Als gevolg van de pandemie en de oorlog in Oekraïne, die aanzienlijke onderbrekingen in de aanvoer veroorzaakten, zijn de voedsel- en energieprijzen onlangs tot bijna historische hoogten gestegen. Dit ging ook gepaard met een aanzienlijke toename van de volatiliteit van de grondstoffenprijzen. Helaas zullen de fluctuerende grondstofprijzen de komende jaren waarschijnlijk voor economische moeilijkheden zorgen. Dit bericht vormt echter de prijsvolatiliteit van aandelen, olie, crypto en opties.
Ga zitten en geniet van het lezen!!!
Prijs Volatiliteit
Misschien wel de belangrijkste factor bij het evalueren van de handel in futures is prijsvolatiliteit. Het verklaart de fundamentele economische basis voor de handel in futures om de hedger te beschermen tegen ongunstige prijsschommelingen. Als de prijs van een grondstof stabiel zou blijven, zou er geen termijnmarkt nodig zijn. Prijsvolatiliteit is vereist om risicokapitaal van speculanten aan te trekken en ervoor te zorgen dat er voldoende liquiditeit is om de markt te ondersteunen.
Bovendien houden analyse-experts van Pijlpunt kan investeerders en bedrijven helpen de prijsvolatiliteit van aandelen, cryptovaluta en opties te beoordelen. Beleggers kunnen weloverwogen beslissingen nemen in dynamische en onvoorspelbare markten door historische prijsbewegingen te begrijpen en patronen te identificeren die indicatief zijn voor toekomstig marktgedrag.
Prijsvolatiliteit meten
Er zijn twee soorten prijsvolatiliteit die worden gebruikt bij optieprijzen:
- Historische volatiliteit
- Impliciete volatiliteit
Historische volatiliteit is de prijsvork over een bepaalde periode. Impliciete volatiliteit is de toekomstige prijsklasse die naar verwachting zal worden verhandeld. Optiepremies worden ingevoerd in een optiewaarderingsmodel om impliciete waarden te bepalen. Het is van cruciaal belang om beide te overwegen bij het bepalen van de juiste volatiliteit die moet worden gebruikt voor het berekenen van optiepremies.
We kunnen zien hoe de prijzen hebben gepresteerd onder een reeks marktomstandigheden door te kijken naar de historische volatiliteit. Hieruit kunnen we misschien een niveau van vertrouwen ontwikkelen dat ons zal helpen bepalen hoe voorspelbaar de huidige marktomstandigheden zijn.
We kunnen de marktverwachting van het verwachte handelsbereik van prijzen voor een bepaalde periode zien door te kijken naar de impliciete volatiliteit. Impliciete tarieven fluctueren continu om weer te geven wat de markt denkt. Een krachtige techniek voor het analyseren van prijsrisico is impliciete volatiliteit. Het stelt ons in staat om het effect te berekenen dat prijzen, gegeven een bepaalde waarschijnlijkheid, zullen hebben op onze activa.
Welke invloed heeft volatiliteit op consumenten?
De ervaringen van consumenten met prijsfluctuaties variëren, afhankelijk van hun algemene servicevereisten en koopgewoonten. In vergelijking met commerciële en industriële gebruikers zijn de prijzen voor residentiële klanten doorgaans aanzienlijk constanter. Maandelijkse gemiddelde kosten zijn inbegrepen in de rekeningen van residentiële klanten, waardoor de prijsvolatiliteit wordt verminderd. Deelname aan jaarlijkse budgetplannen die worden aangeboden door lokale gasdistributiebedrijven verlaagt ook de maandelijkse kosten voor veel thuisklanten.
Overheidsinstanties reguleren de meeste woningprijzen, waardoor markteffecten worden verminderd. Vandaar dat klanten met een groot volume, zoals energiecentrales, soms gebruikmaken van kortetermijnaankopen op de markt of overeenkomsten zonder vaste prijsvoorwaarden. Deze consumenten zijn bereid prijsvolatiliteit te riskeren voor kostenbesparingen en brandstofflexibiliteit.
Wat veroorzaakt volatiliteit in aardgasprijzen?
Marktvolatiliteit voor gas wordt vooral beïnvloed door:
- Weervariaties: De vraag op korte termijn wordt sterk beïnvloed door het weer. De hoeveelheid aardgas die eindklanten verbruiken, kan fluctueren door plotselinge, langdurige of hevige weersveranderingen. De hoeveelheid aardgas die beschikbaar is voor eindafnemers kan veranderen afhankelijk van het weer, wat ook een impact kan hebben op de bevoorradings- en distributiecapaciteiten.
- Productie/Import: Het grootste deel van de voor consumptie beschikbare aardgasvoorraad bestaat uit aardgas dat wordt geproduceerd en geïmporteerd. De prijzen kunnen aanzienlijk worden beïnvloed door veranderingen in de hoeveelheid geproduceerd of geïmporteerd gas.
- Opslagniveaus: Omdat ze vraag en aanbod bufferen, worden aardgasopslagniveaus vaak gebruikt om vraag en aanbod te beoordelen. Spelers op de gasmarkt kunnen de huidige opslagniveaus vergelijken met de bestaande of verwachte vraag, omdat opslag nodig is tijdens een grote vraag.
- Leveringsbeperkingen: Het leveringssysteem voor pijpleidingen kan beperkingen hebben die de levering en distributie en de beschikbaarheid van aardgas kunnen beïnvloeden. Bovendien zijn het bevriezen van productiekleppen, defecte apparatuur, knelpunten in pijpleidingen of toevoer of het toevoegen van transmissielijnen voorbeelden.
- Marktinformatie: Wanneer marktspelers gedwongen worden hun handelsbeslissingen te baseren op geruchten en speculaties omdat ze geen tijdige, nauwkeurige informatie hebben over de redenen voor de eerder genoemde volatiliteit, kunnen prijzen veranderen.
Volatiliteit van de aandelenkoers
De mate waarin de waarde van de aandelenmarkt als geheel op en neer gaat, wordt gemeten aan de hand van de volatiliteitsprijs. Naast de markt als geheel kunnen ook specifieke aandelen als volatiel worden beschouwd. Meer specifiek kan het bedrag waarmee de prijs van een actief afwijkt van de gemiddelde prijs worden gebruikt om de volatiliteit te bepalen. De statistische maatstaf die vaak wordt gebruikt om de volatiliteit weer te geven, is de standaarddeviatie.
Wanneer zich onbekende externe gebeurtenissen voordoen, kan de volatiliteit op de aandelenmarkt toenemen. Tijdens de vroege stadia van de COVID-19-pandemie bijvoorbeeld, stegen en daalden de belangrijkste marktindices consequent met meer dan 5% per dag, hoewel ze over het algemeen niet met meer dan 1% fluctueerden op één dag. Omdat niemand wist wat er zou gebeuren, werd er uitzinnig gekocht en verkocht. Er zijn meer volatiele aandelen dan andere. De aandelen van een blue-chipbedrijf ondergaan mogelijk niet veel significante prijsveranderingen, terwijl een high-flying tech-aandeel dat wel kan. Aangenomen wordt dat het technologieaandeel een hoge volatiliteit heeft, terwijl wordt aangenomen dat het blue-chipaandeel een matige volatiliteit heeft. Er is een bereik van volatiliteit dat medium wordt genoemd.
Meten van de volatiliteit van de aandelenkoers
De volatiliteit van individuele aandelen wordt vaak weergegeven door een statistiek die bekend staat als bèta. De historische volatiliteit van een aandeel ten opzichte van de S&P 500-index wordt gemeten aan de hand van de bètaprijs. Wanneer de bètawaarde van een aandeel hoger is dan 1, heeft het historisch gezien een grotere volatiliteit gekend dan de S&P 500. Als de S&P bijvoorbeeld met 1% stijgt, kan een aandeel met een bèta van 1.2 gemiddeld met 1.2% stijgen. Aan de andere kant wordt een aandeel als minder reactief beschouwd op brede marktbewegingen als de bètawaarde kleiner is dan één. Ten slotte informeert een negatieve bèta (wat uiterst ongebruikelijk is) beleggers dat een bedrijf de neiging heeft om tegen de richting van de S&P 500 in te gaan.
De Chicago Board Options Exchange (CBOE) Volatility Index, ook wel bekend als de VIX, is een maatstaf voor de verwachte volatiliteit gedurende de komende 30 dagen voor de gehele beurskoers. De daadwerkelijke berekening van de VIX is vrij gecompliceerd en de waarde zelf is niet zo belangrijk. Beleggers moeten zich er echter van bewust zijn dat de VIX vaak de 'angstmeter' van de markt wordt genoemd. Beleggers kunnen zich zorgen maken over aanzienlijke koersschommelingen van de volatiliteit van aandelen in de komende dagen en weken als de VIX aanzienlijk stijgt.
Volatiliteit van de olieprijs
Gebeurtenissen die de stroom van olie en aardolieproducten naar de markt kunnen belemmeren, zoals geopolitieke en weergerelateerde gebeurtenissen, kunnen een impact hebben op de prijzen van zowel ruwe olie als aardolieproducten. Dit soort gebeurtenissen kan leiden tot daadwerkelijke verstoringen of tot bezorgdheid over toekomstige vraag of aanbod, wat de prijsvolatiliteit kan vergroten. De lage reactiesnelheid of "inelasticiteit" van zowel vraag als aanbod op prijsfluctuaties op korte termijn is intrinsiek verbonden met de volatiliteit van de olieprijzen.
In de nabije toekomst zijn de capaciteit voor olieproductie en de machines die voor energie grotendeels afhankelijk zijn van aardolieproducten beide nogal vast. Op de korte termijn, wanneer de prijzen stijgen, is het erg moeilijk voor consumenten om over te schakelen op alternatieve brandstoffen of de brandstofefficiëntie te verhogen, omdat het jaren duurt om nieuwe bevoorradingsbronnen te vinden of de productie te variëren. Ook kan in deze omstandigheden een aanzienlijke prijswijziging nodig zijn om fysieke vraag en aanbod te herstellen na een schok in het systeem.
Een groot deel van de ruwe olie in de wereld wordt gevonden in gebieden die historisch gezien politieke onrust hebben gekend of waarvan de olieproductie werd onderbroken door politieke gebeurtenissen. Het Arabische olie-embargo in 1973-74, de Iraanse revolutie en de oorlog tussen Iran en Irak eind jaren zeventig en begin jaren tachtig, en de Perzische Golfoorlog in 1970 zijn drie grote volatiliteit van de olieprijs die samenviel met verstoringen in de aanvoer als gevolg van politieke gebeurtenissen.
Crypto-prijsvolatiliteit
De meerderheid van de marktwatchers van cryptocurrencies zal het ermee eens zijn dat de prijsvolatiliteit van cryptovaluta van een geheel andere klasse is. Er zijn geen indexen om de volatiliteit van de cryptoprijs te meten, maar u hoeft alleen maar naar eerdere prijsgrafieken te kijken om te zien dat in vergelijking met prijzen van activa op traditionele markten, cryptocurrency-prijzen snellere en dramatischere pieken en dalen ervaren. Veel van dezelfde factoren die prijsvolatiliteit in traditionele markten veroorzaken, zijn ook van toepassing op crypto. Prijsschommelingen in zowel de crypto- als de traditionele markten worden gedreven door nieuwsontwikkelingen en speculatieve activiteiten.
Maar omdat cryptomarkten geen sterk ecosysteem van institutionele investeerders en grote handelsbedrijven hebben, wordt hun impact verergerd op cryptomarkten, die minder liquide zijn dan traditionele financiële markten. Omdat ze allebei van elkaar voeden, kunnen verhoogde volatiliteit en een gebrek aan liquiditeit tot gevaarlijke situaties leiden. De meeste cryptocurrencies, afgezien van bitcoin, missen gevestigde en regelmatig gebruikte derivatenmarkten. De cryptoprijs vertoont af en toe een gezonde volatiliteit die vergelijkbaar is met die op traditionele markten onder invloed van daghandelaren en speculanten.
Er zijn echter aanwijzingen dat de volatiliteit op de cryptocurrency-markten afneemt. Een markt voor cryptocurrency-derivaten begint ook vorm te krijgen als onderdeel van de groei en uitbreiding van het grotere crypto-marktecosysteem, nu institutionele beleggers en handelsbedrijven de activaklasse met meer overtuiging beginnen te omarmen. Het is nog steeds onduidelijk of de volatiliteit van de cryptoprijs uiteindelijk zal lijken op de volatiliteitspatronen in traditionele markten. Maar naarmate de activaklasse groeit en zich ontwikkelt, zal deze waarschijnlijk vaak buitensporige volatiliteit blijven vertonen totdat deze uiteindelijk de volledige volwassenheid bereikt.
Volatiliteit van de optieprijs
De term 'premie' wordt vaak gebruikt om de kosten van een optie te beschrijven. De koper betaalt de premie aan de optieverkoper (ook wel de schrijver genoemd) in ruil voor het hierboven beschreven recht om te kopen (of te verkopen). De koper heeft twee opties: hij kan de optie gebruiken of waardeloos laten aflopen. De verkoper behoudt de premie, ongeacht of de optie wordt uitgeoefend, omdat de koper deze nog steeds betaalt. Als gevolg hiervan worden de kosten van de optie bepaald door de waarschijnlijkheid dat de koper deze winstgevend kan uitoefenen.
Volatiliteit is een van de vele elementen die de prijs van opties beïnvloeden, en we zullen het hieronder onderzoeken. De prijs van de onderliggende waarde, de uitoefenprijs, de resterende tijd tot vervaldatum, dividenden (indien van toepassing) en rentetarieven zijn enkele van de factoren.
Impliciete volatiliteit van de optieprijs
De marktprijsveranderingen van de onderliggende waarde worden volatiliteit genoemd. Het is een maatstaf voor hoe snel en aanzienlijk de prijzen van onderliggende activa verschuiven. Beleggers kunnen beter begrijpen waarom optieprijzen op een bepaalde manier reageren door zich bewust te zijn van de volatiliteit.
De belangrijkste soorten volatiliteit voor optieprijzen zijn er twee. Impliciete volatiliteit (IV), een begrip dat uniek is voor opties, is een voorspelling door marktspelers van hoeveel onderliggende effecten in de toekomst zullen fluctueren. De prijs van een activum terwijl het wordt verhandeld, wordt effectief in realtime geschat door impliciete volatiliteit. Het gebruik van algoritmen die de verwachtingen op de optiemarkt meten, geeft de verwachte volatiliteit van de onderliggende waarde van een optie tijdens de looptijd van de optie. De impliciete volatiliteit stijgt doorgaans tijdens neerwaartse trends op de optiemarkten. Daarentegen neemt de impliciete volatiliteit doorgaans af tijdens opwaartse markttrends. Hogere impliciete volatiliteit suggereert dat toekomstige optieprijsbewegingen naar verwachting significanter zullen zijn.
Historische volatiliteit (HV), meestal statistische volatiliteit genoemd, is een ander type volatiliteit dat van invloed is op opties. Dit meet hoe snel de prijzen van onderliggende activa fluctueren over een bepaald tijdsbestek. Hoewel de historische volatiliteit vaak jaarlijks wordt gemeten, kan deze ook dagelijks en voor kortere perioden worden berekend, omdat het een dynamische grootheid is. Beleggers dienen zich bewust te zijn van het tijdsbestek waarvoor de historische volatiliteit van een optie wordt bepaald. De waarde van een optie is vaak hoger wanneer het historische volatiliteitspercentage hoger is.
Het effect van volatiliteit op optieprijzen
- Alle opties op die onderliggende waarde, inclusief calls en puts tegen alle uitoefenprijzen, hebben de neiging meer te kosten naarmate de volatiliteit toeneemt. Dit komt door een toename van de kans dat alle opties winstgevend zullen zijn.
- De delta's van alle opties, inclusief calls en puts, tegen alle uitoefenprijzen naderen de 0.50 naarmate de volatiliteit toeneemt. Als gevolg hiervan komen in-the-money optiedelta's dichter bij 50, terwijl out-of-the-money (OTM) optiedelta's toenemen.
- De prijsstelling van at-the-money (ATM) opties voor een bepaalde expiratie en opties met een langere looptijd zijn in het algemeen bijzonder gevoelig voor variaties in volatiliteit.
Hoe analyseer je prijsvolatiliteit?
De meest gebruikelijke benadering om de marktvolatiliteit te meten is de standaarddeviatie en handelaren kunnen Bollinger Bands gebruiken om de standaarddeviatie te onderzoeken.
Het analyseren van de prijsvolatiliteit omvat het gebruik van een combinatie van standaard statistische metingen, grafiekplatforms, algoritmische handelsinstrumenten, financiële nieuwsaggregators, sentimentanalyse en machine learning-technieken. De keuze van de tools hangt af van de voorkeuren, strategieën en de complexiteit van de vereiste analyse van de handelaar.
Wat zijn de factoren die de prijsvolatiliteit beïnvloeden?
Aangezien vraag en aanbod de prijs bepalen, moet volatiliteit een product zijn van de fundamentele vraag- en aanboddynamiek op de markt. Economische indicatoren kan het marktsentiment aanzienlijk beïnvloeden. Veranderingen in de rentetarieven, bepaald door besluiten van de centrale bank, spelen een cruciale rol bij het vormgeven van de marktdynamiek en beïnvloeden de financieringskosten, investeringsbeslissingen en valutawaarden.
Geopolitieke gebeurtenissen creëren onzekerheid en beïnvloeden marktreacties. Bedrijfswinstrapporten en aankondigingen hebben invloed op de aandelenkoersen van individuele bedrijven en dragen bij aan de algehele marktvolatiliteit. Het beleggerssentiment, gevormd door nieuws, sociale media en marktperceptie, kan leiden tot snelle en onvoorspelbare koersschommelingen.
Wat zijn de drie soorten volatiliteit?
Er kunnen drie verschillende soorten volatiliteit worden berekend: historische, impliciete en in de toekomst gerealiseerde volatiliteit.
Historische volatiliteit, beoordeeld aan de hand van de standaardafwijking van de gegevens uit het verleden van een actief, biedt inzicht in de typische prijsvariabiliteit en helpt bij het voorspellen van toekomstige bewegingen. De impliciete volatiliteit, afgeleid van optieprijsmodellen, weerspiegelt de marktverwachtingen voor toekomstige prijsschommelingen en beïnvloedt de optiepremies.
Aan de andere kant helpt de toekomstgerealiseerde volatiliteit, een speculatieve schatting van de werkelijke toekomstige volatiliteit, beleggers bij het anticiperen op potentiële marktbewegingen, ondanks de inherente onzekerheid bij het voorspellen van toekomstige volatiliteit.
Hoe handelt u in prijsvolatiliteit?
Er zijn twee strategieën voor het verhandelen van volatiliteit. Ten eerste kunt u een instrument verhandelen dat de volatiliteit meet, zoals de VIX. Ten tweede kunt u zoeken naar volatiliteit in reguliere markten, wanneer handelaren proberen te profiteren van snelle en winstgevende marktveranderingen.
Wat vermindert prijsvolatiliteit?
Zelfs als de prijzen dalen, zal de oplevende volatiliteit op de grondstoffenmarkt de komende jaren waarschijnlijk voor economische moeilijkheden zorgen.
Wat is de formule voor prijsvolatiliteit?
Het wordt bepaald door de standaarddeviatie te vermenigvuldigen met de vierkantswortel van het totale aantal tijdsperioden, T.
gerelateerde berichten
- Het verschil tussen aandelen en forex begrijpen
- Impliciete volatiliteitsopties; Opties voor hoge en lage volatiliteit identificeren?
- Impliciete vluchtigheid (IV): formule en rekenmachine (+gedetailleerde stappen voor het berekenen van IV)
- IV Crush: Implied Volatility Crush Overzicht (+ tips om ze te vermijden)
Referenties
