Verschillende economische indicatoren wijzen in verschillende richtingen, en bij elke nieuwe publicatie van gegevens wordt een nieuwe ronde krantenkoppen vrijgegeven waarin staat dat de kans op een recessie is toegenomen of afgenomen. In dit artikel gaan we bespreken wat een recessie is, tekenen die aangeven of we op weg zijn naar een recessie, en de oorzaken ervan.
Wat is een recessie
Een significante, alomtegenwoordige en langdurige daling van de economische activiteit wordt een recessie genoemd. Hoewel vaak ingewikkeldere berekeningen worden gebruikt, is een algemene vuistregel dat twee opeenvolgende kwartalen van negatieve groei van het bruto binnenlands product (bbp) wijzen op een recessie.
Naast andere indicatoren onderzoeken economen van het National Bureau of Economic Research (NBER) niet-agrarische loonlijsten, industriële productie en detailhandelsverkopen, veel verder gaand dan de meer basale (hoewel minder precieze) tweekwart van het negatieve bbp-maatstaf.
Recessies herkennen
Hoewel recessies nog steeds frequent voorkomen, zijn de meeste economieën sinds de industriële revolutie op enkele uitzonderingen na consistent gegroeid. Volgens het Internationaal Monetair Fonds waren er tussen 122 en 1960 2007 recessies, waarvan bijna 10% van de tijd 21 geavanceerde economieën (IMF) trof.
Aan de recessie gerelateerde dalingen van de economische productie en werkgelegenheid kunnen uit de hand lopen. Een afnemende vraag van de consument kan er bijvoorbeeld toe leiden dat bedrijven personeel ontslaan, waardoor de koopkracht van de consument afneemt en de vraag van de consument verder kan worden ondermijnd.
Waarom gebeuren recessies?
Om te begrijpen waarom en hoe een economie in een recessie belandt, zijn er veel economische theorieën voorgesteld. Deze theorieën kunnen grofweg worden onderverdeeld in drie categorieën: financieel, psychologisch en/of economisch.
Sommige economen hechten het meeste belang aan economische veranderingen, inclusief structurele veranderingen in industrieën. Een abrupte, langdurige stijging van de olieprijzen kan bijvoorbeeld de prijzen in de hele economie opdrijven en een recessie veroorzaken.
Staan we voor een recessie?
Met de volgende gegevens weet u zeker of een land op weg is naar een recessie.
#1. Economische informatie
- Binnenlands product of bbp (bbp)
- Laatste rapport: Q4 BBP +2.9% (vooraf lezen)
- Cijfer: Goed
Volgens de tweede raming van het Amerikaanse bbp groeide de economie in het laatste kwartaal van 2.9 met 2022% op jaarbasis. % algemeen. Het is duidelijk dat deze cijfers de Verenigde Staten verder wegtrekken van de rand van een recessie, gedefinieerd als twee opeenvolgende kwartalen van negatieve bbp-groei.
Bill Adams, de hoofdeconoom van Comerica Bank, verklaarde dat "de economie zich in 2022 behoorlijk ontwikkelde en dat de vrees voor een recessie die in de eerste helft van vorig jaar begon, ongegrond was." Adams vervolgde: "Maar het beeld is anders als we vooruitkijken."
Volgens Adams suggereren aanvullende gegevens, waaronder werkloosheidsclaims, fabrieksenquêtes en de rentecurve, dat de VS snel op weg is naar de recessie die we al bijna een jaar hebben vermeden.
#2. Index van Consumentenprijzen (CPI)
- Meest recente rapport: CPI +6.5% in december
- Cijfer: slecht
Sinds het bereiken van een piek van 9.1% in juni is de inflatie vertraagd. Het CPI-cijfer voor december, dat 6.5% bedroeg in vergelijking met de 7.1% van november, was lager. Desalniettemin is de inflatie nog steeds veel hoger dan het doelbereik van de Fed van 2% tot 3%, wat een aanzienlijke invloed heeft op de koopkracht van de doorsnee Amerikaan.
#3. Industriële productie-index
- Laatste recente rapport: ISM Manufacturing 48.4 voor december
- Cijfer: slecht
Dit onderzoek onder bedrijfsleiders van industriële ondernemingen leverde tot voor kort gedurende meer dan twee jaar elke maand goede resultaten op. Maar ondanks meer dan twee jaar van groei daalde de ISM-productie-index in december voor de tweede achtereenvolgende maand als gevolg van een zwakkere vraag en een trage productie.
De inkoopmanagersindex (PMI) is een peiling onder inkoop- en toeleveringsmanagers in meer dan 400 industriële ondernemingen in de VS. Niet alle signalen werden door de respondenten van deze maand als slecht beschouwd. Hoewel de vraag van de consument misschien is afgenomen, bleef hij hoog, wat hoop geeft voor het komende jaar.
#4. Productie in de industrie
- Laatste rapport: de industriële productie steeg in december met 1.6%.
- Kwaliteit: Neutraal
De Federal Reserve meldt dat de industriële productie in december met 1.6% is gestegen ten opzichte van een jaar geleden. Desalniettemin was het met 0.7% gedaald ten opzichte van de voorgaande maand. Adams verklaarde dat hoewel de bestellingen vorige maand stegen en de productie daalde, de outputverwachtingen hoger waren. Hoewel bedrijven met een hoge productiviteit, zoals de productie en de bouw, in het voorgaande kwartaal zwakker waren dan sectoren met een lage productiviteit, vervolgde hij: "De productie per uur was waarschijnlijk ongewijzigd."
#5. Verkoop in de winkel
- Laatste rapport: detailhandelsverkopen in december daalden met 1.1%
- Cijfer: slecht
De detailhandelsverkopen waren in december volgens voorlopige schattingen 6.0% hoger dan een jaar eerder, maar 1.1% lager dan in november. Deskundigen beschouwden de positieve jaar-op-jaarcijfers niet als een zegen voor de bredere economie.
Volgens Quincy Krosby, chief global strategist voor LPL Financial, "geeft een hele reeks economische gegevens, waaronder de langverwachte cijfers over de detailhandelsverkopen, aan dat de economie eindelijk breder vertraagt en dat de allerbelangrijkste consument steeds voorzichtiger wordt met zijn uitgaven. .”
#6. Arbeidsmarkt
- Werkloosheidspercentage
- Laatste recente rapport: 3.4% werkloosheid in januari
- Cijfer: Goed
De Amerikaanse arbeidsmarkt is nog steeds sterk ondanks onzekerheid in de hele economie en zorgen over een verdere vertraging in de komende maanden. Het werkloosheidspercentage is sinds vorig jaar een paar punten gedaald en bevindt zich weer op het niveau van voor de pandemie. In werkelijkheid creëerden bedrijven in januari 517,000 niet-agrarische banen, aanzienlijk meer dan de 188,000 extra banen die door de meeste economen waren voorspeld.
#7. Studie van arbeidsverloop en vacatures (JOLTS)
- Laatste recente rapport: 11 miljoen JOLTS in december
- Cijfer: Goed
Hoewel het werkloosheidspercentage relatief laag is, zijn er nog steeds veel meer banen beschikbaar dan vóór de pandemie, ondanks het feit dat het lager is dan vorig jaar rond deze tijd. In januari 2020 waren er ongeveer 7 miljoen vacatures in plaats van 11 miljoen nu.
Maar slechts zes maanden eerder waren er ongeveer een miljoen banen meer, wat wijst op een lichte daling van de vraag naar arbeid. Hoewel de arbeidsmarkt over het algemeen nog krap is, volgen marktpartijen de trend op de voet.
De Fed zou een minder agressief monetair beleid kunnen voeren als gevolg van een verslechterende banensituatie, wat de landing van de economie zou kunnen verzachten.
#8. Zekerheidsstatistieken
- Studie van het consumentenvertrouwen aan de Universiteit van Michigan
- Laatste recente rapport: Consumentenvertrouwen 64.6 in januari
- Cijfer: Goed
Volgens de consumentenenquête van de Universiteit van Michigan is het consumentenvertrouwen in januari met meer dan 8% gestegen ten opzichte van de voorgaande maand. Dit is een gunstig resultaat voor een index die sinds het begin van de pandemie gestaag aan het dalen is.
Volgens Jeffrey Roach, hoofdeconoom van LPL Financial, "sloeg het sentiment naar 64.6, het hoogste niveau sinds april 2022 toen de houding van de consument verbeterde te midden van afnemende prijsdruk." Terwijl de prijsdruk in tal van sectoren afneemt, vervolgde Roach: "De inflatievoorspellingen zijn goed verankerd en verbeteren." Toch is er nog ruimte voor verbetering, want het consumentenvertrouwen is nog steeds bijna 4% lager dan een jaar geleden.
#9. Optimisme-index voor kleine bedrijven van de NFIB
- Laatste recente rapport: NFIB 89.8 voor december.
- Cijfer: slecht
In tegenstelling tot veel consumenten hebben bedrijfseigenaren niet dezelfde verlichting van inflatie. De Small Business Optimism Index van de National Federation of Independent Business (NFIB) is gedurende 49 opeenvolgende maanden gedaald tot onder het 12-jarige gemiddelde.
98 punten totaal. Om nog maar te zwijgen van het feit dat de index alleen al in december maand op maand met 2.1 punten extra daalde.
En tot overmaat van ramp daalde de verwachting van eigenaren van kleine bedrijven voor verbeterde bedrijfsomstandigheden over zes maanden met acht punten op maandbasis tot -51%. Kleine bedrijven dragen volgens NFIB ongeveer 40% bij aan het bbp en banen.
Waarom stevenen we af op een recessie?
Meestal baseren economen hun voorspellingen van een recessie op een reeks indicaties.
Laten we vijf belangrijke trends bekijken of we al dan niet op weg zijn naar een recessie:
#1. De krachtige Amerikaanse dollar
In de wereldeconomie en internationale financiën heeft de Amerikaanse dollar een aanzienlijke invloed. En op dit moment is het sterker dan in de afgelopen 20 jaar. De Fed verschijnt opnieuw als de meest directe verklaring. De dollar wordt wereldwijd aantrekkelijker voor beleggers als de Amerikaanse centrale bank de rente verhoogt, zoals ze al sinds maart doet.
De dollar wordt gezien als een veilige investering in elke economische omgeving. Beleggers hebben nog meer reden om in turbulente tijden, zoals tijdens een wereldwijde pandemie of een Oost-Europese oorlog, in dollars te beleggen, meestal in de vorm van Amerikaanse staatsobligaties.
#2. De Amerikaanse economie stagneert
De grootste economie ter wereld wordt voornamelijk gedreven door consumentenbestedingen. En het winkelend publiek in Amerika is uitgeput. De consumentenbestedingen zijn gedaald na meer dan een jaar van gestaag stijgende kosten voor bijna alles, samen met stagnerende inkomens. Volgens een notitie die vrijdag is verzonden door Gregory Daco, hoofdeconoom bij EY Parthenon, graven consumenten in hun spaargeld als gevolg van de moeilijkheden die de inflatie met zich meebrengt. Volgens Daco bedroeg het persoonlijke spaarpercentage in augustus slechts 3.5%, wat dicht bij het laagste niveau sinds 2008 ligt en veel lager is dan het pre-Covid-gemiddelde van ongeveer 9%.
#3. Business America maakt bezuinigingen
Gedurende het grootste deel van het epidemische tijdperk groeide het bedrijf in alle sectoren, ondanks de recordhoge inflatie die de winst aantastte. Dat is (wederom) te danken aan het doorzettingsvermogen van de Amerikaanse consument, want bedrijven wisten het grootste deel van hun hogere kosten door te berekenen aan klanten om zo de winstmarges op peil te houden.
#4. Groetjes uit Berenland
Voor het geval iemand nog een vreselijke historische vergelijking nodig heeft: aandelen zijn nu op weg naar hun slechtste jaar sinds 2008 en Wall Street heeft een zweepslag gekregen. Toch was het vorig jaar helemaal anders.
Dankzij een stortvloed aan contanten door de Federal Reserve, die in het voorjaar van 2020 een dubbelloops monetair verruimingsprogramma ontketende om te voorkomen dat de financiële markten instorten, floreerden de aandelenmarkten in 2021, met een stijging van de S&P 500 met 27%.
#5. Conflicten, torenhoge kosten en radicale beleidsconflicten
In geen enkel ander land is de afschuwelijke botsing van economische, financiële en politieke tragedies zo duidelijk als in het VK. Het VK heeft te maken gehad met prijsstijgingen die grotendeels zijn veroorzaakt door de catastrofale schok van COVID-19, gevolgd door de handelsonderbrekingen als gevolg van de Russische invasie van Oekraïne, net als de rest van de wereld. Het Westen is gestopt met de invoer van Russisch aardgas, waardoor de energieprijzen zijn gestegen en het aanbod is gedaald.
Staan we voor een recessie of depressie?
Ongemakkelijk lijken verschillende kenmerken van de huidige economische crisis, waarvan men soms niet weet of we op een recessie of depressie afstevenen, al op die van bijna een eeuw geleden. Constance Hunter, hoofdeconoom en directeur bij KPMG, verklaarde dat verschillende belangrijke economische indices al vergelijkbaar zijn met niveaus die sinds de jaren dertig niet meer zijn gezien vanwege de snelheid en ernst van de door COVID-1930 veroorzaakte economische schok.
Het concurreert met de Grote Depressie in termen van bbp-reductie. Hoe lang het duurt voordat we herstellen en hoeveel bedrijven in de tussentijd omvallen, zal bepalen of we afstevenen op een recessie, dit is een depressie of gewoon een zeer ernstige recessie.
Volgens Lawrence White, een professor economie aan de New York University, 'duurde het drie en een half jaar, van augustus 1929 tot maart 1933, om van krachtige volledige werkgelegenheid naar de diepten van de Grote Depressie te gaan. De ernst en de duur van de Grote Depressie waren verbazingwekkend, met bijna vier jaar krimp gevolgd door een economische inzinking die aanhield tot het begin van de Tweede Wereldoorlog.
Hoe lang duren recessies?
Afhankelijk van de oorzaak en de reactie van de overheid kunnen recessies enkele weken tot meerdere jaren aanhouden. Volgens gegevens van het National Bureau of Economic Research duurde de gemiddelde recessie tussen 1854 en 2022 17 maanden.
Worden dingen goedkoper in een recessie?
Over het algemeen dalen de prijzen tijdens een recessie. Dit is het gevolg van lagere consumentenbestedingen en lagere bedrijfsverkopen. Maar tijdens een recessie kunnen sommige dingen meer kosten. Als er bijvoorbeeld een stijging van de vraag of een daling van het aanbod is, kan de prijs van voedsel en gas stijgen.
Wie profiteert van een recessie?
Terwijl het grote publiek, bedrijven en beleidsmakers worstelen met de recessie, zien economen vaak een enorme toename van de vraag naar hun diensten. In onzekere economische tijden kunnen consultants, beleidsadviseurs van de overheid en zelfs mediapersoonlijkheden kansen vinden om hun expertise te promoten.
Wat moet ik kopen vóór een recessie?
Sommige beleggingen doen het beter dan andere tijdens recessies, maar geen enkele belegging kan gegarandeerd recessiebestendig zijn. Ze omvatten large-capaandelen, inkomensinvesteringen, basisconsumptiegoederen en bedrijven in de gezondheidszorg (of fondsen die deze sectoren volgen).
Wat moet ik kopen in een recessie?
Als u tijdens een recessie specifieke aandelen wilt kopen, kunt u de keuzes in de bovengenoemde sectoren overwegen. Toch zijn dat niet de enige vereisten; een bedrijf kan ook slagen als het een lage schuld, winstgevendheid, goede balansen en een gezonde cashflow heeft.
Conclusie
Een belangrijk aspect dat aangeeft of we afstevenen op een recessie is de werkloosheid. Bedrijven hebben minder werknemers nodig als de vraag naar goederen en diensten afneemt, en ze kunnen werknemers ontslaan om de kosten te drukken. Werknemers die worden ontslagen, moeten hun eigen uitgaven verminderen, wat de vraag verlaagt en de kans op extra ontslagen vergroot.
Gerelateerde artikelen
- IRS-advocaat: salaris, banen, vergoedingen, beste opties en alles wat u nodig heeft
- HUISVESTINGMARKTRECESSIE: effecten van recessie in 2023
- RECESSIE: wat het betekent, voorbeelden en wat te doen tijdens een recessie
- Hoe forex te verhandelen tijdens recessie?
- WAT IS ECONOMIE: soorten, schaal, recessie en gids
- PROGRAMMATISCH: definitie en wat u moet weten
Referenties
