O que é GRAU DE ALAVANCA FINANCEIRA: Visão geral, Formular, Importância

Grau de Alavancagem Financeira

Quase todas as transações comerciais exigem dinheiro, tornando prudente gestão financeira uma parte importante da execução de um negócio.

Neste artigo, discutiremos o grau de alavancagem financeira, como calcular o DFL, a importância da alavancagem e muito mais.

O que é um Grau de Alavancagem Financeira (DFL)?

Um grau de alavancagem financeira (DFL) é um índice de alavancagem que mede a sensibilidade do lucro por ação (EPS) de uma empresa a flutuações no lucro operacional como resultado de mudanças em sua estrutura de capital. O grau de alavancagem financeira (DFL) mede a mudança percentual no lucro por ação para uma mudança no lucro operacional, também conhecido como lucro antes de juros e impostos (LAJIR).

Essa relação mostra que quanto maior o nível de alavancagem financeira, mais voláteis são os retornos. Como as taxas de juros geralmente são uma despesa fixa, a alavancagem aumenta os retornos e o EPS. Isso é bom quando o lucro operacional está aumentando, mas pode ser um problema quando o lucro operacional está sob pressão.

Alavancagem financeira

Alavancagem financeira é a relação entre o patrimônio de uma empresa e a dívida financeira. É um elemento importante da política financeira de uma empresa. Alavancagem financeira também pode significar usar os recursos financeiros da empresa a um preço fixo. Uma alavancagem financeira de dois implica que para um dólar de capital há dois dólares em dívida financeira. Isso permite que a empresa use dívida para financiar aquisições de ativos.

O conceito de alavancagem é amplamente utilizado no mundo dos negócios. É usado principalmente para aumentar a rentabilidade do patrimônio de uma empresa, especialmente quando a empresa não consegue aumentar sua eficiência operacional e retorno sobre o investimento. Como os rendimentos dos empréstimos são maiores do que os juros pagos sobre a dívida, o lucro geral da empresa aumenta e, em última análise, o lucro para os acionistas.

O efeito de alavancagem pode ser favorável ou desfavorável. É positivo quando a receita é maior que o custo da dívida. No entanto, é negativo quando os lucros da empresa são inferiores ao custo do seguro dos fundos. A alavancagem é uma fonte essencial de capital para apoiar os investimentos limitados dos acionistas. Também ajuda você a obter o retorno ideal sobre o patrimônio líquido.

O que são fontes de alavancagem financeira?

Quando uma empresa decide usar financiamento de dívida para a grande maioria de seus ativos, existe alavancagem financeira. As empresas recorrem a esse método quando não conseguem atender suas demandas de capital emitindo ações no mercado aberto. Uma empresa com pouco dinheiro procurará empréstimos, linhas de crédito e outras formas de financiamento se precisar de mais financiamento.

Quais são os tipos de alavancagem financeira?

A alavancagem vem em dois tipos principais: financeira e operacional. Uma empresa pode levantar capital emitindo títulos de renda fixa ou tomando dinheiro emprestado diretamente de um credor para aumentar a alavancagem financeira.

Fórmula para DFL

A fórmula do grau de alavancagem financeira calcula a variação do lucro líquido resultante da variação do lucro da empresa antes de juros e impostos. ajuda a determinar quão sensível será o lucro da empresa a mudanças na estrutura de capital.

Como pode ser visto nas fórmulas abaixo, o nível de alavancagem financeira só pode ser calculado a partir da Conta de Lucros e Perdas. A fórmula DFL mede a mudança no lucro líquido quando o resultado operacional muda em 1% (que também pode ser chamado de lucro antes de juros e impostos ou EBIT). A saída da fórmula DFL pode ser lida como “para cada mudança de 1% no resultado operacional, o resultado líquido muda em X%”.

Embora as fórmulas falem apenas de despesas com juros, os dividendos sobre o capital preferencial também devem ser incluídos, pois esse é o tipo de financiamento mais comum. Quando a empresa possui capital preferencial em sua estrutura de capital. Se uma empresa é lucrativa e não tem financiamento além de capital próprio, o DFL é igual a 1. Na maioria dos casos, no entanto, o DFL é sempre maior que 1, já que o financiamento por dívida e capital preferencial é frequentemente usado para alavancar o capital.

Fonte: Investopedia.com

O que o nível de alavancagem financeira lhe diz?

Quanto maior o DFL, mais volátil o lucro por ação (EPS). Como os juros são uma despesa fixa, a alavancagem aumenta o ROI e o EPS, o que é bom quando o lucro operacional está aumentando, mas pode ser um problema em tempos econômicos difíceis, quando o lucro operacional está sob pressão.

O DFL é inestimável para ajudar uma empresa a avaliar quanta dívida ou alavancagem financeira escolher em sua estrutura de capital. Se a receita operacional for relativamente estável, o lucro e o lucro por ação também serão estáveis ​​e a empresa poderá assumir dívidas significativas. No entanto, se a empresa estiver em um setor em que os resultados operacionais são bastante voláteis, pode ser prudente manter os níveis de dívida em níveis gerenciáveis.

O uso de alavancas financeiras varia muito dependendo do setor e da indústria. Existem muitos setores industriais em que as empresas operam com alto grau de alavancagem financeira. Lojas de varejo, companhias aéreas, supermercados, serviços públicos e instituições bancárias são exemplos clássicos. Infelizmente, o uso excessivo de alavancagem financeira por muitas empresas desses setores desempenhou um papel importante ao forçar muitas delas a pedir falência no Capítulo 11.

Grau de Alavancagem Financeira vs Alavancagem Financeira do Balanço

Embora o nível de alavancagem financeira calculado a partir da demonstração de resultados e a métrica de alavancagem financeira mais comum usada no balanço patrimonial tenham a ver com a quantificação do risco para a estrutura de capital de uma empresa, isso ocorre de duas maneiras diferentes e às vezes você pode levar a resultados conflitantes.

As diferenças surgem porque as taxas de juros da dívida podem variar muito entre empresas ou setores, e as taxas de juros da dívida também podem mudar ao longo do tempo. A quantidade de alavancagem financeira no balanço patrimonial pode ser a mesma, mas se as taxas de juros forem diferentes, a quantidade de alavancagem financeira será diferente porque a despesa de juros é cobrada sobre a mesma dívida em dólar.

Como medir os efeitos da alavancagem

O efeito da alavancagem é medido subtraindo a taxa de retorno econômico após a dedução do imposto corporativo do retorno sobre o patrimônio líquido. Uma vez que o retorno sobre o patrimônio dos acionistas é normalmente maior do que o índice de desempenho econômico, a alavancagem desempenha um papel importante no atendimento das expectativas dos investidores quanto ao retorno sobre o patrimônio. Por esse motivo, a alavancagem financeira é medida pela forma como a dívida adicional afeta o lucro por acionista ordinário.

Qual é a importância da alavancagem financeira?

A alavancagem oferece às empresas os seguintes benefícios:

  • A alavancagem é uma ferramenta essencial que a alta administração pode usar para tomar as melhores decisões de financiamento e investimento.
  • Oferece uma variedade de fontes de financiamento através das quais a empresa pode atingir os seus lucros pretendidos.
  • A alavancagem também é uma importante técnica de investimento, pois ajuda as empresas a definir um limite para o crescimento de seus negócios. Por exemplo, pode recomendar limites à expansão dos negócios uma vez que o retorno projetado do investimento adicional esteja abaixo do custo da dívida.

Conclusão

Compreender o nível de alavancagem financeira de uma empresa pode permitir que um investidor avalie o risco e o retorno associados à sua estrutura de capital. As despesas com juros são o tipo mais comum de financiamento. No entanto, se a empresa tiver obrigações de arrendamento ou ações preferenciais em sua estrutura de capital, os pagamentos relacionados também devem ser incluídos no cálculo do DFL.

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