Os investimentos alternativos podem oferecer uma oportunidade interessante para os investidores diversificarem seus portfólios, mitigar o impacto da volatilidade do mercado e atingir suas metas de investimento de longo prazo, mesmo em tempos de incerteza do mercado. Obviamente, junto com esses benefícios potenciais, surgem complexidades e riscos adicionais. Como resultado, os investidores devem entender as várias estratégias disponíveis para tomar decisões mais informadas sobre o papel das alternativas em seus portfólios. Portanto, neste post do blog, definiremos a gestão alternativa de investimentos e discutiremos seus vários tipos, exemplos, vantagens e desvantagens.
O que são investimentos alternativos?
Um ativo financeiro que não se enquadra em nenhuma das categorias tradicionais de investimento é conhecido como “investimento alternativo”. Investimentos alternativos incluem private equity ou capital de risco, fundos de hedge, futuros administrados, arte e antiguidades, commodities e contratos de derivativos. O setor imobiliário é frequentemente classificado como um investimento alternativo.
Compreendendo os investimentos alternativos
A maioria dos investimentos alternativos é mantida por investidores institucionais ou indivíduos credenciados com alto patrimônio líquido, porque são difíceis de entender, não são regulamentados e têm um alto nível de risco. Quando comparados a fundos mútuos e fundos negociados em bolsa (ETFs), os investimentos mínimos e as taxas para muitos investimentos alternativos são altos. Também há menos chances de esses investimentos publicarem dados de desempenho que possam ser verificados e divulgados a potenciais investidores. Mesmo que os ativos alternativos possam ter valores mínimos iniciais altos e taxas para investir antecipadamente, os custos de transação são geralmente mais baixos do que os dos ativos tradicionais porque eles não são negociados com tanta frequência.
A maioria dos ativos alternativos são bastante ilíquidos, especialmente em comparação com suas contrapartes convencionais. Por exemplo, é menos provável que os investidores consigam vender uma garrafa de vinho de 80 anos do que 1,000 ações da Apple Inc. porque não há tantas pessoas que queiram comprar vinho velho. Os investidores podem ter dificuldade até mesmo em avaliar investimentos alternativos, uma vez que os ativos e as transações que os envolvem são frequentemente raros. Por exemplo, um vendedor de uma moeda de ouro Saint-Gaudens Double Eagle de $ 1933 de 20 pode não saber quanto vale porque apenas 13 são conhecidas e apenas uma pode ser possuída legalmente.
Quem pode comprar investimentos alternativos?
A compra de muitos tipos de investimentos alternativos tem sido historicamente limitada a investidores financeiramente sofisticados, como instituições ou indivíduos de alto patrimônio líquido considerados investidores credenciados pela Securities and Exchange Commission (SEC). Isso ocorre porque a maioria dos investimentos alternativos não são negociados em mercados públicos e normalmente não estão sujeitos à regulamentação da SEC.
Se você deseja comprar investimentos alternativos como um “investidor credenciado”, deve ter ganho $ 200,000 ou $ 300,000 por ano nos últimos dois anos, ter um patrimônio líquido de $ 1 milhão ou mais ou mostrar à SEC que você “definiu medidas de conhecimento profissional, experiência ou certificações”.
Tipos de Investimentos Alternativos
#1. Fundos de hedge
Os fundos de hedge são fundos de investimento privados e agrupados que usam uma série de estratégias de investimento arriscadas para tentar obter retornos elevados. Eles podem investir os fundos dos participantes em quase tudo, desde títulos e derivativos negociados publicamente até moedas, startups e uma ampla gama de outros ativos.
A maioria dos fundos de hedge são estabelecidos como parcerias de investimento privado. O general partner é responsável pela gestão do portfólio e pela tomada de decisões sobre investimentos. O mandato do fundo é a única restrição real às opções dessa pessoa.
#2. Fundos de Private Equity
Fundos de private equity são veículos de investimento em pool que buscam adquirir participações majoritárias em empresas públicas e privadas. Eles desempenham um papel ativo na gestão das empresas de seu portfólio, contribuindo com capital intelectual e financeiro.
Quando um fundo de private equity investe em uma empresa, o objetivo geralmente é reestruturar a empresa e dar-lhe dinheiro para acelerar o crescimento. Quando o fundo liquida sua participação, ele obtém lucro, seja abrindo o capital de uma empresa do portfólio em uma oferta pública inicial (IPO) ou vendendo-a para outra empresa.
#3. Fundos de Capital de Risco
Fundos de capital de risco fornecem capital para startups promissoras em troca de patrimônio. Assim como as firmas de private equity, elas podem ter um papel ativo na administração e fornecer o conhecimento necessário.
No entanto, os investidores de capital de risco tendem a manter seus investimentos por um período de tempo mais longo do que os fundos de private equity. Eles colaboram com a empresa do portfólio e monitoram o progresso, liberando rodadas de financiamento à medida que certos parâmetros de referência são atingidos. eles saem do investimento após uma fusão, aquisição ou IPO.
#4. Fundo de Fundos
Um fundo de fundos opera de forma semelhante a um fundo de hedge, mas, em vez de investir em ações, títulos ou outros ativos individuais, ele investe em outros fundos de hedge. Como os fundos de hedge geralmente têm altos requisitos mínimos de investimento, essa estratégia pode oferecer aos investidores mais opções.
#5. Recursos naturais
Commodities, terras agrícolas e florestas são exemplos de recursos naturais. Para as grandes empresas, investir em commodities significa comprar barris de petróleo ou carregamentos de minério de ferro para fabricar outros produtos. As commodities podem ser compradas por investidores comuns por meio de derivativos, como futuros e opções. Os investimentos em terras agrícolas e florestais fornecem fluxos de renda alternativos com base na venda de árvores, madeira e commodities agrícolas.
# 6. Imobiliária
O setor imobiliário é a alternativa de investimento mais acessível porque muitos americanos já investem nessa classe de ativos por meio da compra de uma casa própria. Além disso, o investimento imobiliário envolve a compra de propriedades físicas ou a compra de fundos que investem em imóveis. Os investidores imobiliários antecipam a valorização do capital ao longo do tempo, enquanto os ativos imobiliários, como prédios de apartamentos ou shopping centers, geram receitas de aluguel consistentes.
Regulamento de investimento alternativo
Os investimentos alternativos são vulneráveis a golpes e fraudes de investimento devido à falta de regulamentação, mesmo quando não envolvem itens exclusivos, como moedas ou obras de arte.
Além disso, os investimentos alternativos frequentemente têm uma estrutura legal menos clara do que os investimentos tradicionais. Eles são cobertos pela Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act, e suas práticas estão sujeitas ao escrutínio da Securities and Exchange Commission dos Estados Unidos. No entanto, eles geralmente não são obrigados a se registrar na SEC. Por causa disso, a SEC não os vigia ou regula como faz com fundos mútuos e ETFs.
Como resultado, ao considerar investimentos alternativos, os investidores devem realizar extensa diligência. Ofertas alternativas só podem ser investidas por investidores credenciados em alguns casos. Investidores credenciados têm um patrimônio líquido de pelo menos $ 1 milhão (não incluindo sua casa principal) ou uma renda anual de pelo menos $ 200,000 (ou $ 300,000 quando combinada com a renda de seu cônjuge). Os profissionais financeiros que possuem licenças FINRA Series 7, 65 ou 82 também podem ser considerados investidores credenciados.
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Quais são as características mais importantes dos investimentos alternativos?
As seguintes características diferenciam os investimentos alternativos das formas convencionais de investimento:
#1. Baixa correlação com investimentos tradicionais
Os potenciais investidores podem se beneficiar muito com isso porque a baixa correlação permite a diversificação do portfólio.
#2. É difícil determinar o valor subjacente.
Os investimentos alternativos são freqüentemente inerentemente complicados quando se trata de avaliação. A avaliação de investimentos alternativos pode exigir conhecimento especializado, e alguns investimentos exóticos, como obras de arte, podem exibir padrões de demanda imprevisíveis. Além disso, eles podem ser únicos em sua natureza, o que complica a avaliação.
#3. Liquidez relativamente baixa
Os investimentos alternativos, em geral, possuem baixa liquidez, principalmente quando comparados aos investimentos tradicionais. A baixa liquidez pode ser explicada pela ausência de mercados centralizados e pela baixa demanda por alguns dos ativos em relação aos investimentos tradicionais (pense em obras de arte contemporânea). Além disso, alguns dos investimentos vêm com restrições quanto à saída do investimento.
#4. Custos de compra exorbitantes
Investimentos alternativos são frequentemente associados a altos custos de aquisição. Alguns investimentos alternativos, como fundos de hedge, têm um requisito mínimo de investimento, bem como uma taxa.
O que é uma Gestão Alternativa de Investimentos?
O negócio de administrar ou aconselhar sobre carteiras de investimentos ou ativos individuais para remuneração é conhecido como gerenciamento de investimentos alternativos. Esses serviços são oferecidos pelos bancos e incluem investimentos tradicionais (ações e títulos negociados em bolsa) e investimentos alternativos.
Exemplo de investimento alternativo
Os fundos alternativos não são necessariamente investimentos seguros apenas porque são regulamentados. A SEC observa que muitos fundos mútuos alternativos têm históricos de desempenho curtos.
Além disso, enquanto seu portfólio diversificado reduz naturalmente o risco de perda, um fundo alternativo ainda está sujeito aos riscos inerentes de seus ativos subjacentes. Na verdade, os fundos negociados em bolsa (ETFs) que se concentram em ativos alternativos tiveram um histórico muito errático.
O SPDR Dow Jones Global Real Estate ETF, por exemplo, teve um retorno anualizado de cinco anos de 6.17% em janeiro de 2022.
Em contraste, o ETF SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production retornou -6.40% no mesmo período.
Quais são os benefícios dos investimentos alternativos para os investidores?
Os investimentos alternativos podem manter seu valor mesmo quando os mercados de ações e títulos caem porque eles não se movem da mesma maneira. Além disso, ativos tangíveis como ouro, petróleo e imóveis são coberturas de inflação eficazes. Por essas razões, muitas instituições de grande porte, como fundos de pensão e escritórios familiares, buscam diversificar algumas de suas participações em veículos alternativos de investimento.
Quais são os padrões regulatórios de investimentos alternativos?
Os investimentos alternativos estão sujeitos a regulamentações menos rigorosas do que os títulos mais tradicionais. Veículos de investimento alternativos estão sujeitos à regulamentação da SEC, mas não são obrigados a registrar seus valores mobiliários. Como resultado, a grande maioria desses veículos de investimento é restrita a instituições ou investidores ricos credenciados.
Vantagens de investimentos alternativos
- Há pouca correlação. A baixa correlação com as classes de ativos tradicionais é uma das vantagens mais significativas dos investimentos alternativos. As commodities, por exemplo, podem ter um bom desempenho quando o mercado de ações está sob pressão.
- Diversificação. Como as alternativas têm uma baixa correlação com os mercados de ações ou títulos, incluí-los em um portfólio pode melhorar a diversificação.
- Menos volatilidade. O impacto da volatilidade do mercado pode ser reduzido porque os investimentos alternativos estão menos expostos a mercados amplos.
- Cobertura de inflação. Algumas alternativas, como ouro, petróleo ou imóveis, podem ser úteis para mitigar o risco de inflação. Futuros e opções de commodities também podem ser usados como proteção contra alta ou queda de preços.
- A possibilidade de maiores retornos. Os investimentos alternativos são mais arriscados, mas também têm potencial para retornos mais elevados.
Riscos de investimentos alternativos
- Ausência de regulamentação. Os ativos alternativos não são todos regulamentados porque nem todos são registrados na SEC. No entanto, eles estão sujeitos à Lei Dodd-Frank e a SEC pode examinar suas práticas.
- Ausência de transparência. Existem poucos ou nenhum arquivamento regulatório público porque a maioria das alternativas não é regulamentada pela SEC. Como resultado, os investidores enfrentam uma falta de informação.
- Liquidez limitada. Como muitas alternativas não são negociadas publicamente, pode ser difícil comprar ou vender esses investimentos. Muitos fundos de hedge e fundos de private equity podem ter bloqueios que vinculam os investidores a um período específico de investimento durante o qual não são permitidos resgates.
- Difícil de avaliar. Pode ser difícil determinar o valor de investimentos alternativos na ausência de um preço de mercado. As avaliações podem diferir muito dependendo do avaliador e são mais suscetíveis à subjetividade.
- Investimentos mínimos exorbitantes. As alternativas não são estruturadas tendo em mente o investidor médio, de modo que os requisitos mínimos de investimento podem ser proibitivamente altos.
- perigos aumentados. Maior risco vem com o potencial de altos retornos. Muitos investimentos alternativos podem envolver estratégias arriscadas, como venda a descoberto ou negociação de derivativos complexos.
Como Investir em Investimentos Alternativos
A compra de investimentos alternativos apresenta mais desafios do que investir em classes de ativos convencionais. Embora a perspectiva de retornos mais altos e maior diversificação possa ser atraente, o risco é proporcional. Você precisará fazer muita pesquisa e diligência se estiver pensando em fazer um investimento alternativo.
O acesso a ativos alternativos pode ser limitado para aqueles que não são investidores credenciados. No entanto, muitos fundos de investimento alternativos e fundos negociados em bolsa (ETFs) estão disponíveis hoje, embora muitos sejam caros.
Considere o Invesco Global Listed Private Equity ETF (PSP). Este ETF investe em fundos de private equity conhecidos. Com um índice de despesas de 1.44%, o fundo não é barato, mas se você não for um investidor credenciado, é isso que você paga para ganhar exposição a esse tipo de estratégia de ativos alternativos.
Como esses fundos são instrumentos negociados publicamente, eles são registrados e regulamentados pela SEC, tornando-os escolhas mais seguras para investidores não credenciados. A Morningstar pode ajudá-lo a identificar fundos e ETFs disponíveis, mas a melhor maneira de investir em alternativas é trabalhar em estreita colaboração com um consultor financeiro, que pode sugerir as melhores opções para ajudá-lo a atingir seus objetivos.
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Referências
