A maioria das pessoas fica confusa quando se depara com a frase “Escrevendo uma chamada coberta”. No entanto, não significa necessariamente 'escrever' literalmente. No mercado financeiro, fazer uma opção de compra coberta significa vender uma opção de compra coberta. No entanto, este artigo discutirá como escrever uma opção de compra coberta para viver e seus exemplos.
Mas antes de aprender a escrever uma chamada coberta, vamos primeiro dar uma breve olhada no significado de uma chamada coberta.
Chamada Coberta
Uma chamada coberta é uma gestão de risco e uma estratégia de opções. Inclui manter uma posição duradoura no ativo subjacente, como ações. Também vende uma opção de compra sobre o ativo subjacente. Os investidores geralmente empregam a estratégia que acredita que o ativo subjacente sofrerá apenas mudanças de preço insignificantes.
Além disso, uma opção de compra coberta refere-se a uma transação financeira na qual o investidor que vende opções de compra possui um valor equivalente do título subjacente. Para fazer isso, um investidor que detenha uma posição comprada em um ativo escreverá (venderá) opções de compra sobre esse mesmo ativo para produzir um fluxo de renda.
No entanto, a posição comprada do investidor no ativo é a “cobertura”. Mostra que o vendedor pode entregar as ações se o comprador da opção de compra decidir operar.
Além disso, se o investidor simultaneamente compra uma ação e lança opções de compra contra essa posição de ações, isso é chamado de transação de “compra-escrita”.
Escrevendo uma chamada coberta
O ato de escrever significa vender em um mercado financeiro. Então, escrever uma opção de compra coberta é vender a outra pessoa o direito de comprar uma ação que você já possui, a um preço específico. De fato, um contrato de opção geralmente denota 100 ações. Assim, para executar essa estratégia, um investidor deve possuir pelo menos 100 ações para cada contrato de compra que planeja vender.
No entanto, depois de vender/escrever a chamada, você embolsará o prêmio imediatamente. No entanto, o fato de você possuir as ações significa que você está coberto se o preço das ações subir além do preço de exercício. Assim, quando as opções de compra forem atribuídas, você entregará as ações que já possui, colhendo o benefício adicional do aumento da ação.
Geralmente, o investidor recebe um prêmio por escrever as opções de compra. Mas se o preço do título subjacente cair, as opções apenas protegem o investidor em um valor equivalente ao prêmio recebido.
No entanto, escrever opções de compra pode ser uma boa tática para traders que são otimistas o suficiente para arriscar a posse de ações. Mas também não deve ser tão otimista a ponto de antecipar um grande aumento de preços.
Escrever uma chamada coberta para ganhar a vida tem algumas vantagens e também alguns contratempos em potencial. Vamos dar uma olhada em alguns deles.
Vantagens
Renda:
Os investidores recebem o prêmio da opção vendendo uma opção de compra para cada 100 ações detidas. O dinheiro é para o investidor, não importa o que aconteça no futuro.
Segurança:
Qualquer prêmio recebido pelos investidores oferece ao acionista proteção limitada contra uma perda no caso em que o preço das ações cai.
Desvantagens
Ganhos de capital:
Os investidores que escrevem uma chamada coberta limitam seus lucros. Seu preço máximo de venda geralmente se torna o preço de exercício da opção. De fato, eles adicionam o prêmio recebido ao preço de venda. No entanto, se o estoque subir acentuadamente, o escritor de chamadas cobertas perde a possibilidade de um grande lucro.
Flexibilidade:
Enquanto um investidor vender a opção de compra, mas ela não tiver expirado nem sido coberta, ele não poderá vender suas ações. Fazer isso o deixaria “naked short” a opção de compra.
Certos mal-entendidos sobre como escrever uma opção de compra coberta
Existem certos equívocos que as pessoas têm sobre escrever uma opção de compra coberta.
A escrita de chamadas cobertas deve ser feita apenas em mercados planos
Essa estratégia pode ser elaborada para prosperar em todas as situações de mercado. No entanto, você consegue isso selecionando o subjacente mais apropriado em mercados de alta (mais voláteis) e de baixa (menos voláteis). Também pelas melhores opções nos mercados bull (out-of-the-money) e bear (in-the-money).
Concentre-se em ações e opções que geram retornos
De fato, um prêmio de opção está diretamente ligado à volatilidade implícita da ação ou do fundo negociado em bolsa (ETF). No entanto, a emissão de opções de compra coberta é uma abordagem tradicional com a preservação de capital como condição fundamental. Além disso, ao selecionar ações com alto IV, você está aumentando a estratégia para uma estratégia arriscada.
Vender vencedores e reter perdedores
Na verdade, quando vendemos uma opção de compra coberta, estamos aceitando o dever de vender as ações. No entanto, podemos rescindir esse contrato fechando a opção de compra curta. No entanto, entender a habilidade da estratégia de saída nos deixará no controle.
Vender opções antes de um relatório de ganhos
Finalmente, nunca venda uma opção antes de uma divulgação de resultados. Há muito risco associado a um relatório decepcionante. No entanto, permita que o relatório seja aprovado e, em seguida, escreva a chamada se o subjacente atender aos requisitos do nosso sistema. Mais uma vez, a escrita de chamadas cobertas é uma estratégia tradicional em que podemos gerar retornos modestos confiáveis que superarão o mercado regularmente. Na verdade, podemos evitar o risco e não abraçá-lo.
Escrevendo Exemplo de Chamada Coberta
Existem alguns exemplos ao escrever uma chamada coberta para ganhar a vida. Vamos dar uma olhada em alguns dos cenários que podem ocorrer.
Cenário um: quando as ações caem
Se o preço da ação cair quando a opção expirar, a opção de compra expirará sem valor e você terá todo o prêmio ganho por vendê-la. No entanto, a má notícia é que o valor da ação está em baixa. No entanto, essa é a natureza de uma chamada coberta. O risco surge de possuir o estoque. No entanto, o lucro da venda da chamada pode ajudar a equilibrar um pouco a perda da ação.
Cenário Dois: Se a ação subir um pouco, mas não até o preço de exercício
Neste caso, não há realmente nenhuma má notícia. Geralmente, a opção de compra que você vendeu expirará sem valor, então você recebe o prêmio completo por vendê-la. Talvez você tenha visto alguns lucros nas ações subjacentes, que você ainda possuirá. Isso também se aplica quando o estoque permanece o mesmo.
Cenário três: quando a ação sobe acima do preço de exercício
Se a ação estiver acima do preço de exercício no fechamento, a opção de compra será distribuída e você terá que vender 100 ações da ação.
No entanto, se o estoque subir depois de vender as ações, você pode se sentir mal por perder quaisquer ganhos adicionais, mas não o faz. De fato, você tomou uma decisão consciente de que estava disposto a se desfazer da ação pelo preço de exercício e alcançou o potencial máximo de lucro com a estratégia.
Agora vamos dar um exemplo ao escrever uma chamada coberta para ganhar a vida.
Escrevendo uma chamada coberta para ganhar a vida
Supondo que estamos investindo na Apple há algum tempo e temos ganhos tangíveis. Acreditamos e pensamos que a avaliação atual está ligeiramente aumentada, mas moderada quando comparada a outras ações de grandes empresas de tecnologia.
Podemos nos proteger um pouco vendendo (escrevendo) opções de compra contra nossa posição de ações da Apple. Quando fazemos isso, estamos negociando em alta por proteção. Assim, recebemos algum dinheiro pela venda da opção de compra, mas, em troca, perdemos qualquer dinheiro que teríamos ganho se o preço das ações da Apple subir acima do preço de exercício da nossa opção.
Conclusão
Em resumo, se a ação subir depois de você vender as ações, você pode se sentir mal por perder ganhos adicionais, mas não o faz. De fato, você tomou uma decisão consciente de que estava disposto a se desfazer da ação pelo preço de exercício e alcançou o potencial máximo de lucro com a estratégia.
ESCREVER PERGUNTAS FREQUENTES PARA CHAMADA COBERTA
Vale a pena escrever chamadas cobertas?
Na maioria das vezes, as chamadas cobertas funcionam melhor quando o investidor não tem uma conexão pessoal com a ação. Geralmente, é mais fácil tomar decisões racionais sobre a venda de um novo estoque do que tomar decisões racionais sobre manter o estoque por um longo tempo.
O que é um exemplo de chamada coberta?
Se o preço da ação cair quando a opção expirar, a opção de compra expirará sem valor e você terá todo o prêmio ganho por vendê-la. No entanto, a má notícia é que o valor da ação está em baixa. No entanto, essa é a natureza de uma chamada coberta. O risco surge de possuir o estoque. No entanto, o lucro da venda da chamada pode ajudar a equilibrar um pouco a perda da ação.
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