CHAMADA COBERTA Explicada: Noções básicas sobre a fórmula de chamada coberta com exemplos

Chamada coberta
Crédito da foto: Investopedia

Uma chamada coberta é uma transação financeira para investidores. Como investidor financeiro, você deve ter ouvido falar da chamada coberta. É um tema crucial no mundo das finanças. Este artigo servirá como um guia para discutir a venda de uma chamada coberta em dinheiro; também mostrará alguns exemplos e fórmulas para a chamada coberta.

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Como estamos prestes a mergulhar neste tópico, sente-se, relaxe, aprenda e divirta-se.

Chamada Coberta

Uma chamada coberta é uma gestão de risco e uma estratégia de opções. Inclui manter uma posição duradoura no ativo subjacente, como ações. Também vende uma opção de compra sobre o ativo subjacente. Os investidores geralmente empregam a estratégia que acreditam que o ativo subjacente sofrerá apenas alterações de preço insignificantes.

Além disso, uma opção de compra coberta refere-se a uma transação financeira na qual o investidor que vende opções de compra possui um valor equivalente do título subjacente. Para fazer isso, um investidor que detenha uma posição comprada em um ativo escreverá (venderá) opções de compra sobre esse mesmo ativo para produzir um fluxo de renda. 

No entanto, a posição comprada do investidor no ativo é a “cobertura”. Mostra que o vendedor pode entregar as ações se o comprador da opção de compra decidir operar. 

Além disso, se o investidor simultaneamente compra uma ação e lança opções de compra contra essa posição de ações, isso é chamado de transação de “compra-escrita”.

Exemplo de chamada coberta

Um investidor possui ações de uma empresa hipotética WNE. Eles gostam de suas perspectivas de longo prazo, bem como do preço das ações. No entanto, eles acham que a ação provavelmente será negociada relativamente baixa no curto prazo, talvez dentro de alguns dólares de seu preço atual de US$ 250.

Se eles venderem uma opção de compra no WNE com um preço de exercício de $ 270, eles ganharão o bônus da venda da opção, mas, durante a duração da opção, limitarão sua vantagem na ação a $ 270. Suponha que o prêmio que eles recebem por lançar uma opção de compra de três meses seja de $ 0.75 ($ 75 por contrato ou 100 ações).

Um dos dois casos irá acontecer:

  • As ações da WNE são negociadas abaixo do preço de exercício de US$ 270. A escolha expirará sem valor, e o investidor manterá o prêmio da opção. Nesse caso, usando a tática de compra e gravação, eles superaram com sucesso o desempenho da ação. Eles ainda possuem as ações, mas têm US$ 750 extras no bolso, menos taxas.
  • As ações da WNE sobem acima de US$ 270. A escolha é realizada e o lado positivo da ação é limitado a US$ 270. Se o preço for superior a US$ 270.750 (preço de exercício mais prêmio), o investidor teria sido melhor segurá-lo. No entanto, se eles planejassem vender a US$ 270 de qualquer maneira, escrever a opção de compra lhes daria um extra de US$ 0.750 por ação.

Vendendo uma chamada coberta

Quando um investidor vende uma opção de compra coberta, ele é pago em troca de abrir mão de uma parte da vantagem futura. Por exemplo, vamos imaginar que você comprou ações da WNE por US$ 500 por ação, acreditando que subirá para US$ 600 em um ano. Você também está pronto para vender a US$ 550 em seis meses, abrindo mão de mais vantagens e obtendo lucro a curto prazo. Nesse caso, vender uma opção de compra coberta na posição pode ser uma tática atraente.

A cadeia de opções da ação mostra que vender uma opção de compra de US$ 550 por seis meses custará ao comprador um prêmio de US$ 40 por ação. Você pode vender essa opção contra suas ações, que comprou por $ 500, e deseja vender a $ 600 dentro de um ano.

Além disso, escrever esta chamada coberta gera uma obrigação de vender as ações a $ 550 em seis meses se o preço subjacente atingir esse nível. Você pode manter os US$ 40 em prêmio mais os US$ 550 da venda das ações por um total de US$ 590, ou um retorno de 18% ao longo de seis meses.

Por outro lado, você incorrerá em uma perda de $ 100 na posição original se a ação cair para $ 400. No entanto, você mantém o prêmio de $ 40 da venda da opção de compra, reduzindo a perda total de $ 100 para $ 600 por ação.

Cenário de alta: as ações sobem para US$ 600 e a opção é exercida

Janeiro 1

Compre ações XYZ a $ 500

Janeiro 1

Vender a opção de compra XYZ por $ 40 - expira em 30 de junho, exercível a $ 550

junho de 30

As ações fecham em $ 600 – a escolha é exercida porque está acima de $ 550 e você recebe $ 550 por suas ações.

Julho de 1

LUCRO: $ 50 de ganho de capital + $ 40 de prêmio cobrado pela venda da opção = $ 90 por ação ou 18%

Cenário de baixa: as ações caem para US$ 400 e a opção não é exercida

Janeiro 1

Compre ações XYZ a $ 500

Janeiro 1

Vender a opção de compra XYZ por $ 40 - expira em 30 de junho, exercível a $ 550

junho de 30

A ação fecha em $ 400 – a escolha não é exercida e expira sem valor porque a ação está abaixo do preço de exercício. (o comprador da opção não tem incentivo para pagar $ 550/ação quando pode comprar a ação por $ 400)

Julho de 1

PERDA: $ 100 de perda de ações – $ 40 de prêmio coletado da venda da opção = $ 60 ou -12%. 

Agora que sabemos tudo sobre isso, vamos discutir a venda de uma chamada coberta no dinheiro. Devemos?

Vendendo uma chamada coberta no dinheiro 

Digamos que Jason compre 1000 ações da Income Streams, Inc, por US$ 1000. Este será o estoque subjacente contra o qual ele vende opções de compra para obter uma renda extra.

É um estoque de qualidade. No entanto, com base no gráfico da ação, ele acha que a ação tem uma probabilidade razoável de cair de valor no curto prazo. Isso ocorre porque está no topo de sua faixa de negociação atual.

Com isso em mente, ele decide vender uma opção de compra com um exercício de $ 990 por $ 20 em vez de uma opção de compra com um exercício de $ 1000 por $ 1.500 contra suas ações da Income Streams, Inc..

Veja como Jason olha para isso.

Suponha que a ação caia para $ 970 na data de vencimento da opção. A escolha não será exercida. Ele manterá o estoque e venderá outra opção de compra em breve em um tempo razoável. Portanto, antecipando que o estoque voltará para o limite superior de sua faixa de negociação dentro de uma semana ou duas, com base em suas tendências recentes.

Jason já ganhou excelentes $ 20 por contrato pela opção de compra que vendeu.

O exemplo de Jason lhe dá uma ideia básica e clara de por que um vendedor de chamadas cobertas pode escolher uma estratégia de chamadas cobertas no dinheiro. 

Dito tudo isso, vamos dar uma olhada na fórmula de chamada coberta.

Fórmula de Chamada Coberta

A fórmula de chamada coberta pode ser calculada como:

CCV= PU-MAX(0 ou PU – EP)

Onde,

CCV: valor da chamada coberta

PU: Preço do ativo subjacente na data de exercício

EP: Preço de Exercício

Então a próxima coisa a calcular é o lucro da chamada coberta.

O cálculo do valor é uma extensão do que foi calculado acima.

Lucro = CCV- PS+ Premium

Onde,

PS é o preço do ativo no início da tática. enquanto

Premium é o preço pago pelo comprador ao vendedor da chamada coberta (escritor

Conclusão

Em conclusão, a chamada Coberta é uma transação financeira que os investidores devem tratar com atenção crucial. Conhecer a fórmula de chamada coberta e os exemplos também é uma vantagem.

Perguntas frequentes sobre chamadas cobertas

Você pode perder dinheiro em uma chamada coberta?

Você só pode perder o valor pago pelo ativo se usar uma estratégia de chamadas cobertas. O prêmio da opção de compra vendida mais o preço de exercício da opção de compra vendida só pode ser usado para compensar a redução do preço de compra em uma estratégia de compra coberta.

O que são exemplos de chamadas cobertas?

Um investidor possui ações de uma empresa hipotética WNE. Eles gostam de suas perspectivas de longo prazo, bem como do preço das ações. No entanto, eles acham que a ação provavelmente será negociada relativamente baixa no curto prazo, talvez dentro de alguns dólares de seu preço atual de US$ 250.

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