SHORT CALL: O melhor guia fácil para dominar a estratégia de chamadas curtas

chamada curta

Em finanças, o termo 'opção de compra' é um termo comum usado. Uma das opções de chamada mais comuns que se pode encontrar é a 'opção de chamada curta'. Neste artigo, veremos o que é essa opção de chamada usando exemplos. Também veremos o retorno da opção de compra curta.

Em primeiro lugar, devemos ver o que significam as opções de compra. As opções de compra são acordos que dão ao comprador da opção o direito de comprar uma ação. Outras coisas que eles podem comprar são títulos, commodities e quaisquer outros instrumentos. Muitas vezes, eles compram a um preço específico dentro de um período específico.

A ação ou mercadoria que está disponível para compra é o 'activo subjacente'. Um comprador de chamadas obterá lucros sempre que o ativo subjacente sofrer um aumento de preço.

O que são opções de chamada curta?

Uma chamada curta é uma opção de chamada estratégia de negociação em que o trader aposta que o preço do ativo no qual está colocando a opção vai cair. É uma estratégia que obriga o vendedor da chamada a vender um título ao comprador da chamada ao preço de exercício se a chamada for exercida.

Uma chamada curta é uma negociação de baixa estratégia. Envolve mais risco, mas requer menos dinheiro inicial do que uma posição comprada, outra estratégia de negociação de baixa. Também é conhecido como a chamada nua ou descoberta.

Como funciona a estratégia de chamada curta

Chamada Nua

A venda da opção de compra exige que você venda ações ao preço de exercício A quando você atribuir a opção.

Quando você está executando essa estratégia, deseja que a chamada que você vende expire sem valor. Essa é a razão pela qual a maioria dos investidores vende opções fora do dinheiro.

Essa estratégia tem um potencial de baixo lucro quando a ação permanece abaixo do strike A no vencimento. No entanto, é um risco potencial ilimitado se o estoque subir. A maioria dos traders costuma executar essa estratégia porque há uma alta probabilidade de sucesso ao vender opções fora do dinheiro. Portanto, se o mercado for contra você, você deve ter um plano de stop-loss implementado.

Você também pode considerar garantir que o golpe A esteja em torno de um desvio padrão fora do dinheiro no início. Isso aumentará sua probabilidade de sucesso. No entanto, quanto maior o preço de exercício, menor o prêmio que você pode receber dessa estratégia.

Historicamente, os índices não têm sido tão voláteis quanto as ações individuais. Portanto, alguns investidores podem querer executar essa estratégia usando opções de índice em vez de opções sobre ações individuais. As flutuações nos preços das ações componentes de um índice podem se anular, diminuindo a volatilidade do índice como um todo

NOTA: Chamadas curtas descobertas são adequadas apenas para os mais experientes comerciantes de opções. Não é uma estratégia para os lírios.

Devoluções básicas

Strike A mais o prêmio recebido pela chamada. Há um grande ponto doce. Desde que o preço da ação seja igual ou inferior ao exercício A no vencimento, você obtém seu lucro máximo. É por isso que essa estratégia é atraente para alguns traders.

Se a ação continuar subindo acima do strike A, você continua perdendo dinheiro.

O risco é teoricamente ilimitado. Se a ação continua subindo, você continua perdendo dinheiro. Você pode perder um pouco de cabelo também. Portanto, segure seu chapéu e mantenha seu stop-loss se a negociação não for como você planejou.

NOTA: O prêmio obtido com o estabelecimento do call curto pode ser aplicado ao requisito de margem inicial.

Após esta posição ser estabelecida, uma exigência de margem de manutenção contínua pode ser aplicada. Isso significa que, dependendo do desempenho do subjacente, é possível um aumento (ou diminuição) na margem necessária. Você também deve observar que esse requisito está sujeito a alterações e é feito por contrato. Portanto, não se esqueça de multiplicar pelo número total de contratos quando estiver resolvendo a matemática. Para esta estratégia, o decaimento do tempo é seu amigo. Você quer que o preço da opção que você vendeu se aproxime de zero. Isso significa que se você optar por fechar sua posição antes do vencimento, será mais barato comprá-la de volta.

Quando a estratégia é estabelecida, você quer que a volatilidade implícita diminua. Isso diminuirá o preço da opção que você vendeu. Portanto, se você optar por fechar sua posição antes do vencimento, será mais barato fazê-lo.

Leia também: PUT OPTIONS: Como negociar opções de venda em etapas simples

Exemplo de opções de chamada curta

Agora que as diferenças estão claras, só faz sentido ilustrar como as chamadas curtas funcionam com um exemplo.

Por exemplo; A empresa A quer vender opções de compra de ações da empresa B para a empresa C. O título está sendo negociado perto de $ 120 por ação e está em uma tendência de alta consideravelmente forte. No entanto, a Empresa A acredita que a Empresa B está supervalorizada. Além disso, com base em uma mistura de razões fundamentais e técnicas, eles acreditam que pode cair para US$ 60 por ação. A empresa A eventualmente concorda em vender 100 opções de compra a uma taxa de $ 105 por ação. Isso deve dar à Empresa C a capacidade máxima de comprar ações da Empresa B a esse preço específico.

Neste exemplo, a venda das opções de compra a descoberto permitirá que a Empresa A receba um prêmio antecipadamente. Ou seja, a Empresa C pagará $ 10,500 líquidos (100 x $ 105). Assim, quando as ações caem gradualmente, como a Empresa A acredita, elas lucrarão com a diferença. Especificamente, entre o que eles receberão e o preço total da ação.

Exemplo reverso

Vamos supor que as ações da Empresa B caiam para $ 55. Se este for o caso, a Empresa A obterá um lucro total de $ 5,000 ($ 10,500 – $ 5,500).

No entanto, neste exemplo curto de opção de compra acima, existe a possibilidade de as coisas darem errado. Se as ações da Empresa B continuarem a subir, isso resultará na criação de um risco ilimitado para a Empresa A. Assim, neste exemplo de opções de compra curta, as ações podem continuar com sua tendência de alta, subindo para US$ 200 em alguns meses. Se a Empresa A executar uma call curta, a Empresa C pode realizar a opção e comprar ações no valor de $ 20,000 por $ 10,500. Isso inevitavelmente resultará em uma perda comercial para a Empresa A de até US$ 9,500.

Recompensa das opções de chamada curta

Quando você está procurando calcular o retorno de uma estratégia de chamada curta, você precisa considerar esses fatores principais em seus cálculos;

  • O preço da opção no ponto de partida
  • O preço da opção está no ponto de expiração.

O preço inicial da opção está facilmente disponível. No entanto, para calcular o preço da opção no ponto de vencimento, você precisa realizar uma rápida subtração do preço subjacente do preço de exercício (OE). Agora, se o OE for maior que 0, use esse outro usuário 0 como o preço de opinião no ponto de expiração. Assim, seu pagamento de call curto é equivalente à diferença entre o preço da opção e o OE, conforme discutido acima.

Diagrama de Pagamento de Chamada Curta

opções de chamada curta
Opção de macro

O diagrama de recompensa de uma posição/estratégia de compra curta é o inverso de um diagrama de compra longa. Você multiplica o lucro ou prejuízo por -1.

Leia também: Visão geral de opções de venda de venda com exemplos de negociação de opções

Fórmulas de pagamento de opções de compra curta

As fórmulas são as mesmas da estratégia de opção de compra longa, apenas o lucro ou perda é multiplicado por -1 porque você está do outro lado da negociação.

Há novamente dois componentes do lucro ou prejuízo total:

  • O preço inicial da opção
  • O valor da opção no vencimento

Pagamento de compra a descoberto por ação = preço inicial da opção – valor da opção no vencimento

Valor da opção no vencimento = MAX (0, preço subjacente – preço de exercício)

Pagamento de call curto por ação = preço inicial da opção – MAX (0, preço subjacente – preço de exercício)

Pagamento de opções de compra curta = (preço inicial da opção – MAX (0, preço subjacente – preço de exercício) x número de contratos x multiplicador do contrato.

Assim, podemos ver que a estratégia é direcional e de baixa. Geralmente, ganha dinheiro quando o preço subjacente cai. É também uma estratégia de volatilidade curta, pois o valor de uma opção de compra diminui quando a volatilidade diminui. Isso significa que sua posição de compra curta se torna mais lucrativa.

No entanto, tem risco ilimitado, porque sua perda total da negociação aumenta proporcionalmente ao preço subjacente. Portanto, os comerciantes dispostos a negociar com esta opção devem se esforçar para praticar essa negociação com uma demonstração. Isso permitirá que eles sejam capazes de gerenciar os riscos de forma eficaz.

Vendas longas vs. Chamadas curtas

Uma estratégia de chamada curta, como dito anteriormente, é uma das duas principais técnicas de negociação de baixa. A opção alternativa é comprar opções de venda ou opções de venda. As opções de venda dão ao titular o direito de vender um título a um determinado preço e prazo. Comprar opções, como os traders chamam, também é uma aposta de que os preços cairão, mas a abordagem funciona de maneira diferente.

Digamos que a Liquid Trading Co. ainda sente que as ações da Humbucker vão diminuir, mas, em vez disso, compra 100 puts Humbucker de $ 110. Para fazer isso, o grupo Liquid deve pagar o prêmio da opção de $ 11,000 ($ 110 x 100) em dinheiro. A Liquid agora tem autoridade para obrigar a Paper, que está no lado oposto da transação, a comprar as ações a esse preço – mesmo que as ações da Humbucker caiam para os estimados US$ 50 por ação da Liquid. Se o fizerem, a Liquid terá um bom lucro de US$ 6,000.

Ele realiza a mesma coisa de algumas maneiras, mas tomando um caminho diferente. Obviamente, o longo prazo exige que a Liquid pague o dinheiro antecipadamente. A vantagem é que, ao contrário da call curta, o máximo que o Liquid pode perder é $ 11,000, ou o preço total da opção.

Os benefícios das chamadas curtas

O principal benefício de uma estratégia de curto prazo é sua adaptabilidade. Um investidor pode definir o preço de exercício de uma opção de compra tão alto quanto quiser, aumentando a probabilidade de que a opção não seja exercida.

Desvantagens das chamadas curtas

  • O lucro máximo da estratégia está restrito ao preço recebido pela venda da opção de compra.
  • Como o preço da ação subjacente pode subir infinitamente, a perda máxima é ilimitada.

A estratégia de curto prazo está associada a um risco ilimitado e apenas a uma oportunidade limitada de ganho. Isso é especialmente verdadeiro, uma vez que a maioria das ações melhora em valor ao longo do tempo.

Opção de compra VS Opção de venda: diferença chave

A principal diferença entre as opções de compra e venda é visível em sua definição.
Enquanto a opção de compra representa o direito de compra, a opção de venda é o direito de venda. Além disso, a opção de compra concede aos compradores a opção de comprar títulos subjacentes a um preço específico dentro de um período de tempo especificado. E a opção de venda permite que o comprador venda um número predeterminado de ações de um título subjacente a um preço predeterminado antes do vencimento do contrato.

Por que as Short Calls diferem das Short Puts?

Se uma opção de compra de ações for exercida antecipadamente, a ação é comprada (usando uma venda vendida) ou vendida (venda vendida). Uma posição de estoque é gerada se ainda não houver uma posição de estoque de compensação. Realizando as etapas necessárias, a posição de estoque pode ser fechada no mercado, caso não seja desejado (venda ou compra).

Uma Short Call é equivalente a uma Long Put?

Tanto a opção de venda longa quanto a de compra curta são operações de baixa. Apesar de ambos serem baixistas, seus riscos e retornos são diferentes. Uma estratégia de risco limitado é comprar uma opção de venda, enquanto uma abordagem de risco ilimitado é vender uma opção de compra.

Quando uma opção de compra deve ser encurtada?

Se você acredita que o preço das ações ficará abaixo do preço de exercício, você deve vender uma opção de compra. Você poderá lucrar com o prêmio nos casos em que o preço da ação estiver abaixo do preço de exercício, pois o comprador não executou sua opção.

Como rescindir uma opção de chamada curta?

Os lançadores de opções de compra não cobertas frequentemente fecham as opções quando o vencimento se aproxima, se estiverem dentro do dinheiro, porque a maioria dos investidores que as vendem não deseja uma posição vendida em ações. Um pedido de “compra para fechar” pode ser usado para encerrar chamadas curtas.

Como as opções curtas são executadas?

Tanto as opções de venda a descoberto quanto as opções de compra de venda são movimentos de baixa que são mais lucrativos à medida que o mercado cai. A venda a descoberto envolve o empréstimo de títulos, a venda no mercado aberto e a compra de volta mais tarde. Se o mercado subir, pode haver perdas significativas.

Conclusão

Todo investimento vem com certos riscos. Portanto, você precisa entender completamente como funciona a chamada curta antes de mergulhar para comprar ou vender com ela. Além disso, a ajuda de analistas financeiros pode ser útil se quiser considerar esse meio de investimento.

Perguntas frequentes sobre chamadas curtas

O que significa chamada curta?

É uma estratégia de opção de compra na qual o vendedor da opção de compra é obrigado a vender um título ao comprador da opção de compra pelo preço de exercício caso a opção de compra seja exercida. Uma chamada curta é uma técnica de negociação negativa que representa uma aposta de que o preço do título subjacente cairá.

Qual é a diferença entre uma chamada curta e uma chamada longa?

Uma chamada curta é uma estratégia de negociação de opções negativas a neutras que capitaliza as flutuações de preço para baixo do ativo subjacente, bem como a passagem do tempo (decaimento theta). Uma chamada longa é uma estratégia de negociação de opções de alta que lucra apenas com aumentos de preços no ativo subjacente.

Uma chamada curta é otimista?

Long call e short put são apostas de alta entre as quatro posições de opções básicas, enquanto long put e short call são negociações de baixa.

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