De geschiedenis van het bankwezen in de jaren tachtig zou niet compleet zijn zonder een bespreking van de gelijktijdige crisis in de spaar- en kredietsector (S&L). Een terugblik op het S&L-debacle (zoals het nu bekend staat) onthult een aantal belangrijke lessen voor regelgevers van financiële instellingen. De financiële sector beleefde in de jaren tachtig een periode van nood, met een focus op de spaar- en kredietsector van het land. Dit artikel dient als inzicht en gaat in detail in op de spaar- en kredietcrisis van de jaren tachtig, de oorzaak van de crisis en een heleboel andere feiten die u mogelijk interesseren. Laten we erin duiken!
Wat zijn Sparen & Lenen?
Sparen en lenen is ontstaan vanuit het maatschappelijk doel om eigenwoningbezit te realiseren. In 1831 werd de eerste S&L opgericht in Pennsylvania. Deze instellingen zijn opgericht door groepen mensen die een eigen huis wilden hebben, maar niet over de nodige spaargelden beschikten. Banken leenden in het begin van de 1800e eeuw geen geld uit voor woninghypotheken. De groepsleden bundelden hun spaargeld en leenden het aan een paar leden om hun huisaankopen te helpen financieren. Toen de leningen werden terugbetaald, waren er fondsen beschikbaar om aan andere leden te lenen.
S&L's, ook wel thrifts genoemd, zijn over het algemeen kleiner dan banken, zowel qua aantal als qua beheerd vermogen. Desalniettemin waren ze belangrijke kanalen voor de Amerikaanse hypotheekmarkt. In 1980 waren er bijna 4,000 spaarzaamheid met een balanstotaal van $ 600 miljard, waarvan $ 480 miljard in hypotheekleningen (FDIC). Dat kwam neer op ongeveer de helft van de $ 960 miljard aan uitstaande woninghypotheken op dat moment (Board of Governors 2013).
Wat was de spaar- en kredietcrisis van de jaren tachtig?
In de jaren tachtig beleefden de Verenigde Staten een financiële crisis die werd veroorzaakt door een torenhoge inflatie en de opkomst van hoogrentende schuldinstrumenten die bekend staan als junk bonds, wat resulteerde in het faillissement van meer dan de helft van de spaar- en leeninstellingen (S&L's) van het land. .
Een spaar- en leeninstelling, ook wel kringloop genoemd, is een soort gemeenschapsbank. Het biedt consumenten betaal- en spaarrekeningen, evenals leningen en hypotheken.
De S&L is uitgevonden in de jaren 1800. Ze werden opgericht met als doel goedkope hypotheken te verstrekken aan de arbeidersklasse, zodat ze huizen konden kopen. Het bekendste voorbeeld van spaarzaamheid is te vinden in de film It's a Wonderful Life. In de jaren tachtig waren er meer dan 3,200 S&L's in de Verenigde Staten; er zijn er vandaag nog minder dan 1980 over - en de S&L-crisis heeft de belastingbetaler naar schatting 700 miljard dollar gekost.
Inzicht in de spaar- en kredietcrisis van de jaren tachtig
Het vermogen van S&L's om te concurreren met andere geldschieters werd ernstig beperkt door beperkingen die hen bij de aanvang werden opgelegd door de Federal Home Loan Bank Act van 1932, zoals limieten op rentetarieven op deposito's en leningen. Begin jaren tachtig bijvoorbeeld, toen spaarders geld stortten in nieuw opgerichte geldmarktfondsen, konden S&L's niet concurreren met traditionele banken vanwege kredietbeperkingen.
Voeg daarbij een recessie veroorzaakt door de hoge rentetarieven van de Fed in een poging een einde te maken aan de dubbelcijferige inflatie, en de S&L's bleven achter met weinig meer dan een steeds kleiner wordende portefeuille van hypothecaire leningen met een lage rente. Hun inkomstenstroom was ernstig beperkt.
Het fortuin van S&Ls was in 1982 omgeslagen. Nadat ze in 1980 een gezonde winst hadden gemaakt, verloren ze tot $ 4.1 miljard per jaar.
Hoe de spaar- en kredietcrisis van de jaren tachtig zich ontvouwde
In 1982 ondertekende president Ronald Reagan de Garn-St. Germain Depository Institutions Act, die de loan-to-value-ratio's en renteplafonds voor S&L's afschafte en hen in staat stelde 30% van hun vermogen in consumentenleningen en 40% in commerciële leningen aan te houden als reactie op de slechte vooruitzichten voor S&L's onder de huidige economische omstandigheden . S&L's waren niet langer onderworpen aan Regulation Q, wat resulteerde in een vernauwing van de spread tussen de kosten van geld en het rendement op activa.
Omdat de beloning niet langer gekoppeld was aan het risico, begonnen zombie-spaarzaamheid steeds hogere rentetarieven te betalen om geld aan te trekken. S&L's begonnen te investeren in risicovoller commercieel vastgoed en in nog riskantere junk bonds. Deze strategie om te investeren in steeds riskantere projecten en instrumenten was gebaseerd op de veronderstelling dat deze zouden resulteren in een hoger rendement. Natuurlijk, als die aangiften niet zouden uitkomen, zouden de belastingbetalers [via de Federal Savings and Loan Insurance Corporation (FSLIC)] achterblijven met de tas, niet de banken of S&L-functionarissen. Dat is precies wat er uiteindelijk gebeurde.
Lees ook: HERFINANCIERING VAN LENINGEN: Definitie en hoe het werkt (gedetailleerde gids)
De combinatie van gedereguleerde leningen en kapitaalvereisten, evenals een door de belastingbetaler gefinancierde achtervanggarantie, zorgde voor een enorm moreel risico in de S&L-industrie. S&L's mochten grotere risico's nemen en werden gestimuleerd om die te nemen. Als gevolg hiervan maakte de sector een snelle groei door, terwijl het speculatieve risico omhoogschoot.
In eerste instantie leken de maatregelen effectief, althans voor sommige S&L's. In 1985 waren de S&L-activa met bijna 50% toegenomen, veel sneller dan de groei van de banken. S&L-groei was bijzonder sterk in Texas. Sommige staatswetgevers stonden toe dat besparingen en leningen werden verdubbeld door te beleggen in speculatief onroerend goed. Toch was vanaf 1985 ruim een op de vijf sparen en lenen niet rendabel.
Wat veroorzaakte de spaar- en kredietcrisis van de jaren tachtig?
De spaar- en kredietcrisis van de jaren tachtig werd veroorzaakt door een aantal factoren, waarvan de belangrijkste de inflatie was. Consumenten in de Verenigde Staten kregen te maken met stijgende prijzen, hoge werkloosheid en de gevolgen van een aanbodschok - een olie-embargo - waardoor de energieprijzen in het begin van de jaren tachtig omhoogschoten. Het resultaat was stagflatie, een giftige omgeving van stijgende prijzen en vertragende groei die de economie in een dip duwde.
Om de inflatie te bestrijden moest de Federal Reserve snel handelen, dus verhoogde ze de Fed Funds-rente fors. Dit had een domino-effect op alle andere korte- en langetermijnrentetarieven, die in 16.63 een piek bereikten van 1981%, waardoor de "Amerikaanse droom" van eigenwoningbezit bijna onmogelijk werd.
Dat is totdat er een "revolutie" in de financiering van onroerend goed werd geïntroduceerd: hypotheken met doorlopende of variabele rente, die veranderende rentetarieven weerspiegelden. Deze zouden de huiseigenaar aansprakelijk stellen voor een deel van het risico als de rente weer sterk zou stijgen - en zouden tijdens de financiële crisis van 2007-2008 de wereldmarkten blijven achtervolgen. Nu we hebben gekeken naar wat de oorzaak was van de spaar- en kredietcrisis van de jaren tachtig, laten we dan kijken naar enkele gevolgen van deze koers.
Wat zijn de gevolgen van de spaar- en kredietcrisis van de jaren tachtig?
President George HW Bush stelde in 1989 de Financial Institutions Reform, Recovery, and Enforcement Act (FIRREA) voor, die de S&L-industrie hervormde door $ 50 miljard te verstrekken om mislukte S&L's te sluiten of te "redden" en verdere verliezen te voorkomen, aangezien 747 S&L's tussen 1989 failliet verklaarden en 1995.
Bovendien eiste FIRREA van alle S&L's dat ze hun junk-obligatie-investeringen verkochten en strengere kapitaalinstandhoudingsvereisten invoerden. Het stelde ook nieuwe straffen in voor bankfraude binnen federaal verzekerde instellingen. De Resolution Trust Corporation, een nieuwe overheidsinstantie, werd opgericht om de resterende S&L's op te lossen. Het werd beheerd door de Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) totdat het in 2011 werd ontmanteld.
De S&L-crisis was een van de oorzaken van de acht maanden durende recessie in de Verenigde Staten in 1990. Gedurende deze tijd was het aantal huizenkopers op het dieptepunt sinds de Tweede Wereldoorlog.
The Reckoning
De S&L-industrie groeide snel als gevolg van deze veranderingen in wet- en regelgeving. Tussen 1982 en 1985 stegen de activa van de spaarzaamheidsindustrie met 56 procent, meer dan het dubbele van de 24 procent die bij banken werd waargenomen. Deze uitbreiding werd aangewakkerd door een toestroom van deposito's toen zombiespaarzaamheid steeds hogere rentetarieven begonnen te betalen om geld aan te trekken. Deze zombies volgden een 'go for brak'-strategie en investeerden in steeds riskantere projecten in de hoop grotere beloningen te oogsten. Als deze opbrengsten niet zouden worden gerealiseerd, zouden de belastingbetalers aan de haak slaan, omdat de zombies al failliet waren en de middelen van de FSLIC onvoldoende waren om de verliezen te dekken.
De ondergang van de kringloopindustrie vond plaats in Texas. In 1988, het topjaar voor faillissementen van FSLIC-verzekerde instellingen, was Texas verantwoordelijk voor meer dan 40% van alle faillissementen (inclusief geassisteerde transacties) in het hele land, hoewel ze zich snel verspreidden naar andere delen van het land. In 1987 besloot de FSLIC dat het goedkoper zou zijn om enkele onafgemaakte appartementen die waren gefinancierd door het failliete Texas S&L in brand te steken dan te proberen ze te verkopen.
Resolutie
Eind jaren tachtig had het Congres besloten de problemen van de kringloopindustrie aan te pakken. Het keurde in 1980 de Financial Institutions Reform, Recovery, and Enforcement Act van 1989 goed, waarmee een aantal sectorale hervormingen werden doorgevoerd. De belangrijkste S&L-toezichthouder (de Federal Home Loan Bank Board) en het failliete FSLIC werden beide opgeheven. In plaats daarvan richtte het Congres het Office of Thrift Supervision op en droeg het de zuinigheidsverzekering over aan de FDIC.
Bovendien werd de Resolution Trust Corporation (RTC) opgericht en gefinancierd om de resterende problematische S&L's op te lossen. De RTC sloot 747 S&L's met activa van in totaal meer dan $ 407 miljard. De RTC sloot uiteindelijk op 31 december 1995, waarmee een einde kwam aan de spaarzaamheidscrisis. De uiteindelijke kosten voor de belastingbetaler kunnen oplopen tot 124 miljard dollar. Helaas ondervond de commerciële banksector in deze periode zijn eigen problemen, zowel in Texas als elders. De bankencrisis heeft ook geleid tot ingrijpende hervormingen van de wetgeving, die de weg hebben geëffend voor een periode van stabiliteit en winstgevendheid.
Hoe was de S&L-crisis anders of vergelijkbaar met de kredietcrisis van 2007-2008?
Zowel de spaar- en kredietcrisis van de jaren tachtig als de kredietcrisis werden veroorzaakt door cycli van hoogconjunctuur. Banken en spaargelden waren beide betrokken bij de financiering van de hoogconjunctuur en werden vervolgens negatief beïnvloed toen de situatie verslechterde. In beide crises speelde speculatie een rol, waarbij vastgoed een belangrijke rol speelde, en slecht risicobeheer bij de instellingen.
Toen de kredietnormen voor commercieel onroerend goed in de jaren tachtig werden versoepeld, was commercieel onroerend goed een kritieke bron van problemen. De meeste failliete banken waren klein, maar in beide crises zaten grote banken in de problemen en hadden ze overheidssteun nodig. In beide crises werd geld van de belastingbetaler gebruikt om deze instellingen te redden.
De spaar- en kredietcrisis kende daarentegen drie recessies en duurde langer, terwijl de crisis van 2007-2008 slechts één recessie kende en minder lang duurde. Bankfaillissementen in de spaar- en kredietcrisis waren geleidelijk en gespreid over de tijd, terwijl bankfaillissementen in de crisis van 2007-2008 snel waren.
Heeft de spaar- en kredietcrisis een recessie veroorzaakt?
De S&L-crisis culmineerde in het faillissement van honderden spaar- en leninginstellingen, evenals in de insolventie van de Federal Savings and Loan Insurance Corporation, wat de belastingbetaler miljarden dollars kostte en bijdroeg aan de recessie van 1990-91.
Wie ging er naar de gevangenis voor de spaar- en kredietcrisis?
Keating, Charles H. Jr. Nadat hij duizenden spaarders had opgelicht met regelgevende hulp van een groep Amerikaanse senatoren die bekend staat als de Keating Five, ging hij naar de gevangenis en symboliseerde hij de spaar- en leningcrisis van $ 150 miljard een generatie geleden.
Wat zijn de 4 redenen die de spaar- en kredietcrisis hebben veroorzaakt?
Overmatige kredietverlening, speculatie en het nemen van risico's voedden de S&L-crisis dankzij het morele risico dat werd gecreëerd door deregulering en reddingsgaranties van de belastingbetaler. Sommige S&L's leidden tot regelrechte fraude onder insiders, en sommige van deze S&L's waren op de hoogte van - en stonden toe - dergelijke frauduleuze transacties.
Wie was het betrokken spaar- en leningschandaal?
Charles Keating, het hoofd van de Lincoln Savings and Loan Association, inspireerde de naam van het schandaal. John Glenn (D-Ohio), Alan Cranston (D-Californië), John McCain (R-Arizona), Dennis DeConcini (D-Arizona) en Donald Riegle behoorden tot de Keating Five (D-Michigan).
Wie is nu eigenaar van Lehman Brothers?
In het begin van de financiële crisis kocht Barclays Plc (BARC. L) het grootste deel van Lehman's Amerikaanse brokerage-activa.
Bestaat Lehman Brothers nog steeds?
Lehman Brothers Holdings, Inc. was in mei 2022 nog steeds in vereffening voor de faillissementsrechtbank van het zuidelijke district van New York. Conciërgekantoren in de Verenigde Staten en elders zijn de betalingen aan de schuldeisers van het bedrijf blijven volgen.
Waarom werd Lehman Brothers niet gered?
In de jaren sinds de ineenstorting hebben belangrijke regelgevers beweerd dat ze Lehman niet hadden kunnen redden omdat het niet over voldoende onderpand beschikte om een lening onder de noodleningenautoriteit van de Fed te ondersteunen.
Bestaan er nog spaargelden en leningen?
Klopt, maar het spaargeld en de leningen van vandaag zijn samengevoegd of overgenomen door bankholdings. Ze zijn onderworpen aan veel strengere regelgeving, zoals de eis dat 60% van hun vermogen moet worden belegd in woninghypotheken en andere consumentenproducten.
Conclusie
De spaar- en kredietcrisis van de jaren tachtig en negentig was de eerste grote bankencrisis sinds de Grote Depressie. Klanten en belastingbetalers werden benadeeld als gevolg van de crisis, die resulteerde in de sluiting van duizenden spaar- en leeninstellingen en het verlies van miljarden dollars. Als gevolg van de crisis werden veel bankhervormingen doorgevoerd, maar lang niet genoeg om te voorkomen dat er tussen 1980 en 1990 nog een crisis zou uitbreken, met de Grote Recessie tot gevolg. Er worden nog steeds lessen getrokken uit de S&L-crisis en aanvullende regelgeving voor de banksector is vereist.
- WAT IS EEN ZENDING WINKEL? Beste online consignatiewinkels in 2023
- CRISISMANAGEMENT: manieren om een succesvol managementplan op te stellen
- Beste zakelijke ideeën om zonder stress te beginnen (40 gratis tips + bedrijfsplannen)
- Crisiscommunicatieplanning: gedetailleerde gids met voorbeelden
- Crisisbeheer: gedetailleerde gids voor het plannen van crisisbeheer
Referenties
