De potentiële toekomstige kasstromen van een investeringsvoorstel worden geschat met behulp van de kapitaalbegrotingstechniek die bekend staat als de netto contante waarde (NPV). Door gebruik te maken van huidige waarden, kunt u met NPV de potentiële toekomstige inkomsten van een project inschatten. Financiële en commerciële vastgoedprofessionals en projectmanagers gebruiken vaak de meeteenheid voor investeringsprestaties die bekend staat als Net Present Value (NPV).
Dit artikel beschrijft de NPV-formule, somt de variabelen op die in de formule moeten worden opgenomen, legt uit hoe u NPV berekent en geeft voorbeelden van berekeningen.
Wat is de netto contante waarde
De waarde van alle potentiële toekomstige kasstromen, zowel positief als negatief, verdisconteerd naar het heden, staat bekend als de netto contante waarde (NPV). De termen contante waarde (PV) en netto contante waarde (NPV) worden gebruikt om te verwijzen naar verschillende aspecten van respectievelijk een toekomstige stroom van inkomende en uitgaande kasmiddelen. Een belegger kan de netto contante waarde (NPV) van de investering bepalen door deze te vergelijken met het beoogde rendement bij de gespecificeerde initiële investering. Naast het kwantificeren van de aanpassing van de initiële investering die nodig is om het beoogde rendement te behalen, is de netto contante waarde ook verantwoordelijk voor eventuele andere mogelijke veranderingen.
Om de waargenomen winstgevendheid van een potentiële investering of project te beoordelen, wordt in de praktijk vaak NCW gebruikt. Deze informatie kan investeerders en bedrijfseigenaren helpen bij het nemen van beslissingen over investeren of opereren.
Hoe NPV te interpreteren
Hier zijn enkele algemene richtlijnen om te onthouden bij het maken van een kapitaalbudget:
Als NPV > 0: Accepteren (Winstgevend)
Als NPV = 0: onverschillig (break-even punt)
NPV < 0: afwijzen (onrendabel)
Bij het vergelijken van de rendementspercentages van verschillende projecten, of het vergelijken van een verwacht rendementspercentage met het drempelpercentage dat nodig is om een investering goed te keuren, houdt NPV rekening met de tijdswaarde van geld. De disconteringsvoet, die afhankelijk van de kapitaalkosten van een bedrijf een projecthindernis kan zijn, vertegenwoordigt de tijdswaarde van geld in de NPV-formule.
Het belangrijkste onderdeel van de formule is de disconteringsvoet. Zolang de rente positief is, verklaart het waarom een dollar vandaag meer waard is dan een dollar morgen. Na verloop van tijd devalueert inflatie de valuta. Staatsobligaties zijn een veilige investering die gedaan kan worden met de huidige dollar; alternatieven met een groter risico moeten een hoger rendement opleveren. De disconteringsvoet is gewoon het minimumrendement dat een project moet overschrijden om winstgevend te zijn, ongeacht hoe het wordt berekend.
Componenten van NPV
#1. Cash Flow
Kasstromen omvatten alle baten en lasten die ten behoeve van de belegging zijn gemaakt, zoals rente en aflossingen van leningen. De kasstroom voor elke periode omvat zowel uitstromen voor uitgaven als instromen voor inkomsten, inkomsten of dividenden.
#2. Aantal perioden (n)
Hoeveel periodes er in een project of investering zitten, bepaalt hoeveel maanden of jaren het zal duren. Aangezien een bedrijf doorgaans 10 jaar duurt, is de standaardinstelling voor het aantal perioden af en toe 10. Aan de andere kant kunnen verschillende investeringen, bedrijven en projecten preciezere deadlines hebben.
#3. Kortingspercentage (r)
Normaal gesproken is de disconteringsvoet gelijk aan de gewogen gemiddelde kapitaalkosten (WACC) van het bedrijf. De WACC van een bedrijf, die rekening houdt met factoren zoals de rentevoet, leningbetalingen en dividendbetalingen, meet hoeveel geld het nodig heeft om zijn bedrijfskosten te dekken.
#4. Initiële investering
De initiële investering is de totale kostprijs van het project of de investering in het begin. De initiële projectkosten van $ 5 miljoen moeten bijvoorbeeld worden afgetrokken van de totale verdisconteerde kasstromen.
Netto contante waarde interpreteren
Er zijn drie mogelijke resultaten voor de netto contante waarde:
- Positieve NPV: Wanneer de NPV-berekening een positief resultaat oplevert, kan het project of de investering de moeite waard en winstgevend zijn.
- Negatieve NPV: Als de resultaten van een NPV-berekening negatief zijn, is het waarschijnlijk geen goed idee om door te gaan met het project of de investering.
- Nul NPV: een vastgoedproject of investering zonder netto contante waarde is noch winstgevend noch duur. Als een project substantiële immateriële voordelen heeft, zoals strategische positionering, merkwaarde of een hogere klanttevredenheid, kan een bedrijf het alsnog overwegen.
Waarom wordt de netto contante waarde (NPV)-analyse gebruikt?
De waarde van een vastgoedproject, investering of een reeks kasstromen wordt geschat met behulp van netto contante waarde-analyse. De vrije kasstroom (FCF) omvat alle inkomsten, kosten en kapitaalkosten met betrekking tot een investering, waardoor het een uitgebreide maatstaf is.
Naast de verantwoording van alle inkomsten en uitgaven, houdt het ook rekening met de timing van elke cashflow, die de contante waarde van een investering aanzienlijk kan beïnvloeden. In tegenstelling tot het tegenovergestelde, verdient het de voorkeur om de instroom van kasmiddelen eerder te zien en de uitstroom van kasmiddelen later.
Voordelen van het gebruik van NPV
Het belangrijkste voordeel van het gebruik van NPV is dat het rekening houdt met het idee van de tijdswaarde van geld.
Met andere woorden, vanwege het potentieel om geld te verdienen, is een dollar van vandaag meer waard dan een dollar van morgen. Bij het berekenen van de NCW wordt de levensvatbaarheid van een investering beoordeeld door rekening te houden met de verdisconteerde nettokasstromen.
Bedrijven kunnen beslissingen nemen met behulp van de NPV-methode. Het helpt niet alleen bij het vergelijken van projecten van vergelijkbare omvang, maar het helpt ook om te bepalen of een specifieke investering winstgevend is of niet.
Nadelen van het gebruik van de netto contante waarde
#1. Geen gevestigde formules om het vereiste rendement te bepalen
De toekomstige kasstromen worden verdisconteerd tot hun contante waarde met behulp van het vereiste rendement om de NPV in zijn geheel te berekenen.
De berekening van dit tarief is niet aan regels gebonden. Bedrijven zijn vrij om deze procentuele waarde te kiezen, en er kunnen gevallen zijn waarin de NPV onjuist was vanwege een onjuist rendement.
#2. Geen goed hulpmiddel om projecten van verschillende omvang te vergelijken
In tegenstelling tot percentages is NPV een absoluut getal. Daarom zou een project op grotere schaal onvermijdelijk een hogere NPV hebben dan een project op kleinere schaal. De NPV-waarde kan over het algemeen lager zijn, ook al weegt het rendement van het kleinere project mogelijk op tegen de investering.
NPV houdt alleen rekening met de instroom en uitstroom van kasmiddelen van een specifiek project. Het is exclusief verzonken kosten, verborgen kosten of andere vooraf gemaakte kosten met betrekking tot het specifieke project. De schatting van de winstgevendheid is dus niet helemaal nauwkeurig.
Wat is de netto contante waarde in projectbeheer
Bij projectmanagement wordt de netto contante waarde (NPV) gebruikt om te beoordelen of de verwachte financiële voordelen van een project opwegen tegen de huidige investering, wat aangeeft dat het project de moeite waard is. Volgens de algemene regel zullen investeringen of projecten met een positieve NCW winstgevend zijn en daarom in overweging worden genomen, terwijl investeringen of projecten met een negatieve NCW verlies zullen lijden en niet mogen worden uitgevoerd.
Leidinggevenden nemen vaak beslissingen over projectselectie met behulp van NPV naast de terugverdienmethode en het interne rendement. In deze situatie gebruiken de meeste financiële analisten NCW om een benchmark vast te stellen die het team kan gebruiken om projecten te vergelijken en te kiezen welke het meest winstgevend is voor het bedrijf om na te streven.
De netto contante waarde stelt projectmanagers in staat om nauwkeurig het rendement op hun initiële investering te voorspellen, wat kan helpen bepalen of het zinvol is om verder te gaan met een specifiek initiatief. Bovendien verandert het dit verwachte rendement in de huidige valuta, zodat u met vertrouwen snelle financiële beslissingen voor uw bedrijf kunt nemen.
Wat is de formule voor netto contante waarde
Om de winstgevendheid van een investering te berekenen, worden de toekomstige kasstromen verdisconteerd naar de huidige waarde van de investering met behulp van de NPV-formule. De disconteringsvoet is nodig voor de berekeningsformule van de NCW. De frequentie en het volume van toekomstige kasstromen uit de investering zijn andere factoren waarmee rekening moet worden gehouden.
NPV-berekening voor een project met een enkele cashflow
De enige variabelen die nodig zijn om de NCW te berekenen voor een kortlopend project met een enkele cashflow zijn de cashflow, de cashflowperiode en de disconteringsvoet. De NPV-berekening is als volgt voor een eenjarig project met een enkele cashflow:
NPV = [cashflow / (1+i)^t] – initiële investering
"i" staat voor de disconteringsvoet in deze formule en "t" staat voor het totale aantal perioden.
Hoe NPV te berekenen
Verzamel de volgende gegevens voordat u de contante waarde berekent:
- Periode: Dit is het tijdsbestek waarvoor de berekening nodig is. Een typisch voorbeeld is 12 maanden.
- Periodiek tarief: Dit is het rentepercentage voor het huidige tijdsbestek.
- Compounding: Als u geen compounding wilt toevoegen, gebruik er dan een.
- Cashflow: Dit omvat de cashflow aan het begin en einde van het geselecteerde tijdsbestek.
Wat is de netto contante waarde in onroerend goed
Een financiële maatstaf die de netto contante waarde of NPV wordt genoemd, kan beleggers in commercieel onroerend goed helpen bepalen of ze het gewenste rendement behalen voor de omvang van hun initiële investering. U, de investeerder, kunt de huidige waarde van een gebouw bepalen met behulp van de NPV-vergelijking, uw vereiste rendement en de huidige nettokasstromen van het gebouw.
Een belegger betaalt te weinig voor een stuk commercieel onroerend goed als de netto contante waarde (NPV) positief is. Als de NPV daarentegen nul is, betaalt de belegger de volledige waarde van het onroerend goed. Ten slotte, als de netto contante waarde (NPV) van het onroerend goed negatief is, koopt de belegger het voor meer geld dan het waard is.
Het gebruik van NPV om commerciële vastgoedinvesteringen te evalueren heeft het voordeel dat rekening wordt gehouden met de tijdswaarde van geld of de contante waarde van verwachte toekomstige kasstromen. Bovendien stelt het beleggers in staat investeringen met verschillende omvang en kasstromen te contrasteren.
Het nadeel van het gebruik van de netto contante waarde is dat er geen rekening wordt gehouden met grillige kasstromen. Als een gebouw bijvoorbeeld in 3 jaar geen contanten genereert en $ 20,000 in jaar 4, blijft de NCW voor die jaren hetzelfde.
De cashflowsom (C), elke periode (n), bezitsperiode (N), gewenste beoogde opbrengst of vereist rendement (r) en de som van cashflows (n) zijn de vier belangrijkste factoren in een commerciële real landgoed NPV berekening.
Wat is de betekenis van netto contante waarde?
De levenslange waarde van een financiële investering, of NPV, wordt bepaald door deze te verdisconteren tot de huidige prijs. Investeringsbankieren en boekhouding gebruiken regelmatig de NPV-formule om de winstgevendheid op lange termijn van een investering, project of bedrijf te beoordelen.
Is een hogere NPV beter?
Een hogere NPV heeft de voorkeur boven een lagere bij vergelijkbare investeringen. Bij de beslissing welke investeringen gedaan moeten worden, wordt er altijd rekening gehouden met een hogere Netto Contante Waarde omdat dit aangeeft dat de investering winstgevend zou zijn. De toekomstige cashflow van een project zou groter zijn dan het geïnvesteerde bedrag als de NCW hoger was voor de investering.
Waarom is NPV belangrijk?
De toekomstige waarde van uw projecten kan beter worden begrepen met behulp van NPV, gezien in de context van de huidige financiële toestand van uw bedrijf.
Is een lagere of hogere NPV beter?
Het project zal niet succesvol zijn als de NPV negatief is. Het zal er uiteindelijk voor zorgen dat het bedrijf zonder geld komt te zitten. Het project moet echter worden goedgekeurd als de respons positief is. Het voordeel voor het bedrijf neemt toe naarmate het positieve getal stijgt.
Wat zijn twee 2 voordelen van het gebruik van de NPV-methode?
Het maken van NPV-berekeningen houdt rekening met inflatie en helpt bij de besluitvorming, en omvat ook het concept van de tijdswaarde van geld. De NPV-methode heeft ook het voordeel dat het eenvoudig is om verschillende potentiële investeringen te vergelijken.
Conclusie
Het doel van de financiële maatstaf die bekend staat als de netto contante waarde (NPV) is om de totale waarde van een investeringsmogelijkheid te schatten. Het doel van NPV is om alle potentiële toekomstige kasstromen te voorspellen, inclusief zowel instroom als uitstroom, die verband houden met investeringen, ze allemaal af te waarderen tot het heden en ze vervolgens allemaal bij elkaar op te tellen. De netto contante waarde (NPV) van de investering is de som van alle positieve en negatieve kasstromen. Een positieve NPV geeft aan dat, rekening houdend met de tijdswaarde van geld, beleggen winst zal opleveren.
Gerelateerde artikelen
- NPV: betekenis en hoe deze te berekenen
- DISCOUNTED CASH FLOW MODEL: hoe het werkt met voorbeelden
- Bedrijfsontwikkeling: definitie en complete gids voor de bedrijfsontwikkelingsstrategie
- Beslissingstechnieken en analyse voor kapitaalbegroting
- PAYCHECK MANAGER: functies, prijzen en beoordeling voor 2023
Referenties
