OPÇÕES DE VENDA: Como negociar opções de venda em etapas simples

Opções de venda

Muitas vezes, a negociação de opções de ações pode ser complexa, às vezes até mais do que a própria negociação de ações. Portanto, comprar e vender opções de venda requer uma compreensão das estratégias avançadas e dos processos de como negociar. Além disso, uma conta de negociação de opções de venda inclui algumas etapas a mais do que a abertura de uma conta de investimento típica. Vemos os passos simples sobre como negociar uma opção de venda com alguns exemplos.

O que é uma opção de venda?

 Uma opção de venda ou de venda é um instrumento derivativo do mercado financeiro que dá ao titular o direito de vender um ativo, a um determinado preço, até (ou em) uma determinada data ao lançador (ou seja, vendedor) da opção de venda. O titular aqui significa a pessoa que compra a opção, enquanto o preço específico é conhecido como o greve. Comprar uma opção de venda é visto como um sentimento negativo sobre o valor futuro da ação subjacente. O termo “put” vem do fato de que o proprietário tem o direito de “colocar à venda” o estoque.

As opções de venda são mais comumente usadas no mercado de ações para proteger contra uma queda no preço de uma ação abaixo do preço de exercício.

Compra de uma opção de venda

opção de venda

Semelhante às opções de compra, pode-se comprar opções de venda através de corretoras como Fidelidade or TD Ameritrade (AMTD). Estes são instrumentos financeiros semelhantes a ações ou títulos, portanto, são negociáveis ​​de maneira semelhante. No entanto, o processo de compra de opções de venda é um pouco diferente, pois são essencialmente um contrato sobre títulos subjacentes.

Portanto, para negociar opções em geral, você precisará da aprovação de uma corretora para um certo nível de negociação de opções. Isso se dá de acordo com uma forma e uma variedade de critérios que normalmente classificam o investidor. O investidor pode ser colocado em um dos quatro ou cinco níveis. Além disso, as opções de negociação podem ser negociadas over-the-counter (OTC). Isso elimina corretagens e é parte a parte. 

Os contratos de opções são normalmente compostos por 100 ações e podem ser definidos com uma data de vencimento semanal, mensal ou trimestral (embora o prazo possa variar). Ao comprar uma opção, os dois principais preços que o investidor considera são o preço de exercício e o prêmio. Por exemplo, você pode comprar uma opção de venda para o Facebook (FB) com um prêmio de $ 8 com um preço de exercício de $ 142. Isso significa que você está concordando em vender as ações por $ 142 assim que o contrato expirar, se assim o desejar. 

No entanto, o valor do tempo, a volatilidade são os elementos que determinam tanto os preços de exercício quanto os preços premium

Valor do Tempo, Volatilidade e “In the Money”

Portanto, além do preço de mercado do título subjacente, outros fatores afetam o investimento total de capital. Isso inclui valor no tempo, volatilidade e se o contrato está ou não “in the money”. 

O valor temporal de uma opção de venda é a probabilidade de o preço do título subjacente cair abaixo do preço de exercício antes da data de vencimento do contrato. Como resultado, todas as opções de venda estão sofrendo decaimento de tempo. Isso implica que o valor do contrato diminui à medida que se aproxima da data de vencimento. Consequentemente, eles são menos valiosos à medida que se aproximam da data de validade.

Fatores que influenciam o preço de uma opção de venda

Devido à influência do decaimento do tempo, o valor de uma opção de venda cai à medida que sua data de vencimento se aproxima. A deterioração do tempo acelera à medida que a data de vencimento de uma opção se aproxima porque há menos tempo para lucrar com a negociação. Quando uma opção perde seu valor temporal, resta apenas o valor intrínseco. O valor intrínseco de uma opção é igual à diferença entre o preço de exercício e o preço da ação subjacente. Quando uma opção tem valor inerente, diz-se que está no dinheiro (ITM).

Valor Intrínseco da Opção = Diferença entre o Preço de Mercado do Título Subjacente e o Preço de Exercício da Opção (Para Opção de Venda, IV = Preço de Exercício menos Marke Preço do Título Subjacente; para Opção de Compra, IV = Preço de Mercado do Título Subjacente menos Preço de Exercício).

As opções de venda que estão fora do dinheiro (OTM) ou no dinheiro (ATM) não têm valor intrínseco porque não há lucro para exercer a opção. Os investidores podem vender as ações a descoberto ao preço de mercado mais alto atual, em vez de exercer uma opção de venda fora do dinheiro a um preço de exercício desfavorável. Fora de um mercado em baixa, no entanto, a venda a descoberto é geralmente mais arriscada do que comprar opções de venda.

O prêmio da opção reflete o valor do tempo ou valor extrínseco. Se uma opção de venda tiver um preço de exercício de $ 20 e a ação subjacente estiver sendo negociada a $ 19, a opção terá $ 1 de valor intrínseco. No entanto, a opção de venda pode valer $ 1.35. Como o preço da ação subjacente pode flutuar antes que a opção expire, os US$ 0.35 extras representam o valor do tempo. Os spreads de venda são formados pela combinação de diferentes opções de venda no mesmo ativo subjacente.

Quando se trata de vender opções de venda, há vários aspectos a serem considerados. Ao considerar uma transação, é fundamental entender o valor e a lucratividade de um contrato de opção, ou você corre o risco de a ação cair abaixo do ponto de lucratividade.

Exemplo de compra de opção de venda

Assim, comprar uma opção de venda significa que você está “colocando” a obrigação de comprar as ações do título que está vendendo com a sua opção de venda na outra parte pelo preço de exercício. O preço de exercício não é o preço de mercado do título. Assim, o investidor está essencialmente apostando que, no momento do vencimento de seu contrato, o preço do ativo subjacente (seja uma ação, commodity ou mesmo ETF) cairá. Isso agora dá ao investidor a oportunidade de vender ações desse título a um preço superior ao valor de mercado. Assim, ele ganha um lucro. 

Por exemplo, você queria comprar uma opção de venda Intel (INTC) a um preço de exercício de $ 50 por ação. Você espera que o preço da ação caia em seis meses para cerca de US $ 42 ou US $ 45, você pode obter um lucro decente exercendo sua venda e vendendo essas ações a um preço mais alto se o preço de mercado da ação cair como você pensei que sim.

Exemplo 2.

Outro exemplo é pensar em uma opção de venda como uma apólice de seguro. Se você possui sua casa, estará familiarizado com a compra de seguro residencial. Como proprietário, você compra uma apólice de proprietário para proteger sua casa contra danos. Eles pagam uma quantia chamada prêmio, talvez por um ano. A apólice tem um valor nominal e dá proteção ao titular do seguro se a casa for danificada.

E se, em vez de uma casa, seu ativo fosse uma ação ou índice? Da mesma forma, se um investidor quiser seguro em sua carteira do índice S&P 500, ele compra opções de venda. Um investidor pode temer que um mercado em baixa esteja próximo e pode não estar disposto a perder mais de 10% de sua posição comprada no índice S&P 500. Se o S&P 500 estiver sendo negociado a US$ 2500, eles podem comprar uma opção de venda dando o direito de vender o índice a US$ 2250, por exemplo, a qualquer momento nos próximos dois anos.

Portanto, se em seis meses o mercado cair 20% (500 pontos no índice), eles fizeram 250 pontos ao vender o índice a US$ 2250, quando está sendo negociado a US$ 2000. Esta é uma perda combinada de apenas 10%. Então, mesmo que o mercado caia para zero, a perda seria de apenas 10% se isso for mantido. Além disso, a compra terá um custo (o prêmio), e se o mercado não cair durante esse período, a perda máxima da opção é apenas o prêmio gasto.

Leia também: Visão geral de opções de venda de venda com exemplos de negociação de opções

Como negociar opções

Há algumas coisas que você precisa ter em consideração quando quiser entrar na negociação de opções. Você conhece os riscos envolvidos e também sabe gerenciá-los antes de iniciar a abertura da conta.

#1. Abra uma conta de negociação de opções

Portanto, antes de começar a negociar opções, você terá que provar que sabe o que está fazendo. (Precisa revisar outros termos de negociação de opções? Veja nosso post sobre negociação de opções). Em contraste com a abertura de uma conta de corretagem para negociação de ações, abrir uma conta de negociação de opções requer maior capital. Como resultado da complexidade de prever várias partes móveis, os corretores precisam saber mais sobre os potenciais investidores antes de conceder a eles uma permissão para começar a negociar.

As corretoras examinam os comerciantes em potencial para avaliar sua experiência de negociação e sua preparação financeira. Você mantém esses detalhes no contrato comercial. Você pode usá-lo para solicitar a aprovação de seu corretor em potencial.

Os detalhes necessários incluem:

  • Objetivos de investimento: Isso inclui renda, crescimento, preservação de capital ou o que o investidor espera.
  • Experiência de negociação: O corretor exigirá seu conhecimento de investimento e há quanto tempo você está negociando. O corretor também precisará saber quantos negócios você faz anualmente e o tamanho de seus negócios.
  • Informações financeiras pessoais. Você deve ter em mãos seu patrimônio líquido, renda anual, patrimônio líquido total e informações de emprego.
  • Os tipos que você deseja negociar. Podem ser calls, puts ou spreads e saber se estão cobertos ou nus.

A partir da análise de suas informações, o corretor normalmente atribui a você um nível de negociação inicial com base no nível de risco. Geralmente é de 1 a 5, sendo 1 o menor risco e 5 o maior. Este será o seu guia na colocação dos negócios.

A triagem deve ir de qualquer maneira. Você deve encontrar um corretor que ofereça as ferramentas, pesquisa, orientação e suporte de que você precisa. Isso é especialmente importante para investidores que são novos na negociação.

#2. Escolha quais opções comprar ou vender

Uma opção de compra é um contrato que lhe dá o direito, mas não a obrigação, de comprar uma ação a um preço predeterminado dentro de um determinado período de tempo. Uma opção de venda dá a você o direito, mas não a obrigação, de vender ações a um preço determinado antes que expire.

Portanto, dependendo de qual direção você espera que o estoque subjacente se mova, determina que tipo de opções o contrato deve assumir.

  • Então, se você acha que o preço das ações vai subir: comprar uma call, vender uma put.
  • Se você acha que o preço das ações permanecerá estável: você vende uma call ou vende uma put.
  • Se você acha que o preço das ações vai cair: você compra um put, vende um call.

#3. Preveja o preço de exercício da opção

Ao comprar uma opção, ela permanece valiosa apenas se o preço da ação fechar o período de expiração da opção “in the money”. Isso implica que está acima ou abaixo do preço de exercício. (Para call, está acima do strike e para put, está abaixo do strike.) Você vai querer comprar uma opção com um preço de exercício que reflita onde você prevê que a ação estará durante a vida útil da opção.

Por exemplo, se você acredita que o preço das ações de uma empresa atualmente negociada a $ 120 vai subir para $ 150 em uma data futura, você compraria uma opção de compra com um preço de exercício inferior a $ 150. Se a ação eventualmente subir acima do preço de exercício, sua opção está no dinheiro.

Da mesma forma, se você acredita que o preço das ações da empresa vai cair para $ 100, você compraria uma opção de venda com um preço de exercício acima de $ 100. Então, quando a ação cai abaixo do preço de exercício, sua opção está no dinheiro.

O preço que você paga por uma opção, chamado de prêmio, tem dois componentes: valor intrínseco e valor do tempo. O valor intrínseco é a diferença entre o preço de exercício e o preço da ação se o preço da ação estiver acima do preço de exercício. O valor do tempo é o que resta e leva em consideração a volatilidade da ação, o tempo de expiração e as taxas de juros, entre outros elementos.

Isso nos leva à escolha final que você precisa fazer antes de comprar um contrato de opções.

#4. Determinar o prazo da opção

Todos os contratos de opções têm um prazo de validade que mostra o último dia em que você pode exercê-lo. Você não pode escolher qualquer data que desejar. Você só pode fazer suas escolhas entre as opções que eles oferecem

Temos dois estilos de opções, americano e europeu. Eles diferem dependendo de quando você pode exercer o contrato de opções. Os titulares de uma opção americana podem exercer a qualquer momento até a data de vencimento. No entanto, os titulares de opções europeias só podem exercer no dia do vencimento. Consequentemente, como as opções americanas oferecem mais flexibilidade para o comprador da opção, elas geralmente custam mais do que suas contrapartes europeias.

As datas de validade podem variar de dias a meses e até anos. Os diários e semanais são os mais arriscados. Eles são reservados para comerciantes experientes. Mas para investidores de longo prazo, as datas de vencimento mensais e anuais são preferíveis. Expirações mais longas dão ao estoque mais tempo para se movimentar e tempo para que sua configuração de investimento seja executada. Portanto, quanto maior o período de expiração, mais cara a opção.

Alternativas para exercer uma opção de venda

O comprador de uma opção de venda não é obrigado a manter a opção até que ela expire. À medida que o preço das ações subjacentes muda, o prêmio da opção muda para refletir os movimentos de preços subjacentes mais recentes. O comprador da opção pode vender sua opção e minimizar sua perda ou obter lucro, dependendo de como o preço da opção mudou desde que a comprou.

Da mesma forma, o lançador de opções pode fazer a mesma coisa. Se o preço subjacente for superior ao preço de exercício, eles não podem fazer nada. Isso se deve à possibilidade de a opção expirar sem valor, permitindo que eles mantenham todo o prêmio. No entanto, se o preço subjacente se aproximar ou cair abaixo do preço de exercício, o lançador da opção pode simplesmente comprar a opção de volta para evitar uma grande perda (o que o tira da posição). O lucro ou prejuízo é a diferença entre o prêmio ganho e o prêmio pago para sair da negociação.

Como se faz hedge com opções de venda?

A cobertura com opções de venda envolve a compra de uma opção de venda para proteção contra uma possível queda no valor de um ativo subjacente. Ao comprar uma opção de venda, o titular tem o direito de vender o ativo subjacente ao preço de exercício se o seu valor diminuir. Isso permite ao detentor limitar suas perdas potenciais no caso de uma queda no valor do ativo subjacente.

O que é uma opção de venda coberta?

Uma opção de venda coberta é uma estratégia na qual um comerciante mantém uma posição curta em uma ação e uma opção de venda nessa ação. O comerciante vende a opção de venda para gerar receita adicional, com a expectativa de que o estoque permaneça estável ou aumente de valor. Se o preço da ação cair, o trader deve comprar a ação para vendê-la ao preço de exercício mais alto especificado na opção de venda, daí o termo “coberto”.

O que é uma opção de venda nua?

Uma opção de venda nua é uma estratégia na qual um trader vende uma opção de venda sem possuir o ativo subjacente. Essa estratégia envolve um nível de risco mais alto, pois o trader está exposto a perdas ilimitadas se o preço do ativo subjacente cair significativamente. O trader deve comprar o ativo subjacente pelo preço de exercício se a opção for exercida, o que pode resultar em perdas significativas se o preço cair.

O que é uma opção de venda com garantia de caixa?

Uma opção de venda com garantia de caixa é uma estratégia na qual um comerciante vende uma opção de venda e mantém uma quantia equivalente em dinheiro em sua conta para cobrir o custo potencial de comprar o ativo subjacente se a opção for exercida. Essa estratégia permite que o comerciante gere renda enquanto limita suas perdas potenciais.

Como uma opção de venda beneficia o comprador?

Uma opção de venda beneficia o comprador, dando-lhe o direito de vender um ativo subjacente a um preço especificado (preço de exercício) antes da data de vencimento da opção. Isso permite que o comprador se proteja contra uma possível queda no valor do ativo subjacente ou obtenha lucro se o ativo já tiver aumentado de valor.

Como uma opção de venda beneficia o vendedor?

Uma opção de venda beneficia o vendedor ao gerar receita na forma do prêmio recebido pela venda da opção. O vendedor cobra o prêmio exercendo ou não a opção, desde que permaneça comprometido com a opção até a data de vencimento. O vendedor é obrigado a comprar o ativo subjacente pelo preço especificado se a opção for exercida, o que pode resultar em perdas se o preço do ativo aumentar.

Qual é o lucro ou prejuízo potencial para um comprador ou vendedor de uma opção de venda?

O lucro potencial para um comprador de opção de venda é limitado ao prêmio recebido pela opção, enquanto a perda potencial é ilimitada se o preço do ativo subjacente aumentar. O lucro potencial para um vendedor de opção de venda é limitado ao prêmio recebido, enquanto a perda potencial é ilimitada se o preço do ativo subjacente cair significativamente.

Perguntas frequentes sobre opções de colocação

Por que você compraria uma opção de venda?

Os comerciantes compram opções de venda para aumentar seu lucro com a queda de uma ação. Por uma taxa nominal inicial, um trader pode lucrar com os preços das ações abaixo do preço de exercício até que a opção expire. Quando você compra uma opção de venda, normalmente espera que o preço da ação caia antes que a opção expire.

Como funcionam as puts e as opções?

À medida que o preço da ação subjacente cai, o valor de uma opção de venda aumenta, o que implica que o prêmio aumenta. Quando o preço da ação sobe, o prêmio de uma opção de venda cai ou perde valor. Quando as opções de venda são exercidas, elas fornecem aos investidores uma posição de venda na ação.

Como as puts ganham dinheiro?

Coloca lucro quando o preço da opção sobe, ou quando você exerce a opção de comprar a ação por um preço inferior ao preço de exercício e posteriormente vende a ação no mercado aberto, embolsando a diferença. Ao comprar uma opção de venda, você restringe seu risco de perda ao prêmio que pagou pela opção de venda.

Quando você deve vender uma opção de venda?

Como você está incorrendo na obrigação de comprar se a contraparte optar por executar a opção, os investidores só devem vender opções de venda se estiverem confortáveis ​​em possuir os títulos subjacentes ao preço predeterminado.

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