Alavancagem Financeira: Guia Simples para ajudar você a começar, com Exemplos (+ dicas rápidas)

alavancagem financeira
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Toda empresa precisa de capital financeiro para operar seus negócios. Para a maioria das empresas, é através da venda de títulos de dívida, ações ou até mesmo por meio de alavancagem financeira.

Mas a alavancagem financeira é a solução certa para os problemas financeiros de uma empresa? De fato, a alavancagem financeira é uma importante sobrevivência de um negócio?

Na pressa de adquirir mais recursos para fins operacionais, muitas empresas decidem usar a alavancagem financeira com a esperança de que o valor dos ativos adquiridos ultrapasse a dívida mais sua taxa de juros.

Isso torna a alavancagem financeira um tópico financeiro muito importante, e este artigo é muito útil. Pois mostra tudo o que você precisa saber sobre alavancagem financeira e se é a decisão certa para o seu negócio.

Então, vamos responder à grande pergunta: “O que é Alavancagem Financeira?”

O que é alavancagem financeira?

Alavancagem financeira é o uso de fundos emprestados para adquirir ativos com a expectativa de que o valor/renda/ganho de capital do ativo excederá o custo do empréstimo.

De acordo com o Wikipedia, é qualquer técnica que envolva o uso de dívida (fundos emprestados) em vez de capital novo na compra de um ativo, com a expectativa de que o lucro após os impostos para os detentores de capital da transação excederá o custo do empréstimo.

Daí a origem da palavra do efeito de uma alavanca na física, uma máquina simples que amplifica a aplicação de uma força de entrada comparativamente pequena em uma força de saída correspondentemente maior.

O uso de alavancagem financeira para administrar uma maior quantidade de ativos (pelo empréstimo de dinheiro) fará com que os retornos do investimento em dinheiro do proprietário sejam aumentados.

Ou seja, com alavancagem financeira, há

  • um aumento no valor dos ativos que resultará em um ganho maior no caixa do proprietário, quando a taxa de juros do empréstimo for menor que a taxa de aumento no valor do ativo
  • uma diminuição no valor dos ativos resultará em uma perda maior no caixa do proprietário

Na maioria dos casos, o provedor da dívida estabelecerá um limite de quanto risco está disposto a assumir, bem como a extensão da alavancagem que permitirá. 

No caso de empréstimos garantidos por ativos, o provedor financeiro usa os ativos como garantia até que o mutuário pague o empréstimo. Se for um empréstimo de fluxo de caixa geral, a qualidade de crédito geral da empresa é usada para respaldar o empréstimo.

Em geral, o conceito de alavancagem financeira não é relevante apenas para empresas, mas também para pessoas físicas.

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Por que a alavancagem financeira é importante?

A alavancagem financeira é a relação entre o patrimônio e a dívida financeira de uma empresa. É um elemento importante da política financeira de uma empresa.

O conceito de alavancagem é comum no mundo dos negócios. É usado principalmente para aumentar os retornos sobre o capital próprio de uma empresa, especialmente quando o negócio não consegue aumentar sua eficiência operacional e retorno sobre o investimento total.

A Alavancagem Financeira oferece os seguintes benefícios para as empresas.

  • A alavancagem financeira é uma ferramenta essencial que a gestão de uma empresa pode utilizar para tomar as melhores decisões de financiamento e investimento.
  • Ele fornece uma variedade de fontes de financiamento pelas quais a empresa pode atingir seus ganhos pretendidos.
  • Também é uma técnica importante no investimento, pois ajuda as empresas a estabelecer um limite para a expansão das operações comerciais. Por exemplo, pode ser usado para recomendar restrições à expansão dos negócios, uma vez que o retorno projetado sobre o investimento adicional é menor que o custo da dívida.

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Impacto da Alavancagem Financeira

O uso de alavancagem financeira por uma empresa pode impactar positiva ou negativamente o retorno sobre o patrimônio de uma empresa devido ao seu alto nível de risco.

Em primeiro lugar, como a alavancagem financeira consiste em assumir uma dívida para adquirir um ativo, pode ter um nível de risco adverso para a empresa. Isso se deve ao fato de que a renda deve ser usada para pagar a dívida, mesmo que os ganhos ou os fluxos de caixa diminuam.

Em segundo lugar, a alavancagem financeira pode afetar o retorno sobre o patrimônio de uma empresa. O retorno sobre o patrimônio líquido é a taxa de retorno sobre o patrimônio líquido dos proprietários de ações ordinárias de uma empresa.

O retorno sobre o patrimônio líquido mostra quão bem uma empresa usa os fundos de investimento para gerar crescimento de lucros.

A alavancagem financeira aumenta o retorno sobre o patrimônio de uma empresa porque o uso da alavancagem aumenta a volatilidade das ações, aumentando seu nível de risco que, por sua vez, aumenta os retornos.

Em terceiro lugar, a alavancagem financeira multiplica as perdas. Uma empresa que constantemente toma emprestado para adquirir ativos pode em breve enfrentar a falência durante uma recessão nos negócios.

Geralmente, na prática empresarial, é aconselhável pedir dinheiro emprestado para comprar um ativo com retorno superior aos juros da dívida.

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Grau de Alavancagem Financeira

De acordo com o TPI, o grau de alavancagem financeira é um índice financeiro que mede a sensibilidade nas flutuações da lucratividade geral de uma empresa à volatilidade de sua receita operacional causada por mudanças em sua estrutura de capital.

Significa o nível de volatilidade do lucro por ação (LPA) com a variação do lucro operacional em decorrência da reestruturação de capital, ou seja, aquisição de dívidas, emissão de ações e debêntures e locação de ativos.

O grau de alavancagem financeira é um dos métodos utilizados para quantificar o risco financeiro de uma empresa (o risco associado à forma como a empresa financia suas operações).

A alavancagem financeira é a principal fonte de risco financeiro. Assim, um alto grau de alavancagem financeira indica que mesmo uma pequena mudança na alavancagem da empresa pode resultar em uma flutuação significativa na lucratividade da empresa. 

Além disso, um alto grau de alavancagem pode se transformar em um preço das ações mais volátil devido à maior volatilidade dos lucros da empresa.

O aumento da volatilidade do preço das ações significa que a empresa é forçada a registrar uma despesa maior para opções de ações em circulação, o que representa um custo mais alto da dívida.

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Como a Alavancagem Financeira é Usada?

Alavancagem financeira é o processo de pedir dinheiro emprestado para realizar um investimento com o objetivo de gerar retornos mais elevados. Baseia-se no princípio de investir dinheiro para gerar renda. Comprar uma casa, financiar um negócio ou investir em imóveis são exemplos de uso de alavancagem financeira.

O que acontece se a alavancagem financeira for alta?

Um índice de alavancagem financeira mais alto é um sinal de que uma empresa está usando dívida para financiar suas operações e ativos, o que é frequentemente um sinal de alerta para potenciais investidores de que a empresa seria um investimento arriscado.

O que causa alavancagem financeira?

Quando uma empresa decide financiar a maior parte de seus ativos com dívidas, resulta em alavancagem financeira.

Onde é encontrada a alavancagem financeira?

Os índices de alavancagem e as informações financeiras da demonstração de resultados, demonstração do fluxo de caixa e balanço patrimonial de uma empresa são usados ​​para avaliar a alavancagem financeira.

A alavancagem financeira é boa ou ruim?

Por permitir que investidores e empresas lucrem com ativos que de outra forma não poderiam pagar, a alavancagem financeira é um instrumento poderoso. Cada dólar de seu próprio dinheiro que eles investem é multiplicado por isso. A alavancagem é uma ferramenta útil para as empresas comprarem ou adquirirem empresas rivais ou para recomprar ações.

Fórmula para Grau de Alavancagem Financeira

Existem várias maneiras de calcular o grau de alavancagem financeira. O método de cálculo a ser utilizado depende dos objetivos e do contexto da análise.

Daí, segundo TPI, o grau de alavancagem financeira é calculado como,

Fórmula do Grau de Alavancagem Financeira - Lucro Líquido

No entanto, se um investidor quiser determinar os efeitos da decisão da empresa de incorrer em alavancagem adicional, o lucro por ação (EPS) é um valor mais apropriado devido à forte relação da métrica com o preço das ações da empresa.

Assim, o grau de alavancagem financeira é dado como;

Fórmula do Grau de Alavancagem Financeira - EPS

Outra fórmula que permite calcular o grau de alavancagem financeira em um determinado período de tempo é dada como;

Fórmula do Grau de Alavancagem Financeira - Período de Tempo

Para entender melhor, leia: O que é GRAU DE ALAVANCA FINANCEIRA: Visão geral, Formular, Importância

Fatores que afetam a alavancagem financeira

A alavancagem financeira é mais sobre empréstimos de fontes externas e reembolsar de acordo com o prazo acordado.

Portanto, ele é afetado pelos seguintes fatores.

#1. Responsabilidade financeira

As dívidas encontradas durante a alavancagem financeira criam um passivo financeiro para a empresa.

#2. Decisão de financiamento

A decisão de alavancagem financeira faz parte da estratégia de financiamento da empresa planejada pelos diretores.

#3. Taxa de juros

Como a alavancagem financeira envolve empréstimos, você teria que pagar com juros altos.

#4. Estabilidade da empresa

Finanças é uma parte importante de uma empresa. Então, antes que a administração da empresa decida tomar uma decisão de alavancagem financeira, eles devem considerar a situação da empresa, sua estabilidade e se ela pode suportar o risco ou não.

#5. Retorno sobre ativos

É necessário estimar os ativos que serão adquiridos com recursos emprestados, para saber se a empresa conseguirá gerar lucros maiores com isso ou não.

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Como a alavancagem financeira pode prejudicar uma empresa?

Os mutuários devem pagar seus empréstimos dentro do prazo, de acordo com os requisitos do credor. Para empresas jovens que tomam dinheiro emprestado para iniciativas de investimento de longo prazo, isso representa um desafio. Os pagamentos de empréstimos podem ser um fardo debilitante se vencerem antes que a empresa comece a obter lucros.

O que afeta a alavancagem financeira?

O efeito de alavancagem mostra como a dívida afeta o retorno sobre o patrimônio: mais dívidas podem aumentar o retorno sobre o patrimônio do proprietário. Isso é verdade desde que o retorno geral do projeto exceda o custo da dívida extra.

Medidas de Alavancagem Financeira

Após a aquisição de recursos externos, a administração de uma empresa utiliza diversos índices financeiros para medir o desempenho de uma empresa.

As quatro medidas mais cruciais de alavancagem financeira são;

#1. Índice de dívida-patrimônio

O índice de endividamento é a relação entre os recursos emprestados e os recursos captados dos acionistas.

Simplificando, é a relação entre o fundo do mutuário e o fundo do proprietário. Mostra a probabilidade de a entidade tomadora enfrentar dificuldades em cumprir suas obrigações de dívida, ou se seus níveis de alavancagem estão em níveis saudáveis.

Matematicamente, o índice de endividamento é dado como;

Onde a dívida total refere-se aos passivos atuais de curto prazo e passivos de longo prazo da empresa.

E o patrimônio líquido refere-se ao valor que os acionistas investiram na empresa mais o valor dos lucros acumulados (o valor que a empresa reteve de seus lucros).

Análise: Quanto maior o índice de endividamento, mais fraca é a posição financeira da empresa. Portanto, esse índice deve ser sempre menor para evitar o risco de falência e insolvência.

#2. Relação dívida/capital

A relação dívida/capital é outra medida da alavancagem financeira de uma empresa. É calculado dividindo-se a dívida remunerada da empresa, tanto o passivo de curto quanto o de longo prazo, pelo capital total. 

O capital total envolve todas as dívidas remuneradas mais o patrimônio líquido, que pode incluir itens como ações ordinárias, ações preferenciais e participações minoritárias.

Matematicamente, a relação dívida/capital é dada como;

Análise: A relação dívida/capital dá aos analistas e investidores uma ideia melhor da estrutura financeira de uma empresa e se é ou não um investimento estável. Mais ainda, quanto maior a relação dívida/capital, maior o risco.

#3. Relação dívida/EBITDA

A relação dívida/EBITDA é uma relação que mede a quantidade de receita gerada e disponível para pagar a dívida antes de cobrir juros, impostos, depreciação e despesas. Ele mede a capacidade de uma empresa de pagar suas dívidas incorridas.

Muitas vezes, os bancos incluem a meta de dívida/EBITDA nos convênios para empréstimos comerciais, e uma empresa deve manter esse nível ou risco acordado até que todo o empréstimo seja vencido.

O índice dívida/EBITDA é usado por agências de classificação de crédito para avaliar a probabilidade de uma empresa entrar em default em uma dívida emitida.

Análise: Uma alta relação dívida/EBITDA indica que a empresa tem uma carga de dívida muito pesada. Isso significa que a empresa pode não ser capaz de pagar sua dívida de maneira adequada, levando a uma classificação de crédito rebaixada.

#4. Índice de Cobertura de Juros

Isso é usado para determinar a capacidade de uma empresa de pagar os juros com os lucros obtidos.

O índice de cobertura de juros mede quantas vezes uma empresa pode cobrir seu pagamento de juros atual com seus ganhos disponíveis.

O índice de cobertura de juros também é chamado de índice vezes os juros ganhos (TIE). Credores, investidores e credores usam essa fórmula para determinar o risco de emprestar capital a uma empresa.

Matematicamente, o índice de cobertura de juros é dado como;

A relação dívida/capital próprio é a medida de alavancagem financeira mais utilizada. Enquanto, os outros três são usados ​​em finanças corporativas para medir a alavancagem de uma empresa.

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Riscos de Alavancagem Financeira

Embora a alavancagem financeira possa resultar em ganhos maiores para uma empresa, ela também pode levar a algumas perdas. Muitas vezes, as perdas ocorrem quando a taxa de juros do ativo excede seus retornos.

Assim, os seguintes riscos estão associados à alavancagem financeira;

#1. Volatilidade do preço das ações

Grandes quantidades de alavancagem financeira podem resultar em grandes flutuações nos lucros da empresa. Como resultado, o preço das ações da empresa cairá e prejudicará a contabilização adequada das opções de ações de propriedade dos funcionários da empresa.

Quando o preço das ações aumenta, significa que a empresa terá que pagar mais juros aos seus acionistas.

#2. Acesso reduzido a mais dívidas

Ao emprestar dinheiro para empresas, os provedores financeiros avaliam o nível de alavancagem financeira da empresa.

Para empresas com alto índice de endividamento, os credores são menos propensos a liberar fundos porque têm maior chance de risco.

No entanto, se eles concordarem em emprestar fundos, isso levará a uma alta taxa de juros suficiente para compensar o maior risco de inadimplência.

#3. Falência

As flutuações nas receitas de uma empresa podem facilmente levar uma empresa à falência. Como resultado, será incapaz de cumprir suas crescentes obrigações de dívida e pagar suas despesas operacionais.

Com dívidas iminentes não pagas, os credores podem entrar com um processo no tribunal de falências para que os ativos da empresa sejam leiloados para recuperar suas dívidas.

#4. Alavancagem Operacional

A alavancagem operacional é definida como a razão entre os custos fixos e os custos variáveis ​​incorridos por uma empresa em um período específico. 

Assim, se os custos fixos excederem o montante dos custos variáveis, uma empresa é considerada com alta alavancagem operacional.

Isso é comum em empresas de capital intensivo, como empresas de manufatura, porque elas exigem um grande número de máquinas para fabricar seus produtos.

Independentemente de a empresa realizar vendas ou não, a empresa precisa pagar custos fixos, como depreciação de equipamentos, despesas gerais em fábricas e custos de manutenção.

Conclusão

Uma empresa deve analisar cuidadosamente sua posição de alavancagem financeira antes de tomar a decisão de tomar um empréstimo.

Isso porque, embora a alavancagem financeira apresente maiores oportunidades de lucro, ainda existem alguns riscos associados a ela.

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