Iedereen die de structuren en trends van de financiële markten door de jaren heen goed heeft bekeken, en ook bekend is met boekhoudkundige tendensen, weet heel goed hoe gemakkelijk het is om cijfers en daarmee de markt te manipuleren. Daarom zijn er talloze wetten om het grote publiek en meer in het bijzonder beleggers te beschermen tegen alle schade die voortvloeit uit manipulatie van de financiële markten. Een dergelijke frauduleuze activiteit die de wet probeert te voorkomen, is handel met voorkennis. Congresleden blijven zich door de jaren heen bezighouden met handel met voorkennis, vrijwel zonder beperkingen of straffen
Handel met voorkennis
Handel met voorkennis is het kopen, verkopen en verzekeren van de effecten of aandelen van sleutelpersoneel van de onderneming dat toegang heeft tot niet-gepubliceerde prijsgevoelige informatie over het bedrijf. Het verwijst naar transacties in de effecten van een bedrijf door werknemers en medewerkers van het bedrijf die het voorrecht hebben om bepaalde informatie te verkrijgen die niet beschikbaar is voor het grote publiek en dergelijke informatie te gebruiken om de markt voor eigen gewin te exploiteren.
Eenmaal beschikbaar voor het publiek veroorzaakt dergelijke informatie meestal een verandering in de aandelenkoers van het bedrijf. Voorbeelden van niet-openbare informatie zijn onder meer een wijziging in de bedrijfswinst, het te koop aanbieden van aandelen aan het publiek, goedkeuring door regelgevende instanties, registratie van octrooien, mogelijke fusies en overnames, joint ventures of verkoop van dochterondernemingen, managementwijzigingen, introductie van een nieuw product in de markt, significante geschillen met derden die kunnen leiden tot ligatie en de bedrijfswinsten kunnen beïnvloeden, enz.
Je kunt ze 'insiders' noemen, mensen die toegang hebben tot niet-openbare informatie. Wie is dan een insider? Een insider is typisch bedrijfspersoneel, zoals een directeur, functionaris of werknemer van een bedrijf, die toegang heeft tot vertrouwelijke informatie over de financiële prestaties en vooruitzichten van het bedrijf.
Daarnaast kunnen insiders ook personen zijn die toegang hebben tot materiële niet-openbare informatie via een relatie met het bedrijf, zoals een advocaat, accountant of consultant. In sommige gevallen kunt u familieleden en naaste medewerkers ook insiders noemen als zij toegang hebben tot vertrouwelijke informatie.
Kortom, deelnemers aan deze act variëren van top senior executives tot andere belanghebbenden. Door de jaren heen zijn leden van het Congres doorgegaan met handel met voorkennis zonder beperkingen of straffen. Hoewel de meeste mensen denken dat het illegaal is, is het niet altijd illegaal. Soms is deze handeling legaal.
Voorbeeld handel met voorkennis
Bedrijven hebben verschillende maatregelen genomen om handel met voorkennis in stand te houden. Enkele voorbeelden zijn het geval van Albert H. Wiggin, het gewaardeerde hoofd van de Chase National Bank, die short ging op niet minder dan 30,000 aandelen van de aandelen van zijn bedrijf! Hoe deed hij dit? Simpel gezegd: handel met voorkennis! Wiggin gebruikte bedrijven die eigendom waren van zijn familie om deze handel en short-selling te verbergen.
Short selling is wanneer u aandelen tegen een hoge prijs verkoopt in de hoop ze terug te kopen wanneer de prijzen laag zijn vóór de daadwerkelijke levering. In het geval van de crash van 1929 zal de wijdverspreide corruptie door zowel Wiggin als zijn lot de oprichting van de Securities and Exchange Commission in de VS overtreffen.
Ook in het geval van Ivan Boesky, die in 1975 een beursvennootschap opende, Ivan F. Boesky and Company, ontving hij tips voor aanstaande bedrijfsovernames. Hij verdiende grote sommen geld aan zijn bedrijf met dergelijke fooien tot ver in de jaren tachtig, tot 1980, toen een groep zakelijke partners van Boesky een valse juridische overeenkomst aanging en de SEC in Boesky begon te investeren.
Ze ontdekten dat hij tips had gekregen van investeringsbank Drexel Burnham Lambert die handelde in fusies en overnames om zijn winstgevendheid op investeringen te helpen verzekeren.
Een ander voorbeeld van handel met voorkennis waren Martha Stewart en ImClone. In het geval dat de Food and Drug Administration (FDA) weigerde een nieuw geneesmiddel, Erbitux, goed te keuren dat door Imclone, een farmaceutisch bedrijf, op de markt zou worden gebracht, begon de aandelenkoers van het bedrijf snel te dalen tot 16% in slechts een dag en een veel belanghebbenden verloren hun investering.
Het viel echter op dat zowel de CEO als zijn familiale aandeelhouders ongedeerd bleven. Bij verder onderzoek werd ontdekt dat Waksal voorafgaande informatie had over het voornemen van de FDA om het verzoek om goedkeuring van het medicijn af te wijzen.
Congres voor handel met voorkennis
De grenzen van handel met voorkennis gaan verder dan dit. Zoals eerder vermeld, maakt de wet onderscheid tussen illegale en legale handel met voorkennis. Ja, legale handel met voorkennis! Wat is dan legale handel met voorkennis? Handel met voorkennis is legaal wanneer een insider aandelen op de markt verhandelt, maar dergelijke handel meldt aan de autoriteiten, dwz de veiligheids- en beurscommissie.
Dergelijke handel verschilt omdat de wet ervan op de hoogte was en kan daarom een openbare transactie worden genoemd. Een voorbeeld is een CEO die 2500 aandelen van de aandelen van zijn bedrijf koopt en dit vervolgens aan de SEC meldt. Legale handel gebeurt wekelijks. Het zijn werknemers van het bedrijf die aandelen van het bedrijf verhandelen terwijl ze de SEC op de hoogte stellen van dergelijke transacties. Er kan niet worden gezegd dat fraude bestendigd is. Dit is een sleutelfactor die het onderscheidt van illegale handel, waarbij handelaren met voorkennis het publiek zouden kunnen bedriegen door misbruik te maken van voor hen onbekende informatie.
Dit brengt de kwestie van handel met voorkennis in het Congres ter sprake. Leden van het Congres zijn zich door de jaren heen met deze activiteit blijven bezighouden, vrijwel zonder beperkingen of straffen. Tot 2012, toen publieke verontwaardiging tegen het congres over handel met voorkennis ertoe leidde dat het congres de STOCK ACT goedkeurde, bestonden er weinig tot geen grenzen aan handel met voorkennis op het congres. Zelfs met een dergelijke wet heeft het Congres er naar schatting meer dan vijfhonderd miljoen dollar aan uitgegeven. De gevolgen hiervan zijn helaas niet of nauwelijks.
De wet verbiedt echter nog steeds illegale handel en is onderhevig aan harde gevolgen voor iedereen die zich ermee bezighoudt. Afhankelijk van de jurisdictie en de ernst van de overtreding kunnen straffen voor handel met voorkennis variëren, maar over het algemeen kan het gaan om boetes, gevangenisstraf of beide.
Straf voor handel met voorkennis
Handhaving van federale wetten inzake handel met voorkennis is de verantwoordelijkheid van de Securities and Exchange Commission (SEC) in de Verenigde Staten. Deze wet kan resulteren in aanzienlijke boetes en tot 20 jaar gevangenisstraf als straf. De SEC kan ook proberen te voorkomen dat iemand een functie bekleedt als functionaris of directeur van een beursgenoteerd bedrijf of deelneemt aan de aandelenmarkt.
Personen die handelen met voorkennis kunnen naast strafrechtelijke sancties ook vatbaar zijn voor civielrechtelijke procedures die door derden worden ingesteld.
Naast de straf die erop gericht is mensen ervan te weerhouden handel met voorwetenschap te plegen, beoogt de wet handel met voorwetenschap te voorkomen door:
- Zorgen voor de aanwezigheid van een waakhond zeker als de SEC
- Wetten uitvaardigen die zorgen voor een pre-trade goedkeuringsproces, zodat insiders niet zomaar effecten kunnen verhandelen zonder controle.
- Implementeer handel met voorkennis voorraden black-out op bepaalde momenten tijdens de levensduur van een bedrijf.
- Het opleiden van medewerkers en stakeholders.
Hoe wordt handel met voorkennis gedaan?
Dit gebeurt wanneer een persoon met niet-openbare, pre-gevoelige informatie over een bepaald bedrijf dergelijke informatie gebruikt om effecten in hun voordeel te verhandelen.
Wie wordt beschouwd als een handelaar met voorkennis?
Een insider kan anders zijn dan een insider trader. Een handelaar met voorkennis is een insider die op de hoogte is van een stukje materiële informatie over een entiteit en zijn fiduciaire plicht schendt door dergelijke materiële niet-openbare informatie te gebruiken om de aandelen van het bedrijf te verhandelen.
Wat zijn de drie soorten handel met voorkennis?
De drie typen zijn traditionele handelaren met voorkennis, quasi-handelaren met voorkennis en intermediaire handelaren met voorkennis.
Hoeveel verdienen Insider Traders?
Dit type handel is net zo winstgevend als u zich voorstelt! Onderzoek uitgevoerd door Peter Cziraki en Jamin Gider schat de winst van een gemiddelde handelaar met voorkennis op $ 12000 per jaar.
Hoe bewijst u handel met voorkennis?
Voordat u iemand beschuldigt van deelname aan deze daad, moet u kunnen bewijzen dat het heeft plaatsgevonden. De wet geeft drie voorwaarden voor het bestaan van bewijs:
- Er moet bewijs zijn dat de informatie vertrouwelijk was
- Er was een schending van de fiduciaire plicht
- Verduistering van verkregen informatie.
Waarom doen mensen aan handel met voorkennis?
Ondanks de argumenten tegen handel met voorkennis, doen veel mensen er om verschillende redenen nog steeds aan mee. Een belangrijke reden is echter persoonlijk voordeel. Wanneer insiders illegaal handel drijven, zijn zij meestal zelf de belangrijkste begunstigden van hun acties. Desalniettemin zeggen degenen die dit soort handel aanmoedigen, dat het het mogelijk maakt om de marktprijs van bedrijfsaandelen nauwkeurig weer te geven, aangezien zowel openbare als niet-openbare informatie op elk willekeurig moment wordt weerspiegeld.
Conclusie
Een persoon die toegang heeft tot materiële, niet-openbare informatie over de aandelen van een beursgenoteerd bedrijf, kan hieraan deelnemen door die aandelen te kopen of te verkopen. Afhankelijk van de omstandigheden rond de handel en het land waarin de insider zich bevindt, kan handel met voorkennis legaal of illegaal zijn.
Wanneer de relevante informatie nog geheim is, is deze handel verboden in de Verenigde Staten en worden overtreders onderworpen aan zware straffen. Het delen of gebruiken van belangrijke niet-openbare informatie vermijden, zelfs als u deze onbedoeld hebt afgeluisterd, is de beste manier om juridische problemen te voorkomen. Als iemand wordt betrapt op handel met voorkennis, kan hij worden veroordeeld tot gevangenisstraf, een boete of beide
Veelgestelde vragen over handel met voorkennis
Wat is handel met voorkennis?
Dit is het kopen, verkopen en onderschrijven van de effecten of aandelen van sleutelpersoneel van de onderneming dat toegang heeft tot niet-gepubliceerde koersgevoelige informatie over het bedrijf.
Wat zijn de drie soorten handel met voorkennis?
Traditionele handelaren met voorkennis, quasi-handelaren met voorkennis en intermediaire handelaren met voorkennis.
Hoeveel verdienen Insider Traders?
Onderzoek uitgevoerd door Peter Cziraki en Jamin Gider schat de winst van een gemiddelde handelaar met voorkennis op $ 12000 per jaar
Gerelateerde artikelen
- EERSTE OPENBARE AANBIEDING (IPO) PROCES: Gedetailleerde gids!
- Stock Trading Business: hoe u een aandelenhandel start
- HOE TE DAGTRADEN: Complete gids voor daghandel voor beginners
- HOE EEN DAGHANDELAAR TE WORDEN: Stapsgewijze handleiding
- WAT IS EEN AANDELENINKOOP? Betekenis en voordelen
Referenties
