ネイキッドコールとは何ですか？
ネイキッドコールは、投資家が原株をカバーとして所有せずにコールオプションを書き込む（販売する）オプション戦略です。 オプションが満期日前に行使された場合、投資家はコールオプションの短辺をとらなければなりません。 これにより、基盤となるセキュリティの共有を確実に受け取ることができます。
NB：レコードの場合、オプションに関しては、「書く」という用語はまったく異なる意味を持っています。 文字通りの書き方とは何の関係もありません。 それは実際にはオプションを売ることを意味します、例えば裸の呼び出し。 言い換えれば、「オプションのライター」という用語に出くわしたとき、それは売り手を意味します。
ネイキッドコールは 最もリスクの高い投資 リスクの高いオプション取引に関心のある投資家向け。 株の動きから利益を得る多くの方法があります。 コールオプションとプットオプションの売買を組み込む方法はたくさんあるので、オプションは幅広い投資戦略を提供します。
さらに、オプション契約を呼び出して、所有者が原資産を購入できるようにします 有価証券。 基本的には、契約満了前に所定の行使価格で購入することができます。
次の段落は、それらがどのように機能するかを完全に理解するのに役立つはずです。
ネイキッドコール：概要
A ネイキッドコール 投資家が稼ぐことができます 保険料 原証券を直接売却せずに収入。 カバーされていないコールオプションを書くことは、主に提供されるプレミアムによって動機付けられます。
上向きの利益の可能性は小さく、下向きの損失の可能性は理論的には無限であるため、本質的にリスクがあります。 実際には、オプションライターの最大のメリットは、通常はアカウントにクレジットされる前払いプレミアムです。 ライターの目標は、オプションが無価値に期限切れになるようにすることです。
ただし、原証券の価格がどれだけ高くなるかには制限がないため、潜在的な損失は技術的に無制限です。 ただし、リスク許容度とストップロス設定に基づいて、オプションの売り手はそれらを買い戻す可能性があります。 これは、原資産の価格が行使価格をはるかに上回って上昇するずっと前に発生します。
その結果、コールオプションの売り手は、オプションの有効期限が切れた場合に全額のプレミアムを受け取ることができるように、原資産の保護の価値を下げる必要があります。 ただし、基礎となる場合 証券の価格 増加すると、彼らははるかに低い価格で株を売らなければならないでしょう。 多くの場合、市場価格よりも低くなります。 これは、オプション保有者が証券を購入する権利を行使したい場合があるためです。 言い換えれば、彼らは株を売るために割り当てられるかもしれません。
考慮すべき特定のポイント
ライターの損益分岐点は、獲得したオプションプレミアムに販売されたコールの行使価格を掛けることによって決定されます。
インプライドボラティリティの上昇は、オプションがインザマネー（ITM）に含まれ、行使される可能性が高くなるため、ライターにとって不利です。 時間の経過、または時間の減衰は、この戦術にプラスの効果をもたらします。 これは、オプションライターがお金（OTM）を期限切れにするためにネイキッドコールを必要とするためです。
ただし、リスクがあるため、この高度な戦略は経験豊富な投資家のみが使用できます。 つまり、原証券の価格が下落するか、横ばいになると誰が確信しているのかということです。 さらに、オープンエンドの損失のリスクは、この戦略の非常に高い証拠金要件に取って代わられます。 また、証拠金のしきい値を超えた場合、投資家は満了前に公開市場で証券を購入する必要がある場合があります。
この戦略の利点は、投資家が前もって多額の資金を投入することなく、保険料の形でお金を稼ぐことができることです。
ネイキッドコールを利用する
繰り返しになりますが、Naked呼び出しを作成すると、失敗するリスクがかなり高くなります。 ただし、多くの場合、リスクテイカーが最初にこれに飛びつきます。 彼らは、通常は株式である原証券の価格が下落するか、同じままであると期待して、プレミアムを受け取るためのコールオプションを作成します。 オプションの作成者は、オプションが作成されてから有効期限までの間に株式が行使価格を下回ったままである場合、プレミアムから手数料を差し引いた金額全体を保持します。
オプションの満了日までに株価が行使価格を上回った場合、オプションの買い手は売り手に原株の株式の引渡しを要求することがあります。 オプションの売り手は、行使価格でオプションの買い手にそれらを販売するために、市場価格で公開市場に出てそれらの株式を購入する必要があります。
オプション契約が開始された時点で行使価格が60ドルで、株式の公開市場価格が65ドルである場合、オプション売り手は5株あたりXNUMXドルを失います。 それは支払われた保険料を差し引いたものです。
ネイキッドコールの例
次のネイキッドコールの例を考えてみましょう。 株式が20ドルで取引されており、投資家が35ドルを超えないことを信じている場合、彼は裸の35ドルのコールオプションを売ることができます。 この場合、投資家がオプションに対して受け取るプレミアムが100ドルであると仮定しましょう。
ネイキッドコールテクニックは、最もお金を稼ぎたい投資家によって使用されます。 彼は、株式の原資産価格がオプション契約の価値を超えないため、オプションが行使されないことを期待しています。 オプションが行使されない場合、所有者はプレミアム全体を保持します。この場合は100ドルになります。
失敗する可能性があるため、ネイキッドコールは非常に危険です。 オプションの原株が50ドルに上昇し、オプション保有者がオプションを行使するとします。 これは、投資家が100株を50株あたり35ドルで購入する必要があることを意味します。これは、彼が実質的にXNUMX株あたりXNUMXドルで売却した株です。
その結果、投資家は15株あたり15ドルを失います。 100ドルに1,500株を掛けると、1,400ドルになります。 投資家の純損失は$100から、オプションの販売で得た$XNUMXのプレミアムを差し引いたものです。
すべての投資家の最終的な目的は、投資から利益を得ることです。 ネイキッドコールは、定義上、保守的な取引手法ではなく、経験豊富なトレーダーのみが使用できます。
マージンの要求
あなたとあなたのブローカー/ディーラーがさらされている潜在的に無限のリスクを考えると、ポジションを維持するためにネイキッドコールの証拠金要件は信じられないほど高いです。 ブローカー/ディーラーは、ルールよりも厳しい証拠金条件を課すことができます。 ただし、これらの要件はブローカー/ディーラーごとに異なります。 関連する仕様は、ブローカー/ディーラーとの話し合いの重要なトピックである必要があります。
Reg Tは、規制の観点から次の要件を指定しています。
- 裸のインザマネーコール： これは、オプションの市場価値が100％に原資産の株価の20％を加えたものに等しいものです。
- アウトオブザマネーのネイキッドコール：オプションの市場価値の100％と原資産の株価の10％。 または、オプションの市場価値の100％に原資産の株価の20％を加えたものから、アウトオブザマネーの合計の100％を引いたもののいずれか大きい方。
より良いアプローチ
リスクエクスポージャーと証拠金要件の見積もりに関して、ネイキッドコールは多くの場合、価値があるよりも面倒であることがわかります。 より良いオプションは、大きなベアコールスプレッドを設定することです。 獲得したプレミアム（ネットクレジット）が同等になるようにスプレッドを調整すると同時に、より高い行使価格で長期のアウトオブザマネーコールを購入することにより、リスクと証拠金の要件を最小限に抑えることができます。
基礎となる株価が行使価格を上回った場合はどうなりますか?
原証券の価格が行使価格を上回った場合、投資家は行使価格で証券を売却する義務を負い、重大な損失を被る可能性があります。
ネイキッドコールの損益分岐点は？
ネイキッド コールの損益分岐点は、権利行使価格にコール オプションの売却で受け取ったプレミアムを加えたものです。
ネイキッド コールとショート ストック ポジションの違いは何ですか?
ネイキッド コールでは、投資家は原証券を所有せずにコール オプションを発行しますが、ショート ストック ポジションでは、投資家は価格が下がることを期待して借りた株を売却し、より低い価格で株を買い戻すことができます。価格と差額からの利益。
裸の電話でお金を稼ぐことはできますか?
はい、投資家は、コール オプションを売却してプレミアムを受け取り、原証券の価格が行使価格を上回らない場合、ネイキッド コールから利益を得ることができます。
ネイキッド コールを作成する際のリスクをどのように管理しますか?
ネイキッド コールを作成する際のリスク管理は重要であり、基礎となる証券の価格の監視、ストップ ロス注文の設定、各ネイキッド コール ポジションのサイズの制限を含めることができます。
ネイキッド コール割り当ての潜在的な結果は何ですか?
ネイキッド コール オプションが割り当てられた場合、投資家は原証券を行使価格で売却する義務があり、価格が行使価格を上回った場合、大きな損失を被る可能性があります。
ネイキッド コール ポジションをクローズするにはどうすればよいですか?
ネイキッド コール ポジションは、コール オプションを買い戻すか、原証券の価格が行使価格を上回らない場合に無価値で期限切れになるオプションを許可することでクローズできます。
まとめ
ネイキッドコールオプションは非常にリスクの高い投資です。それに挑戦する前に、それがどのように機能するかを完全に理解することをお勧めします。 これは主に、それに伴う無限のリスクによるものです。
ネイキッドコールのよくある質問
裸のオプションが行使された場合はどうなりますか？
裸のプット
ネイキッドプットオプション 売り手は、行使価格で原資産を購入する義務を受け入れました オプションが満期日またはそれ以前に行使された場合。 …基本的に、プットオプションを売った売り手は、オプション買い手が行使した場合、ロングストックポジションを持つ傾向があります。
裸のオプションは良いですか？
ネイキッドオプションの取引は 魅力的 潜在的な勝ちトレードと負けトレードの数を考慮するとき。 しかし、そのようなものはないので、簡単なお金の誘惑に巻き込まれないでください。 この方法で取引する場合、非常に多くのリスクにさらされ、リスクが見返りを上回ることがよくあります。
裸のパットでどれだけ失うことができますか？
「プレミアム」はオプションの購入価格です。 ネイキッドプットオプションの売り手にとっての最大の潜在的損失は、オプションの行使価格に100株を掛けたものから、プットを売るために受け取ったプレミアムを差し引いたものです。
どのように裸のプットを行使しますか？
ネイキッドプットとは、オプションが行使された場合に投資家が購入をカバーするのに十分な資金をアカウントに持たずにプットオプションを販売する場合です。 ネイキッドプットを設定するには、投資家 プットオプションを売るだけです。 プットオプションの短辺は、行使価格で原株を購入するために必要です
