Os investidores estão interessados no dinheiro que a empresa tem em suas contas bancárias, pois esses números mostram a veracidade do desempenho de uma empresa. No entanto, você pode usar o rendimento FCF para calcular se sua empresa tem caixa suficiente para dividendos. No entanto, é um índice de solvência financeira que se aproxima do fluxo de caixa livre por ação. Espera-se que uma empresa ganhe em relação ao seu valor de mercado por ação. Este artigo abordará como calcular o rendimento do FCF e a fórmula para o rendimento do FCF não alavancado.
O que é rendimento FCF?
O rendimento do fluxo de caixa livre é uma medida importante para as partes interessadas. Isso porque contribui para um quadro mais legal da saúde econômica de uma entidade do que O lucro líquido. Portanto, o FCF produz uma taxa de solvência financeira que compara o fluxo de caixa livre por ação. Você pode avaliar a proporção pegando o fluxo de caixa livre por ação e dividindo-o pelo preço da ação existente. No entanto, o rendimento do fluxo de caixa livre é semelhante à métrica do rendimento dos ganhos. Essa métrica de rendimento de ganhos geralmente mede os ganhos GAAP por ação divididos pelo preço da ação.
O rendimento do fluxo de caixa livre é importante como medida de realização operacional. Quanto melhor for o rendimento do fluxo de caixa livre de uma empresa, mais capaz e provável será no futuro. Também pode assegurar todas as suas dívidas e obrigações que são de particular importância para os investidores de capital recentes. Eles preferem usar o rendimento do fluxo de caixa livre como uma medida de avaliação sobre o rendimento dos lucros. Os investidores também preferem o rendimento do fluxo de caixa como uma métrica de avaliação em vez de um múltiplo de avaliação.
O rendimento do fluxo de caixa livre seria um exemplo mais preciso de retorno do investimento, em comparação com os rendimentos em função do fluxo de caixa. No entanto, não é totalmente retornável ao resultado contábil. Além disso, o rendimento do fluxo de caixa livre é uma métrica valiosa para finanças e análise de mercado e principalmente para investidores. Ele atua como um indicador de quão capaz uma empresa pode pagar e cumprir todas as suas obrigações. Em essência, é um indicador sólido de quão financeiramente estável é uma empresa.
Coisas importantes a serem observadas sobre o rendimento do FCF
Um rendimento FCF mais alto é favorável. Isso porque significa que uma empresa tem fluxo de caixa suficiente para cumprir todas as suas obrigações. Não é favorável quando o rendimento do fluxo de caixa livre é baixo. No entanto, isso significa que os investidores não estão recebendo muito Bom retorno sobre o dinheiro que estão investindo na empresa.
Além disso, observe que o rendimento do fluxo de caixa livre dá aos investidores uma ideia de quão financeiramente capaz uma empresa é. Da mesma forma, ter acesso rápido ao dinheiro em caso de dívidas inesperadas ou outras obrigações. Também dá aos investidores a ideia de quanto dinheiro estaria disponível se eles liquidassem a empresa. Alguns investidores consideram o fluxo de caixa livre como uma representação mais precisa dos retornos que os acionistas recebem ao possuir um negócio. No entanto, preferindo usar o rendimento do fluxo de caixa livre como uma métrica de avaliação sobre o rendimento dos lucros.
Além disso, o fluxo de caixa também é uma fonte de financiamento para os investimentos de capital de longo prazo de uma empresa. A empresa usará primeiro seu fluxo de caixa operacional para atender aos requisitos de despesas de capital antes de recorrer a qualquer financiamento externo. Consequentemente, tudo o que resta é fluxo de caixa livre e fica disponível para os acionistas.
Fórmula de rendimento FCF
A fórmula para o rendimento FCF é:
FCFY = Fluxo de Caixa Livre Anualizado por Ação / Capitalização de Mercado
O YCharts calcula essa métrica como:
FCFY = Fluxo de caixa livre de 12 meses / Capitalização de mercado atual
O rendimento do fluxo de caixa livre é apenas o fluxo de caixa livre da empresa, dividido pelo seu valor de mercado. existem maneiras de calcular o rendimento do FCF. Primeiro, usando a declaração de fluxo de caixa de uma empresa, retirando as despesas de capital de todas as operações de fluxo de caixa. Em seguida, você pode dividir o valor do fluxo de caixa livre pelo valor da empresa ou valor de mercado.
Vamos pegar essa informação relevante e produto que um índice é uma das métricas mais úteis na análise de ações. Esse índice expressa a porcentagem de dinheiro que sobra para os acionistas em relação ao preço da ação. O índice é extremamente relevante para um investidor. Isso porque está relacionado ao valor que você está recebendo pelo seu dólar de investimento.
Comparando o FCF com a capitalização de mercado, você produz uma porcentagem de retorno sobre o valor das ações que pode melhorar os acionistas. Isso pode incluir dividendos, recompras de ações, redução de dívidas ou investimentos adicionais (ou seja, aquisições).
Em conclusão, você deve complementar suas análises de retornos, colocando como você calcula um FCF Yield. FCF Yield na maioria dos memorandos do comitê de investimentos trabalhados em private equity.
Importância do Fluxo de Caixa Livre
O fluxo de caixa livre é uma parte da análise da força e da saúde de uma empresa. Uma empresa com FCF negativo pode não ter liquidez para permanecer em atividade sem receber caixa adicional por meio de empréstimos. Os fluxos de caixa em declínio são um sinal de alerta de que os lucros futuros da empresa podem não ser capazes de crescer.
Uma empresa com um FCF líquido positivo está gerando o caixa necessário para pagar as contas operacionais. Independentemente disso, atendendo aos requisitos de capital de giro. Além disso, para pagar impostos, cumprir os pagamentos de juros e dívidas atuais, investir em despesas de capital e pagar dividendos. Os fluxos de caixa crescentes podem indicar que uma empresa está saudável e muitas vezes precede o aumento dos lucros e o aumento do valor para os acionistas.
O rendimento FCF determina se o preço das ações fornece um bom valor para a quantidade de fluxo de caixa livre que você obterá. Em geral, especialmente ao pesquisar ações de dividendos, rendimentos acima de 4% seriam aceitáveis para pesquisas adicionais. Rendimentos acima de 7% seriam de alto nível.
Rendimento FCF Desalavancado
Com base no uso de uma métrica de fluxo de caixa alavancado ou desalavancado, o rendimento do fluxo de caixa livre indica quanto fluxo de caixa pertence ao grupo de investidores. As empresas geradoras de fluxo de caixa são autossuficientes para financiar seus próprios planos de crescimento. No entanto, que vale mais e é valorizado em múltiplos mais altos pelo mercado.
Se a métrica de fluxo de caixa usada como numerador for “desalavancada”, a métrica de avaliação correspondente no denominador é o valor da empresa. Por outro lado, se a métrica de fluxo de caixa for “alavancada” FCF, a métrica de avaliação correspondente seria o valor patrimonial. As métricas de rendimento FCF são semelhantes aos múltiplos de avaliação, pois a métrica de fluxo de caixa é padronizada para mostrar uma base por unidade da avaliação.
Ao padronizar desta forma, os rendimentos podem ser comparados com empresas comparáveis (de diferentes magnitudes de FCF), bem como com o desempenho histórico da empresa. Caso contrário, o valor do FCF por si só não forneceria muitas informações sobre o progresso positivo (ou sem brilho) da empresa ou como sua trajetória recente se alinha com seus pares do setor. Outra semelhança com os múltiplos de avaliação é que as métricas não alavancadas são mais amplamente utilizadas. Portanto, o rendimento do FCF não alavancado tende a ser usado para uma gama mais ampla de propósitos, enquanto o rendimento do FCF alavancado é mais frequentemente rastreado por empresas de private equity, bem como por investidores nos mercados públicos. O rendimento do FCF desalavancado retrata o desempenho geral da empresa em um nível operacional e pode mostrar a quantidade de caixa restante que poderia ser usada para beneficiar todos os provedores de capital (dívida e patrimônio).
Fórmula de rendimento FCF não alavancada e como calculá-la
Aqui, discutiremos as fórmulas e como calcular o rendimento do FCF desalavancado. As métricas de rendimento do FCF são semelhantes aos múltiplos de avaliação na medida em que a métrica de fluxo de caixa. No entanto, a padronização mostra a base unitária da avaliação (denominador).
Rendimento FCF Desalavancado = Fluxo de Caixa Livre para Valor da Empresa/Empresa. Cálculo do rendimento FCF Desalavancado
Como a receita é de US$ 100 milhões e o Suposição de margem EBITDA é de 40%, o EBITDA chega a US$ 40 milhões. Você então subtrai os $ 10 milhões em depreciação e amortização (D&A) para um EBIT de $ 30 milhões.
Este valor será o imposto que afeta a alíquota de 30%, que será uma redução de US$ 9 milhões para obter US$ 21 milhões em lucro operacional líquido após impostos (NOPAT). Por não subtrair os juros do EBIT antes de aplicar o imposto, mostra a retirada dos juros da equação. Com o NOPAT calculado, podemos começar a trabalhar em direção ao fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF), ou FCF não nivelado.
Como D&A é uma despesa não monetária, você adicionará de volta os US$ 10 milhões de antes, que você subtraiu originalmente porque D&A é dedutível de impostos. Mas, diferentemente do interesse, D&A é um item de linha operacional central que impacta todas as partes interessadas.
Depois de subtrair as necessidades de reinvestimento da empresa, os US$ 5 milhões em CapEx e US$ 3 milhões na variação do capital de giro líquido (NWC), você chegará ao FCFF de US$ 23 milhões. As empresas geradoras de fluxo de caixa são autossuficientes para financiar seus próprios planos de crescimento e, portanto, valem mais e são avaliadas em múltiplos mais altos pelo mercado.
Diferença FCF Desalavancado vs Alavancado
A principal diferença entre os dois é que as métricas desalavancadas são mais amplas. Portanto, o rendimento do FCF desalavancado tende a ser para uma gama mais ampla de propósitos. O rendimento alavancado do FCF é mais frequentemente rastreado por empresas de private equity, bem como por investidores nos mercados públicos. O rendimento FCF desalavancado retrata o desempenho geral da empresa em um nível operacional, pode mostrar a quantidade de caixa restante que está em uso, a fim de beneficiar todos os provedores de capital.
Por exemplo, o dinheiro pode ser usado para pagar dívidas e obrigações obrigatórias. Além disso, cumpra os pagamentos de despesas de juros, emita um dividendo para detentores de ações preferenciais, recompra ações ou reinveste no negócio. Use o valor da empresa como a métrica de avaliação correspondente que também representa o valor total do capital da empresa.
O que importa mais do que a métrica absoluta em si é como o rendimento do FCF se compara ano a ano. Além disso, para a empresa entender e avaliar porque o rendimento tem que mudar. Do ponto de vista de um investidor de private equity, se o rendimento do FCF alavancado aumentar ao longo do tempo, isso mostra um sinal positivo. No entanto, significa proteção contra desvantagens e a capacidade contínua da Empresa de cumprir suas obrigações de dívida.
Fórmula de Rendimento de Fluxo de Caixa Livre Alavancado (FCF)
Em contraste, a fórmula para o rendimento FCF alavancado é o fluxo de caixa livre alavancado dividido pelo valor patrimonial. Como o fluxo de caixa livre para o patrimônio pertence apenas aos detentores de patrimônio, você deve usar o valor do patrimônio no denominador para corresponder às partes interessadas representadas.
Alavancado FCF Yield = Free Cash Flow to Equity / Equity Value.
Alternativamente, o rendimento FCF alavancado pode calcular o fluxo de caixa livre por ação dividido pelo preço atual da ação. Em suma, o rendimento FCF alavancado informa aos acionistas a quantidade de fluxo de caixa livre residual atribuível a cada unidade de valor patrimonial.
Rendimento FCF Alavancado = Fluxo de Caixa Livre por Ação / Preço Atual da Ação.
A fórmula de rendimento FCF alavancado pode medir os retornos para os acionistas em relação ao preço das ações da empresa. A principal deficiência da métrica de rendimento de dividendos, no entanto, é que nem todas as empresas emitem dividendos. Como resultado, o rendimento FCF alavancado tende a ser mais relevante e amplamente utilizado.
Não há um rendimento FCF alavancado único que os investidores ou operadores visam, pois os retornos variam de acordo com o setor. Além disso, o rendimento do FCF alavancado impacta outros fatores, como o mix financeiro e a amortização necessária da dívida. Dito isto, o rendimento FCF alavancado geralmente é visto mais como uma medida interna do que uma métrica de comparação com outros concorrentes.
O rendimento do FCF é múltiplo?
Na medida em que a métrica de fluxo de caixa (numerador) é padronizada para indicar uma base por unidade da avaliação, as métricas de rendimento FCF são comparáveis aos múltiplos de avaliação (denominador).
Como você interpreta o rendimento do FCF?
Um rendimento de fluxo de caixa livre ideal é aquele em que a empresa tem fluxo de caixa livre suficiente para cumprir todas as suas obrigações. Os investidores não estão obtendo um grande retorno sobre seu investimento na empresa se o rendimento do fluxo de caixa livre for baixo.
Por que o rendimento do FCF é importante?
Para qualquer empresa, grande ou pequena, o rendimento do fluxo de caixa livre é crucial, pois serve como uma medida precisa do fluxo de caixa em relação ao tamanho do negócio. O fluxo de caixa de uma empresa é sempre um indicador crucial de seu desempenho porque ele comunica principalmente essas informações aos investidores.
Aumentar o FCF é bom?
Fluxo de caixa livre: o que significa? O aumento dos fluxos de caixa livres geralmente vem antes do aumento dos lucros. As empresas com FCF em alta hoje podem recompensar os investidores amanhã se aumentarem as vendas, se tornarem mais eficientes, cortarem custos, recomprarem ações, pagarem dividendos ou pagarem dívidas.
FCF negativo é bom?
Portanto, a corporação está investindo em seu crescimento futuro, visto pelo fluxo de caixa negativo do investimento. Por outro lado, um fluxo de caixa negativo de operações de investimento pode ser uma indicação de alerta se uma corporação o vivenciar como resultado de escolhas ruins de compra de ativos.
FCF é o mesmo que lucro?
Lucro é o mesmo que fluxo de caixa livre? O fluxo de caixa livre (FCF) não é o mesmo que o lucro líquido geral, mas é uma medida da lucratividade de uma empresa. A quantidade de lucro que uma empresa relata durante um período de tempo específico é conhecida como receita líquida.
Como o FCF é diferente do lucro?
O lucro é a quantidade de dinheiro que sobra depois que todas as despesas foram pagas, enquanto o fluxo de caixa é o fluxo líquido de dinheiro que entra e sai de um negócio. Esta é a principal distinção entre fluxo de caixa e lucro.
Perguntas frequentes sobre o rendimento do FCF
O alto rendimento FCF é bom?
Um rendimento de fluxo de caixa livre mais alto é ideal porque significa que uma empresa tem fluxo de caixa suficiente para cumprir todas as suas obrigações.
Como você encontra o rendimento do fluxo de caixa livre?
Você pode encontrar o rendimento do FCF da perspectiva dos detentores de ações ordinárias, o cálculo do rendimento do fluxo de caixa livre é o seguinte: FCFY= Fluxo de caixa livre para o patrimônio líquido (FCFE) por ação/preço de mercado por ação.
O rendimento do FCF é alavancado ou desalavancado?
O rendimento do FCF alavancado chega a 5.1%, cerca de 4.1% inferior ao rendimento do FCF desalavancado de 9.2% devido às obrigações de dívida da empresa.
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