イールドカーブは債券の投資家向けです。 イールドカーブの簡略化された意味は、グラフにプロットされた曲線であり、通常30か月からXNUMX年までのさまざまな満期を持つさまざまな債券のイールドを示しています。
債券とは何か知っていますか？
債券は債券であり、通常、企業組織または政府に提供したローンを表します。 彼らはこれらの債券を使ってプロジェクトに資金を提供します。 債券の期間（期間）の終わりに、債券発行者（政府または企業組織）は投資家に返済する必要があります。
それはあなたが銀行から融資を受けようとしているビジネスマンに例えられます。 しかし、この場合、ローンは個人と政府の間で行われます。
債券にも固定金利があります。 変動金利のものもあります。 これは、さまざまな種類の債券があるためです。
次に、イールドカーブの意味、分析、および反転について説明します。
イールドカーブの意味
イールドカーブの意味は、債券投資家がリスクとリターンについてどのように感じているかを測定する方法です。
YCは、長期債券利回りと短期債券利回りの間の金利をグラフで示しています。
グラフのプロットでは、横軸に債券利回り、横軸に満期までの年数を示しています。
これは、長期および短期投資のコストを示し、企業が資本構造を決定し、既存の資本構造をいつ変更するかを決定できるようにします。
キャピタルストラクチャーは、組織が運営する資金調達の組み合わせです。 彼らは、資金調達ツールとして株式資本だけを使用するか、負債だけを使用するかを決定できます。 また、エクイティとデットを組み合わせて使用する場合もあります。
たとえば、米国財務省のWebサイトから取得した、米国債の利回りに関する次のデータについて考えてみます。
| 日付↓/満期→ | イールドカーブの形状 | 0.5 | 1 | 2 | 3 | 5 | 7 | 10 | 20 | 30 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31-8月-00 | 反転 | 6.38 | 6.22 | 6.18 | 6.09 | 5.98 | 5.98 | 5.73 | 5.96 | 5.67 |
| 03-MAR-06 | フラット型の刃は完全に平行な状態ではありませんが、コニカル型の刃よりも明らかに平らになっており、幅もコニカル刃に比べて広いことが多いです。 | 4.75 | 4.75 | 4.76 | 4.75 | 4.71 | 4.69 | 4.68 | 4.84 | 4.66 |
| 26-Sep-13 | 急な | 0.03 | 0.09 | 0.34 | 0.67 | 1.43 | 2.05 | 2.66 | 3.41 | 3.69 |
| 11-2月-18 | ノーマル | 2.5 | 2.7 | 2.91 | 2.98 | 3.04 | 3.13 | 3.22 | 3.37 | 3.46 |
これらをグラフにプロットすると、次の図が得られます。 これはイールドカーブと呼ばれます。
イールドカーブの種類（YC）
全 XNUMXつの基本的な分類 そしてこれらはそれらの形に依存します。
＃1。 通常のイールドカーブ
通常のイールドカーブでは、投資家のファンドのリスクが低いことを示すために、通常、短期債の利回りは低くなります。 長期的な利回りは、長期的な投資と常にリスクを伴うため、より高いリターンがあります。
債券の哲学は、債券の発行者があなたに返済しないリスクがあるので、債券が長ければ長いほど、あなたはより多くの報酬を受け取るということです。
これは、右から左に傾斜する通常のイールドカーブに示されています。 ここでは、投資家は経済が通常のペースで成長することを期待しています。
＃2。 急なYC
これは、短期イールドが通常のイールドカーブレベルにあるが、長期イールドが高いタイプです。
この利回りは、金利が将来上昇することを示しています。 実際、金利は上昇すると予想されています。
＃3。 フラットYC
ここでは、長期債と短期債のリターンに大きな違いはありません。
これが起こったとき、彼らは金利が下がることを期待しているので、誰も長期投資に行きたくないでしょう。 そして、彼らは初期投資を失うことになるかもしれません。
＃4。 反転YC
異常イールドカーブとも呼ばれ、通常のイールドカーブの反対です。 短い債券の逆イールドカーブは、長い債券のイールドカーブよりも高くなっています。 曲線は下向きに傾斜し、グラフは反転します。
＃5。 ハンプYC
これは、中期の利回りが短期および長期の利回りの両方よりも大きい場合に発生するもうXNUMXつのYCです。 この曲線は、経済成長が遅いことを示しています。それは非常にまれです。
イールドカーブの重要性
イールドカーブの意味から、住宅ローン金利や銀行貸出金利などの金融市場における債務のベンチマークとして使用されていることがわかります。 さらに、経済生産と成長の変化を予測するために使用されます。 イールドカーブは次のとおりです。 重要性。
＃1。 金融仲介業者
金融機関は短期預金を売って資金の大部分を手に入れ、長期的に貸し出すため、利益が大きい場合は貸し借りのカーブが急になります。
利益が減少した場合、曲線は平坦になります。
＃2。 成熟度と収量
成熟度と収量の関係を示しています。 カーブが上向きに傾斜している場合、投資家は利回りを上げるために長期証券に投資する必要があります。 また、満期が長いほどリスクが高くなることを認識しています。
＃3。 証券の高値または低値
曲線は、高値または低値の証券（債券）を示しています。 低価格の債券を知るために、収益率は曲線を上回ります。 高値の債券の場合、RRは曲線を下回ります。
＃4。 予測金利
曲線の形は、投資家に金利がどうなるかを示しています。
正規曲線は短期債の利回りが高く、逆曲線は短期債の利回りが高いことを示しています。
関連項目： 資金調達の機会-グレイマター資本
イールドカーブに影響を与える要因
1。 経済成長
力強い経済成長は収穫量の増加につながります。 通常、曲線は急です。 力強い経済成長の時期には、組織が資本をめぐって競争するために利用できる多くの投資オプションがあります。
2。 インフレーション
インフレは購買力の低下につながるため、CBNは通常、金利の上昇でインフレに対応します。 ここでは、投資家は短期投資の金利の上昇を期待しています。
3.金利
これは少し注意が必要です。
中央銀行が金利を引き上げたため、投資家の投資需要が高まるでしょう。 最終的に、この投資の増加は金利の低下につながります。
また、 逆イールドカーブ：詳細な分析で知る必要があるすべて（+例）
イールドカーブ分析には、満期までの期間が異なる証券間の金利差の測定が含まれます。 次に、YCはこれらをグラフィック表現で調べます。
イールドカーブ理論
＃1。 純粋な期待理論
この理論によれば、さまざまな満期は代替物であり、イールドカーブの形状は、将来の金利に対する市場の予想によって決定されます。 この理論は、時間の経過とともに歩留まりが変化すると述べていますが、YC形状の詳細を指定することはできません。 この理論は、金利リスクや再投資リスクを考慮していません。
＃2。 流動性選好説
純粋な期待理論は、この理論の拡張です。 これには、流動性プレミアムまたはタームプレミアムと呼ばれる料金が含まれます。 この理論は、短期債務よりも長期債務を保有するリスクが高いことを考慮に入れています。
＃3。 マーケットセグメンテーション理論
セグメント化された市場理論は、短期証券と長期証券の間に存在する明確な需要と供給の関係に基づいています。 これは、満期の異なる有価証券を相互に交換することはできないという考えに基づいています。
投資家は長期満期証券よりも短期満期証券を好むため、前者はリスクが低いため、短期証券の価格が高くなり、利回りが低くなります。
＃4。 生息地選好理論
これは、マーケットセグメンテーション理論の発展です。 この理論によれば、投資家は特定の投資期間を選択します。 この期間外に投資するには、保険料を支払う必要があります。 この理論は、なぜ長期の利回りが短期の利回りよりも高いのかを説明しています。
混乱はありますか？ コメントボックスで私たちに戻ってください。
イールドカーブに関するFAQ
イールドカーブとはどういう意味ですか？
イールドカーブは、信用格付けが同じで満期が異なる債券の利回り（金利）を表す線です。 YCの傾きは、将来の金利変動と経済活動を予測します。
イールドカーブが重要なのはなぜですか？
イールドカーブは、債券投資家のリスク許容度を測定する方法であり、投資から得られるリターンに大きな影響を与える可能性があります。 YCは、その仕組みと読み方を理解していれば、経済の方向性を予測するためにも使用できます。
正のイールドカーブとはどういう意味ですか？
上昇傾向のイールドカーブは、短期債務よりも長期債務の方が高い金利によって定義されます。
イールドカーブの最もリスクの高い部分は何ですか？
正規分布では、短期金利の小さな動きが長期利回りの大きな動きに複合するため、イールドカーブの終わりが最もリスクが高くなります。 長期債は金利の変動に非常に敏感です。
