À medida que continuamos a ouvir sobre uma recessão que se aproxima e a crescente insatisfação dos investidores, você pode estar se perguntando como essas expectativas sombrias afetam o mercado de ações.
Esse tipo de sentimento de mercado existe em todas as fases do ciclo do mercado, mas, assim como entender como a inflação afeta o mercado de ações é importante, entender como o consenso dos investidores pode gerar oscilações de preços e volatilidade é essencial para manter seu portfólio lucrativo independentemente das condições do mercado. Também é vital para manter a sanidade durante esses tempos difíceis.
Então, o que exatamente é o sentimento das ações e como isso influencia o que acontece nos mercados? Para começar, vamos concordar com uma definição de sentimento do mercado.
O que é o sentimento de mercado?
O sentimento do mercado, geralmente conhecido como sentimento do investidor, refere-se à perspectiva ou atitude geral dos investidores em relação a determinados títulos ou ao mercado financeiro mais amplo. Os padrões de preços agregados refletem o otimismo ou o pessimismo dos participantes do mercado.
Compreendendo o sentimento do mercado
As ações tendem a continuar se movendo na mesma direção de seu preço atual no curto prazo. Então, se eles estão subindo, eles vão continuar subindo. Negociar com base nessas informações é conhecido como trend following ou momentum trading.
Acima de tudo, nada permanece na mesma direção para sempre; portanto, se você puder avaliar o sentimento do trader, poderá prever quando a tendência se reverterá.
Investidores de longo prazo (como The Motley Fool) tomam decisões de investimento que não são afetadas pelo sentimento do mercado. É possível que uma ação de alto crescimento com forte sentimento positivo seja uma excelente compra, assim como uma ação de valor desprezado com um forte sentimento de baixa.
Lembre-se de que o sentimento positivo indica que a ação (ou mercado) está projetada para subir no curto prazo, enquanto o sentimento pessimista indica o contrário.
O sentimento do mercado também tem um componente psicológico. O sentimento de alta é frequentemente acompanhado de ganância, enquanto o sentimento de baixa está associado ao medo. Warren Buffett, um conhecido investidor de longo prazo, afirmou que é melhor ter medo quando os outros são gananciosos e gananciosos quando os outros estão com medo. Buffett é um investidor de valor, e os investidores de valor são mais propensos a ser contrários.
Que efeito o sentimento do mercado tem sobre os preços?
O sentimento influencia a demanda e a oferta, que por sua vez influencia as mudanças de preço. Quando os preços estão subindo, o sentimento do mercado é otimista; quando os preços estão diminuindo, o sentimento do mercado é pessimista. Os comerciantes usam indicadores de sentimento do mercado em conjunto com estruturas de negociação ou outras formas de análise para refinar os sinais de entrada e saída. A chave para maximizar os retornos é que o investidor avalie corretamente o clima e aja de acordo com ele o mais rápido possível.
#1. Teoria das Finanças Comportamentais
A Teoria Financeira Comportamental de Kahneman e Tversky revela vários tipos de “irracionalidade” do investidor psicologicamente fundamentada. Há evidências crescentes de que os investidores são racionalmente limitados e seus julgamentos são frequentemente regidos por suas próprias percepções do mundo ou pelas decisões de outros investidores, e não por leis básicas.
Os vieses cognitivos e emocionais dos investidores, como excesso de confiança em sua capacidade de prever, confiança na regra prática na alocação de investimentos, dificuldade em ajustar suas opiniões a novas informações e confiança excessiva no desempenho passado, todos desempenham um papel significativo na determinação do comportamento do mercado , frequentemente levando a decisões de investimento tendenciosas.
#2. A teoria do espírito animal
Sob incerteza, os humanos são governados por seus instintos e seus comportamentos são ditados por seus sentimentos, de acordo com a Teoria do Espírito Animal de John Maynard Keynes. Quando o mercado está em alta, os investidores correm para ele, esperando ganhos especulativos cada vez maiores, e alocam suas carteiras de acordo.
Quando a inevitável desaceleração ocorrer, os investidores ficarão cada vez mais pessimistas, mas, inesperadamente, continuarão a se apegar a suas participações perigosas para evitar a realização de perdas. Assim, o comportamento do rebanho está inextricavelmente ligado ao sentimento do mercado e pode permitir uma exuberância irracional, que frequentemente se reflete em preços ineficientes e bolhas.
Estratégias para negociar com base na opinião do mercado
Negociar em sincronia com os sentimentos de mercado existentes é a leitura mais comum dos sentimentos de mercado, o que é uma técnica eficaz para investidores de longo prazo. Quando o sentimento do mercado é positivo, prevê-se que os preços de títulos, como ações, subam, resultando em ganhos de capital futuros e pagamentos consistentes de dividendos. Geralmente é referido como comportamento de rebanho e resulta na produção de bolhas como resultado do efeito free-rider.
O instinto de rebanho, por outro lado, nem sempre é uma abordagem de investimento sólida. Há também investidores que negociam em oposição ao sentimento do mercado. Em tempos de pessimismo excessivo, eles procuram ações em ruínas que tenham bons fundamentos e prometam um enorme potencial de crescimento futuro, mas acessíveis com desconto.
Da mesma forma, os investidores em valor acreditam que as oscilações de preço de curto prazo não descrevem adequadamente o sucesso fundamental de uma empresa. Porque os mercados tendem a reagir exageradamente a notícias positivas ou ruins. Investidores em valor buscam ações atualmente baratas em relação ao valor intrínseco de sua empresa.
Indicadores de Sentimento do Mercado
#1. O índice VIX
Os preços das opções impulsionam o VIX, comumente conhecido como índice de medo. Um VIX crescente indica uma maior exigência do mercado por seguros. Se os traders sentirem a necessidade de se proteger contra o risco, isso é uma indicação de volatilidade crescente. Os comerciantes usam médias móveis para avaliar se o VIX é comparativamente alto ou baixo.
#2. A escala alta-baixa
O índice high-low compara o número de ações que atingiram máximos de 52 semanas com o número de ações que atingiram mínimos de 52 semanas. Quando o índice cai abaixo de 30, os preços das ações estão perto de suas mínimas e os investidores têm um sentimento de mercado pessimista. Quando o índice sobe acima de 70, os preços das ações estão se aproximando de suas máximas e os investidores têm um sentimento de mercado otimista. Os comerciantes normalmente usam o indicador em conjunto com um determinado índice subjacente, como o S&P 500, Nasdaq 100 ou NYSE Composite.
#3. Índice de Porcentagem Positiva
O índice de porcentagem de alta (BPI) conta o número de ações que exibem padrões de alta em gráficos de ponto e figura. A taxa de alta em mercados neutros é de aproximadamente 50%. Quando o BPI está em 80% ou mais, o sentimento do mercado é excepcionalmente positivo e as ações provavelmente estão sobrecompradas. Da mesma forma, quando cai abaixo de 20%, o sentimento do mercado é negativo e implica um mercado sobrevendido.
#4. Médias móveis
Ao avaliar o sentimento do mercado, os investidores costumam utilizar as médias móveis simples de 50 e 200 dias (SMAs).
Quando a média móvel simples de 50 dias cruza acima da média móvel simples de 200 dias, isso é chamado de “cruz de ouro” e sinaliza que o momento mudou para cima, criando um sentimento de alta. Portanto, quando a SMA de 50 dias cruza abaixo da SMA de 200 dias, isso é chamado de “cruz da morte” e indica preços mais baixos, causando sentimento de baixa.
Sentimento do mercado no mundo real
Quando várias variáveis conspiraram para enervar os investidores em dezembro de 2018, o sentimento do mercado tornou-se sombrio. Primeiro, cresceram as preocupações com o declínio dos lucros corporativos. Após vários anos de crescimento de ganhos de dois dígitos para várias empresas do S&P 500, muitos analistas esperavam que os ganhos aumentassem apenas 3-4% em 2019.
Em sua coletiva de imprensa mensal, o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, alimentou essas ansiedades dizendo que o balanço patrimonial do banco central estava no piloto automático. Suas palavras foram interpretadas pelo mercado como "falcões" e inapropriadas para uma economia em desaceleração, enfraquecendo ainda mais o sentimento do mercado.
Por fim, as tensões comerciais não resolvidas entre os Estados Unidos e a China, que resultaram em tarifas recíprocas impostas pelas duas maiores economias do mundo ao longo de 2018, bem como uma paralisação do governo dos EUA, exacerbaram o sentimento do mercado ao longo do mês.
O sentimento baixista prejudicou a confiança dos investidores, resultando no pior desempenho do mercado de ações em dezembro desde 1931. O índice S&P 500 de base ampla caiu 9.2% em um mês, enquanto o Índice Dow Jones Industrial (DJIA), que inclui 30 empresas líderes industriais, caiu 8.7 %.
O índice S&P 500 High-Low caiu abaixo de 30 no final de dezembro e permaneceu próximo de zero até meados de janeiro, demonstrando o pessimismo do mercado na época.
Você pode analisar o sentimento do mercado de ações?
A boa notícia é que, embora o sentimento do mercado de ações entre os investidores não seja necessariamente baseado em fundamentos, há uma série de indicadores que os profissionais usam para obter uma leitura decente de como os investidores se sentem em relação ao mercado de ações.
Os métodos de investimento das pessoas determinarão como elas avaliam o sentimento do mercado de ações e quais decisões de investimento elas tomam com base nisso. Os swing traders, por exemplo, podem procurar indicadores técnicos, como indícios de nova volatilidade ou estabilidade, que possam ajudá-los a sair e ingressar em posições de forma lucrativa, dado o funcionamento do swing trading.
Os investidores, por outro lado, podem limitar o risco da negociação de opções estudando o sentimento do investidor. Os investidores podem fazer as negociações necessárias para manter suas carteiras lucrativas e executar uma nova estratégia com base nas condições atuais do mercado e no consenso dos investidores com um indicador inicial de sentimento negativo ou otimista.
Além disso, os investidores contrários podem examinar o sentimento atual do mercado e negociar na direção oposta da opinião dominante. Por exemplo, se o sentimento do investidor em relação a um determinado ativo for pessimista, os contrários comprarão o patrimônio.
Como você pode analisar a opinião do mercado em relação a uma ação individual?
As ações individuais geralmente se movem independentemente de tendências maiores, portanto, é igualmente crucial poder avaliar o sentimento do mercado ação por ação, independentemente de como o mercado está se saindo em geral.
Analisar o sentimento de longo prazo pode ser tão simples quanto olhar para o gráfico de uma ação para determinar se ela está em uma tendência de alta, uma tendência de baixa ou se está oscilando entre suporte e resistência por um tempo, mas os seguintes indicadores podem ajudar com informações sobre o preço de uma ação. sentimento do mercado de curto prazo.
#1. Juros de Curto Prazo
Quando alguém vende uma ação a descoberto, ela toma emprestado e a vende imediatamente, antecipando que o preço cairá antes de ter que recomprá-la e devolvê-la ao credor.
O interesse a descoberto em uma ação é a porcentagem de suas ações flutuantes (aquelas acessíveis para negociação pública) que estão atualmente vendidas a descoberto. Em outras palavras, é a proporção das ações disponíveis de uma ação que agora são empregadas para apostar contra seu desempenho.
Os juros curtos baixos sugerem que poucos investidores estão confiantes o suficiente na queda potencial de uma ação para apostar contra ela, enquanto os juros curtos altos sinalizam um sentimento de mercado desfavorável.
#2. Proporção de chamada para chamada
Observar os contratos de opções em aberto é outra técnica para avaliar o sentimento em relação a uma ação específica. As opções de venda permitem que seus proprietários vendam uma ação a um preço específico até uma data de vencimento específica, de modo que seu valor aumenta à medida que o preço da ação subjacente cai. As opções de compra, por outro lado, oferecem a seus proprietários o direito de comprar uma ação a um preço específico antes de uma data de vencimento específica, e seu valor aumenta à medida que o preço da ação subjacente aumenta.
As opções de venda são tipicamente de baixa, enquanto as opções de compra são tipicamente de alta. O índice put-to-call de uma ação compara o volume recente de compra de opções de venda de uma ação com seu volume recente de compra de opções de compra.
Um resultado de 1 implica que os volumes de compra e venda são quase iguais, ou que o sentimento dos investidores em relação à ação em questão é dividido de maneira bastante uniforme. Valores mais baixos indicam que há menos opções de venda do que opções de compra, o que é otimista, enquanto leituras mais altas indicam que há menos opções de compra do que opções de venda, o que é pessimista.
Resumo
O sentimento do mercado, geralmente conhecido como sentimento do investidor, refere-se à perspectiva ou atitude geral dos investidores em relação a determinados títulos ou ao mercado financeiro mais amplo.
A Teoria do Espírito Animal de Keynes e a Teoria Comportamental das Finanças de Kahneman e Tversky demonstram como o sentimento impulsiona a demanda e a oferta.
O sentimento do mercado é medido usando indicadores como o VIX, Índice Alto-Baixo, Índice de Porcentagem Altista e Média Móvel.
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Referências
