A moeda desvalorizada pode impulsionar uma economia?

A moeda desvalorizada pode impulsionar uma economia

Ao aumentar as exportações líquidas, a demanda agregada e a produção por meio do efeito multiplicador, a depreciação da moeda é uma parte fundamental da estrutura keynesiana para o desenvolvimento econômico. A desvalorização deve ser expansionista para que isso seja verdade, mas não é suficiente.

Há também uma ambiguidade teórica sobre o efeito líquido sobre o produto, que ainda precisa ser testado experimentalmente. Universalmente, as desvalorizações na América do Sul e na Ásia parecem ter efeitos contracionistas. Um novo interesse em pesquisas específicas de cada país surgiu como resultado dessa tendência.

Muitas nações emergentes desvalorizam suas moedas para aumentar as exportações líquidas e o crescimento resultante. Não é incomum que as grandes economias experimentem oscilações cambiais e flutuações de valor. A flutuação do valor da economia do país pode ser atribuída a uma variedade de fatores. A maioria das grandes economias emprega um sistema de taxa de câmbio flutuante, o que causa flutuações cambiais.

Variáveis ​​como relativa oferta e demanda de moedas, o progresso econômico de uma nação, as expectativas de inflação e os fluxos de capital afetam as taxas de câmbio em relação a outras moedas.

Múltiplas variáveis, que estão sempre mudando, contribuem para as oscilações da moeda. As mudanças de moeda podem ter um impacto substancial na economia, nos clientes e nos negócios de um país. Assim, a valorização ou desvalorização da moeda terá um efeito positivo ou negativo na economia, dependendo do setor.

De acordo com o paradigma keynesiano, a depreciação da moeda sustenta o crescimento econômico ao aumentar as exportações líquidas, a demanda agregada e a produção por meio do efeito multiplicador. No entanto, este é apenas um requisito para que a depreciação seja expansionista, não suficiente.

Ao aumentar o preço de produtos importados, uma desvalorização, por exemplo, pode comprimir a curva de oferta agregada. Com o tempo, pode prejudicar a demanda agregada ao diminuir o investimento, que é um componente vital.

Por que os países subvalorizam a moeda?

Não é novidade que há uma guerra econômica entre os EUA e a China. Além disso, muitas pessoas discutem que a China subvaloriza intencionalmente sua moeda para aumentar sua economia. Como resultado das recentes tentativas da China de estabilizar e globalizar o Yuan, pode não valer a pena desta vez devido à volatilidade e aos perigos associados. Além disso, o exemplo da China pode ser uma instância que descreve perfeitamente Correlação de moeda forex com a economia, desde que a moeda afete ativamente o crescimento econômico do país, a taxa de inflação, as taxas de juros e assim por diante. 

Embora a China sempre tenha negado o enfraquecimento de sua moeda, foi acusada repetidas vezes, principalmente por Donald Trump, de fazê-lo para beneficiar sua economia. Ao contrário da crença popular nos mercados de capital e de trabalho da China, as autoridades americanas têm instado o governo chinês a desvalorizar o Yuan há anos, dizendo que isso lhes dá uma vantagem injusta no comércio internacional, enquanto reduz artificialmente seus custos de capital e trabalho.

As desvalorizações da moeda impactaram não apenas os cidadãos dos países envolvidos, mas também tiveram um efeito cascata em todo o mundo. Por que as nações enfraquecem suas moedas se as consequências podem ser tão amplas?

Os preços de importação sobem quando a moeda de uma nação está fraca. As importações caras têm um efeito comparável na economia porque os compradores preferem alternativas locais aos itens importados. Em geral, uma diminuição do déficit em conta corrente (ou aumento do superávit em conta corrente) leva a mais emprego e, como resultado, a um crescimento mais rápido do PIB. Quando a moeda está fraca, ela tem uma influência favorável nos mercados de capitais e imobiliário do país, o que, por sua vez, aumenta os gastos domésticos por meio do efeito riqueza.

Embora uma desvalorização cambial induzida estrategicamente nem sempre seja bem-sucedida, ela também pode levar à eclosão de uma “guerra cambial”. É um cenário em que uma nação compensa uma desvalorização repentina da moeda nacional com outra desvalorização da moeda para obter uma vantagem. Além disso, valores de moeda depreciados intencionalmente afetam os preços das ações. Em alguns casos, devido à desvalorização da moeda nacional, algumas das ações ficam desvalorizadas. A subavaliação encoraja os investidores e traders a comprar ações desvalorizadas e, a longo prazo, veja os benefícios.

Se uma nação desvalorizar, outra seguirá o exemplo. Uma ocorrência mais comum acontece quando ambas as moedas têm sistemas de taxas de câmbio controladas em vez de taxas de câmbio livremente flutuantes definidas pelo mercado. É importante estar ciente dos efeitos nocivos da depreciação da moeda, mesmo que uma guerra cambial não estoure no curto prazo. Como resultado da depreciação da moeda, as importações de equipamentos e máquinas de capital podem se tornar proibitivamente caras. O desespero no poder de compra de divisas de um país é outra consequência da desvalorização.

Impulsionando as exportações é uma das principais razões pelas quais os governos desvalorizam sua moeda. Os produtos de uma nação devem competir com os de outros países em um mercado global e vice-versa. A desvalorização do euro em relação ao dólar resultará em uma queda nos preços dos veículos fabricados na Europa e vendidos nos Estados Unidos. No entanto, uma moeda mais forte torna as exportações mais caras nos mercados estrangeiros.

Além disso, os exportadores se tornam mais competitivos em um mercado global aumentando suas exportações. Em contraste, as importações são desencorajadas. Para estar no lado seguro, porém, há dois fatores a serem considerados. Os bens de exportação de um país terão mais demanda em todo o mundo como resultado da desvalorização, o que resultará em um aumento no preço.

Prevê-se que as exportações cresçam e as importações diminuam à medida que o custo das exportações cai e o custo das importações aumenta. É bastante incomum que os Estados Unidos e outros países tenham déficits crônicos ano após ano. Isso pode ser feito desvalorizando a moeda nativa.

No entanto, há uma desvantagem nessa abordagem. Os encargos da dívida de empréstimos em moeda estrangeira crescem como resultado da desvalorização se forem precificados na moeda nativa. Países em desenvolvimento como Índia e Argentina, que devem muito dinheiro em dólares e euros, têm um grande desafio nesse sentido. Os pagamentos de dívidas, se definidos, tornam-se mais baratos ao longo do tempo se a moeda estiver mais fraca.

Um governo poderia ter que pagar US$ 1 milhão em juros por mês sobre suas obrigações pendentes, por exemplo. Será mais fácil financiar os juros se o valor de $ 1 milhão em pagamentos hipotéticos diminuir. A desvalorização da moeda nativa para 50% de seu valor inicial, em nosso caso, resultará no pagamento da dívida de $ 1 milhão valendo apenas $ 500,000 atualmente.

Use essa abordagem com cuidado mais uma vez. Como a maioria dos países em todo o mundo deve dinheiro de uma forma ou de outra, uma corrida cambial para o fundo pode ser desencadeada. Por encarecer os pagamentos de juros de títulos estrangeiros, essa estratégia também falhará se o país em questão tiver uma quantidade elevada de títulos estrangeiros em seu balanço.

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