O QUE É EBITDA EM FINANÇAS? Importância e como calculá-la

EBITDA é uma abreviação de lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização. O EBITDA é um indicador valioso para avaliar o desempenho operacional de uma empresa e determinar sua capacidade de gerar fluxo de caixa para seus acionistas. Este guia detalhado vai demonstrar o que é EBITDA em finanças, o significado da Amortização no EBITDA nos negócios, o que significa para sua empresa, como calculá-lo e comparar EBITDA x lucro bruto.

O que é EBITDA?

O EBITDA em finanças é uma medida do desempenho financeiro de uma empresa que pode ser usada no lugar de outras métricas, como receita, lucro ou lucro líquido. Muitas pessoas usam o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização para avaliar o valor do negócio, uma vez que se concentra no resultado financeiro das decisões operacionais. Isso é obtido removendo os efeitos de decisões não operacionais tomadas pela administração atual, como despesas com juros, taxas de impostos ou ativos intangíveis importantes.

Isso resulta em um número que reflete com precisão a lucratividade operacional de uma empresa e pode ser efetivamente comparado entre empresas por proprietários, compradores e investidores. Como resultado, muitas pessoas escolhem o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização em vez de outros indicadores ao determinar qual empresa é mais atraente.

Entendendo o EBITDA em Finanças e Negócios

O EBITDA é o lucro líquido (lucro) após a dedução de juros, impostos, depreciação e amortização. O EBITDA pode ser usado para analisar e comparar a lucratividade subjacente de uma empresa, independentemente de suas premissas de depreciação ou opções de financiamento.

Além disso, o EBITDA, como o lucro, é comumente utilizado em índices de avaliação, principalmente quando combinado com o valor da empresa como EV/EBITDA, comumente conhecido como múltiplo da empresa.

Lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização são extremamente populares em setores de ativos intensivos com muitos bens imóveis, instalações e equipamentos e, portanto, muitos custos de depreciação não monetários. Em certos setores, os custos que Lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização não incluem, como oleodutos de energia, podem ocultar mudanças na lucratividade subjacente.

Enquanto isso, a amortização é comumente utilizada para compensar o custo de desenvolvimento de software ou outra propriedade intelectual. Esta é uma das razões pelas quais as empresas de tecnologia e pesquisa em estágio inicial discutem seu desempenho usando Lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização.

As mudanças anuais nos passivos e ativos fiscais, que devem ser apresentados na demonstração do resultado, podem ter pouca influência no desempenho operacional. Níveis de endividamento, taxas de juros e opções de gerenciamento para financiamento de dívida versus capital próprio influenciam os custos de juros. Ao excluir todos esses itens, o foco é mantido no caixa gerado pelas operações da empresa.

Por que o EBITDA é importante em negócios e finanças

O EBITDA é um indicador de lucro neutro em relação à estrutura de capital, o que significa que não considera as várias maneiras pelas quais uma empresa pode usar dívida, ações, caixa ou outras fontes de capital para financiar suas operações. Também remove despesas não monetárias, como depreciação, que podem ou não refletir a capacidade da empresa de gerar caixa para pagamentos de dividendos.

Além disso, exclui os impostos, que podem variar de um período para o outro e são influenciados por diversos fatores que podem ou não estar diretamente atrelados aos resultados operacionais de uma empresa.

No geral, Lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização é uma ferramenta útil para normalizar os resultados de uma empresa e facilitar a avaliação do negócio. Para deixar claro, o EBITDA não substitui outras métricas, como o lucro líquido. Afinal, os fatores omitidos do EBITDA, como juros, impostos e despesas não caixa, são questões financeiras legítimas que não devem ser desconsideradas ou ignoradas.

Lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização são frequentemente usados para comparar dois negócios semelhantes ou para estimar o potencial de fluxo de caixa de uma empresa.

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EBITDA em Avaliação de Empresas

Enterprise Value/EBITDA é uma relação usada para determinar se uma empresa está supervalorizada ou subvalorizada ao comparar duas empresas. Como os índices médios variam consideravelmente entre os setores, é vital comparar organizações comparáveis. A métrica é comumente usada na avaliação de negócios.

EBITDA em Modelagem Financeira

O EBITDA é comumente usado como ponto de partida na modelagem financeira para estimar o fluxo de caixa livre não alavancado. Embora um modelo financeiro avalie apenas um negócio com base em seu fluxo de caixa, o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) é um valor amplamente utilizado em finanças. É normalmente usado como um ponto de referência.

Como Calcular o EBITDA

O EBITDA é simples de calcular. Comece com o Formulário 10-K anual da SEC ou o relatório 10-Q trimestral de uma empresa submetido à Securities and Exchange Commission nos Estados Unidos. Se você observar a demonstração operacional, verá itens de linha para todos os itens do EBITDA:

Ganhos (lucro líquido ou prejuízo líquido)
Encargos de juros (às vezes também receita de juros)
Passivo de imposto de renda (às vezes também crédito de imposto)
Amortização e depreciação (normalmente combinadas, mas às vezes como itens de linha separados)

Em seguida, some todos os itens de linha de gastos, deduza todos os itens de linha de receita (como receita de juros) e adicione o total ao valor da receita líquida (ou perda líquida). EBITDA, ou lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização, é o resultado. Em outras palavras, você está adicionando quaisquer despesas dessas categorias ao lucro líquido da empresa (e deduzindo quaisquer ganhos).

Significado da Amortização no EBITDA

Em termos de EBITDA, a amortização é o desconto gradual do valor contábil dos ativos intangíveis de uma empresa. A amortização é relatada na demonstração de resultados de uma empresa. A propriedade intelectual, como patentes ou marcas registradas, são exemplos de ativos intangíveis, assim como o ágio, que é a diferença entre o custo de compras passadas e seu valor justo de mercado quando adquirido.

EBITDA x Lucro Bruto

EBITDA x lucro bruto são dois métodos para determinar a lucratividade de uma empresa. A principal distinção entre essas duas abordagens são os aspectos que cada uma analisa ao calcular a lucratividade total de uma empresa. Os cálculos de lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização concentram-se na eficiência operacional de uma empresa, examinando os custos operacionais sobre os quais os executivos têm controle. Os analistas excluem quaisquer somas derivadas de variáveis externas na determinação do EBITDA nos negócios.

Os cálculos de lucro bruto examinam a lucratividade de uma empresa, mas se preocupam principalmente com os resultados financeiros. Os analistas consideram apenas o preço que uma empresa pagou para produzir um bem específico e o valor final pelo qual o produto é vendido ao avaliar o lucro bruto de uma empresa. Os cálculos de lucro bruto podem avaliar com que eficácia uma empresa usa sua mão de obra comparando a diferença entre o que uma empresa paga para fabricar um produto e quanto recebe por cada produto.

Fórmulas de EBITDA x Lucro Bruto

Se você deseja calcular o EBITDA de uma empresa em relação ao lucro bruto, pode usar essas fórmulas para obter os dados corretos. Antes de começar seus cálculos, é uma boa ideia revisar a documentação contábil fornecida pela empresa. Certificar-se de que você tem todas as informações mais recentes pode ajudar a garantir que seus resultados sejam precisos. Aqui estão as fórmulas EBITDA x lucro bruto, juntamente com sugestões sobre como usá-las:

Fórmula para EBITDA

O EBITDA é calculado da seguinte forma:

EBITDA = Lucro Operacional + Depreciação + Amortização

Nessa fórmula, o OI indica a receita operacional de uma empresa, que é quanto dinheiro ela gera após a dedução dos custos operacionais. Os custos operacionais podem incluir vários componentes, portanto, antes de calcular o EBITDA de um negócio, é essencial realizar uma pesquisa nos livros contábeis para localizar todos os valores relevantes. Os valores de depreciação e amortização de ativos também podem ser encontrados no balanço de uma empresa, portanto, ler os registros da empresa antes de iniciar seu estudo é uma boa ideia.

Fórmula para lucros brutos

A fórmula para calcular o lucro bruto de uma empresa é:

Lucro bruto = receita − CPV

CPV representa o custo dos produtos vendidos, enquanto a receita é o valor total ganho por uma corporação com a venda de um produto. Você pode determinar quanto valor uma empresa ganha com as vendas deduzindo o CPV da receita total. Essa fórmula pode ser útil se você quiser comparar diferentes empresas que fornecem itens comparáveis para descobrir quais têm as maiores margens de lucro.

Benefícios e Desvantagens do EBITDA em Avaliações de Negócios

O EBITDA, como uma métrica de avaliação de negócios amplamente utilizada, oferece benefícios significativos para proprietários, analistas e adquirentes ao fornecer um reflexo razoável do valor de uma empresa. É importante destacar, no entanto, que é uma métrica que pode ser mal utilizada, resultando em consequências ruins no futuro.

Benefícios do EBITDA

É amplamente utilizado - como dito anteriormente, o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização é amplamente utilizado por muitas partes, principalmente compradores e investidores. Como resultado, é uma linguagem com a qual eles se sentem bastante à vontade, o que significa que eles podem avaliar as avaliações de negócios de forma eficaz.
Remove variáveis desnecessárias; removendo variáveis como taxas de juros, taxas de impostos, depreciação e amortização que diferem de um negócio para outro, ele apresenta um negócio claro do desempenho operacional de uma empresa.
É simples de calcular - desde que seus dados financeiros estejam corretos, todas as fórmulas de EBITDA são simples de calcular. Isso também facilita a compreensão de todas as partes de qualquer negociação.
É confiável — porque permite que os investidores se concentrem apenas na lucratividade básica de uma empresa. Lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização são vistos como uma medida mais confiável de sua saúde financeira.

Desvantagens do EBITDA

Embora o foco da empresa na lucratividade básica removendo as despesas de capital seja provavelmente a maior força do EBITDA, alguns consideraram isso uma possível desvantagem.

Isso ocorre porque desconsiderar os gastos pode permitir que as empresas escondam quaisquer problemas em suas demonstrações financeiras. Devido ao design da fórmula e às informações que ela exclui, ela pode obscurecer alguns perigos no desempenho de uma empresa.

Como resultado, o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização não está sujeito aos princípios contábeis geralmente aceitos (GAAP), o que implica que as empresas podem interpretar a fórmula e seus componentes de várias maneiras. Essa adaptabilidade pode ajudá-los a ocultar os sinais vermelhos que os possíveis compradores podem ver durante a devida diligência.

Como resultado, é aconselhável que você consulte especialistas financeiros competentes e especialistas em fusões e aquisições para garantir que não exagere em sua busca pelos ganhos mais altos antes que os valores de juros, impostos, depreciação e amortização sejam viáveis. Dessa forma, você entenderá melhor quais valores podem ser removidos da equação, garantindo que nada cause problemas durante a etapa de due diligence, o que pode resultar em quebra de confiança e perda de tempo e dinheiro.

Um EBITDA de 10% é bom?

Sim. Margens EBITDA de 10% ou mais são geralmente consideradas boas, pois as margens EBITDA no S&P 500 variam entre 11% e 14%.

O que é uma boa faixa de EBITDA?

Como o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização é uma medida da lucratividade de uma empresa, quanto maior o número, melhor. Um EBITDA “bom”, aos olhos de um investidor, é aquele que dá mais contexto sobre o desempenho de uma empresa sem deixar ninguém esquecer que a métrica exclui gastos de caixa com juros e impostos, bem como o eventual custo de reposição de ativos tangíveis.

Um EBITDA de 40% é bom?

Sim. Em termos de interpretação da diretriz, 40% é o ponto de partida para determinar se uma empresa está saudável e em boa forma. Se a proporção exceder 40%, é provável que a empresa esteja em uma posição muito boa de crescimento e lucratividade a longo prazo.

Um EBITDA de 50% é bom?

Sim. Uma margem EBITDA “boa” varia de acordo com o negócio, no entanto, na maioria dos setores, uma margem de 60% é um sinal positivo. Se essas margens fossem, digamos, 10%, isso implicaria que as startups estavam enfrentando problemas de lucratividade e fluxo de caixa.

É melhor ter um EBITDA alto ou baixo?

Ter altos ganhos antes de juros, impostos, depreciação e amortização é o ideal. Quanto maior a margem EBITDA de uma empresa, menores são suas despesas operacionais em comparação com a receita total, melhorando seus resultados e resultando em uma operação mais lucrativa.

5x EBITDA é bom?

A regra básica e geral para avaliar uma empresa com lucro de US$ 1 milhão ou mais é 5 vezes o EBITDA (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização).

O EBITDA pode ser negativo?

Sim. Um lucro positivo antes de juros, impostos, depreciação e amortização indica que a empresa está operando com lucro: ela vende seus produtos por mais do que custam para fabricar. Um EBITDA negativo, por outro lado, indica que a empresa está com problemas operacionais ou é mal administrada.

O EBITDA inclui salários?

Sim, os ajustes de EBITDA incluem pagamento de proprietários e bônus de funcionários. Ao calcular o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização, se o proprietário atual não receber um salário, uma compensação de taxa de mercado adequada será removida. O mesmo é verdade se o proprietário ou gerente existente for mal remunerado. O lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização é calculado subtraindo-se a remuneração de mercado da administração ou do CEO.

Lucro líquido e EBITDA são a mesma coisa?

Não, no entanto, a principal distinção entre EBITDA e lucro líquido é que o EBITDA remove os efeitos da estrutura de capital e da situação fiscal de uma empresa, enquanto o lucro líquido o faz. Como resultado, o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização é um indicador mais preciso do poder de lucro subjacente de uma empresa.

O que é um EBITDA alto?

Isso significa que se uma empresa tem uma margem EBITDA maior, ela tem menos despesas operacionais em comparação com a receita total.

Quantas vezes o EBITDA vale um negócio?

Em geral, o múltiplo utilizado varia de quatro a seis vezes o EBITDA. Os compradores e investidores em potencial, por outro lado, defenderão uma avaliação mais baixa, como tomando como base uma média dos lucros da empresa antes de juros, impostos, depreciação e amortização nos últimos anos.

Como aumentar o EBITDA?

Cinco dicas para aumentar o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização:

Melhorar a correspondência entre trabalho e habilidades.
Reduza o tempo de bancada.
Identifique o baixo desempenho do projeto desde o início.
Use IA para automatizar a administração demorada.
Seu pessoal sempre vem em primeiro lugar.

Conclusão

Este tutorial abrangente deve ter fornecido a você um melhor significado de como definir o EBITDA em finanças, como ele é usado nas avaliações de negócios, o que é amortização, como calculá-lo e seus benefícios e desvantagens. Se você está pensando em vender seu negócio, precisa entender o EBITDA. Essa é a fórmula que muitos analistas, compradores e investidores usarão para estimar o potencial e o valor de sua empresa, portanto, certifique-se de que sua documentação a enfatize. Isso indicará que você está conversando no idioma deles.