Als u een strategie heeft bedacht om de markt te verslaan en u heeft bewezen beter te presteren dan de markt, dan kunt u overwegen een hedgefonds te lanceren. Hedgefondsbeheerders worden goed gecompenseerd voor hun inspanningen en de belastingvoordelen zijn aanzienlijk voor grootverdieners.
Een kort trackrecord van beter presteren dan de markt op uw persoonlijke handelsaccount is daarentegen onvoldoende om een hedgefonds te starten. U moet ook een team samenstellen om ervoor te zorgen dat u zich legaal opricht en opereert, en u moet zich registreren bij alle noodzakelijke partijen. U moet uw fonds bekend maken en geld inzamelen om erin te investeren. Naast het beheren van de investeringen van het hedgefonds, moet u een bedrijf runnen.
Hier leest u hoe u een hedgefonds start als u denkt dat u klaar bent voor de uitdaging.
Wat is een hedgefonds?
Elk type particuliere investeringsmaatschappij die opereert onder bepaalde vrijstellingen van registratievereisten onder de Securities Act van 1933 en de Investment Company Act van 1940 wordt een hedgefonds genoemd. (Ironisch genoeg kunnen hedgefondsen beleggingsstrategieën gebruiken die geen verband houden met hedging.) Gezien deze vrijstellingen is het veel gemakkelijker om een hedgefondsbedrijf op te richten dan om een bedrijf op te richten dat strikter gereguleerde beleggingsopties beheert, zoals beleggingsfondsen. De versoepeling van de restricties op hedgefondsen heeft bijgedragen aan de groei van de sector.
Hoe legaal een hedgefonds te starten
#1. Ontwikkel uw strategie
De eerste stap is om uw beleggingsstrategie zo precies mogelijk te definiëren. Stel vast dat de strategie repliceerbaar en schaalbaar is. Het kan niet slagen door te vertrouwen op specifiek beleid of economische omgevingen. Beleggers in hedgefondsen willen consistente winsten zien. De strategie die u de afgelopen tien jaar hebt gebruikt om uw persoonlijke account te laten groeien, werkt mogelijk niet met een account ter waarde van tientallen miljoenen dollars in het volgende decennium.
Als je een strategie hebt die in elke markt kan worden herhaald, die je kunt opschalen door meer tijd in onderzoek te investeren en die investeerders gemakkelijk kunnen begrijpen, dan heb je iets om mee te werken. Long/short-aandelenposities op ondergewaardeerde/overgewaardeerde aandelen, fusiearbitrage waarbij de markten effecten verkeerd waarderen voor fusies, het kopen van noodlijdende bedrijven en op algoritmen gebaseerde kwantitatieve benaderingen zijn allemaal gangbare hedgefondsstrategieën.
U bent klaar om een bedrijf te starten zodra u een levensvatbare strategie voor uw hedgefonds heeft ontwikkeld.
#2. Implementeren
Hedgefondsen zijn meestal gestructureerd als commanditaire vennootschappen, waarbij de hedgefondsbeheerder fungeert als de algemene partner en alle investeerders als commanditaire vennoten. U kunt ook een LLC of een andere structuur vormen. U kunt het beste professioneel advies inwinnen over de beste structuur voor uw hedgefonds.
Zodra u de beste bedrijfsstructuur voor u heeft bepaald, moet u zich registreren bij de staatssecretaris in de staat waar u wilt opnemen en uw statuten indienen. Bovendien moet u bij de IRS een werkgeversidentificatienummer (EIN) aanvragen, dat u nodig heeft voor toekomstige registraties en belastingen.
Als hedgefondsbeheerder zou u waarschijnlijk een LLC moeten vormen om uzelf te beschermen. Als het hedgefonds failliet gaat of wordt aangeklaagd, zal een LLC uw persoonlijke bezittingen beschermen (hoewel u nog steeds persoonlijk aansprakelijk bent als u namens het bedrijf wangedrag begaat).
#3. Voltooi alle benodigde registraties
Eenmaal gevormd, moet u het nieuwe bedrijf registreren bij de Securities and Exchange Commission (SEC) en de regelgevende instanties van de staat waarin u het hebt opgericht. U moet het bedrijf ook registreren als beleggingsadviseur.
U moet zich ook registreren als beleggingsadviseur, net als alle andere vertegenwoordigers van de hedgefondsbeheerder. Dit vereist het behalen van het Series 65-examen (FINRA) van de Financial Industry Regulatory Authority.
Ten slotte moet u formulier D indienen bij de SEC om het aanbod van hedgefondsen te registreren. U moet dit doen voor elke staat waar het fonds wordt aangeboden. Formulier D is alleen voor vrijgestelde effecten zoals hedgefondsen.
Als het gaat om het indienen van alle registraties die nodig zijn om uw hedgefonds op te richten, zal een goede advocaat ervoor zorgen dat u de puntjes op de i zet.
#4. Stel uw beleggingscontract samen.
U hebt een duidelijke investeringsovereenkomst nodig om potentiële investeerders te laten zien voordat u uw nieuwe hedgefonds op de markt gaat brengen. De investeringsovereenkomst zal informatie bevatten zoals:
- Uw tariefoverzicht: Wat is de kosten-batenverhouding? Rekent u een vergoeding voor prestaties? De industriestandaard is een beheervergoeding van 2% en een prestatievergoeding van 20%, maar de afgelopen tien jaar stonden de vergoedingen onder druk om te worden verlaagd.
- Minimale tijdsbesteding: IIs er een bepaalde hoeveelheid tijd of geld die een belegger moet investeren? Veel hedgefondsen vereisen een verbintenis van een jaar en minimaal $ 1 miljoen.
- Uitkeringen: Zullen er vaste perioden zijn waarin beleggers uitkeringen kunnen aanvragen, of kunnen zij uitkeringen aanvragen door 30, 60 of 90 dagen van tevoren op de hoogte te stellen?
Nogmaals, een goede advocaat is van onschatbare waarde om ervoor te zorgen dat uw investeringsovereenkomst aan al uw eisen voldoet.
#5. Stel je team samen
Naast de bovengenoemde advocaat stelt u best een team samen van belangrijke dienstverleners.
- Een makelaar die eersteklas makelaarsdiensten levert: De mogelijkheid om transacties uit te voeren of contant geld en effecten te lenen is van cruciaal belang voor het runnen van een hedgefonds. Een makelaar kan helpen bij de kernactiviteit van een hedgefonds. Hedgefondsen hebben prime brokerage-diensten nodig om effecten uit te lenen aan andere institutionele beleggers en commerciële bankmargeleningen mogelijk te maken.
- auditor: Hedgefondsen moeten hun resultaten laten auditen als hun staat van dienst serieus moet worden genomen bij marketing aan potentiële investeerders.
- Beheerder: U wilt zich als hedgefondsbeheerder concentreren op de handel. Een beheerder kan de dagelijkse taken uitvoeren die ervoor zorgen dat de rest van het bedrijf soepel blijft draaien.
#6. Promoot jezelf
Voordat u het geld van mensen kunt beheren, moet u hen ervan overtuigen dat uw fonds beter past dan het zelf beheren van hun geld of het inhuren van iemand anders om het te doen. Als hedgefonds kunt u alleen beleggingen accepteren van geaccrediteerde beleggers. Een geaccrediteerde belegger heeft $ 1 miljoen aan liquide middelen of een jaarlijks inkomen van $ 200,000 (of $ 300,000 met een echtgenoot). Begin met je netwerk van vrienden en familie die aan die beschrijving voldoen. Zo niet, dan zou je een uitstekende netwerker en verkoper moeten zijn.
Zorg er bij marketing voor dat u alle toepasselijke wet- en regelgeving volgt. Overleg met een advocaat.
Toon uw (gecontroleerde) staat van dienst van het gebruik van dezelfde strategie die u voor het hedgefonds zult gebruiken aan potentiële investeerders. Leg uit waarom de strategie in de toekomst effectief zal blijven. Vraag dan hun geld aan.
#7. Lancering
U kunt uw fonds starten zodra u voldoende investeerders heeft. Verbind de brokerage-account en begin met handelen.
Zelfs na de lancering is het harde werk waarschijnlijk nog niet klaar. In feite is het misschien zelfs nog moeilijker. Om het bedrijf uit te breiden, moet u het fonds nu beheren, het op de markt blijven brengen en nieuwe investeerders aantrekken.
Waarom zou iemand een hedgefonds beginnen?
Het beheer van een hedgefonds kan zeer winstgevend zijn. De standaard vergoedingenstructuur van 2 en 20 omvat een beheervergoeding van 2% voor al het beheerde vermogen en een prestatievergoeding van 20% van de jaarlijkse winst. Zelfs als er geen winst is, behoudt het bedrijf de beheervergoeding van 2%. Als het om honderden miljoenen dollars gaat, loopt het geld snel op.
Om $ 100 miljoen of meer aan activa te beheren, hebt u natuurlijk een netwerk van vermogende particulieren nodig. Je moet ze laten zien dat je een betere rentmeester van hun geld bent dan zij. U moet het nieuwe fonds ook op de markt brengen om het bedrijf te laten groeien, en vergeet niet al het geld van uw investeerders te investeren.
Als dat klinkt als een klus die je aankunt, moet je misschien je eigen hedgefonds beginnen.
Hoeveel geld is er nodig om een hedgefonds te starten?
In de Verenigde Staten variëren de gemiddelde opstartkosten van hedgefondsen van $ 50,000 tot $ 100,000, waarbij de operationele kosten in het eerste jaar doorgaans variëren van $ 75,000 tot $ 150,000.
Is het voor mij mogelijk om mijn eigen hedgefonds te starten?
Ja, u kunt beginnen met veel minder kapitaal, een hedgefonds-incubator doorlopen of u alleen richten op vermogende particulieren. Als u echter begint met bijvoorbeeld $ 5 miljoen, kunt u uzelf niet betalen, anderen inhuren of zelfs maar de administratieve kosten dekken.
Is het moeilijk om een hedgefonds te starten?
Het is relatief eenvoudig om met een klein kapitaal een hedgefonds te starten. Het is echter buitengewoon moeilijk om risicocontroles te implementeren, activa te laten groeien, personeel aan te nemen en de organisatie als een winstgevende onderneming te runnen, terwijl het tegelijkertijd positieve resultaten oplevert.
Wat is de winstgevendheid van een hedgefonds?
Volgens BarclayHedge genereerde het gemiddelde hedgefonds over de afgelopen vijf jaar tot en met 2021 een nettorendement op jaarbasis van 7.2% met een Sharpe-ratio van 0.86 en een marktcorrelatie van 0.9.
Waar is de beste plaats om een hedgefonds te starten?
Hoewel elk land een aantrekkelijk investeringsklimaat kan bieden, bieden bepaalde jurisdicties de beste voorwaarden voor het oprichten van een hedgefonds of een ander type beleggingsvehikel.
- Luxemburg.
- De Nederlanders.
- Ierland.
- Cyprus.
- Panama.
- Seychellen.
- Hongkong, China.
- Singapore
Conclusie
De moeilijkheid om een hedgefondsbedrijf op te richten, wordt bepaald door het aantal investeerders dat in het fonds heeft geïnvesteerd, het aantal beheerde activa en de complexiteit van de beleggingsstrategie van het hedgefonds. Er zijn een paar hindernissen en hoepels waar je doorheen moet bij het opzetten van een hedgefondsbedrijf in de Verenigde Staten, maar ze zijn eenvoudig te begrijpen. De grotere uitdaging zal zijn om het benodigde investeringskapitaal bijeen te brengen om het hedgefondsbedrijf als een lopend bedrijf te runnen, evenals het genereren van consistente hedgefondsbeleggingsrendementen die in de loop van de tijd beter presteren dan hun representatieve benchmark-proxy op een netto-of-fee-basis.
Gerelateerde artikelen
- HEDGE FUNDS VERSUS MUTUAL FUNDS: 7 belangrijkste verschillen die u moet weten
- Hedge Funds: eenvoudige gids voor beleggen voor beginners (+Top 10 hedgefondsen-lijst)
- FINANCILE VACATURES: Best of Finance Job 2022 {bijgewerkt}
- Alternatieve beleggingen: beginnersgids voor de beleggingsopties
- Beleggingsfondsen versus indexfondsen: alles wat u moet weten
Referenties
