O índice de despesas totais é o fator mais crucial para avaliar e entender ao investir em fundos mútuos ou fundos negociados em bolsa (ETFs). Um índice de despesas calcula quanto você pagará para comprar um fundo ao longo de um ano. Se não for bem compreendido, um alto índice de despesas pode ter uma influência substancial em seus resultados. Paga pela gestão do fundo, marketing, promoção e quaisquer outras despesas relacionadas à administração do fundo. Fundos mútuos e ETFs têm índices de despesas. Quando as pessoas falam sobre o quão caro é um fundo, elas estão falando sobre seu índice de despesas. Veja como funcionam os índices de despesas totais e o que torna um bom índice de despesas para fundos mútuos.
O que é um Índice de Despesas?
Um índice de despesas é simplesmente um custo pago pelos investidores pela administração de um fundo, seja um fundo de índice, fundo mútuo ou ETF, e inclui todas as taxas administrativas, de marketing e de administração. Pense desta forma:
Índices de despesas = despesas operacionais líquidas / ativos líquidos do fundo
Os rácios das despesas são normalmente expressos em percentagens. Um índice de despesas totais de 0.2%, por exemplo, sugere que, para cada US$ 1,000 investidos em um fundo, você pagará US$ 2 em despesas operacionais a cada ano. Esses valores são deduzidos de seus custos ao longo do tempo, então você não pode deixar de pagá-los. Os juros compostos aumentam tanto seus retornos quanto suas despesas, e é por isso que investir em um fundo com índice alto pode resultar em uma diferença significativa nos ganhos.
Considere o seguinte exemplo: você investe $ 5,000 todos os anos e obtém uma taxa de retorno anual consistente de 7%. De acordo com o gráfico abaixo, investir em um fundo com índice de despesas de 0.3% resultaria em ganhos pelo menos $ 25,000 maiores do que investir em um fundo com índice de despesas de 0.6%.
Como você calcula as taxas do índice de despesas totais?
Os índices podem ser estimados, mas geralmente são fornecidos pelos próprios fundos. Revisar a seção de informações básicas da ficha técnica de um fundo é a abordagem mais simples para encontrar seu índice.
O que você deve calcular é quanto dinheiro você pagará ao fundo anualmente, dependendo do índice de despesas totais. Para calcular sua cobrança total anual, multiplique a taxa de despesas do fundo pelo valor em dólares de seu investimento. Se você investir US$ 1,000 em um fundo com índice de despesas de 1.5%, pagará ao administrador do fundo US$ 1.50 por ano.
Compreendendo o índice de despesas
O índice de despesas é crítico para investidores que priorizam a compra e manutenção de investimentos em ações, pois uma variação aparentemente menor no índice de despesas pode resultar em variações significativas nos retornos do investimento ao longo do tempo.
Imagine um fundo mútuo que retornará 8% ao ano nos próximos 20 anos versus um fundo de índice gerenciado passivamente que retornará 7% ao ano nas mesmas duas décadas. A taxa de taxa para o fundo mútuo gerenciado ativamente é de 2%, enquanto a taxa de despesa para o fundo de índice é de 0.40%. Um investimento de $ 100,000 no fundo mútuo renderia $ 320,000, enquanto um investimento de $ 100,000 no fundo de índice renderia $ 360,000.
É fácil acreditar que a gestão ativa de fundos oferece maiores retornos de investimento, mas um estudo do gestor de fundos Meb Faber descobriu que todas as estratégias de alocação de ativos mais comuns usadas por gestores ativos produzem aproximadamente os mesmos resultados. A diferença de desempenho entre as melhores e piores estratégias ativas foi de aproximadamente 1%.
No exemplo acima, o fundo mútuo caro supera o fundo de índice anualmente. No entanto, os fundos mútuos de alto preço raramente superam os grandes índices de mercado, e os maiores fundos mútuos simplesmente clonam os índices que procuram superar.
Se você está pensando em investir em um fundo mútuo, a primeira coisa que deve fazer é aprender sobre a relação de taxas. Se for maior que 1%, prossiga.
O que é um bom índice de despesas?
0% é a melhor proporção. Curiosamente, alguns gestores de fundos passivos já estão oferecendo fundos de índice com índices de despesas de 0%. O índice de despesas de um fundo mútuo deve ser inferior a 1%.
Um fundo de índice ou ETF sem índice de despesas não é necessariamente um bom investimento, nem um fundo mútuo com um índice de despesas um pouco mais alto é necessariamente um investimento negativo. Embora índices de alto custo devam ser evitados em geral, uma negociação de fundos mútuos com desconto em relação ao seu valor patrimonial líquido pode ser um investimento valioso, mesmo que tenha um índice de despesas desfavoravelmente alto.
O Índice de Despesas realmente importa?
O índice de despesas de um fundo ou ETF é crucial porque informa ao investidor quanto ele gastará em despesas e quanto seus lucros diminuirão ao investir nesse fundo. Quanto menor o índice de despesas, maior o retorno sobre o investimento.
O que é um bom índice de despesas para um fundo mútuo?
Os fundos mútuos que investem em grandes corporações devem ter um índice de despesas não superior a 1%, enquanto os fundos que investem em empresas menores devem ter um índice de despesas não superior a 1.25%. Existem fundos com índices de despesas superiores a este, e podem ser classificados como fundos caros ou fundos que prestam um serviço diferenciado que justifica o alto custo.
Componentes de um Índice de Despesas
O índice de despesas de um fundo é normalmente estável, embora possa mudar devido à natureza variável de algumas das despesas do fundo. A comissão de gestão, que é fixada como uma percentagem dos ativos, é o encargo mais caro para qualquer fundo, quer seja gerido de forma ativa ou passiva. Esse é o valor pago aos gestores dos fundos, sendo maior para os gestores ativos.
Taxas de contabilidade, taxas de registro, taxas de relatórios e outros custos diversos estão entre as despesas variáveis incorridas pelos fundos. As despesas de marketing de um fundo devem ser limitadas a 1% do valor médio do ativo do fundo e devem ser informadas separadamente à Securities and Exchange Commission (SEC) dos Estados Unidos.
Certos fundos, geralmente indexados ou outros fundos gerenciados passivamente, mantêm taxas de custo excepcionalmente baixas cobrando apenas uma pequena taxa de administração. Um fundo pode gerar receita emprestando suas ações a vendedores a descoberto, que podem ser usadas para cobrir outras despesas do fundo.
O que o índice de despesas não cobre?
Fundos mútuos gerenciados ativamente podem pagar grandes comissões de negociação a corretoras, que não são cobertas pelos acionistas que pagam o índice de despesas do fundo. Como os fundos de índice gerenciados passivamente raramente modificam suas participações, eles têm despesas de negociação mínimas.
Como acionista do fundo, você pode incorrer em várias taxas relacionadas ao seu investimento, além de pagar o índice de despesas do fundo anualmente. Corretores ou consultores de investimento podem cobrar taxas iniciais, conhecidas como “cargas”, para se beneficiar do acesso a um fundo mútuo. Mas, investir nesses “fundos de carga” é totalmente evitável; Esteja ciente de consultores financeiros que tentam oferecer a você ações em fundos de carga com altos custos iniciais.
Além disso, obter lucro com as cotas do seu fundo implica que você deve impostos. O imposto de renda de dividendos é devido a cada ano em que você recebe dividendos, assim como os impostos sobre ganhos de capital quando você vende investimentos mantidos por mais de um ano.
Fundos Gerenciados Ativamente vs. Passivamente
Os índices de despesas podem variar substancialmente dependendo do tipo de fundo em que você investe. Os fundos mútuos gerenciados ativamente geralmente têm uma taxa de despesa mais alta do que os fundos gerenciados passivamente, devido à falta de gerentes e pesquisadores que escolhem ativamente quais ativos comprar e vender.
Os índices de despesas em todos os fundos, tanto passivos quanto ativos, vêm apresentando queda nos últimos 20 anos. Fundos negociados em bolsa administrados passivamente normalmente têm custos modestos porque seu objetivo é espelhar, e não superar, o mercado. Em 2020, o índice de despesa média ponderada por ativos para fundos geridos ativamente foi de 0.62%, enquanto foi de apenas 0.12% para fundos geridos passivamente.
Os fundos de índice são uma escolha popular entre os investidores, pois monitoram um determinado índice de ações e tentam igualar sua taxa de retorno. Os investidores, por exemplo, podem selecionar fundos de índice de baixa taxa que acompanham o S&P 500, um importante índice de ações que acompanha as 500 maiores corporações dos Estados Unidos com base na capitalização de mercado.
Exemplo de Índices de Despesas
Fundos geridos de forma passiva, como fundos de índice, normalmente têm índices de despesas mais baixos do que fundos geridos ativamente.
Considere dois fundos mútuos fictícios: o Active Fund (AFX) e o Index Fund (IFX) (IFX). A AFX visa superar o mercado selecionando ações subvalorizadas por meio de estudo e experiência significativos. A IFX, por outro lado, tenta duplicar com precisão o Dow Jones Industrial Average, mantendo as 30 ações do índice em suas respectivas ponderações.
O AFX tem um índice de despesas de 1.5%, enquanto o IFX tem um índice de despesas de 0.05%.
No ano passado, o AFX retornou 10% enquanto o Dow Jones retornou 9%.
No entanto, após deduzir os índices de despesas, os investidores AFX tiveram um retorno líquido de 8.50%, enquanto os investidores IFX receberam um retorno líquido melhor de 8.95%.
Como os Índices de Despesas afetam os Retornos?
Os índices de despesas afetam diretamente a taxa de retorno do seu portfólio. Os investidores devem avaliar dois fatores nessa situação: o impacto das altas taxas e o impacto da composição. Os defensores do investimento frequentemente discutem o poder da composição para aumentar o retorno do investimento ao longo do tempo. As taxas, por outro lado, são compostas porque são cobradas como uma porcentagem de sua posição naquele fundo.
As taxas, quando cobradas como uma porcentagem, consomem uma quantia crescente de dinheiro à medida que o saldo do seu portfólio cresce. Se você investe há muito tempo e seu portfólio de $ 10,000 cresceu para $ 1 milhão. Infelizmente, em vez de um imposto de 0.30%, você deve pagar um custo de 1% a cada ano. Isso implica que seu custo anual será de $ 10,000, que é o valor total de seu portfólio original. Este é um custo anual.
E esse preço de $ 10,000 inclui não apenas o dinheiro hoje, mas também a soma maior que ele poderia acumular em 10, 20 anos ou mais. E, mais uma vez, esse custo é cobrado de você todos os anos.
As taxas de repente não parecem tão razoáveis. No entanto, certos fundos mútuos frequentemente impõem taxas nessa faixa. Os fundos mútuos frequentemente têm taxas mais altas do que os ETFs porque pagam aos gestores de fundos, entre outros encargos. Mas, para o investidor individual, esse custo pode aumentar rapidamente para uma quantia significativa de dinheiro.
Em comparação, uma taxa de 0.03% em um fundo de índice resultaria em uma cobrança de US$ 300 em um portfólio de US$ 1 milhão. As taxas podem ter um impacto significativo nos resultados, portanto, não devem ser negligenciadas.
O índice de despesas é cobrado todo mês?
Este índice de despesas é determinado como uma proporção do valor do investimento diário e não é cobrado separadamente. Se você investir Rs 5000 em um fundo mútuo com uma taxa de custo de 2%, (2%/365 = 0.0054%) será removido do valor do investimento a cada dia.
Índices de despesas mais altos valem a pena?
Geralmente, qualquer índice de despesas superior a 1% é considerado alto e deve ser evitado; no entanto, é fundamental lembrar que muitos investidores optam por investir em fundos com altos índices de despesas se os benefícios superarem os riscos.
O que significa Alto Índice de Despesas?
Os custos podem diferir drasticamente entre os fundos. O índice de despesas pode ser influenciado pelo tipo de investimento, pela estratégia de investimento e pelo tamanho do fundo. Devido à base de fundo restrita para cobrir custos, um fundo com menos ativos normalmente tem um índice de despesas mais alto.
Concluindo!
Os índices de despesas são deduzidos dos retornos de fundos mútuos e ETFs para ajudar nas operações e na gestão do fundo. O percentual da taxa cobrada dos investidores variará de acordo com a estratégia de investimento e nível de atividade de negociação do fundo. Os índices de despesas têm diminuído continuamente ao longo do tempo, à medida que a concorrência por dinheiro para investimento aumenta. Os fundos geridos ativamente e aqueles em classes de ativos menos líquidos terão índices de despesas mais altos, enquanto os fundos de índice geridos passivamente terão os mais baixos.
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Referências
