O lucro por ação, ou EPS, é uma métrica financeira que informa os investidores sobre a lucratividade de uma empresa. Para calcular o lucro por ação, pegue o lucro líquido de uma empresa e divida-o pelo número de ações em circulação. Ao tomar decisões de investimento, investidores experientes consideram o lucro por ação de uma empresa. Aqui, você descobrirá uma análise aprofundada sobre o que é o lucro por ação, como calculá-lo, sua fórmula e o índice, entre outros fatos. Vamos lá.
O que é Lucro por Ação?
O lucro por ação é um índice de lucratividade que pode ajudar a calcular o lucro líquido de cada ação em circulação de uma empresa no final de um ano fiscal. Simplificando, o lucro por ação (EPS) é a quantidade de dinheiro que uma empresa poderia alocar para cada ação em circulação no final de um determinado ano se decidisse distribuir todos os seus lucros às ações em circulação disponíveis.
Isso significa que o lucro por ação nos diz como uma empresa pode ser lucrativa quando medida em termos de número de acionistas e lucro por ação. Também nos permite comparar os valores de lucro por ação de empresas maiores e menores. Quanto maior o LPA de uma empresa, mais lucrativa ela é.
Por que o lucro por ação é importante?
Analistas e investidores prestam muita atenção aos ganhos de uma empresa porque eles têm o potencial de influenciar o preço das ações. Em geral, se uma empresa tiver bons ganhos em um trimestre, o preço das ações pode subir. Por outro lado, lucros em queda indicam que o preço das ações pode cair.
Mesmo que os ganhos de uma empresa não estejam destruindo a concorrência, qualquer aumento pode ser um sinal de lucratividade futura. No entanto, como muitos fatores influenciam essa avaliação, os investidores nunca podem ter certeza de que essa previsão se tornará realidade.
Quando você olha para o “boom das pontocom”, os ganhos foram significativamente menores do que os investidores previram. Inicialmente, os investidores ficaram entusiasmados com o potencial de crescimento das empresas envolvidas, o que resultou na disparada dos preços das ações. Infelizmente, as empresas não estavam ganhando o suficiente para acompanhar a previsão, tornando insustentáveis suas altas avaliações. Como resultado, os preços das ações dessas empresas pontocom despencaram.
Fórmula de Lucro por Ação
A fórmula de lucro por ação (EPS) mede a capacidade de uma empresa de gerar lucro líquido para os acionistas ordinários. Este guia analisa detalhadamente a fórmula Lucro por Ação.
É um tanto arbitrário usar um único valor de EPS para uma empresa. Quando comparado com outras empresas do setor e com o preço das ações da empresa (P/L Ratio), o número se torna mais valioso. Maior lucro por ação indica melhor lucratividade ao comparar duas empresas do mesmo setor com o mesmo número de ações em circulação. O lucro por ação é comumente usado juntamente com o preço da ação de uma empresa para determinar se ela é relativamente “barata” (baixa relação P/L) ou “cara” (alta relação P/L).
Fórmula de Lucro por Ação = (Receita Líquida – Dividendos Preferenciais)/Número Médio Ponderado de Ações em Circulação
Você pode calcular o lucro por ação de várias maneiras. A fórmula do lucro por ação é apresentada em duas versões abaixo:
- EPS = (Receita Líquida – Dividendos Preferenciais) / Fim do Período Ações em Circulação
- LPA = (Receita Líquida – Dividendos Preferenciais) / Média Ponderada de Ações em Circulação
A primeira fórmula calcula o LPA usando o total de ações em circulação, mas, na prática, os analistas podem usar a média ponderada de ações em circulação ao calcular o denominador. Os analistas frequentemente usam as ações em circulação do último período porque as ações em circulação podem mudar ao longo do tempo.
Nos relatórios financeiros, o EPS diluído também é mencionado com frequência. O EPS diluído inclui opções em aberto, títulos conversíveis e warrants, que podem afetar o total de ações em circulação se exercidos.
O LPA ajustado é outro tipo de fórmula de lucro por ação. Isso elimina todos os lucros e perdas não essenciais, bem como quaisquer participações minoritárias. O objetivo desse cálculo é ver apenas o lucro ou prejuízo normalizado das operações principais.
Exemplo de fórmula de lucro por ação
ABC Ltd ganhou $ 1 milhão em lucro líquido no terceiro trimestre. A empresa declara um dividendo de $ 250,000. O número total de ações em circulação é de 11,000,000.
O LPA da ABC Ltda. seria:
EPS = (US$ 1,000,000 – US$ 250,000) / 11,000,000
LPA = US$ 0.068
Como cada ação recebe uma parte igual do bolo do lucro líquido, cada uma receberia US$ 0.068.
Como calcular o lucro por ação
O termo “lucro por ação” (EPS) refere-se a quanto do lucro contábil de uma empresa é atribuível a cada ação ordinária em circulação.
O lucro líquido de uma empresa pode ser:
- Reinvestido em operações
- Distribuído aos acionistas ordinários na forma de emissão de dividendos
Essa alocação é, em última análise, uma decisão discricionária tomada pela equipe de administração e pelo conselho de administração da empresa com o objetivo de maximizar o valor para o acionista. O item de linha do balanço patrimonial de lucros retidos é, portanto, calculado adicionando o saldo do período anterior ao lucro líquido do período atual e, em seguida, subtraindo quaisquer emissões de dividendos ordinários e preferenciais.
O lucro por ação pode ser dividido em dois tipos: EPS básico e EPS diluído.
- Lucro por ação (EPS): O EPS básico é o lucro líquido de uma empresa dividido pelo número de ações ordinárias em circulação.
- Lucro diluído por ação (EPS): Após o ajuste para títulos potencialmente diluíveis, o lucro por ação diluído é o lucro líquido de uma empresa relativo a cada ação ordinária em circulação (por exemplo, opções, warrants e conversíveis).
Como o EPS é usado?
O lucro por ação é uma das métricas mais importantes usadas para determinar a lucratividade absoluta de uma empresa. Também é um fator importante no cálculo da relação preço/lucro (P/L), onde o E em P/L significa lucro por ação (EPS). Um investidor pode determinar o valor de uma ação dividindo o preço da ação pelo lucro por ação. Essa métrica mostra quanto o mercado está disposto a pagar por cada dólar de ganhos.
O LPA é um dos muitos indicadores que podem ser usados para selecionar ações. Se você estiver interessado em negociar ou investir em ações, o próximo passo é encontrar um corretor que corresponda ao seu estilo de investimento.
Como os acionistas ordinários não têm acesso direto aos ganhos, comparar o LPA em termos absolutos pode não fazer sentido para os investidores. Em vez disso, os investidores irão comparar o LPA com o preço da ação para determinar o valor dos ganhos e como os investidores percebem o crescimento futuro.
EPS básico vs. EPS diluído
A fórmula da tabela acima calcula o LPA básico de cada uma dessas empresas. O EPS básico não considera o efeito diluidor das ações que a empresa pode emitir. Quando a estrutura de capital de uma empresa inclui opções de compra de ações, warrants ou unidades de ações restritas (RSU), esses investimentos, se exercidos, podem aumentar o número total de ações em circulação no mercado.
As empresas também relatam EPS diluído, o que pressupõe que todas as ações que poderiam estar em circulação foram emitidas, para melhor ilustrar os efeitos de títulos adicionais sobre o lucro por ação.
Por exemplo, para o ano fiscal encerrado em 2017, o número total de ações que poderiam ser criadas e emitidas a partir dos instrumentos conversíveis da NVIDIA era de 23 milhões. Se esse número for adicionado ao número total de ações em circulação, a média ponderada diluída do número de ações em circulação é de 541 milhões + 23 milhões = 564 milhões de ações. Como resultado, o lucro por ação diluído da empresa é de US$ 1.67 bilhão/564 milhão = US$ 2.96.
Ao calcular um EPS totalmente diluído, às vezes é necessário um ajuste no numerador. Por exemplo, sob certas condições, um credor pode fornecer um empréstimo que lhe permita converter dívidas em ações. As ações conversíveis da dívida devem ser incluídas no denominador do cálculo do lucro por ação diluído, mas se isso acontecer, a empresa não terá pago os juros da dívida. Nesse caso, a empresa ou analista irá reincorporar os juros pagos na dívida conversível no numerador do cálculo do EPS para garantir que o resultado não seja distorcido.
Limitações do EPS
A principal desvantagem de usar o EPS para avaliar uma ação ou empresa é que ele é calculado usando o lucro líquido. Despesas não monetárias, como depreciação e amortização, são deduzidas do lucro líquido e, como os gastos de capital são irregulares, o lucro líquido de uma empresa pode variar muito entre os períodos de relatório. Despesas não operacionais, como impostos e pagamentos de juros, podem ter um impacto significativo no lucro líquido. O lucro líquido não reflete com precisão o fluxo de caixa de uma empresa ou a saúde de seus negócios.
Além disso, as empresas podem e manipulam seus números LPA alterando o número de ações em circulação. Emissões de ações, divisões e recompras de ações afetam o denominador usado para dividir o lucro líquido menos os dividendos preferenciais.
Os números de EPS são mais úteis quando comparados a outras métricas. O índice preço/lucro (P/L), que compara o preço das ações de uma empresa com seu lucro por ação (EPS), e o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE), que indica quanto lucro uma empresa gera de seus ativos líquidos, são os dois mais comuns.
O que é Lucro por Ação x Dividendo?
O EPS é usado para calcular o desempenho, mas quando uma empresa ganha dinheiro, os acionistas nem sempre têm uma maneira fácil de acessar os lucros. No entanto, algumas empresas podem reinvestir seu patrimônio ou distribuí-lo aos acionistas na forma de dividendos.
Enquanto a primeira opção pode ajudar a empresa a aumentar os lucros, a segunda opção permite que os acionistas lucrem imediatamente, o que muitos preferem para receber renda adicional em sua participação acionária. Ambas as opções, idealmente, ajudarão a empresa a aumentar os lucros, resultando em retornos para os investidores. O conselho de administração teria que aprovar o pagamento de dividendos para recebê-los.
Qual é a diferença entre EPS básico e EPS diluído?
Os analistas irão ocasionalmente diferenciar entre EPS básico e diluído. O EPS básico é calculado dividindo o lucro líquido da empresa pelo número de ações em circulação. É a figura mais comumente relatada na mídia financeira e também a definição mais básica de EPS.
Por incluir uma definição mais ampla das ações em circulação da empresa, o lucro por ação diluído sempre será igual ou inferior ao lucro por ação básico. Inclui ações que não estão atualmente em circulação, mas podem se tornar se opções de ações e outros títulos conversíveis forem exercidos.
O que é um bom índice de lucro por ação?
Basta dividir o lucro líquido de uma empresa pelo número de ações em circulação. No entanto, para encontrar ações de alto crescimento, procure desempenho de lucro excepcional. Ações com taxas de crescimento de EPS de pelo menos 25% em relação ao ano anterior indicam que os produtos ou serviços da empresa estão em alta demanda.
O que é um bom EPS?
O que constitui um bom LPA é determinado menos por seu valor absoluto e mais por sua variação ano a ano. O valor absoluto do LPA de uma empresa deve aumentar a cada ano, mas a taxa de aumento também deve acelerar.
O LPA de uma empresa pode flutuar devido a mudanças nos lucros, no número total de ações em circulação ou em ambos. O lucro por ação de uma empresa pode ser aumentado aumentando seus ganhos ou diminuindo sua contagem de ações por meio de recompras de ações, mas se aumentar sua contagem de ações em circulação mais rapidamente do que seus ganhos, seu lucro por ação cairá.
Uma alta taxa de EPS é boa?
“Não”, é a resposta curta. Quanto maior a relação P/L, mais você paga por cada dólar de lucro por ação. Um índice de P/L alto é, portanto, ruim para os investidores do ponto de vista preço/lucro.
O que é Ganho por Ação com Exemplo?
ABC Ltd ganhou $ 1 milhão em lucro líquido no terceiro trimestre. A empresa declara um dividendo de $ 250,000. O número total de ações em circulação é de 11,000,000. Como cada ação recebe uma parte igual do bolo do lucro líquido, cada uma receberia US$ 0.068.
Como você calcula o lucro básico por ação?
A métrica básica de lucro por ação (EPS) refere-se ao valor total do lucro líquido gerado por uma empresa para cada ação ordinária em circulação. O EPS básico é calculado dividindo-se o lucro líquido de uma empresa pelo número médio ponderado de ações ordinárias em circulação.
É melhor ter um EPS mais alto ou mais baixo?
Quanto maior o lucro por ação de uma empresa, melhor sua lucratividade. Como o número de ações em circulação pode mudar com o tempo, é melhor usar o índice ponderado ao calcular o lucro por ação.
O que indica EPS alto?
Para elaborar, maior EPS indica um status lucrativo, o que sugere que o pagamento de dividendos pode ser aumentado ao longo do tempo. Também auxilia na comparação do desempenho de empresas promissoras para selecionar a melhor opção de investimento.
Conclusão
O lucro por ação é um dos fatores mais importantes que os investidores devem considerar ao avaliar a saúde financeira de uma empresa. Se você está pensando em comprar ações de uma empresa específica, avaliar seu lucro por ação é uma maneira de ver se ela está no caminho certo para a lucratividade.
No entanto, tenha em mente que o EPS pode não contar toda a história. As empresas que recompram suas próprias ações podem manipular o EPS, e isso não contabiliza dívidas pendentes. Antes de comprar qualquer ação de uma empresa, verifique se o investimento está alinhado com seus objetivos financeiros.
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Referências
