Aangezien het aantal Indiase particuliere beleggers exponentieel blijft groeien, komt de noteringstructuur voor certificaten (zoals uiteengezet in de IFSCA-circulaire) op het juiste moment.
Als gevolg van recente wijzigingen in het Liberalized Remittance Scheme (LRS) van de RBI, mogen inwoners van India nu tot $ 250,000 overmaken naar in India gevestigde IFSC's voor investeringen in IFSC's in effecten, anders dan die uitgegeven door entiteiten/bedrijven die geen ingezetenen zijn van Indië.
Handel in niet-gesponsorde certificaten van aandelen (DR) in bepaalde Amerikaanse aandelen zou mogelijk worden gemaakt via de NSE IFSC, volgens een persbericht van 9 augustus 2021. De regelgevende sandbox van de IFSCA is door de NSE IFSC gebruikt om dit concept voor te stellen.
Hoe werkt IFSC?
De International Financial Services Commission, of IFSC, is een overheidsinstelling in Belize die belast is met het toezicht op de financiële sector van het land.
De International Financial Services Commission Act (IFSCA) maakte de oprichting van deze organisatie in 1999 mogelijk en omvat nu leden uit een breed scala van sectoren (zowel publieke als private).
Er is een zelfregulering van de IFSC Belize en de regering heeft uitgebreide criteria ingevoerd. Als het gaat om het monitoren en naleven van regelgeving, verwacht de overheid veel werk van de industrie zelf.
Participatie in de markt, uitwisselingen en afwikkeling, en handhaving van financiële regelgeving zijn de primaire taken van de IFSC. Het is een heel populaire handelsoptie omdat veel forex-makelaars online een vergunning hebben van de International Financial Services Commission. Naast dat, IFSC gereguleerde forex brokers worden elk jaar gecontroleerd door het genoemde bedrijf om investeerders en handelaren te beschermen tegen wanpraktijken. Belize's Financial Services Commission (IFSC) biedt een breed scala aan diensten, waaronder onderlinge fondsen, internationale verzekeringen, trusts en International Business Companies (IBC's), aan de offshore-sector (IBC's).
Daarnaast stelt IFSC Belize licentievereisten op voor alle buitenlandse financiële dienstverleners in Belize. Om ervoor te zorgen dat de juiste mensen verantwoordelijk zijn voor het verlenen of uitwisselen van internationale financiële diensten in of buiten het land, heeft IFSC een uitgebreide vergunningsprocedure geïmplementeerd.
De International Financial Services Commission (IFSC) stelt momenteel een wettelijke gedragscode op voor alle financiële dienstverleners die op internationale platforms actief zijn. De wetgevingscode garandeert dat alle financiële dienstverleners zich houden aan internationaal erkende best practices. De aanvraag kost $ 500, terwijl de jaarlijkse licentiekosten $ 2500 zijn.
IFSC en niet-gesponsorde DR's
Gesponsorde en niet-gesponsorde Direct Repurchase Agreements (DRA's) onderscheiden zich door de mate waarin de emittenten van de onderliggende effecten betrokken zijn. Om een DR-programma te sponsoren, moet het uitgevende bedrijf een overeenkomst met de bank ondertekenen. Niet-gesponsorde programma's kunnen door de banken worden aangeboden op basis van marktvraag of op verzoek van een broker-dealer.
De circulaire van de IFSCA heeft specifieke criteria waaraan moet worden voldaan om een openbare aanbieding van niet-gesponsorde Certificaten te doen. Dit betekent dat de openbare aanbiedingsroute van de IFSCA mogelijk niet de beste manier is om dergelijke Certificaten te verhandelen. Als de depothoudende bank de emittent van de onderliggende waarde kan overtuigen om een notering aan te vragen onder de IFSCA Circular, dan mogen dergelijke Certificaten worden genoteerd. Het "toegestane handelskader" onder IFSCA Circular stelt depothoudende banken in staat om handel in certificaten toe te staan die zijn genoteerd aan een aandelenmarkt in India of een ander land, op voorwaarde dat dergelijke handel in overeenstemming is met de lokale wet- en regelgeving, en geclearde en afgewikkelde transacties worden gegarandeerd door de aandelen aandelenbeurs. Hoofdstuk VII van de IFSCA-circulaire, IFSCA Hoofdstuk VII, maakt het mogelijk om het 'permitted trade'-raamwerk te gebruiken op de IFSC-beurzen tot 31 december 2023.
Institutionele beleggers verhandelen voornamelijk niet-gesponsorde Certificaten over-the-counter. Deze Certificaten worden als ongepast beschouwd voor individuele beleggers omdat ze niet worden geleverd met een goedkeuring van de emittent van de onderliggende effecten en omdat ze onderworpen zijn aan lage openbaarmakingsvereisten. Niet-gesponsorde DR-programma's voor OTC-handel moeten worden geregistreerd bij de SEC. Of ze komen in aanmerking voor de vrijstelling 12g3-2b. Hierdoor kunnen niet-Amerikaanse bedrijven registratie vermijden als ze aan bepaalde criteria voldoen, zoals elders vermeld staan of mededelingen aan aandeelhouders op hun website publiceren. Deze vrijstelling geldt alleen voor niet-Amerikaanse bedrijven. Hong Kong, aan de andere kant, vereist dat alle DR's worden gesponsord om op de HKEX te kunnen worden vermeld. Enkele landen vereisen dat Certificaten een noteringsproces doorlopen waarbij emittenten moeten voldoen aan de prospectus- en openbaarmakingsnormen, ook al wordt er geen duidelijk onderscheid gemaakt tussen vereisten voor gesponsorde en niet-gesponsorde Certificaten.
Samenvattend: de toegang van individuele beleggers tot niet-gesponsorde Certificaten wordt beperkt door ofwel noteringsbeperkingen ofwel door ze alleen toegankelijk te maken via OTC-marktplaatsen. Circulaire IFSCA staat toe dat Certificaten niet worden vermeld, waardoor de lasten van kruislingse lijsten voor uitgevende bedrijven worden geminimaliseerd. Certificaten kunnen ook worden verhandeld zonder vermelding in het 'permitted trade'-kader. Hierdoor kunnen Certificaten zonder openbare aanbieding worden uitgewisseld.
Het is echter belangrijk op te merken dat zelfs nadat deze regels zijn geïmplementeerd, emittenten nog steeds betrokken moeten zijn en deelnemen om certificaten te kunnen verhandelen binnen het IFSCA-kader. Aan de andere kant kan de regelgevende sandbox een mechanisme creëren om deze resterende vereisten voor uitgevende instellingen te verlichten, en alternatieve taken voor bewaarinstellingen om te volgen. In het licht van het niet-gesponsorde DR-programma van NSE IFSC, zou het fascinerend zijn om te zien hoe de regelgevende sandbox de financiering van dergelijke transacties kan behandelen.
De structuur van de regelgevende sandbox voor het verhandelen van niet-gesponsorde DR's en het financieren van dergelijke transacties onder de LRS zou een verdere motivatie kunnen zijn voor gewone beleggers die op zoek zijn naar nieuwe manieren om te investeren en geld aan te trekken, naast buitenlandse investeerders.
Welke makelaars zijn geregistreerd bij NSE Ifsc?
Verschillende bekende makelaars zijn geregistreerd bij NSE IFSC, waaronder Anand Rathi, Emkay, HDFC, Motilal Oswal en SMC Global. Sommige bekende makelaars, zoals Zerodha en Upstox, moeten zich echter nog registreren bij de internationale beurs.
Wie is de uitgever van NSE Ifsc-ontvangsten?
De NSE IFSC Receipts Custodian zal de NSE IFSC Receipts uitgeven en produceren op basis van de door de US Custodian ontvangen onderliggende aandelenstorting. De onderliggende aandelen zullen worden gehouden door de Amerikaanse bewaarder in overeenstemming met de aanwijzingen van de NSE IFSC Receipts Custodian.
Wat is een NSE Ifsc-certificaat?
NSE IFSC Receipts zijn het eerste productaanbod in zijn soort voor Indiase retailbeleggers, waardoor ze hun beleggingen in de best presterende wereldeconomieën kunnen diversifiëren.
Gerelateerde artikelen
