Você pode calcular os lucros potenciais futuros de um projeto usando NPV. O termo “valor presente líquido” refere-se à diferença entre os valores presentes das entradas e saídas de caixa em um determinado momento. Projetos com VPL positivo geralmente valem a pena, enquanto projetos com VPL negativo não. Pode-se determinar o valor atual dos potenciais fluxos de caixa futuros de um projeto ou investimento usando o valor presente líquido.
Valor presente líquido (NPV)
Você usa a métrica financeira “valor presente líquido”, ou VPL, para calcular o valor geral de uma oportunidade de investimento. Uma empresa pode verificar hoje o valor de seu projeto ou o fluxo futuro de pagamentos do investimento usando um método conhecido como valor presente líquido.
Estime o tempo e o tamanho dos fluxos de caixa futuros antes de escolher uma taxa de desconto que seja igual à taxa de retorno mínima permitida. Se o VPL for positivo, um projeto ou investimento renderá uma taxa de retorno maior do que a taxa de desconto. O NPV considera o valor do dinheiro no tempo ao comparar as taxas de retorno de diferentes projetos ou ao comparar uma taxa de retorno projetada com a taxa mínima necessária para aprovar um investimento.
Usando a fórmula NPV, a taxa de desconto representa o valor do dinheiro no tempo, que, dependendo do custo de capital de uma empresa, pode ser uma taxa de obstáculo do projeto. Qualquer que seja o método usado para determinar a taxa de desconto, um NPV negativo indica que o projeto não agregará valor porque a taxa de retorno esperada será menor do que ela. Um método comum para avaliar títulos corporativos é calcular o valor presente líquido, também conhecido como análise de fluxo de caixa descontado (DCF).
A taxa de desconto é uma parte vital da fórmula. A taxa de desconto é a taxa mínima de retorno que um projeto deve atingir para ser rentável. Isso explica por que, desde que as taxas de juros sejam positivas, um dólar hoje vale mais do que um dólar amanhã. O dinheiro perde valor ao longo do tempo como resultado da inflação.
O total de todos os fluxos de caixa, positivos e negativos, é o valor presente líquido do investimento. Quando você leva em consideração o valor do dinheiro no tempo, um NPV positivo significa que você ganhará dinheiro com o investimento.
Componentes da Fórmula VPL
#1. Fluxo de caixa líquido
Você pode determinar os fluxos de caixa líquidos combinando as entradas de caixa antecipadas de receitas antecipadas com economia potencial em mão de obra, materiais e outros componentes de custo do projeto. Depois disso, retire quaisquer despesas relacionadas ao novo projeto ou saídas de caixa por um período específico. É necessário ter fluxos de caixa positivos e negativos. Quando as entradas de caixa antecipadas superam as saídas de caixa previstas, há uma entrada líquida de caixa. Você pode antecipar uma saída de caixa líquida se a saída de caixa esperada exceder as entradas de caixa esperadas.
#2. Taxa de juros
A comparação das taxas de retorno de outros investimentos ou projetos com custos iniciais comparáveis ajudará você a determinar a taxa de juros. Normalmente é mais fácil calcular os valores presentes líquidos de projetos com taxas de juros fixas e valores de pagamento constantes.
#3. Período
O período é o período de tempo que você dedica a investir novos fluxos de caixa no novo projeto. Você é livre para selecionar o período de tempo do cálculo, que pode ser diário, mensal ou qualquer outro horário que você escolher. As empresas podem decidir usar um período anual para facilitar as transações.
Exemplo de Valor Presente Líquido
Imagine que a Johnson Media Company esteja procurando comprar uma pequena editora. Quando descontado a uma taxa anual de 12%, Johnson descobre que os fluxos de caixa futuros previstos da editora têm um valor presente de $ 23.5 milhões. Se o proprietário da editora estiver disposto a vender por US$ 20 milhões, o valor presente líquido do projeto seria de US$ 3.5 milhões (US$ 23.5 – US$ 20 = US$ 3.5). O valor intrínseco que a Johnson Media obterá com essa aquisição é um VPL de US$ 3.5 milhões.
Outro exemplo de VPL é dado a seguir: suponha que um indivíduo use $ 15,000 para comprar 1,000 ações a $ 15 cada. Para cada ação possuída, o estoque paga um dividendo anual de 70 centavos, totalizando $ 1,050 por ano. O investidor espera poder vender as ações por $ 18,000 depois de mantê-las por cinco anos. Nas ações individuais, o investidor busca um retorno mínimo de 10% (a taxa de desconto é de 10%).
Divida o dividendo de $ 1,050 do primeiro ano por 1 mais a taxa de desconto (1 + 0.10) para obter o valor presente do fluxo de caixa do primeiro dividendo. Isso lhe dará o seguinte resultado:
Rt/(1 + i)t = $ 1,050 / (1+0.10)1 = $ 954.55
Como resultado, o dividendo de $ 1,050 do investidor, avaliado em seu valor presente, vale atualmente $ 954.55.
A seguir estão os cálculos para todo o período de cinco anos:
PV do primeiro ano = US$ 1,050 / (1 + 0.10)1 = US$ 954.55
PV do segundo ano = US$ 1,050 / (1 + 0.10)2 = US$ 867.77
VP do terceiro ano = US$ 1,050 / (1 + 0.10)3 = US$ 788.88
PV do quarto ano = US$ 1,050 / (1 + 0.10)4 = US$ 717.16
PV do quinto ano = US$ 1,050 / (1 + 0.10)5 = US$ 651.97
Como calcular o VPL com exemplo.
Ao descontar os fluxos de caixa futuros de um investimento para seu valor atual usando a fórmula NPV, você pode determinar o quão lucrativo será. Para conseguir isso, a empresa estima os fluxos de caixa futuros do projeto e os converte em valores presentes usando uma taxa de desconto que considera o risco e o custo de capital do projeto. Em seguida, crie um valor presente somando todos os ganhos potenciais futuros do investimento. Ao subtrair essa soma da necessidade de caixa inicial do investimento, você pode calcular o valor presente líquido do investimento.
VPLt= (1+i)^t
Onde: i=Retorno requerido ou taxa de desconto
t=Número de períodos
O cálculo do VPL ajuda os investidores a determinar o preço que estariam dispostos a pagar hoje por um fluxo de caixa futuro. Por outro lado, usar o valor presente líquido tem a desvantagem de que pode ser difícil determinar com precisão uma taxa de desconto que reflita com precisão o verdadeiro prêmio de risco do investimento. As duas fórmulas de VPL mais comuns são as seguintes:
Cálculos VPL
1. Cálculo do NPV para um investimento de fluxo de caixa único
Para calcular o valor presente líquido de um projeto de curto prazo com um único fluxo de caixa e chegar ao valor presente, são necessários apenas o fluxo de caixa, o período e a taxa de desconto. Um projeto de um ano com um único fluxo de caixa está sujeito ao seguinte cálculo de VPL:
[fluxo de caixa / (i + t)] menos investimento inicial = VPL
No exemplo acima, “i” representa a taxa de desconto e “t” o número total de períodos.
2. Calculando o NPV para um projeto com muitos fluxos de caixa e um horizonte de tempo mais longo
Exceto pelo fato de que você deve primeiro descontar individualmente cada fluxo de caixa antes de adicioná-los todos juntos, a fórmula para investimentos de longo prazo com vários fluxos de caixa é essencialmente a mesma. Um projeto estendido com múltiplos fluxos de caixa está sujeito ao seguinte cálculo de VPL:
VPL = soma do valor presente dos fluxos de caixa esperados – investimento inicial
Uma estimativa aproximada do valor presente líquido do investimento pode ser obtida calculando-se o valor presente líquido antecipado dos fluxos de caixa futuros do projeto e, em seguida, deduzindo esse valor do investimento inicial. Você pode dar sua aprovação ao projeto se o VPL for zero ou positivo. Se o VPL for negativo, o projeto não será lucrativo.
Exemplo de VPL de fluxo de caixa único
A Gold Inc. está planejando um projeto com um investimento inicial de $ 9,000 e A empresa projeta que o investimento gere um fluxo de caixa de $ 12,000 no próximo ano. O VPL assume que a taxa de retorno é de 10%. A Gold Inc. aplica a seguinte fórmula para determinar se pode prever um lucro:
VPL = [$ 12,000 / (1+0.08)^1] - $ 9,000 = $ 2,111.11
O valor presente líquido mostra que o projeto será lucrativo, então os gerentes podem aprová-lo.
Exemplo de VPL de Fluxo de Caixa Múltiplo
O projeto da barragem requer um investimento inicial de $ 50,000 e espera gerar $ 20,000 anualmente por três anos, com uma taxa de desconto de 6%. Para estimar o valor presente líquido, a empresa que deseja investir no projeto da barragem encontra o VPL individual de ambos os fluxos de caixa e soma os resultados. Então, você pode ir em frente e deduzir o investimento inicial da soma dos VPLs.
VPL do Projeto de Barragem = [$ 20,000 / (1 + 0.06), 1] + [$ 20,000 / (1+0.06)^2] + [$ 20,000 / (1+0.06)^3] – $ 45,000
VPL = (US$ 18,867.92 + US$ 17,799.92 + US$ 16,792.38) – US$ 50,000 = US$ 53,460.22 – US$ 50,000 = US$ 3,460.22
Os resultados demonstram que o Projeto R tem um VPL positivo e que o investimento deve ser rentável.
VPL x TIR
Você pode avaliar investimentos ou projetos de capital usando o VPL e a TIR fluxo de caixa descontado métodos. Inferir a taxa interna de retorno (TIR) a partir da fórmula NPV permite determinar a taxa de desconto necessária para trazer o valor presente líquido para zero. Ao usar as taxas de retorno projetadas de vários projetos, é possível compará-las em vários períodos. É, portanto, o retorno anual composto que um acionista antecipa (ou recebe) ao longo de um investimento.
A TIR poderia ser usada, por exemplo, para comparar a rentabilidade esperada de um projeto de três anos com a de um projeto de dez anos. Embora a TIR seja útil para comparar taxas de retorno, ela pode ocultar o fato de que a taxa de retorno do projeto de três anos só está disponível por três anos e pode não ser igualada uma vez que o capital seja reinvestido.
Valor presente líquido (VPL) e interno taxa de retorno (TIR) são conceitos que se relacionam porque, para um investimento, a TIR é a taxa de desconto na qual o VPL é igual a zero. Em teoria, um VPL positivo é considerado “bom”.
O custo de capital, o custo de oportunidade e a tolerância ao risco do investidor, bem como outras considerações como a taxa de desconto, não são necessários, pois já são levados em consideração no cálculo do VPL nos negócios. Os fluxos de caixa futuros do projeto também são considerados, bem como o valor do dinheiro no tempo.
Diferença entre VPL e TIR
O valor presente líquido é a diferença entre o valor presente das entradas e saídas de caixa em um período específico. Por outro lado, a taxa interna de retorno (TIR) é uma fórmula utilizada para avaliar a rentabilidade de potenciais investimentos.
O valor presente descontado das entradas de caixa com menos saídas em um período específico é conhecido como VPL. Se um projeto tiver um valor presente líquido maior que 0, ele é considerado lucrativo.
A TIR usa uma porcentagem para determinar a lucratividade de investimentos potenciais, em vez de um valor monetário. Isso deixa claro que o valor da medição da TIR reside em sua capacidade de representar com precisão os retornos potenciais de qualquer oportunidade de investimento e comparar esses retornos com os de outras opções de investimento.
NPV positivo vs. NPV negativo
O projeto ou investimento tem valor presente líquido positivo se os ganhos antecipados, descontados a valor presente, superarem os custos antecipados, também expressos em dólares correntes. Um VPL positivo indica um investimento com probabilidade de sucesso, enquanto um investimento com VPL negativo incorrerá em prejuízo. A premissa da regra do valor presente líquido é que apenas os investimentos com VPL positivo devem ser considerados.
Se a taxa de retorno exigida, também conhecida como taxa mínima de retorno, for maior do que a taxa de retorno esperada, um projeto ou investimento terá um valor presente líquido negativo. Como resultado, o projeto pode não “perder dinheiro”. Apesar da possibilidade de lucro contábil (lucro líquido), ele é considerado como destruidor de valor porque a taxa de retorno é inferior à taxa de desconto. Um VPL positivo resulta em agregação de valor.
Um VPL maior ou menor é melhor?
Um Valor Presente Líquido maior é sempre levado em consideração na hora de escolher quais investimentos fazer, pois mostra que o investimento seria rentável. Em comparações entre investimentos de tamanho semelhante, um VPL maior é preferível a um menor.
Por que o VPL é importante?
Com a ajuda do valor presente líquido, os gerentes de projeto podem prever com precisão o retorno de seu investimento inicial, o que pode ajudá-los a decidir se vale a pena prosseguir com uma determinada iniciativa. Além disso, ele converte o retorno antecipado para a moeda de hoje para que você possa tomar decisões com confiança sobre a saúde financeira do seu negócio imediatamente. Portanto, um VPL positivo ou negativo provará se um investimento empresarial será lucrativo.
Como você interpreta o VPL?
O valor das receitas (entradas de caixa) deve ser maior que o valor das despesas (saídas de caixa) para que o valor presente líquido seja positivo. Quando as receitas são maiores que os custos, os investidores lucram. Nas situações em que o VPL é 0, não há ganho ou perda, mas quando o VPL é positivo, haverá lucro, enquanto o oposto acontece com um VPL negativo
VPL significa lucro?
O VPL é uma ferramenta útil para determinar se um investimento ou projeto resultará em lucro ou prejuízo líquido porque é muito simples de usar. Quando o VPL é positivo, há lucro; quando é negativo, há uma perda.
Por que o VPL é melhor que a TIR?
O valor presente líquido é mais preciso do que outras técnicas de orçamento de capital porque incorpora fluxos de caixa descontados na análise e leva em consideração o tempo e o risco.
O VPL tem uma vantagem sobre a TIR porque pode levar em consideração várias taxas de desconto ou direções de fluxo de caixa. Ao examinar diferentes períodos, o método NPV é mais adaptável porque o fluxo de caixa de cada ano pode ser descontado separadamente dos outros.
Conclusão
O valor presente líquido é um método para estimar a lucratividade de um projeto ou investimento à taxa atual do dólar. Assim, usar o VPL como métrica traz vantagens significativas tanto para as empresas quanto para os investidores. O fato de o VPL levar o valor do dinheiro no tempo para a conta é um benefício significativo. Uma falha importante no valor presente líquido é que ele depende de estimativas, que às vezes podem estar erradas. A empresa pode determinar se o NPV é positivo ou negativo e tomar decisões de negócios a partir desses cálculos.
O NPV oferece dados perspicazes sobre o valor potencial de seus projetos, levando em consideração o estado financeiro atual de sua organização. O Valor Presente Líquido (VPL) é o método mais abrangente e amplamente utilizado para determinar a atratividade de um investimento. Espero que este guia tenha sido útil para ajudá-lo a entender melhor como ele funciona.
Perguntas frequentes sobre Valor Presente Líquido (VPL)
O que é VPL?
O VPL refere-se à diferença entre os valores presentes das entradas e saídas de caixa em um determinado período de tempo. Calcula o valor global de uma oportunidade de investimento
VPL significa lucro?
Quando o VPL é positivo, há lucro; quando é negativo, há uma perda.
Por que o VPL é melhor que a TIR?
O VPL tem uma vantagem sobre a TIR porque pode levar em consideração várias taxas de desconto ou direções de fluxo de caixa
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