Se você desenvolveu uma estratégia de vencer o mercado e tem um histórico de superação do mercado, pode estar pensando em lançar um fundo de hedge. Os gestores de fundos de hedge são bem recompensados por seus esforços e os benefícios fiscais são substanciais para quem ganha muito.
Um curto histórico de superação do mercado em sua conta de negociação pessoal, por outro lado, é insuficiente para iniciar um fundo de hedge. Você também precisará montar uma equipe para garantir que você estabeleça e opere legalmente, bem como se registre com todas as partes necessárias. Você precisará divulgar seu fundo e arrecadar fundos para investir nele. Além de administrar os investimentos do fundo de hedge, você precisará administrar um negócio.
Veja como iniciar um fundo de hedge se você acha que está pronto para o desafio.
O que é um Hedge Fund?
Qualquer tipo de empresa de investimento privado que opere sob certas isenções de requisitos de registro sob o Securities Act de 1933 e o Investment Company Act de 1940 é referido como um fundo de hedge. (Ironicamente, os fundos de hedge podem empregar estratégias de investimento não relacionadas a hedge.) Dadas essas isenções, é muito mais fácil abrir uma empresa de fundos de hedge do que estabelecer uma empresa que administre opções de investimento regulamentadas com mais rigor, como fundos mútuos. O relaxamento das restrições dos fundos de hedge contribuiu para o crescimento do setor.
Como iniciar um fundo de hedge legalmente
#1. Desenvolva sua estratégia
O primeiro passo é definir sua estratégia de investimento com a maior precisão possível. Verifique se a estratégia é replicável e escalável. Não pode ter sucesso contando com políticas específicas ou ambientes econômicos. Os investidores de fundos de hedge querem ver ganhos consistentes. A estratégia que você usou para aumentar sua conta pessoal na última década pode não funcionar com uma conta no valor de dezenas de milhões de dólares na próxima década.
Se você tem uma estratégia que é repetível em qualquer mercado, que pode escalar investindo mais tempo em pesquisa e que os investidores podem entender facilmente, você tem algo com o que trabalhar. Posições de ações longas/curtas em ações subavaliadas/supervalorizadas, arbitragem de fusões em que os mercados precificam incorretamente títulos programados para fusões, compra de empresas em dificuldades e abordagens quantitativas orientadas por algoritmos são estratégias comuns de fundos de hedge.
Você está pronto para iniciar um negócio depois de desenvolver uma estratégia viável para seu fundo de hedge.
#2. Implemento
Os fundos de hedge são normalmente estruturados como sociedades limitadas, com o gerente do fundo de hedge atuando como sócio geral e todos os investidores atuando como sócios limitados. Você também pode formar uma LLC ou outra estrutura. É melhor procurar aconselhamento profissional sobre a melhor estrutura para o seu fundo de hedge.
Depois de determinar a melhor estrutura de negócios para você, você precisará se registrar no secretário de estado do estado em que deseja incorporar e arquivar seus artigos de incorporação. Além disso, você deve solicitar um número de identificação do empregador (EIN) junto ao IRS, que será necessário para registros e impostos futuros.
Como gerente de fundos de hedge, você provavelmente deveria formar uma LLC para se proteger. Se o fundo de hedge declarar falência ou for processado, uma LLC protegerá seus bens pessoais (embora você ainda seja pessoalmente responsável se cometer irregularidades em nome da empresa).
#3. Complete todos os registros necessários
Depois de formada, você deve registrar a nova empresa na Securities and Exchange Commission (SEC) e nos órgãos reguladores do estado em que a formou. Você também deve registrar a empresa como um consultor de investimentos.
Você também deve se registrar como um consultor de investimentos, assim como quaisquer outros representantes do gestor de fundos de hedge. Isso exige aprovação no exame Série 65 da Autoridade Reguladora do Setor Financeiro (FINRA).
Por fim, você deve arquivar o Formulário D na SEC para registrar a oferta de fundos de hedge. Você deve fazer isso para cada estado onde o fundo será oferecido. O formulário D é apenas para títulos isentos, como fundos de hedge.
Quando se trata de arquivar todos os registros necessários para configurar seu fundo de hedge, um bom advogado garantirá que você cruze seus t's e pontilha seus i's.
#4. Crie o seu contrato de investimento.
Você precisará de um contrato de investimento claro para mostrar aos possíveis investidores antes de sair e comercializar seu novo fundo de hedge. O contrato de investimento conterá informações como:
- Sua tabela de taxas: Qual é a relação entre despesas e receitas? Você cobra uma taxa pelo desempenho? O padrão da indústria é uma taxa de administração de 2% e uma taxa de desempenho de 20%, mas as taxas têm sofrido pressão para serem reduzidas na última década.
- Compromisso mínimo de tempo: IExiste uma quantia definida de tempo ou dinheiro que um investidor deve investir? Muitos fundos de hedge exigem um compromisso de um ano e pelo menos US$ 1 milhão.
- Distribuições: Haverá períodos definidos durante os quais os investidores podem solicitar distribuições ou poderão solicitar distribuições mediante aviso prévio de 30, 60 ou 90 dias?
Mais uma vez, um bom advogado será inestimável para garantir que seu contrato de investimento cubra todos os seus requisitos.
#5. Monte sua equipe
Além do advogado mencionado acima, você deve montar uma equipe de prestadores de serviços essenciais.
- Um corretor que fornece serviços de corretagem de primeira linha: A capacidade de fazer negócios ou tomar emprestado dinheiro e valores mobiliários é fundamental para administrar um fundo de hedge. Um corretor pode auxiliar na atividade principal de um fundo de hedge. Os fundos de hedge exigem serviços de corretagem de primeira linha para emprestar valores mobiliários a outros investidores institucionais e facilitar empréstimos com margem de bancos comerciais.
- Auditor: Os fundos de hedge devem ter seus resultados auditados para que seu histórico seja levado a sério ao fazer marketing para potenciais investidores.
- administrador: Você quer se concentrar em negociar como gestor de fundos de hedge. Um administrador pode lidar com as tarefas do dia-a-dia que mantêm o restante dos negócios funcionando sem problemas.
#6. Promova-se
Antes de administrar o dinheiro das pessoas, você deve convencê-las de que seu fundo é mais adequado do que administrar o dinheiro delas ou contratar alguém para fazer isso. Como um fundo de hedge, você só pode aceitar investimentos de investidores credenciados. Um investidor credenciado tem US$ 1 milhão em ativos líquidos ou uma renda anual de US$ 200,000 (ou US$ 300,000 com cônjuge). Comece com sua rede de amigos e familiares que se encaixam nessa descrição. Se não, você deve ser um excelente networker e vendedor.
Ao fazer marketing, certifique-se de seguir todas as leis e regulamentos aplicáveis. Consulte um advogado.
Exiba seu histórico (auditado) de usar a mesma estratégia que você usará para o fundo de hedge para possíveis investidores. Explique por que a estratégia permanecerá eficaz no futuro. Em seguida, solicite o dinheiro deles.
#7. Lançar
Você pode iniciar seu fundo assim que tiver investidores suficientes. Conecte a conta da corretora e comece a negociar.
Mesmo após o lançamento, o trabalho árduo provavelmente não terminou. Na verdade, pode ser ainda mais difícil. Para expandir o negócio, agora você deve administrar o fundo, continuar a comercializá-lo e atrair novos investidores.
Por que alguém iniciaria um fundo de hedge?
A gestão de um hedge fund tem potencial para ser extremamente lucrativa. A estrutura de taxas padrão de 2 e 20 inclui uma taxa de administração de 2% para todos os ativos administrados e uma taxa de desempenho de 20% dos lucros anuais. Mesmo que não haja lucros, a empresa retém a taxa de administração de 2%. Quando se trata de centenas de milhões de dólares, o dinheiro aumenta rapidamente.
É claro que, para controlar US$ 100 milhões ou mais em ativos, você precisará de uma rede de indivíduos com alto patrimônio líquido. Você precisará mostrar a eles que é um administrador melhor do dinheiro deles do que eles. Você também precisará comercializar o novo fundo para expandir o negócio e não se esqueça de investir todo o dinheiro de seus investidores.
Se isso soa como um trabalho com o qual você poderia lidar, talvez você deva iniciar seu próprio fundo de hedge.
Quanto dinheiro é necessário para iniciar um fundo de hedge?
Nos Estados Unidos, os custos médios de abertura de fundos de hedge variam de US$ 50,000 a US$ 100,000, com custos operacionais no primeiro ano geralmente variando de US$ 75,000 a US$ 150,000.
É possível para mim iniciar meu próprio fundo de hedge?
Sim, você pode começar com muito menos capital, passar por uma incubadora de fundos de hedge ou visar apenas indivíduos de alto patrimônio líquido. No entanto, se você começar com, digamos, $ 5 milhões, não poderá pagar a si mesmo, contratar outras pessoas ou mesmo cobrir custos administrativos.
É Difícil Iniciar um Fundo de Hedge?
É relativamente simples iniciar um fundo de hedge com uma pequena quantidade de capital. No entanto, é extremamente difícil implementar controles de risco, aumentar ativos, contratar pessoal e administrar a organização como um negócio lucrativo enquanto produz resultados positivos.
Qual é a lucratividade de um Hedge Fund?
Nos últimos cinco anos até 2021, o fundo de hedge médio gerou retornos líquidos anualizados de 7.2% com um índice de Sharpe de 0.86 e uma correlação de mercado de 0.9, de acordo com o BarclayHedge.
Onde é o melhor lugar para iniciar um fundo de hedge?
Embora cada país possa oferecer um ambiente de investimento atraente, certas jurisdições oferecem as melhores condições para estabelecer um fundo de hedge ou outro tipo de veículo de investimento.
- Luxemburgo.
- O holandês.
- Irlanda.
- Chipre.
- Panamá.
- seychelles.
- Hong Kong, China.
- Singapore
Conclusão
A dificuldade de estabelecer uma empresa de fundos de hedge é determinada pelo número de investidores que investiram no fundo, o número de ativos sob gestão e a complexidade da estratégia de investimento do fundo de hedge. Existem alguns obstáculos e obstáculos a serem superados ao estabelecer uma empresa de fundos de hedge nos Estados Unidos, mas eles são simples de entender. O maior desafio será levantar o capital de investimento necessário para operar a empresa de fundos de hedge como uma preocupação constante, bem como gerar retornos de investimento de fundos de hedge consistentes que superem seu proxy de referência representativo em uma base líquida de taxas ao longo do tempo.
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Referências
