Voorraadwaardering: overzicht en effectieve waarderingsmethoden

Aandelenwaardering is van vitaal belang voor elke belegger die ernaar streeft meer uit de markt te halen. Het is in wezen een manier om de intrinsieke waarde (of theoretische waarde) van een aandeel te evalueren. Het belang van aandelenwaarderingen komt voort uit het feit dat de intrinsieke waarde van een aandeel niet gerelateerd is aan de huidige prijs. Een belegger kan beoordelen of een aandeel tegen de huidige marktprijs over- of ondergewaardeerd is door de intrinsieke waarde ervan te kennen. Laten we in dit artikel eens kijken naar de meest populaire methoden/types voor aandelenwaardering en wanneer we ze moeten gebruiken.

Wat is een aandeel?

Een aandeel is een enkel aandeel van een bedrijf dat een klein deel van het eigendom van het bedrijf aangeeft. Als aandeelhouder kunt u uw procentuele eigendom van het bedrijf berekenen door het aantal aandelen dat u bezit te delen door het totale aantal uitstaande aandelen en het resultaat met 100 te vermenigvuldigen. rechten en dividendinkomsten.

Wat is de beste manier om een ​​aandeel te waarderen?

Aandelenwaarderingen zijn een complex proces dat een combinatie kan zijn van kunst en wetenschap. De hoeveelheid beschikbare informatie die mogelijk kan worden gebruikt bij het evalueren van aandelen, kan beleggers overweldigen. Als gevolg hiervan moet een belegger in staat zijn om de nuttige informatie te scheiden van irrelevante ruis. Bovendien moet een belegger op de hoogte zijn van de meest gebruikelijke methoden voor aandelenwaardering. Evenals de contexten waarin ze worden gebruikt

Methoden voor voorraadwaardering

Het is gemakkelijk om overweldigd te raken door het aantal waarderingsmethoden dat beschikbaar is voor beleggers bij het bepalen van de soorten die moeten worden gebruikt om een ​​aandeel voor de eerste keer te evalueren. Er zijn enkele basiswaarderingsprocedures, terwijl andere gedetailleerder en gecompliceerder zijn.

Helaas is er niet één oplossing die in alle gevallen werkt. Elk bedrijf is uniek en elke bedrijfstak of sector heeft zijn eigen kenmerken, waardoor het gebruik van verschillende waarderingsmethoden noodzakelijk is. Er zijn een aantal benaderingen voor het waarderen van een bedrijf of zijn aandelen. Elk met zijn eigen set voor- en nadelen.

Soorten voorraadwaardering

Relatieve en absolute voorraadwaarderingsmethoden zijn de twee basistypen van voorraadwaarderingsprocedures.

Absolute geldwaarde

Absolute waarderingsmodellen proberen de intrinsieke of 'reële' waarde van een belegging te bepalen, uitsluitend op basis van de fundamenten. Kijken naar de fundamentals betekent simpelweg dat je je uitsluitend concentreert op de dividenden, de cashflow en het groeipercentage van een enkel bedrijf, zonder rekening te houden met andere bedrijven. Het dividendkortingsmodel, het verdisconteerde kasstroommodel, het residueel inkomensmodel en het op activa gebaseerde model zijn voorbeelden van waarderingsmodellen die onder deze categorie vallen.

Relatieve waardering

Relatieve waarderingsmodellen daarentegen werken door het bedrijf in kwestie te vergelijken met andere vergelijkbare bedrijven. Het berekenen van multiples en ratio's, zoals de koers-winstverhouding (P/E) en deze vergelijken met de multiples van vergelijkbare bedrijven maken deel uit van deze strategieën. Als de K/W van een bedrijf bijvoorbeeld lager is dan de K/W van een vergelijkbaar bedrijf, kan het oorspronkelijke bedrijf als goedkoop worden beschouwd. Veel beleggers en analisten beginnen hun analyse met het relatieve waarderingsmodel, aangezien dit een van de soorten aandelen is die doorgaans gemakkelijker en sneller te berekenen is dan het absolute waarderingsmodel.

Aandelenwaardering populaire methoden

Laten we eens kijken naar enkele van de meest populaire methoden voor aandelenwaardering die beschikbaar zijn voor beleggers en kijken wanneer ze allemaal acceptabel zijn.

Verdisconteerd dividendmodel (DDM)

Een van de meest fundamentele absolute waarderingstechnieken is het dividendkortingsmodel (DDM). Het dividendkortingsmodel bepaalt de "echte" waarde van een bedrijf op basis van de dividenden die het aan zijn aandeelhouders uitkeert. De reden om dividenden te gebruiken om een ​​bedrijf te beoordelen, is dat dividenden de werkelijke kasstromen naar aandeelhouders vertegenwoordigen. Dus de prijsbepaling van de huidige waarde van deze kasstromen zou u een schatting moeten geven van hoeveel de aandelen waard zouden moeten zijn.

De eerste stap is om erachter te komen of het bedrijf al dan niet dividend uitkeert.

Omdat het voor een bedrijf niet voldoende is om gewoon een dividend uit te keren, is de tweede stap om te onderzoeken of de uitbetaling stabiel en voorspelbaar is. Volwassen blue-chipbedrijven in goed ontwikkelde sectoren bieden eerder consistente en voorspelbare dividenden. De DDM-waarderingsmethodiek past vaak het beste bij dit soort bedrijven.

Het Gordon Growth Model (GGM) is een veelgebruikte methode om de intrinsieke waarde van een aandeel te berekenen op basis van een reeks toekomstige dividenden die in een constant tempo groeien. Het is een populaire en gemakkelijk te begrijpen dividendkortingsmethode (MDD).

Discounted Cash Flow-model (DCF)

Wat als het bedrijf geen dividend uitkeert of een inconsistent uitbetalingspatroon heeft? Ga verder om te zien of het bedrijf voldoet aan de criteria voor het gebruik van het discounted cashflow (DCF) -model in dit scenario. In plaats van zich te concentreren op dividenden, waardeert het DCF-model een bedrijf op basis van zijn verdisconteerde toekomstige kasstromen. Deze methode heeft het voordeel dat ze toepasbaar is op een breed scala van bedrijven die geen dividend uitkeren, maar ook op bedrijven die wel dividend uitkeren.

Het DCF-model is er in verschillende vormen, maar het tweetraps DCF-model komt het meest voor. In deze versie worden vrije kasstromen verwacht voor vijf tot tien jaar, en vervolgens wordt een eindwaarde gegenereerd om rekening te houden met alle kasstromen na de voorspelde periode. Het bedrijf moet eerst positieve en voorspelbare vrije kasstromen hebben om deze benadering te kunnen gebruiken. Vanwege de enorme kapitaaluitgaven waarmee deze bedrijven vaak worden geconfronteerd. Veel kleine snelgroeiende en niet-volwassen ondernemingen zullen alleen op basis van deze voorwaarde worden gediskwalificeerd.

Het doelbedrijf moet stabiele, positieve en voorspelbare vrije kasstromen hebben om het DCF-model efficiënt te kunnen gebruiken. Bedrijven met passende kasstromen voor de DCF-model zijn meestal volwassen bedrijven die hun groeiperiode voorbij zijn.

Het Vergelijkingsmodel

Het laatste model is een allesomvattend model dat kan worden gebruikt als geen van de andere modellen kan worden gebruikt om het bedrijf te waarderen of als u eenvoudigweg geen tijd wilt besteden aan het analyseren van de cijfers. In tegenstelling tot de vorige twee populaire methodes voor aandelenwaardering, probeert deze niet de intrinsieke waarde van het aandeel te bepalen. In plaats daarvan vergelijkt het de prijsveelvouden van het aandeel met een benchmark om te beoordelen of het goedkoop of overgewaardeerd is. De logica hierachter is de wet van één prijs, die bepaalt dat twee vergelijkbare activa voor dezelfde prijs moeten worden verkocht. Een van de redenen voor de populariteit van dit model is het intuïtieve karakter.

Omdat er zoveel verschillende veelvouden zijn om uit te kiezen, zoals koers-winstverhouding (P/E), prijs-boekwaarde (P/B), prijs-omzet (P/S), prijs-naar- cashflow (P/CF), enzovoort, kan de vergelijkbare benadering in vrijwel elke situatie worden toegepast. De P/E-ratio wordt het vaakst gebruikt van deze ratio's, omdat deze zich richt op de inkomsten van het bedrijf, wat een van de belangrijkste bepalende factoren is voor de waarde van een investering.

Conclusie

Afgezien van kwantitatieve metingen zoals de K/W-ratio, moeten beleggers de kwalitatieve kwaliteiten en gebreken van een bedrijf onderzoeken bij het bepalen van de waarde van een aandeel. Zorg ervoor dat de waarderingsmethode die u kiest acceptabel is voor het bedrijf waar u naar kijkt, en als er meer dan één is, combineer ze dan om een ​​betere beoordeling te krijgen. Bedrijven met een relatief kostenvoordeel hebben meer kans om winstgevend te zijn. Evenals die in gebieden met hoge overstapkosten kunnen klanten gemakkelijker behouden. Octrooien, regels en naamsbekendheid zijn allemaal voorbeelden van immateriële activa die hoogwaardige organisaties hebben.

Veelgestelde Vragen / FAQ

Gerelateerde artikelen

1. Dividendrendementformule: betekenis, gedetailleerde voorbeelden en gratis tips voor investeerders
2. RELE WAARDE ACCOUNTING: Definitie en voordelen van Fair Value Accounting
3. Bedrijfswaardering: alles wat u moet weten [gedetailleerde gids]
4. Prijs/winstverhouding (P/E-verhouding) Formule en gebruik
5. BEDRIJFSWAARDERING: Methoden, definitie en belang van waarderingen