Mortgage-backed securities (MBS) kunnen een slimme keuze zijn om te onderzoeken of u op zoek bent naar manieren om uw portefeuille te diversifiëren. Door hypotheken gedekte effecten zijn een verzameling hypotheken die zijn gekocht bij de banken die ze hebben geproduceerd en vervolgens tegen verschillende rentetarieven aan investeerders hebben verkocht. Met een MBS kunnen beleggers profiteren van de hypotheekmarkt zonder dat ze rechtstreeks woningleningen hoeven te kopen of verkopen. Als u meer wilt weten over door hypotheken gedekte effecten, lees dan verder, want we hebben verschillende effecten besproken, zoals woninghypotheken en commercieel onroerend goed, evenals populaire MBS ETF's die u kunt overwegen.
Wat zijn door hypotheken gedekte effecten?
Mortgage-backed securities (MBS) is een type financieel instrument dat wordt gedekt door een hypotheek of een groep hypotheken. Een MBS is een door activa gedekt instrument dat uitwisseling op de secundaire markt uitvoert en beleggers in staat stelt te profiteren van de hypotheeksector zonder rechtstreeks huisleningen te hoeven kopen of verkopen.
Hypotheken worden verkocht aan organisaties zoals investeringsbanken of overheidsinstanties, die ze bundelen in MBS'en die kunnen worden verkocht aan individuele investeerders. Een MBS-hypotheek moet afkomstig zijn van een erkende financiële instelling.
Een belegger die een door een hypotheek gedekt activum koopt, leent in wezen geld aan huizenkopers. In ruil daarvoor krijgt de belegger het recht op de waarde van de hypotheek, inclusief de rente en aflossingen van de lener.
Door hypotheken te verkopen, kunnen banken hypotheken aanbieden aan klanten zonder zich zorgen te maken over het vermogen van de lener om de lening terug te betalen. De bank fungeert als tussenpersoon voor MBS-investeerders en huizenkopers. Individuele beleggers, bedrijven en institutionele beleggers zijn gewone kopers van MBS.
Geschiedenis van MBS
Na het aannemen van de Woning- en Stedelijke Ontwikkelingswet in 1968 ontstonden door hypotheken gedekte effecten. Door de wet werd de Government National Mortgage Association, of Ginnie Mae, opgericht als een aparte entiteit van Fannie Mae.
De nieuwe entiteit stond banken toe hun hypotheken aan derden te verkopen om geld vrij te maken voor leningen en het aangaan van leningen. Hierdoor konden institutionele fondsen een groot aantal leningen kopen en verpakken in een MBS.
Ginnie Mae leverde in 1970 de eerste door hypotheken gedekte effecten voor de woningbouwsector. Bank of America gaf in 1977 de eerste particuliere MBS uit.
Hoe werken door hypotheken gedekte effecten?
Door hypotheken gedekte effecten zijn een verzameling hypotheken die zijn vastgesteld om rente uit te betalen op de manier van obligaties. Aggregators, waaronder instellingen als Fannie Mae en Freddie Mac, creëren MBS'en. Ze verwerven leningen van geldschieters, met name grote banken, en verpakken deze in door hypotheken gedekte waardepapieren.
Hoewel we allemaal zijn opgegroeid met de overtuiging dat banken leningen verstrekten en deze vervolgens vasthielden tot ze volwassen waren, is de realiteit dat uw geldschieter de lening waarschijnlijk verkoopt aan wat bekend staat als de secundaire hypotheekmarkt. Aggregators kopen en verkopen hypotheken, op zoek naar de beste hypotheken voor de effecten die ze willen produceren en aanbieden aan beleggers. Dit is de meest voorkomende reden voor de beheerder van een hypotheeklening om over te stappen na het verkrijgen van een hypothecaire lening.
Beschouw door hypotheek gedekte waardepapieren als een enorme taart die duizenden hypotheken bevat. De MBS-ontwerpers kunnen deze taart in potentieel miljoenen stukken breken, elk met een klein stukje van elke hypotheek, om investeerders het gewenste niveau van rendement en risico te bieden.
De aggregators kunnen verschillende soorten obligaties maken uit de pool van hypotheken. De risico- en rendementsprofielen van de leners aan de andere kant van de hypotheken zijn gerelateerd. Aan de residentiële kant ontvangen bijvoorbeeld stabiele verdieners met een consistent inkomensverleden en sterke kredietscores doorgaans een lagere rente op hun hypotheek dan leners die geldschieters als een groter risico beschouwen en daarom een hogere rente op hun lening hebben. De rentevoet geeft het rendement op door hypotheken gedekte effecten weer en wordt gewoonlijk aangepast voor veranderingen in de rentevoeten en het wanbetalingsrisico in de hypotheekportefeuille.
Door hypotheken gedekte effecten, zoals de hypotheken die eraan ten grondslag liggen, worden beleggers vaak maandelijks uitbetaald. Maar in tegenstelling tot een normale obligatie, die rente betaalt en vervolgens uw hoofdsom terugbetaalt, kan een MBS zowel hoofdsom als rente betalen gedurende de looptijd van het effect, dus er zal geen afkoopsom zijn aan het einde van het bestaan van de MBS.
Soorten door hypotheken gedekte effecten
Door hypotheken gedekte effecten kunnen verschillende kenmerken hebben op basis van de marktvraag. MBS-ontwikkelaars beschouwen hun pool van hypotheken als cashflowstromen die 10, 15 of 30 jaar kunnen duren - de normale lengte van een hypotheek. Toch kunnen de onderliggende leningen van de obligatie worden geherfinancierd en krijgen investeerders hun hoofdsom terug terwijl ze de cashflow na verloop van tijd verliezen.
Aggregators kunnen obligaties produceren met specifieke risicograden of andere kenmerken door hypotheekkenmerken te zien als een stroom van risico's en kasstromen. Deze effecten kunnen zijn gebaseerd op woninghypotheken (door woninghypotheken gedekte effecten) of leningen voor commercieel onroerend goed (door commerciële hypotheken gedekte effecten).
Door hypotheken gedekte effecten worden geclassificeerd op basis van hun structuur en complexiteit, en omvatten:
#1. Pass-through-effecten
Een trust houdt talloze hypotheken aan en verdeelt hypotheekbetalingen aan zijn vele investeerders op basis van het percentage van de effecten die zij bezitten. De structuur is gemakkelijk te begrijpen.
#2. Door onderpand gedekte hypotheekverplichting (CMO)
Een CMO is een juridische structuur die wordt beschermd door de hypotheken die het bezit, maar het heeft een twist. Denk nog eens na over de taartmetafoor. Een CMO kan verschillende soorten effecten samenstellen met verschillende risico's en rendementen uit een bepaalde pool van hypotheken. Het kan bijvoorbeeld een veilige categorie obligaties samenstellen die vóór andere soorten obligaties wordt uitbetaald. De laatste en meest risicovolle klasse wordt alleen uitbetaald als alle voorgaande klassen zijn betaald.
#3. Gestripte door hypotheek gedekte effecten (SMBS)
Dit type activa verdeelt de hypotheekbetaling in twee delen: hoofdsomaflossing en rentebetaling. Beleggers kunnen dan ofwel het principe betalen dat de zekerheid betaalt (dat in het begin minder uitbetaalt maar in de loop van de tijd waardeert) of de zekerheid betalende rente (die meer uitbetaalt maar in de loop van de tijd afneemt).
Deze regelingen stellen beleggers in staat om deel te nemen aan door hypotheken gedekte effecten terwijl ze bepaalde risico's en voordelen op zich nemen. Een belegger kan bijvoorbeeld een relatief veilig deel van een CMO kopen met een grote kans op terugbetaling ten koste van een lager totaalrendement.
Hoe beïnvloeden door hypotheken gedekte effecten de hypotheekrente?
De tarieven voor woninghypotheken worden rechtstreeks beïnvloed door de kosten van door hypotheken gedekte effecten. Dit komt doordat hypotheekverstrekkers geld verliezen wanneer ze leningen verstrekken tijdens een zwakke markt.
Wanneer de waarde van door hypotheken gedekte effecten daalt, verhogen hypotheekverstrekkers doorgaans de rentetarieven. Hypotheekverstrekkers verlagen daarentegen de rentetarieven wanneer de prijs van door hypotheek gedekte waardepapieren stijgt.
De voor- en nadelen van beleggen in door hypotheken gedekte effecten
Investeren in MBS'en heeft voor- en nadelen die variëren afhankelijk van de beveiliging en het bedrijf waarin u investeert.
Zorg er bij het beleggen in een MBS voor dat het beleggingsvermogen voldoet aan uw persoonlijke doelen en risicotolerantie. Hier volgt een overzicht van enkele voor- en nadelen van beleggen in deze activa.
Voordelen van door hypotheken gedekte effecten
Hier zijn enkele van de belangrijkste voordelen van investeren in een MBS:
- Veilige investering: MBS'en zijn een relatief veilige investering omdat het doorgaans leningen met een vaste rente zijn met boetes voor vervroegde aflossing.
- Aantrekkelijke opbrengsten: MBS'en hebben vaak hogere tarieven dan die in Amerikaanse staatsobligaties. Aandelen met grotere coupons bieden de meeste potentiële winsten.
- Minimaal kredietrisico: Het kredietrisico wordt als bescheiden beschouwd voor MBS'en die worden ondersteund door door de overheid gesponsorde organisaties.
Nadelen van door hypotheken gedekte effecten
Hier zijn enkele van de nadelen van investeren in een MBS:
- Vooruitbetalingsrisico: Er is altijd de mogelijkheid dat kredietnemers hoger dan verwachte maandelijkse betalingen doen of hun hypotheek eerder aflossen dan verwacht. Ze kunnen ook de hypotheek herfinancieren en afbetalen, wat vaker voorkomt als de rente daalt.
- Renterisico: MBS'en hebben een hoger renterisico omdat de prijs van het effect kan dalen als de rente stijgt.
- Krediet- en wanbetalingsrisico: Beleggers zullen verliezen lijden als de leners hun rente- en aflossingsbetalingen niet nakomen. Het niveau van het risico wordt bepaald door de sterkte van de markt en de datum waarop de lening is verstrekt.
- Verlengingsrisico: Het is ook mogelijk dat kredietnemers besluiten om de verwachte vooruitbetalingen op de hypotheek niet te doen. Omdat de hoofdsom in dit geval lager is, kan het effect een lager dan verwachte coupon hebben. Dit is gebruikelijk wanneer de rente op de schatkist begint te stijgen.
Door hypotheek gedekte effecten vandaag
Door hypotheken gedekte effecten worden nog steeds gekocht en verkocht. Mensen zullen hun hypotheek betalen als ze kunnen, daarom is er weer een markt voor hen. De Fed heeft nog steeds een aanzienlijk deel van de MBS-markt in handen, hoewel ze haar bezit gestaag afbouwt.
Zelfs CDO's hebben een comeback gemaakt nadat ze na de crisis een paar jaar uit de gratie waren geraakt. De veronderstelling is dat Wall Street zijn les heeft geleerd en de waarde van MBS's zal heroverwegen in plaats van ze blindelings te kopen. De tijd zal het leren.
Top 3 door hypotheek gedekte effecten (MBS) ETF
Een door hypotheek gedekte effecten exchange-traded fund (ETF) is een portefeuille van door hypotheek gedekte effecten. Het fonds wordt vervolgens verhandeld op een beurs, waardoor beleggers worden blootgesteld aan bundels van door hypotheek gedekte effecten in plaats van aan individuele MBS'en.
Wanneer de rentetarieven in de hele economie laag zijn, neemt de vraag naar hypothecaire leningen normaal gesproken toe. Deze stijging van op activa gebaseerde effecten leidt vaak tot een toename van de pool van hoogwaardige activa in deze beleggingscategorie. Beleggers in vastrentende waarden die op zoek zijn naar een hoger rendement dan Amerikaanse staatsobligaties, kunnen overwegen te beleggen in een door hypotheek gedekt effecten exchange-traded fund (ETF) (MBS).
Laten we eens kijken naar enkele populaire door hypotheken gedekte effecten-ETF's die beleggers kunnen kiezen terwijl de rentetarieven laag zijn:
#1. De iShares MBS Bond ETF
De iShares MBS Bond ETF (MBB) is een uitstekende keuze voor beleggers die geïnteresseerd zijn in beleggingen in vastrentende hypotheken die zijn uitgegeven door de Federal National Mortgage Association (FNMA), de Government National Mortgage Association (GNMA) en de Federal Home Lening Hypotheek Corporation (FHLMC).
Het doel van het fonds is om rendementen te leveren die overeenkomen met de prestaties van zijn benchmark, de Bloomberg US MBS Index. Het bezit van het fonds bestaat voornamelijk uit hypotheken met een looptijd van 30 jaar en een vaste rente.
#2. De SPDR Portfolio Mortgage-Backed Bond ETF
De SPDR Portfolio Mortgage-Backed Bond ETF (SPMB) is vergelijkbaar met zijn voorganger. Het streeft er ook naar de prijs- en opbrengstprestaties van de Bloomberg US MBS Index na te bootsen door te beleggen in activa van FNMA, GNMA en FHLMC.
#3. De Vanguard Mortgage-Backed Securities ETF
De Vanguard Mortgage-Backed Securities ETF (VMBS) probeert de prestaties van de Bloomberg US Mortgage-Backed Securities Float Adjusted Index te repliceren. Met een naar dollar gewogen gemiddelde looptijd van drie tot tien jaar draagt het fonds een gematigd renterisico.
Wat is een voorbeeld van door hypotheek gedekte effecten?
Dus Peter gaat naar een bank om te proberen een lening te krijgen. De kredietscore van Peter ondergaat een reeks onderzoeken door de bank. Hij verzekerde de lening zonder veel moeite van een aanbetaling van 20%. Het is een deel van de totale aankoopprijs van het activum en wordt betaald met contant geld, bankcheque, creditcard of online bankieren.
Wat doen door hypotheek gedekte waardepapieren?
MBS transformeert een bank in een tussenpersoon voor de huizenkoper en de investeringssector. De bank beheert de leningen voordat ze ze met verlies aan beleggers verkoopt als MBS'en, een soort door onderpand gedekte obligatie.
Waarom kochten beleggers door hypotheken gedekte effecten?
MBS hebben vaak hogere opbrengsten dan staatsobligaties. Activa met grotere coupons hebben het potentieel voor hogere rendementen, maar ze brengen een verhoogd krediet- en vooruitbetalingsrisico met zich mee, wat betekent dat het gerealiseerde rendement lager kan zijn dan gepland.
Wie bezit door hypotheek gedekte effecten?
De Government National Mortgage Association (Ginnie Mae), een Amerikaanse overheidsinstantie, of de Federal National Mortgage Association (Fannie Mae) en de Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac), beide door de Amerikaanse overheid gesponsorde firma's, geven de meeste hypotheken uit. gedekte effecten.
Wat is het verschil tussen CMO en MBS?
Een door onderpand gedekte hypotheekverplichting, of CMO, is een type MBS waarin hypotheken worden gebundeld en op de markt worden gebracht als een enkele investering op basis van looptijd en risiconiveau. Een door hypotheken gedekt effect, of MBS, is een soort door activa gedekt instrument waarbij het rentebedrag in een pool van hypothecaire leningen altijd openbaar is.
Concluderend
Door hypotheken gedekte effecten zijn door de jaren heen ingrijpend veranderd. MBS'en zijn tegenwoordig een aanzienlijk veiligere investering dan in het verleden, dankzij verbeterde regelgeving voor de financiële sector.
Helaas bestaat er niet zoiets als een risicoloze belegging. Voordat u in een actief belegt, moet u zich altijd bewust zijn van de potentiële risico's en voordelen.
Gerelateerde artikelen
- Vastgoedsector: overzicht, typen en voorbeelden
- Beveiligde obligaties: de ultieme gids
- Op maat gemaakte tranchemogelijkheden 2023: definitie en alles wat u moet weten
- CMO (Chief Marketing Officer): definitie, functieomschrijving, vaardigheden, salaris
- MANAGEMENTTEAM: Taken van het managementteam van het bedrijf
Referentie
