Markten zijn veeleisend en elk hulpmiddel helpt. Het goede nieuws voor optiehandelaren? Slimme mensen blijven ze uitvinden. Traders vertrouwen traditioneel op de SPX. Toen kwam de Volatility Index (VIX), die een theoretische schatting geeft van de toekomstige volatiliteit van SPX op basis van SPX-opties. Om optiehandelaren te helpen dieper in de analyse te graven, CBOE introduceerde VVIX in 2012.
Wat is VVIX?
VIX van VIX (of VVIX) is een maatstaf voor de volatiliteit van de Chicago Board Options Exchange (CBOE) Volatility Index (VIX). De VIX van de CBOE meet de kortetermijnvolatiliteit van de S&P 500-indexen en de VVIX meet de volatiliteit van de prijs van de VIX. Met andere woorden, VVIX is een maatstaf voor de volatiliteit van de S&P 500-index en zinspeelt op hoe snel het marktsentiment verandert.
Laten we ingaan op enkele belangrijke details over VVIX, waaronder het belang, de kenmerken en de voordelen van VVIX voor beleggers.
Waarom is VVIX belangrijk?
Net zoals VIX wordt berekend op basis van SPX-opties, wordt VVIX berekend op basis van VIX-opties. De formule is in principe hetzelfde. Het is een complexe weging van de out-of-the-money (OTM) opties om een maatstaf te creëren voor de marktschatting van de volatiliteit van de index (SPX in het geval van VIX en VIX in het geval van VVIX) in de komende 30 dagen.
VVIX kan dus aangeven wanneer VIX niet erg volatiel is en daarom niet veel volatiliteit biedt in SPX. Dit kan gebeuren wanneer de VIX relatief laag is, zeg onder of rond de 15. Als alternatief suggereert een hoge VVIX dat de VIX in de toekomst volatieler kan zijn, wat op zijn beurt zou kunnen duiden op een marktbeoordeling dat SPX ook volatieler kan zijn.
Het afgelopen jaar schommelde de VVIX tussen 82 en 203 en schommelde meestal tussen 90 en 120. Er zijn een paar dingen om te overwegen. De eerste is dat pieken in VVIX plaatsvonden rond de tijd dat er pieken waren in VIX. En als de VIX relatief laag is en niet veel beweegt, is het hetzelfde met VVIX. De tweede is dat VVIX vluchtiger kan zijn dan de VIX waarop het is gebaseerd, net zoals VIX vluchtiger is dan de SPX waarop het is gebaseerd. Potentiële kansen die door een hoge VVIX worden gesuggereerd, kunnen bijvoorbeeld vluchtig zijn als VVIX achterop raakt.
Kenmerken van de VVIX
- De VVIX is sterk mean-reversing.
- Aangezien elk VVIX-contract op een bepaald moment afloopt, kunt u niet zomaar winst maken door te wedden op de mean reversion. het moet worden opgelost voordat uw contract afloopt.
- Het begrip structuur heeft betrekking op de relatie tussen prijs en contractduur. De VVIX-termijnstructuur is over het algemeen aflopend, wat betekent dat de VVIX-prijs de neiging heeft om te dalen naarmate de contracttermijn toeneemt. Dit weerspiegelt dat kortetermijnprognoses volatieler zijn dan langetermijnprognoses.
Hoe marktvolatiliteit te meten met de VVIX-indicator
Vaak zijn de transacties die te riskant lijken, degenen die het meest winstgevend blijken te zijn.
Het is wanneer de dingen op hun slechtst zijn. Wanneer je je afvraagt of een nieuwe crash onvermijdelijk is, en wanneer de financiële media de "markten in beroering"-segmenten belichten. Hier liggen de beste kansen.
Er is een oud gezegde van WallStreet: "Als er bloed op de straten is, koop dan als het van jou is."
Hoewel dit misschien een pakkende uitdrukking is, hoe bepaalt een belegger of er echt "bloed op straat" is?
Staan we voor een eenvoudige strijd of een oorlog?
Om die vraag te beantwoorden, ga ik naar een van mijn favoriete indicatoren om enig licht te werpen op wat er werkelijk aan de hand is in de markt en wat mijn volgende stap zou moeten zijn. De VVIX-indicator veroorzaakte onlangs een verrassend koopsignaal ondanks de neergang van de markt.
Een teken van paniek
Als investeerders worden we voortdurend gebombardeerd met eindeloze hoeveelheden nieuwsinhoud, of het nu Washington, bedrijfswinsten, de Federal Reserve of gewoon analisten zijn die voorspellingen doen. We zijn allemaal op zoek naar een manier om het geluid terug te brengen tot de belangrijkste klompjes.
Om de nutteloze informatie te verwijderen, wend ik me tot een van mijn favoriete indicatoren: de CBOE VIX Volatility Index (VVIX). Deze index geeft de “volatiliteit van volatiliteit” weer en geeft naar mijn mening een goede indicatie of er echt “bloed op straat” is.
Je hebt vast wel eens gehoord van de VIX of CBOE Volatility Index. De VIX, algemeen bekend als de angstmeter, dient als een indicator of beleggers moeilijke marktfasen verwachten.
De VIX is met name een maatstaf voor de impliciete volatiliteit in kortetermijnopties op de S&P 500-index. Je kunt impliciete volatiliteit zien als de extra premie die market makers rekenen voor een onzekere toekomst.
Denk aan een optie als een woonverzekeringscontract. Als u in Florida's Hurricane Alley woont, is uw premie voor de woningverzekering hoger dan die van een inwoner van het binnenland.
De optiemarkt werkt op dezelfde manier. Het kopen van opties op AMZN vóór een winstrapport betaalt een hogere premie voor de onzekerheid dat het aandeel buiten het verwachte bereik zou kunnen komen.
De VIX is de komende 500 dagen gericht op de S&P 30 en vertelt ons hoeveel onzekerheid we kunnen verwachten. Wanneer de VIX laag is, verwachten handelaren relatief soepel zeilen en geen grote verrassingen. Wanneer de VIX hoger schiet, maken handelaren zich zorgen over een volatiele markt die voor hen ligt.
Laten we nog een stap verder gaan…
Hoe meet u marktvolatiliteit?
De VVIX of "volatiliteit van volatiliteit" meet de snelheid van verandering in de VIX. Een verhoging van de VVIX informeert u over plotselinge wijzigingen in de aanvullende premie voor een onzekere toekomst.
Vanuit het perspectief van deze handelaar is het de VVIX die ertoe doet.
Plotselinge veranderingen in verwachtingen veroorzaken paniek (dwz "bloed op straat").
Je kunt de VIX zien als een "Fog Ahead"-bord op de snelweg. Chauffeurs zien een onveilige weg voor zich en passen hun gedrag aan.
Maar een piek in de VVIX is als een onverwacht hert dat voor je uit rent als je Route 1 85 neemt.
Je hebt geen tijd om te vertragen en je rijstijl aan te passen. Het enige dat u kunt doen, is op de rem trappen of van de weg raken en er het beste van hopen.
De VVIX is een betere maatstaf voor "paniek", omdat het laat zien dat beleggers de toekomst schromelijk verkeerd hebben ingeschat.
En wanneer mensen in paniek raken, handelen ze vaak irrationeel – zoals van de weg afslaan in een ravijn om de herten te ontwijken … of hun voorraden op de bodem verkopen.
Daarom kan deze indicator ons vertellen of er bloed op straat is, omdat het een betere indicator is voor paniek. Het laat ons zien hoe snel de verwachtingen van beleggers veranderen.
De VVIX, VIX en de aandelenmarkt
Zowel de VVIX als de VIX zijn meestal omgekeerd gecorreleerd met de aandelenmarkt.
- Wanneer de markt daalt, neemt de volatiliteit toe, waardoor de VIX stijgt. De stijging van de VIX zorgt dan voor een toename van de volatiliteit van de VIX (VVIX).
- Dus over het algemeen zien we de VIX- en VVIX-pieken op vergelijkbare tijdstippen. In de interactieve afbeelding op de volgende dia zien we bijvoorbeeld dat de VIX en de VVIX beide hoge waarden behaalden tijdens de financiële crisis van 2008 en de flashcrash van 2010.
- De VVIX stijgt echter fors voor zowel grote als bescheiden overwinningen in de VIX.
VVIX, VIX en marktrendementen
Er is geen significante correlatie tussen de VVIX-rendementen en de VIX- en S&P 500-rendementen.
- Hoewel het waar is dat VVIX en VIX de neiging hebben om tegelijkertijd hoog te zijn, kan de VVIX ook hoog zijn als de VIX maar met een bescheiden hoeveelheid stijgt, zoals hierboven vermeld.
- Voor lange perioden zonder marktdalingen zijn de bewegingen van VVIX en VIX meestal onafhankelijk.
- U kunt dit zien in de interactieve afbeelding hieronder. Verplaats de afbeelding om de procentuele veranderingsassen van VVIX en VIX te zien. U kunt zien dat de gegevenspunten over het algemeen horizontaal zijn, wat betekent dat de VVIX-percentageverandering niet significant wordt beïnvloed door de VIX-percentageverandering.
Evenzo, als u kijkt naar het VVIX-percentagerendement en de marktpercentagerendementassen, kunt u zien dat de VVIX over het algemeen niet wordt beïnvloed door het percentagerendement in de markt.
Als u echter naar de bovenstaande grafiek kijkt (de VIX- en marktpercentageveranderingsassen), zult u zien dat ze sterk negatief gecorreleerd zijn.
Wat kan VVIX doen voor een dealer?
U kunt VVIX niet rechtstreeks verhandelen, omdat het slechts een index is zonder opties of zelfs een futures-contract. Maar net zoals VIX een indicatie kan geven van hoe strategieën worden gecreëerd in SPX-opties, kan VVIX aangeven hoe strategieën worden gemaakt in VIX-opties.
Een lage VVIX geeft aan dat VIX-opties relatief goedkoop kunnen zijn. Als de lage VVIX gepaard gaat met een relatief lage VIX en u bullish bent op de VIX, kan een long call of een long call vertical een bullish strategie zijn. Met een lage VVIX zijn de premies van VIX-opties ook relatief laag, dus debetstrategieën kunnen aantrekkelijker zijn.
Bij een hoge VVIX kunnen de VIX-premies ook relatief hoog zijn. Als u in dit scenario bullish bent op de VIX, kan een short-put of een short-put-vertical een bullish-strategie zijn die mogelijk is vanwege het hogere krediet dat mogelijk is met de hogere volatiliteit van de VIX-opties.
U kunt proberen VVIX aan uw volglijst toe te voegen op het thinkorswim®-handelsplatform van TD Ameritrade. Als je het naast VIX en SPX plaatst, kun je de drie ten opzichte van elkaar zien bewegen tijdens live handelen. En nu u weet wat VVIX is, kan het een waardevol onderdeel worden van uw toolbox voor bedrijfsidentificatie.
Hoe kunnen VIX-beleggers profiteren van VVIX?
Beleggers kunnen profiteren van het gebruik van VVIX omdat het nuttig inzicht geeft in de VIX-optie en toekomstige prijzen, inclusief de volgende informatie:
- De verwachte volatiliteit van de VIX
- De verwachte volatiliteiten die de richting van VIX-optieprijzen met verschillende vervaldata zullen beïnvloeden
- Een globaal beeld van het marktvertrouwen in toekomstige VIX-waarden
- Beleggers kunnen profiteren van de volatiliteit wanneer de prijzen van de VIX-futures afwijken van hun reële waarde.
Valkuilen bij het investeren in de VIX zelf zijn hogere commissies en verschillende fiscale behandelingen. Het kan ook riskanter zijn om in de VIX te beleggen, aangezien opties en futures een vervaldatum hebben - de belegger moet zowel de volatiliteit als het tijdsbestek voorspellen waarin ze dit niveau zullen bereiken.
De meest gebruikelijke en gemakkelijkste manier om VIX aan een portefeuille toe te voegen, is via Exchange Traded Notes (ETN's), terwijl opties en futures risicovoller zijn maar hogere uitbetalingen hebben. Opties hebben een ingebouwde hefboomwerking, wat betekent dat het rendement hoger is, maar hun prijzen kunnen veranderen ten opzichte van de VIX omdat ze zijn gebaseerd op de verwachte toekomstige waarde.
Ze worden in Europese stijl verhandeld, wat betekent dat ze niet kunnen worden uitgeoefend vóór de vervaldatum. Futures hebben ook een inherente hefboomwerking en hun prijzen zijn gebaseerd op de termijnwaarde van de VIX, hoewel de werkelijke waarde kan variëren.
Conclusie
Beleggers kunnen de VVIX en zijn derivaten gebruiken voor VIX of VIX, of VVIX, op zijn beurt, stelt beleggers in staat om hun geld in te zetten op de snelheid van veranderingen in de volatiliteit van aandelen. VIX optiemarkt.
Vergelijkbare berichten:
