculá-lo dividindo o fluxo de caixa operacional pelas vendas líquidas na demonstração do resultado. Quanto maior o índice ou proporção do fluxo de caixa operacional, melhor.

Os índices de margem de lucro são da mesma maneira. Assim, se um produto custa $ 20 para ser criado e é vendido por $ 45, a margem de lucro bruto é calculada deduzindo o custo das mercadorias vendidas da receita e dividindo o resultado pela receita [0.55 = ($ 45- $ 20) / $ 45]. Quanto maior esse índice, maior o lucro por produto.

Quem faz uso da análise de índices financeiros?

A análise do índice financeiro pode ser exigida por uma variedade de partes interessadas, incluindo:

#1. Gerentes financeiros

Os gestores financeiros devem ter acesso às informações que a análise de índices financeiros fornece sobre o desempenho das diversas funções financeiras do negócio. A análise de índice é uma ferramenta útil e forte para a análise financeira.

#2. Concorrentes

Outras empresas consideram o conhecimento sobre outras empresas em seu campo útil para desenvolver sua estratégia competitiva.

#3. Investidores:

Quer uma empresa seja cotada em bolsa ou financiada por capital de risco, os potenciais investidores necessitam de informações financeiras recolhidas através da análise de rácios para decidir se devem ou não investir na empresa.

Os benefícios e desvantagens do uso da análise de índices financeiros

Benefícios

#1. Útil na criação de metas de alto desempenho:

Os gerentes financeiros e de negócios podem determinar o desempenho financeiro aceitável para suas empresas usando a análise de índices financeiros. Assim, examinando os dados financeiros do líder do setor, a empresa pode determinar o que é um desempenho razoável e lutar por um desempenho melhor.

#2. Útil para pequenas empresas com foco restrito ou divisões de grandes corporações:

A análise de índices financeiros não é benéfica para grandes empresas multidivisais. Como os índices são úteis apenas quando você os compara com dados financeiros do setor ou da empresa, empresas menores com uma linha de negócios ou divisões de empresas maiores consideram valiosa a análise de índices.

#3. Útil para analisar o desempenho de uma empresa ao longo do tempo:

As empresas podem examinar o desempenho financeiro ao longo de períodos de tempo, como um trimestre ou um ano fiscal, usando séries temporais ou análises de índices financeiros de tendências.

#4. Útil para comparar empresas em uma base transversal ou industrial:

Comparar o desempenho financeiro de uma empresa com o de um grupo de empresas semelhantes dentro de um setor permite que a administração financeira avalie onde a empresa está competitivamente.

desvantagens

# 1. Não é útil para grandes empresas multidivisões:

Como a análise de índice é relevante apenas em uma base comparativa, divisões de grandes corporações podem utilizá-la, mas não é útil para uma empresa multidivisional como um todo.

#2. Problemas se houver inflação:

Se o negócio estiver funcionando em um clima inflacionário, os dados financeiros serão corrompidos de um período para outro, portanto, a análise de proporção seria inútil.

#3. Decoração de vitrine:

As empresas podem enganar seus investidores embelezando suas demonstrações financeiras. A fachada é a prática de fazer as contas financeiras parecerem mais fortes mudando os fatos.

#4. Empresas sazonais e cíclicas:

Se as vendas de uma empresa são sazonais ou cíclicas, a análise e interpretação de índices financeiros utilizando dados de séries temporais podem produzir resultados distorcidos porque as vendas variam muito entre os períodos de tempo.

#5. Uso de dados quantitativos

A primeira limitação desta análise é que ela é mais quantitativa do que qualitativa. Como resultado, alguns aspectos que podem ter um impacto significativo no futuro de uma empresa são deixados de lado. E isso significa simplesmente que, embora a análise do índice financeiro seja extremamente benéfica, ela fornece apenas metade da história.

Conclusão

Embora a análise do índice financeiro tenha limitações, os benefícios que oferece são essenciais para o crescimento global do negócio. Porque ajuda a avaliar a saúde geral do desempenho do seu negócio.

Perguntas frequentes sobre análise de índices financeiros

Para que serve um índice financeiro?

Os índices financeiros permitem que os empresários avaliem o desempenho de sua empresa e o comparem com o de outras empresas em seu campo. Os índices são usados para determinar a relação entre dois ou mais componentes das demonstrações financeiras. Ao comparar os resultados em vários períodos de tempo, eles são mais eficazes.

Por que a análise de índices financeiros é importante?

Porque mede o desempenho de uma organização. Esses índices auxiliam na compreensão das contas financeiras da sua empresa. Eles podem ser usados para analisar a situação financeira do seu negócio, identificando tendências específicas ao longo do tempo.

Como melhorar os índices financeiros?

Pagar passivos, empregar financiamento de longo prazo, gerenciar recebíveis e contas a pagar adequadamente e reduzir custos são todas as maneiras pelas quais uma corporação pode melhorar seus índices de liquidez.