De totale kostenratio is de meest cruciale factor om te evalueren en te begrijpen bij het beleggen in onderlinge fondsen of exchange-traded funds (ETF's). Een uitgavenratio berekent hoeveel u in de loop van een jaar betaalt om een fonds te kopen. Als u het niet goed begrijpt, kan een hoge kostenratio een substantiële invloed hebben op uw resultaten. Het betaalt voor fondsbeheer, marketing, promotie en alle andere uitgaven in verband met het beheer van het fonds. Beleggingsfondsen en ETF's hebben beide kostenratio's. Als mensen praten over hoe duur een fonds is, hebben ze het over de kostenratio. Hier leest u hoe de totale kostenratio's werken en wat een goede kostenratio is voor beleggingsfondsen.
Wat is een kostenratio?
Een kostenratio is gewoon een kostenpost die beleggers betalen voor het beheer van een fonds, of het nu een indexfonds, beleggingsfonds of ETF is, en omvat alle administratieve, marketing- en beheerkosten. Zie het zo:
Expense Ratio's = netto operationele uitgaven / netto activa van het fonds
Uitgavenratio's worden gewoonlijk uitgedrukt in percentages. Een totale kostenratio van 0.2% suggereert bijvoorbeeld dat voor elke $ 1,000 die in een fonds wordt geïnvesteerd, u elk jaar $ 2 aan operationele kosten betaalt. Deze gelden worden in de loop van de tijd in mindering gebracht op uw kosten, dus u kunt er niet omheen ze te betalen. Samengestelde rente vergroot zowel uw rendement als uw uitgaven. Daarom kan beleggen in een fonds met een hoge ratio resulteren in een aanzienlijk verschil in inkomsten.
Beschouw het volgende voorbeeld: u investeert elk jaar $ 5,000 en behaalt een consistent jaarlijks rendement van 7%. Volgens de onderstaande grafiek zou beleggen in een fonds met een kostenratio van 0.3% resulteren in ten minste $ 25,000 hogere inkomsten dan beleggen in een fonds met een kostenratio van 0.6%.
Hoe berekent u de kosten voor de totale kostenratio?
De ratio's kunnen worden geschat, maar worden meestal door de fondsen zelf verstrekt. Het bekijken van het gedeelte met basisinformatie van de factsheet van een fonds is de eenvoudigste manier om de ratio te vinden.
Wat u moet berekenen, is hoeveel geld u op jaarbasis aan het fonds betaalt, afhankelijk van de totale kostenratio. Om uw jaarlijkse totale kosten te berekenen, vermenigvuldigt u de kostenratio van het fonds met het dollarbedrag van uw investering. Als u $ 1,000 belegt in een fonds met een kostenratio van 1.5%, betaalt u de fondsbeheerder elk jaar $ 1.50.
De kostenratio begrijpen
De kostenratio is van cruciaal belang voor beleggers die prioriteit geven aan het kopen en behouden van aandeleninvesteringen, aangezien een ogenschijnlijk kleine variatie in de uitgavenratio in de loop van de tijd kan leiden tot aanzienlijke verschillen in het investeringsrendement.
Stelt u zich een beleggingsfonds voor dat de komende 8 jaar 20% per jaar zal opleveren versus een passief beheerd indexfonds dat gedurende dezelfde twee decennia 7% per jaar zal opleveren. De vergoedingsratio voor het actief beheerde beleggingsfonds is 2%, terwijl de kostenratio voor het indexfonds 0.40% is. Een investering van $ 100,000 in het beleggingsfonds zou $ 320,000 opleveren, terwijl een investering van $ 100,000 in het indexfonds $ 360,000 zou opleveren.
Het is gemakkelijk te geloven dat actief fondsbeheer een hoger beleggingsrendement oplevert, maar uit een onderzoek van fondsbeheerder Meb Faber bleek dat alle meest voorkomende assetallocatiestrategieën die door actieve beheerders worden gebruikt, ongeveer dezelfde resultaten opleveren. Het prestatieverschil tussen de beste en slechtste actieve strategieën was ongeveer 1%.
In het bovenstaande voorbeeld presteert het dure beleggingsfonds op jaarbasis beter dan het indexfonds. Toch presteren dure beleggingsfondsen zelden beter dan grote marktindexen, en de grootste beleggingsfondsen klonen simpelweg de indexen die ze willen overtreffen.
Als u overweegt om in een beleggingsfonds te beleggen, moet u eerst meer te weten komen over de vergoedingsratio. Als het groter is dan 1%, gaat u verder.
Wat is een goede kostenratio?
0% is de beste verhouding. Interessant is dat sommige passieve fondsbeheerders al indexfondsen aanbieden met een kostenratio van 0%. De kostenratio van een beleggingsfonds moet lager zijn dan 1%.
Een indexfonds of ETF zonder kostenratio is niet noodzakelijkerwijs een goede investering, en een beleggingsfonds met een iets hogere kostenratio is ook niet noodzakelijkerwijs een negatieve investering. Hoewel hoge kostenratio's in het algemeen moeten worden vermeden, kan een beleggingsfonds dat wordt verhandeld met een korting op de intrinsieke waarde een waardevolle investering zijn, zelfs als het een ongunstig hoge kostenratio heeft.
Is de kostenratio echt van belang?
De kostenratio van een fonds of ETF is cruciaal omdat het een belegger vertelt hoeveel hij zal uitgeven aan kosten en hoeveel zijn winst zal verminderen door in dat fonds te beleggen. Hoe kleiner de kostenratio, hoe hoger het rendement op de investering.
Wat is een goede kostenratio voor een beleggingsfonds?
Beleggingsfondsen die in grote bedrijven beleggen, mogen een kostenratio van niet meer dan 1% hebben, terwijl fondsen die in kleinere bedrijven beleggen een kostenratio van niet meer dan 1.25% mogen hebben. Er zijn fondsen met hogere kostenratio's, en ze kunnen worden geclassificeerd als dure fondsen of fondsen die een unieke service bieden die de hoge kosten rechtvaardigt.
Componenten van een kostenratio
De kostenratio van een fonds is normaal gesproken stabiel, hoewel deze kan veranderen als gevolg van de variabele aard van sommige uitgaven van het fonds. De beheervergoeding, die wordt vastgesteld als een percentage van het vermogen, is de duurste vergoeding voor elk fonds, of het nu actief of passief wordt beheerd. Dit is het bedrag dat wordt betaald aan fondsbeheerders, dat hoger is voor actieve beheerders.
Boekhoudkosten, registratiekosten, rapportagekosten en andere diverse kosten behoren tot de variabele kosten die door fondsen worden gemaakt. Marketingkosten voor een fonds moeten worden beperkt tot 1% van de gemiddelde vermogenswaarde van het fonds en moeten afzonderlijk worden gerapporteerd aan de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC).
Bepaalde fondsen, vaak index- of andere passief beheerde fondsen, behouden uitzonderlijk lage kostenratio's door slechts een kleine beheervergoeding in rekening te brengen. Een fonds kan inkomsten genereren door zijn aandelen uit te lenen aan short sellers, die het vervolgens kan gebruiken om de andere kosten van het fonds te dekken.
Wat dekt de kostenratio niet?
Actief beheerde beleggingsfondsen kunnen grote handelscommissies betalen aan makelaars, die niet worden gedekt door aandeelhouders die de kostenratio van het fonds betalen. Omdat passief beheerde indexfondsen hun posities zelden wijzigen, hebben ze zeer minimale handelskosten.
Als aandeelhouder van het fonds kunt u naast de jaarlijkse kostenratio van het fonds verschillende vergoedingen in rekening brengen met betrekking tot uw belegging. Makelaars of beleggingsadviseurs kunnen u vooraf kosten in rekening brengen, ook wel 'belastingen' genoemd, om u toegang te geven tot een beleggingsfonds. Maar investeren in deze "laadfondsen" is volledig te voorkomen; pas op voor financiële adviseurs die u aandelen in laadfondsen proberen aan te bieden met hoge initiële kosten.
Bovendien betekent het behalen van winst uit uw fondsaandelen dat u belasting verschuldigd bent. Dividendbelastingen zijn verschuldigd elk jaar dat u dividenden ontvangt, evenals vermogenswinstbelastingen wanneer u beleggingen verkoopt die langer dan een jaar zijn aangehouden.
Actief versus passief beheerde fondsen
Kostenratio's kunnen aanzienlijk variëren, afhankelijk van het soort fonds waarin u belegt. Actief beheerde beleggingsfondsen hebben vaak een hogere kostenratio dan passief beheerde fondsen, vanwege het gebrek aan managers en onderzoekers die actief kiezen welke activa ze willen kopen en verkopen.
De kostenratio's in alle fondsen, zowel passief als actief, zijn de afgelopen 20 jaar steeds verder gedaald. Passief beheerde op de beurs verhandelde fondsen hebben doorgaans bescheiden kosten omdat hun doel is om de markt te weerspiegelen, niet beter te presteren. In 2020 bedroeg de asset-gewogen gemiddelde kostenratio voor actief beheerde fondsen 0.62%, terwijl dit slechts 0.12% was voor passief beheerde fondsen.
Indexfondsen zijn een populaire keuze onder beleggers, omdat ze een bepaalde aandelenindex volgen en proberen het rendement ervan te evenaren. Beleggers kunnen bijvoorbeeld goedkope indexfondsen selecteren die de S&P 500 volgen, een prominente aandelenindex die de 500 grootste bedrijven in de Verenigde Staten volgt op basis van marktkapitalisatie.
Voorbeeld van kostenratio's
Passief beheerde fondsen, zoals indexfondsen, hebben doorgaans lagere kostenratio's dan actief beheerde fondsen.
Overweeg twee fictieve beleggingsfondsen: het Active Fund (AFX) en het Index Fund (IFX) (IFX). AFX streeft ernaar beter te presteren dan de markt door ondergewaardeerde aandelen te selecteren door middel van uitgebreide studie en ervaring. IFX daarentegen probeert de Dow Jones Industrial Average precies te dupliceren door de 30 aandelen in de index op hun respectieve weging te houden.
AFX heeft een kostenratio van 1.5%, terwijl IFX een kostenratio van 0.05% heeft.
Vorig jaar behaalde de AFX een rendement van 10%, terwijl de Dow Jones een rendement van 9% behaalde.
Na aftrek van de kostenratio's hadden AFX-beleggers echter een nettorendement van 8.50%, terwijl IFX-beleggers een beter nettorendement van 8.95% behaalden.
Hoe beïnvloeden kostenratio's het rendement?
Kostenratio's zijn rechtstreeks van invloed op het rendement op uw portefeuille. Beleggers moeten in deze situatie twee factoren evalueren: de impact van hoge vergoedingen en de impact van samengestelde rente. Beleggingsadvocaten bespreken vaak de kracht van samengestelde beleggingen om uw beleggingsrendement in de loop van de tijd te verhogen. Vergoedingen daarentegen worden samengesteld omdat ze worden geheven als een percentage van uw positie in dat fonds.
Vergoedingen, wanneer ze als een percentage worden geheven, vreten steeds meer geld op naarmate uw portefeuillesaldo groeit. Als u al heel lang belegt en uw portefeuille van $ 10,000 is gegroeid tot $ 1 miljoen. Helaas moet u in plaats van 0.30 procent belasting elk jaar 1% kosten betalen. Het houdt in dat uw jaarlijkse kosten $ 10,000 bedragen, wat de volledige waarde van uw oorspronkelijke portefeuille is. Dit zijn jaarlijkse kosten.
En die prijs van $ 10,000 omvat niet alleen het geld van vandaag, maar ook het grotere bedrag waartoe het over 10 of 20 jaar of langer zou kunnen oplopen. En nogmaals, deze kosten worden elk jaar aan u in rekening gebracht.
De kosten lijken opeens niet zo redelijk. Toch brengen bepaalde onderlinge fondsen vaak vergoedingen in dit bereik in rekening. Beleggingsfondsen hebben vaak hogere vergoedingen dan ETF's omdat ze onder meer fondsbeheerders betalen. Maar voor de individuele belegger kunnen die kosten al snel oplopen tot een aanzienlijk bedrag.
Ter vergelijking: een vergoeding van 0.03 procent op een indexfonds zou resulteren in een last van $ 300 op een portefeuille van $ 1 miljoen. Vergoedingen kunnen een aanzienlijke invloed hebben op de resultaten, daarom mogen ze niet over het hoofd worden gezien.
Wordt de kostenratio elke maand in rekening gebracht?
Deze kostenratio wordt bepaald naar rato van de dagelijkse investeringswaarde en wordt niet apart in rekening gebracht. Als u Rs 5000 belegt in een beleggingsfonds met een kostenratio van 2%, wordt (2%/365=0.0054%) elke dag van de investeringswaarde verwijderd.
Zijn hogere kostenratio's het waard?
Over het algemeen wordt elke kostenratio van meer dan 1% als hoog beschouwd en moet deze worden vermeden; niettemin is het cruciaal om te onthouden dat veel beleggers ervoor kiezen om te beleggen in fondsen met hoge kostenratio's als de voordelen opwegen tegen de risico's.
Wat betekent hoge kostenratio?
De kosten kunnen sterk verschillen tussen fondsen. De kostenratio kan worden beïnvloed door het type belegging, de beleggingsstrategie en de omvang van het fonds. Vanwege de beperkte fondsbasis voor het dekken van kosten, heeft een fonds met minder activa doorgaans een hogere kostenratio.
The Bottom Line
Kostenratio's worden afgetrokken van beleggingsfondsen en ETF-rendementen om de operaties en het beheer te helpen financieren. Het vergoedingspercentage dat aan beleggers in rekening wordt gebracht, varieert afhankelijk van de beleggingsstrategie en het niveau van de handelsactiviteit van het fonds. De kostenratio's zijn in de loop van de tijd voortdurend gedaald naarmate de concurrentie om investeringsgeld is toegenomen. Actief beheerde fondsen en fondsen in minder liquide activaklassen zullen hogere kostenratio's hebben, terwijl passief beheerde indexfondsen de laagste zullen hebben.
Gerelateerde artikelen
- Beleggingsfondsen versus indexfondsen: alles wat u moet weten
- HULPMIDDELEN VOOR UITGAVENBEHEER: Stapsgewijze handleiding en de beste tools om te gebruiken
- Ratio-analyse: doelstelling, hoe het te berekenen en voordelen
- HUISVESTINGSVERHOUDING: wat het en hoe het te berekenen?
- Indexfondsen: de beste Amerikaanse praktijken voor 2023 en alles wat u nodig heeft !!!
Referenties
